第13章 艾略特波浪理论
R.N.艾略特
雷尔夫·尼尔森·艾略特(Ralph Nelson Elliott)(1871-1948)的一生较为成功，他在吁时很繁荣的部门一一铁路公司担任财务顾问，他在 20世纪开始他的职业生涯他是在商业计划方面的专家，因此他的顾问服务的需求量很大。他的名气也很大，美国国务院都注意到他，并派遣他到尼加拉瓜担任财务顾问整顿该国财政据说他最传奇的商业才能是有一双精明的、能发现细节的眼睛。
他的慧眼是通过常年分析市场变化图表锻炼出来的，并且他还发现在市场中存在着一个持续的重复的过程，在市场高潮和低谷之间变化。他将这一过程称为"波浪"，并解释这一现象由于市场投资者的情绪造成的，他们使市场具有着独特的形式和行为。被他称为"数波"的测盐方法主要包括对市场变化趋势做出的高准确性的预测。
他用了四年多的时间检测该理论，在这之后，他将他的研究穹成一篇题目为"波浪原则"的文章句1938年这篇文章在查尔斯·柯林斯的协助下得以发表，查尔斯是很有名的时事通讯出版商，他帮助推广艾略特早期的波浪研究。在1940年代早期，艾略特就已经提出了人类情绪变化和人类的行为都是被自然法则控制的观点。他将人类的行为与斐波纳契数和黄金比率相联系。斐波纳契数和黄金比率这两个数学概念被几个世纪的数学家、科学家、艺术家、建筑家和哲学家认为在自然法则的形式和过程中普遍存在。
艾略特后来将他最后的研究整理到一起，著成《自然法则:宇宙的奥秘》。这本名字卡分宏大的书在艾略特75岁时出版，该书包括了他对波浪原则的多年研究。这本书的出版日期是1946年6月10日，据报道该书在当日即被纽约金融杜团的成员买入1000多本。
波浪形态
艾略特认为一个经济周期是由5个推动波浪和3个调整波液组成的。推动波是由五个方向略有不同而大趋势走向一致的波浪组成(图13-1)。
五个波浪服从以下条件:
波浪1>波浪2<波浪3>波浪4<波浪5
调整波浪由三个与椎动波浪大趋势相反的波浪组成(图13-2)。
调整波浪必须服从以下条件:
波浪A>波浪B<波浪C
艾略特还发现了其它几种波浪(例如锯齿波浪、三角形波浪、扁平波浪等等)，但在趋势分析中推动波浪和调整波浪是最重要的。
从众心理
下而是对在每一波浪中的股票交易者其有从众心理的简短描述:
波浪1 股票市场的初始趋势是向上的。这是由相对小部分的市场交易者突然发现股票价格定价过低，开始买入股票。这会使股票价格上升。
波浪2 这一阶段，在波浪1中的大部分交易者认为股价的上升已经导致其定价过高，他们已经充分获得了利润，这将导致股价会下降，这样，股价会在被交易者认为定价过低之前，下降到最初的价格。
波浪3 这是最长和最强的一波。股价这时会引起市场中的大众的注意。更多的投资者认为该股票的价格偏低，想买入该股票。这会使股价越升越高。这一波浪通常会超过第一波浪所达到的高价。
波浪4 大众认为股价回升，并且回升已经导致其定价偏高了，他们巳经获得r利润。这一个波浪很弱，主要是因为股市中还会有大量的投资者仍然想买入该股票。
波浪5 这一阶段，投资于该股票的人数达到最大，这时他们的行为并不理智。股价的偏高程度也会达到最大。一些做法与大众相反的投资者会在这时做空头，然后ABC波浪开始。
交易时间线
推动波浪包含了五个波浪。这五个波浪会上升也会下降，相应地，市场就会有牛市和熊市。
波浪1中，买方交易量很小，其涨幅是五个波浪中品短的。艾略特原则指出波浪2的时撤至少是波浪1的20%，通常的回撒在波浪1的30%到80%之间。在波浪2中买方交易量和交易速度通常会下降(图13-3)
波浪3中，市场投资者信心恢复后开始逐渐增加买入交易量，它会向着波浪1的顶点增长。当价格达到波浪1的顶点时，很多投资者会认为价格的上升趋势将不再持续而停止交易。如果波浪3的涨势超过了波浪1的顶点，那么这些投资者就会在一段时间内停止交易，这样伴随着交易量的增加在阁中就会出现裂口(图13-4)。
怀疑当前趋势会继续上升的交易者会增加空头或者减少多头.这就会导致波浪3的出现(图13-5)。
在超过波浪1的顶点后会出现交易停止的现象，这导致裂口和交易量上升，这两者反映出波浪3正在进行当中(圈13-6)
当波浪3的趋势逐渐变强，并超过波浪1的顶点(或熊市的底点)，停止交易的现象就会发生，并出现裂口。此后更多的投资者会进行多头交易。波浪3的趋势被延长，交易量增加。
那些曾经停止交易的交易者后来也会加入到波浪3的趋势中，开始增加头寸，这一行为会使波浪3得到加强。波浪3的持续会使大众认为此时价格边会继续上涨，他们汪会继续增加持有头寸。当他们获得利润时，波浪4就开始了。
波浪2中一般会存在大量的卖出行为，这是相对于波浪1的很大程度的回撤艾略特原则指出波浪2不可能回撤至波浪1的100%以上。波浪4中交易者的利润会逐渐缓慢下降，那些认为价格还会上升的交易者会承受价格的下降，继续等待价格的再次回升，价格再次回升就是波浪 5的开始(图13-7)。
第五波的趋势会较弱，一般小于第三个波浪的强度。在第五个波浪中会产生出新的高价，但这个高价的增量要小于第三个波浪。随着兴方力量的减小，推动波浪也会趋于结束，调整阶段开始进行。
波中波
艾略特认为波浪有很多类型，也就是说，波浪中还可能存在着波浪。图13-8解释了原始的波浪如何被分解为较小的波浪。
图中展示了8个波浪中的4个波浪的组成:
波浪3 由5个上升推动波浪组成
波浪4 由3个调整波浪组成
波浪A 由5个下降推动波浪组成
波浪B 由3个调整波组成
艾略特依据波浪规模的大小将它们命名，如表 13-1所示。
波中波的概念最早是由查尔斯·道提出的，也可能有人提出得更早。但是查尔斯·道认为波浪只存在三种类型，这一现象的学名是分形几何。
规则和指导
在艾略特波浪理论中有273个主要的规则和指导。在确定艾略特波浪或者周期的形式时必须完全遵守这些规则。而指导并不一定被完全遵守。遵守越多的指导，所获得的波浪形式的正确概率越大。
控制着上升推胡波浪的规则简要概况如下:
波浪2的回撤绝对不会超过波浪1。
波浪2的回撤至少是波浪1的20%。
波浪2的最大倍数是波浪1的9倍。
波浪3的价格上升增量必须要大于波浪2。
波浪3和波浪1两者不会同时具有波浪5的弱点。
波浪3不会低于波浪1的价格增量的1/3。
波浪3不会高于波浪1的价格增量的7倍。
使用
在对某 一给定的金融市场的特定时间段内的价格运用艾略特波浪理论分析时，主提存在两种直接的方法。首先，第一种方法要求识别出最近期的价格处在艾略特经济周期中的位置。这一信息时以让交易者确定周期中下二个波浪的方法和呵能的大小。计算出下一个更高的分形水平(如下一个母波浪)会使交易者能够确认母波浪与子波浪的方向现在是否一敛。
第二种方法使用了艾略特波浪振子，此振子是根据标准移动平均异同(MACD)交叉方法得出。作家、交易者皮瑞·库夫虽(Perry Kaufman)推荐使用5期移动平均来计算移动平均震荡指数，使用35期的移动平均来计算移动平均指数。然后绘制两个移动平均指数的残差差异图，当一个5-3波浪形态出现时此阁巾会有五个峰值(或者谷值)。当然还存在其他几种解释艾略特波浪理论的方法。对于艾略特波琅理论感兴跑的交易者，我们推荐罗伯特·普利彻(RobertPrechter)和A.J.弗罗斯特(Frost)所者的《艾略特波浪原则:理解市场行为的钥匙》一书。
注意
在GOOGLE同站上搜索"艾略特波浪"一词会产生超过200万的词条，这说明这一理论的普及度。艾略特波浪理论极为复杂，但同时其精致的理论体系值得我们更深地研究它。本书中后面的一些内容部会与义略特波浪理论有宣接或间接的关系。但在理解艾略特波浪理论时我们要告诫读者的是:"12个艾略特学派的学者在12个不同的屋内使用相同的金融直方图进行艾略特波浪分析，会得出12个不同的结论。"