第9章 午后逆转系统

在大多数交易日，有两个时间段最容易出现强势价格变动:开盘后的第一个小时和收盘前一个小时。我们已经有一个驾驭开盘势头的系统(见第七章)。现在，为使当日微趋势交易系统完整化，我们需要一个驾驭午后势头的系统。

股票在收盘前最后的60至90分钟走势强劲的原因有很多。最普遍的原因是午间巩固时间段现已结束，从而使支配性的价格趋势重新再现。另一个原因是当经济数据或业绩公布时，交易者可能预期第二天市场将有所表现，他们想在信息公布前相应地布局。第三，欧洲市场在美国东部标准时间早晨晚些时候收市，于是一些交易者可能转战美国股市。第四，大多数在芝加哥商品交易所上市的公开叫价的期货下午2：30(东部标准时间)收盘，这再一次增加了股市的流动性。最后，一些月度事件一一期权到期，联邦公开市场委员会公告，月度或季度数据一一引起在收盘前更大的入市和卖出量。

由于上述原因，午市交易确实非常剌激。借助高额量能，收盘前的价格走势趋向强劲。如果我们能找到持续的驾驭这种波动的系统，我们将赚取非常不锚的日收入。午后逆转系统试图这样做。

午后逆转系统：概述

这个微趋势系统专注于午后交易，我定义午后交易时间为从东部标准时间下午1：00至4：00。此处介绍的午后逆转系统非常适合于兼职交易者或者同时使用多个系统的交易者。你既可以在下午1：00之后每隔几分钟寻找一系列高贝塔值的股票进行交易，也可以使用当日实时扫描服务进行交易。一旦你找到合适的交易证券和有利的交易时机，你可以设置追踪止损点和收盘市价退出(MOC)指令以退出。除非你要寻找多个头寸，否则其他的都不用监测。

我称午后逆转系统为趋势消退系统。趋势消退系统总是逆主导趋势进行入市或卖出交易，以期出现超买或超卖情形的逆转。这里，除了趋势不是我们的朋友外，趋势消除系统背后的哲理与任何标准回调方法都相似。我们之所以从事趋势消退交易，是因为我们相信主导趋势正在持续，转变的势头即将发生。这种信念植根于我称之为达到顶峰入市或卖出的事件中。午后充满着这些达到顶峰的事件，这也是该系统是我赢单率最高的方法之一的原因。

午后逆转系统的假设条件是，在下午1：00至收盘间的某个时间，主导趋势在疯狂入市和卖出的活动达到顶峰。通过观察图表上的超买超卖条件以及高于平均水平的成交量，这种顶峰很容易被识别。在达到顶峰之后，市场走势趋向逆转，直至收市。如果市场主导趋势为看涨，由于多头已经获利，我们可能会看到收盘之前的抛售情形。如果市场主导趋势为看跌，由于空头已经对冲，我们将看到收盘之前的回升态势。在这两种情形中，我们可以感受到交易者对于隔夜持有证券的担忧。

在市场逆转走势之前，午后市场价格剧烈波动。由于这个原因，在确认一个进入信号之前我们需要证实达到顶峰的走势和任何随后的逆趋势走势。午后逆转系统的基本操作步骤如下：在东部标准时间下午1：00，我们开始寻找目标证券。如果你能使用当日扫描软件，你可以针对该系统通过简单的扫描去搜索合适的交易。如果不能，你需要像我这样去做：每隔几分钟关注一下备选清单。一旦你找到合适的交易证券，你可以进行多头或空头交易，并尽快设置追踪性止损点和收盘市价(MOC)退出指令以结束交易。如果到东部标准时间下午3:30，你还没有找到任何合适的交易证券，你可以停止搜索，今天到此结束。如果市场走势未触及止损点，所有头寸必须在收盘时退出。

该方法将50期简单移动平均线叠加于5分钟K线图上，并使用了2个初级指标，分别为叠加有5期简单移动平均线的成交量条形线和设置为默认值为20期的商品渠道指数(CCI)。商品渠道指数原本用于凸显周期性商品价格极端值，但是现在经常被用于股市。商品渠道指数是一个纯粹的价格指标，其计算中唯一的变量是价格变动(最高值，最低值，收盘值和平均偏差)。每一个新的入市建仓信号依据4个参数：相对于50期简单移动平均线的价格位置，商品渠道指数的极端值，高于平均水平的交易量和反转K线。至于头寸管理，由于期望在午后的波动性，你将以离入市价一个非常大的缺口的简单百分比设置追踪止损点。作为一种选择，你可以使用一个宽的真实波动幅度均值(ATR)止损点(5xATR或更高足矣)。为使潜在利润最大化，如果市场走势未触及止损点，你将在收盘时退出。

出于为该方法寻找合适的备选证券的目的，建议你关注自己的高贝塔值备选清单(见第2章)，并取出其中前5至10只证券，这些证券应该来自不同的行业，且日ATR值高于1。当然，你也可以使用任何超交易型开放式指数基金(ETFs)，只要它们流通性好且在5分钟图中价格持续、稳定。较好的备选证券是Direxion Large Cap Bull 3x(BGU)，ProShares Ultra S&P 500(SSO)，Direxion Financial Bull 3x(FAS)，ProShares Ultra Financials (UYG)，ProShares Ultra Real Estate(URE)，ProShares Ultra Oil&Gas (DIG)及它们的反向证券。如果你将这些证券放入StockChart.com的备选清单，并使用推荐的图设置(见下)，你可以从下午1：00(东部标准时间)开始关注它们。

至于该方法的回溯测试，我使用Finvz.com扫描备选清单并找到前5只高贝塔值股票。它们当前市价都高于10美元，ATR值至少为1，日交易量在100万股以上，来自不同的行业。在写这本书时，备选清单中具有高ATR值且来自不同的行业的前5只证券为Human Genome Sciences(HGSI)(生物技术)，Do Uar Thrifty Group(DTG)(汽车租赁)，Las Vegas Sands Corporation(LVS)(娱乐城)，Teck Resources(TCK)(五金)，以及American International Group，Inc(AIG)(保险)。我关注着图表，并记录下午1：00至3：30(东部标准时间)之间5分钟图中的每一个有效设置，一直持续了12个月以上。我使用的是3%的追踪止损点，以及若市场走势未触及止损点(我很少遇到)，就在收盘时退出。我假定每次的交易规模为5000美元，且每股单边佣金1美元，非复利。大多数时间，我选择的5只股票，每个交易日至少出现1次午后逆转交易，有时候会多于1次。

表9.1列示了午后突破系统的结果。

由于71%的赢单率，该系统成为我们最常使用的交易系统之一。这个系统平均每天每只股票交易1次左右，其是易控制的。该系统是容易升级的，因为你能用该系统交易你所期望的一些或尽可能多的股票。只要所选的股票具有流动性，价格波动幅度大，且源自不同的行业，你就可以使用该系统进行交易。需要指出的是，与本书中的所有系统类似，午后逆转系统在波动性市场比在稳定性市场表现更好。为确保所交易的证券都是波动性最大的股票，因而，你需要在每月初更新备选清单。

午后逆转系统：参数

为使用午后逆转系统，请将表9.2的设置应用到图表中。

一旦你将这些设置应用到备选清单的图表中，它们将与图9.1的AIG证券图类似。

下面将具体介绍午后逆转系统如何运作。

午后逆转系统：多头

在东部标准时间下午1：00至3：30间，当出现下列情形时，在5分钟图目前的K线收盘处，入市任何具有波动性和流动性的证券：

·收盘价<50期简单移动平均线，且

·在前两根K线之一中，CCI<-150，且

·交易量条形线≯高于前两根K线之一的5期简单移动平均线(成交量)

·目前的K线为绿色/白色(收盘价>开盘价)或者是十字星(收盘价=开盘价)

或者

·收盘价<50期简单移动平均线，且

·在前两根K线之一中，CCI<-200，且

·目前的K线为绿色/白色(收盘价>开盘价)或者是十字星(收盘价=开盘价)

设置追踪性止损点和MOC指令

·止损点：入市价/1.03(3%的追踪止损点)

·目标退出点：未用；若价格走势未触及止损点，则以MOC退出

·注：只要目前的K线处于东部标准时间下午1：00至3：30之间，设置就有效

午后逆转系统：空头

在东部标准时间下午1：00至3：30间，当出现下列情形时，在5分钟K线图当前的收盘价处，卖空任何具有波动性和流动性的证券：

·收盘价>50期简单移动平均线，且

·在前两根K线之一中，CCl>150，且

·在前两根K线之一中，交易量条形图>5期简单移动平均钱，且

·目前的K线为红色/黑色(收盘价<开盘价)或者十字星(收盘价=开盘价)

或者

·收盘价>50期简单移动平均线，且

·在前两根K线之一中，CC1>200，且

·目前的K线为红色/黑色(收盘价>开盘价)或者十字星(收盘价=开盘价)

设置追踪性止损点和MOC指令

·止损点：入市价x1.03(3%的追踪止损点)

·目标退出点：未用；若价格走势未触及止损点，则以MOC退出

·注：只要目前的K线处于东部标准时间下午1：00至3：30间，设置就有效

在使用上述设置时，有些方面需要注意。首先，正如在5分钟图标注的(它可能是日图的主导趋势，也可能不是)，我们正在消除主导趋势。通过观察5分钟图目前的交易价格高于还是低于50期简单移动平均线，我们就能简单地判别主导趋势。若交易价格低于50期简单移动平均线，则主导趋势为向下，但是我们试图做多。如果交易价格在50期简单移动平均线之上，主导趋势被认为是向上，但我们试图卖空。同样，一旦我们发现CCI读数为±150，我们将寻找一个高于5期移动平均值更大的交易量剧增，以证实该价格变动的顶部特征。如果CCI与±200完全一致，我们可以停止观察交易量，因为其本身就构成了顶部事件。一旦上述任何一种情形发生，我们将开始寻找第一根反转K线：绿色/白色K线或十字星，做多，或红色/黑色K线或十字星，做空。少数情况下，在两根条形线之后仍未出现反转的K线一一而此时，CCI不再为±150，交易量大于5期简单移动平均线(交易量)，或者CCI不再为±200，那时，设置无效，我们没有进行任何交易而离开。

一旦进入交易，我们将以入市价为基础设置一个3%的追踪止损点。我们将不会设置目标退出点，但是如果价格走势未触及止损点，我们将在收盘时退出。在我关注的回溯测试中，止损点很少起作用。少有的几次起作用的交易发生于市场价格异常波动时，例如，当联邦公开市场委员会发布公告或者期权到期时。大多数交易都在收盘时退出，而且其中70%的交易者收益颇丰。最后提醒一下:你偶尔会在东部标准时间下午3：30收到一个有效交易信号。你最好抓住这样的机会进行交易；有时候它可能是一个交易日中最好的交易。

午后逆转系统：例子

在我进行的为期12个月回溯测试的5只股票中，AIG表现最佳。由于财务持久性的不确定，所有政府认购以及媒体的持续关注，AIG股票价格在这段时间波动较大。现在，我们将察看一组最近交易日，在这些交易日，AIG股票的图中包含着大量的午后逆转交易。首先，通过观察图9.2，让我们来讨论一下午后逆转交易的基本构造。

图中显示了该有效交易的4个主要参数。在东部标准时间下午1：00之后，CCI超过150(1)——在这个例子中它超过了200——同时价格(2)在50期简单移动平均线之上。这种情形提醒我进行空头交易。接着，同一K线的高成交量条形线(3)出现并拉升CCI到如此高，趋势得到确认。由于CCI高于200，所以我们并不需要通过交易量确认趋势，但是它象征着供给乏力且价格虚高，因而总是有用的。最后，我在第一根反转K线出现时建立头寸(空头)，在这个例子中，反转信号为出现于下午1:15的条形线的收盘价低于开盘价的一根黑色K线。此时，入市价为37.15美元，我设置一个3%的追踪止损点(38.26)，并一直等到收盘。还没过3个小时，我获得的净利润为每100股46美元。必须指出的是，下午2:00的疲软价格并没有引起CCI跌至-150(4)，所以就不存在交易了。接近收盘时，CCI的确跌至-200以下，但是由于它发生于下午3：30之后，交易无效。因此，该交易日只有一次交易。

如果回到2010年8月2日(图9.3)，这一天，AIG股票价格上升超过4%，我们发现AIG股票图上出现了3个有效交易信号，都是空头交易且都能赢利。你可以看到，第一次信号在东部标准时间下午1：00后即出现。AIG的交易价格位于50期简单移动平均线之上，于是我在寻找卖空信号。一旦CCI越过150(在该例子中，它越过了300)，我就关注成交量。信号出现前的两根条形线的成交量都在5期简单移动平均线之上(2)，这给我开了双绿灯。我们再一次不需要通过交易量确认交易点位位置，但是有它总是好的。现在我所需要的入市信号仅是反转K线，或者在下午1：15(1)得到的其他信号。在40.24美元的卖空价位上，我将3%的追踪性止损点设在41.45美元处并任头寸按常规进行。45分钟之后，我收到第二个卖空信号。此时，CCI越过l50，且信号K线之前的交易量条形线收盘在5期简单移动平均线之上，于是我所需要的仅是一根反转K线。反转K线正好出现于下午2：00，所以我以40.4美元(2)的价格进行了一次新的卖空交易，并将追踪止损点置于41.61美元处。40分钟之后，CCI为150，且有高于平均交易量的成交量，于是我以40.5美元的价格进行了第三次卖空交易(匀，此时的追踪止损点为41.72美元。在那点，我在AIG股票上设置了三个卖空点位，而我所能做的就是等待收盘。收盘时，三次卖空交易被平仓，三次交易总的净利润为每100股96美元。

值得注意的是，如果我之前没有看到CCI中的空头背离信息，我可能不会进行后两次卖空交易(2，3)。虽然每一次交易的最高价不断走高，但是CCI高点不断下降。这种负向背离对午后逆转方法是不必要的，但是它能给你信心，让你在图中看到它时，增加你的初始交易头寸。

第二个交易日，2010年8月3日(图9.4)，AIG股票在开盘暴跌之后归入平静，正午走势平稳，处于真实波动幅度均值(ATR)中。然而，到了下午，看多该股票的交易者说"跌的足够多"，在看到一个适宜的支撑位之后，他们开始入市股票。导致股价走势逆转的能量来自于东部标准时间下午1：00前的顶部抛售。靠近该交易日最低价的大额成交量促使买者开始吸纳低价股票。从此开始，3个卖空交易信号突然接踵而至。由于每一个交易都将CCI推高到至少200，因而我们不需要查看交易量。我们仅是简单地在逆转K线结束时卖出并设置3%的追踪止损点。与价格相关的CCI再次出现下跌背离信号，使我拥有了将无保护卖空头寸提高三倍的信心。抛开在该交易日内结束的交易，在收盘时退出的三次卖空交易都出现赢利，净利润为每100股59美元。

2010年8月4日(图9.5)，尽管仍然在ATR内交易，A1G股票价格波动较大。该股票的收盘价离开盘价较近，但是我进行了3次午后逆转交易，总收益为每100股65美元。注意，尽管我们在卖空交易中有所损失，我们却有必要在不同的方向交易两个同时发生的交易头寸。由于在某个利润区间触及止损点，有时候他们都有利可图。

2010年8月5日是那周的最后一个交易日。AIG股票再次表现非常平稳，收盘价稍低于前一日的收盘价。但是午后的波动性非常适合使用该系统赢利。在图9.6中，我们可以看到2次卖空交易，且都收获了可观的利润。由于第二次卖空(2)时，CCI并未达到200，因而我们需要观察明确证实价格走势的交易量。最后一日的下跌使得我们加倍了空头头寸，从而获得每100股70美元的净利润。

由于2010年8月6日，星期五没有午后逆转交易，我们下一组交易发生在2010年8月9日，星期一(图9.7)。AIG股票开盘后股价快速上扬，在正午巩固时间段之前，股价回调至50期简单移动平均线附近。从此处开始，利润接受者帮助我进行了两次漂亮的空头交易。由于在第一次交易(1)时CCI读数较高，我们并不需要交易量确认价格趋势。但是，在第二次和第三次交易(2，3)中，我们确实需要通过交易量确认趋势，可以看到成交量正好插入在两根信号K线之前。扣除佣金，我获得的总收益为每100股42美元。

通过前述图形对5个交易日的讲述，AIG正处于上涨模式。从2010年8月2日开盘到8月9日收盘，AIG股票回升了+2.54。然而，通过使用午后逆转系统，我在14次交易(11次为卖空交易)中获得的佣金后净利润为3.32，高出入市一持有方法31%，且不用承担隔夜风险。这就是微趋势交易的能力！当然，并不是所有的证券都如AIG证券表现良好(年投资回报率超过400%)。但是，AIG股票以及其他与之相似的股票一一具有波动性，流动性，为媒体所关注一一易于被本章所述的扫描技术发现。它们为这个稳健的午后交易系统搜寻优秀备选股票。