一、量价互动的关系

没有成交量的推动，股价不可能上涨；成交量减少，股价自然下跌。所以，关于股价与成交量的关系，从总体上看，牛市“价涨量增”，熊市“价跌量缩”。

在牛市上涨行情中，股价走高是必须有成交量推动的。价涨量增，价跌量缩，股价在波动中上升。随着股价的上涨，成交量不断增加，只要股价和成交量不出现明显的背离，上涨趋势就不会改变。

在熊市下跌行情中，价跌量增，价涨量缩，股价在波动中下降。随着股价的下跌，资金会不断出逃，成交量逐渐减少，当股价下跌到底部时，往往成交量最小。

当然，这只是就总体情况而言，不应做出简单化的理解。事实上，成交量既是股价上涨的动能，也是主力机构做盘的手段，是经常用来骗人的一个指标，关于量价互动的关系，可以说微妙复杂，变化莫测，必须具体情况具体分析，透过现象看本质。为了便于把握要领，我们下面列举几种常见现象做一下概要分析。

1.价涨量增和价涨量缩

股价上涨，主要是由于买盘的推动，所以量能增加。价涨量增，通常说明投资者看好后市，入市资金量增加。在涨升行情中，价格上涨，成交量增加，价格回落，成交量减少，是健康走势，后市看好。

如果股价上涨，成交量反而减少，即通常所说的缩量上涨，是量价背离的走势。这有两种可能：一是入市资金减少，上涨动力不足，说明主力机构在拉升过程中，可能开始出货；二是在个股行情中出现缩量上涨，有时反映主力已经高度控盘，抛压很小。

所以，当股价经过长期上涨之后，在高位出现缩量上涨现象，说明市场买盘减少，意味着上涨行情进入末升段，风险性加大，要提防行情发生逆转。请看图6-1通宝能源（600780）的走势。

从图6-1中我们看到，通宝能源、2007年7-10月这波上涨行情中，总体上看，在7-9月这段时间是价涨量增的，即量价齐升；而9-10月是价涨量缩的，即缩量上涨。说明随着股价走高，卖盘在增加，有资金撤出，量能不断萎缩。但是，主力资金的撤出是有个过程的，而且是不断地拉高出货，所以股价不会一下子就掉下来。我们看到，市场成交量虽然在不断减少，但移动平均线仍呈标准的多头排列（成交量提前反映股价的趋势变化，领先于移动平均线指标给出预警信号），股价强势上涨，一直到10月中旬见到第二个黄昏星，形成双顶形态，股价才开始拐头向下。

2.价跌量缩和价跌量增

股价下跌，成交量减少，一般属于弱势行情，后市看淡。但如果是处于上升行情中，回调整理时价跌量缩，往往是震荡洗盘或反映情售心理，调整后可能继续上涨。如果是处于下跌趋势的末期，成交量极度萎缩，抛盘减少，股价有可能见底回升。

股价下跌，成交量增加，即放量下跌，一方面说明抛盘很大，另一方面说明承接盘踊跃。这有两种情况：一是出现在涨升的高位，可能有主力出货，卖盘涌出，但还有一部分人仍然看好后市，以为是上涨过程中的回调，积极买入。二是出现在下跌趋势的未期，由于股价持续下跌，成交量不断萎缩，已跌无可跌，反而出现加速下跌，放出巨量，是主力机构的损压吃货行为，表明股价将止跌回升，底部放量是主力在建仓。请看图6-2和图6-3。

从图6-2和图6-3中我们看到，在股价下跌过程中，成交量总体是萎缩状态，即价跌量增，但在下跌趋势的末期，成交量出现放大迹象，提前给出底部信号。

3.温和放量和突放巨量

温和放量上涨，通常是一种比较平稳的上升趋势。一般来说，在上涨趋势中，买盘大于卖盘，成交量会逐渐增加，量价配合比较正常，推动股价不断上升（图6-4）。

突放巨量，往往出现在关键点位。比如，在低价区主力机构完成建仓之后，要快速拉升脱离成本区；在平台整理之后，突破重要的阻力位和颈线位，需要有大成交量的配合；在行情深帽下跌后突放巨量，说明主力机构开始大单买入；在股价连续上涨进入高位区突放巨量，可能是主力机构大单出货等等。而巨量涨停和巨量跌停，则往往明确指示出行情的发展方向。

总之，突放巨量是关键点位的突破性动作，大成交量说明有主力资金介入。巨量开盘，放量涨停，放量跌停，是主力机构经常使用的手法，有时是通过大单对敲制造出来的，从而吸引跟风盘，达到拉升或洗盘的目的（图6-5）。

4.低位放量和高位放量

低位放量，通常说明有主力介入。人们常说，底部放量，可以闭眼买进。股价经过长期下跌后，触底盘稳不再下跌，成交量也极度萎缩，出现价低量缩的走势，股价波动的幅度越来越小，进入低位无量吸筹区。此时，如果出现低位放量上涨，成交量由萎缩而递增或剧增，说明买盘增加，后市看好。

高位放量，说明有主力机构出货。所以，当股价已经有相当涨幅之后，在高位出现长阳或长阴线，同时放出巨量，是一种下跌信号（图6-6）。

5.天量天价和地量地价

股价经过长时间上涨，价位已经很高，成交活跃，又突然放出前所未有的巨量，即“天量”，说明做多动能已充分释放。巨额成交量的出现，表示大量的换手，是股价趋势反转的预警信号。所以，在大涨之后出现创纪录的成交量时，应该适当减仓。

股价经过长时间下跌，价位已经很低，成交清淡，出现出前所未有的“地量”，说明做空动能已经充分释放，预示行情将见底回升，可以适当买入。

但是，对于所谓“天量天价、地量地价”的理解不能简单化。我们看一下图6-7。

图6-7是沪市的月线图，从中可以清晰地看到，在牛市行情中，总体上看是价涨量增的，但在出现“天量”的时候并不是“天价”，2007年5月份出现“天量”之后，股指又大涨了5个月，才出现所谓“天价”6124点，而在这五个月冲顶过程中的量价关系，基本上是价涨量缩。在随后的熊市行情中，总体上是价跌量缩的，但在出现“地量”的时候并没有出现“地价”，随后3个月是价跌量增走势，“地价”之后才开始新一轮上涨行情。

那么，在上涨或下跌行情发展的未期，成交量和移动平均线的变化到底是一种什么关系，应该怎样操作呢？请看图6-8和图6-9。

从图6-8和图6-9中我们看到，在上涨趋势的末期，在价量关系上总体是价涨量缩的，但在这个过程中，移动平均线仍呈多头排列状态，可继续持股做多。在下跌趋势的未期，会出现价跌量增的情况，但只要移动平均线仍呈空头排列状态，应该继续看空。