第七章 买进、卖出的时机决定生死

对于一般交易者来说，了解股票交易的基本要素是不太容易的。在我看来，在上涨的市场里买进股票是最安稳的建仓方法。炒股的关键并不在于尽量以便宜的价格买进股票或是在高位时放空，而是要在适当时机进行买进或卖出。因看空而卖出股票时，每次卖出价格一定要比上一次低，而买进时的情形则刚好相反。在操盘过程中，要逐步向上承接；买进股票积极做多时，不是向下承接而是要向上买进。

假如有人问我究竟是看多还是看空，那么，我会毫不迟疑地说出自己的观点。然而，我却不建议别人买进或卖出哪只个股。在空头市场中，所有股票都会下跌；而在多头市场里，所有股票都会上涨。当然，其中不包括战争所造成的空头市场中的军火股，我说的只是一般情况。其实很多人并不希望别人告诉他现在是多头市场还是空头市场，因为他想听到的是别人明确指出要买进或者卖出某只特定的个股。这样的人总是希望不劳而获，他们并不希望通过自己的努力来得到财富，甚至希望可以永远不作思考，就算让他把地上的钱捡起来，他都会觉得太麻烦。

我可没有这么懒，不过我也发现，研究个股要比研究大盘容易得多，研究个股的波动要比研究大盘的走势更容易。因此，我认为自己必须作出改变，而我也确实做到了。

对于一般交易者来说，了解股票交易的基本要素是不太容易的。在我看来，在上涨的市场里买进股票是最安稳的建仓方法。炒股的关键并不在于尽量以便宜的价格买进股票或是在高位时放空，而是要在适当时机进行买进或卖出。因看空而卖出股票时，每次卖出价格一定要比上一次低，而买进时的情形则刚好相反。在操盘过程中，逐步向上承接；买进股票积极做多时，不是向下承接而是要向上买进。

假设现在我正在买进某只股票，我在110美元时买进了2000股。在我买进那只股票之后，股价上涨到了111美元，那么至少证明我的操作暂时是正确的，因为股价上涨了1个点，就表明我有了一定利润。由于判断正确，此时我会进场再买进2000股。假如价格仍然上涨，那我会买进第三笔2000股。假如此时股价涨到了114美元，那仓位暂时已经足够。同时我也认为，现在已经拥有可以操盘的交易基础T。到现在，我一共做多了6000股，平均价格是111.75美元，而这只股票现在的外盘价是114美元。这时，我会观望一下，因为在上涨了一个阶段之后是一定会出现回档的，现在要看看市场在回档之后的表现怎样。在通常情况下，股价很有可能会回档到我买进第三笔时的价位。如果股价在一波上涨之后回落到112.25美元，然后又继续反弹。那么，我就会在反弹到113.75美元时下一张买进4000股的单子，当然，我选择的肯定是以市价买进。以113.75美元的价格成功买进了4000股之后，我就会发现其中是否有问题，这时我会再下一张磐性的单子。卖出1000股来看看市场究竟是如何消化的。在113.75美元时挂单买进4000股，以114美元买进2000股，以114.5美元买进500股，如果其他股票仍然涨个不停，那就买进最后500股。这时，我就知道自己的操作是正确的。进行这样的操作时，挂单买进4000股的方法使我能知道在特定时间里买进特定个股是否正确。我已经相当完整地研究过大盘走势，那么，我就可以从大盘走势中获利。在买进股票时，我从来都不希望太便宜或者太容易。

记得我曾听说过一个有关“老手白(Deacon.S.V.White)”的故事，在那个时代，他是华尔街最伟大的操盘手之一。他待人和善，不仅被市场训练得十分精明，而且勇气十足。我听过的那个故事叙述了他在巅峰时期所做的一些高明操作。

故事发生在多年以前，那时候的美国糖业公司是市场上经常能够迸出火花的一只股票，当时它的公司总裁哈维梅尔(H・O.Havemeyer“)声势日隆。在与股市中的老前辈聊天时我得知哈维梅尔以及他手下那帮人拥有数量惊人的资产和才智,这些要素足以使他们在每次运作自己的股票时都相当成功。老前辈们还告诉我，哈维梅尔在那只股票上所整治过的人比其他任何内线人士在其他股票上整治过的人都要多。因为这些人是那些内线人士进行炒作时的阻碍。

有一位与“老手白”相识的人冲进了他的办公室，并且非常兴奋地对他说：“你曾经对我说，要是我得到了一个好消息，就立刻告诉你，一旦你使用了这个消息，也会替我买进几百股。”他停顿了一下，喘了一口气，等待“老手白”承认这个约定。

“老手白”这时用平常习惯的那种深思熟虑的目光看着他，说：“我不记得自己到底有没有告诉过你这样的事，但我还是非常愿意听到一个可以利用的消息。”

“是的，我带来了。”

“老手白”听到这句话只是非常客气地说：“那好吧。”消息人士靠到没有人能听到的位置说：“老哈维梅尔正在买进糖业公司。”

“真的吗？老手白”十分镇定地问道。

这种镇定显然让消息人士很急躁，他非常认真地说：“千真万确，老哈维梅尔正在全力买进。”

“你可以确定吗？”

“我告诉你的百分之百是事实。那些内线炒作集团现如今正在全力买进。这个消息是与关税有关的，糖业公司的普逋股一定会让它的持有者大赚一笔，而且肯定会超过特别股的价钱。这意味着你将稳赚30个点。”

“老手白”从他那老式银框眼镜中仔细地端详着报信者（“老手白”看盘时需要戴上这副眼镜），然后说：“你真的这样认为？”

“我真的这样认为？我根本就不用去多想，事情本来就是这样，一定是这样！如果老哈维梅尔和他的朋友们像现在这样买进糖业公司却还净赚不到40个点。那么，以他们的作风是绝对不会满足的，在他们满仓之前，市场在某一个时刻突然暴涨，我一点也不会感到惊讶，要知道经纪商手中的筹码已经没有一个月前那样多了。”

“他在买进糖业公司。”“老手白”心不在焉地附和了一句。

”那根本就不是买进，而是用最快的速度扫货，扫货时根本不限定价格。”

“是吗？”在听完这个情况之后，“老手白”只说了这么一句。

可这样冷淡的态度已足以让消息人士生气了，他说：“我觉得这已经是最好的消息了，而且绝对是千真万确。”

“真的吗？”

“当然，这个消息应该相当有价值，你一定用得上！”

“是的，我会利用。”

通风报信者满腹狐疑地问道：“什么时候用？”

”老手白”立即说：“马上就用。法兰克！”法兰克是他手下最为精明的营业员，当时正在隔壁的房间里。

“先生，我来了。”法兰克说。

“我要你到营业大厅里卖掉1万股糖业公司。”

”卖掉？”消息人士叫了起来，看得出来他对“老手白”这么做很痛心，以至于急忙向外走去的法兰克都停下了脚步。

“是的。”“老手白”温和地说。

“但是我要提醒你，老哈维梅尔正在大举买进！”

“老手白”镇定地回答：“我知道。”同时，他转过头来对营业员喊道：“法兰克，快一点！”

于是，法兰克匆匆忙忙地跑出去下单了，而消息人士则气得满脸通红。他生气地说：“我来这里，把自己所知道的最好消息告诉了你。我之所以要告诉你，是因为我觉得你是我的朋友，并且是正直无私的朋友。我真希望你能够根据这个消息来釆取行动。”

“我在采取行动啊。”“老手白”依然很平静。

“但是，我告诉你的是老哈维梅尔和他的朋友正在买进！”

“我已经知道了。”

“买进！买进！我说的是买进！”通风报信者叫了起来。

“是买进，我已经听清楚了你说的是买进，我听得懂。”“老手白”走到报价机器旁盯着报价纸带。

“可你却是在卖。"

“老手白”点了点头，说：“是的。卖掉1万股。”

之后他就不再说话了，专心致志地看着报价纸带，通风报信者走了过来，想看看“老手白”究竟在看什么，因为这个老家伙相当多疑。当他从“老手白”的背后看过去时，一个职员拿着一张单子走了进来，是法兰克拿回来的回报单。“老手白”只是稍微扫了一眼，他已经在报价纸带上看到了委托单的成交情况。

把这张单子看完之后，“老手白”又对那个职员说：“告诉法兰克，再卖掉1万股的糖业公司。”

“老兄，我可以向你保证，他们真的是在买进这只股票！”

“哈维梅尔先生亲口告诉你了吗？老手白”冷静地问。

“当然没有，他从来都不会告诉别人任何事情，甚至连他最好的朋友他都不愿意帮。”

这时，“老手白”抬起了一只手，一边看着报价纸带一边说："朋友，不要太激动嘛。”通风报信者显然怒气未消，说：“如果我知道你要做的事情刚好与我的希望相反，那我是绝对不会浪费咱们两个人这么多时间的。要是你在回补这只股票时损失惨重，我不会幸灾乐祸，说你没有听从我的消息。我只会替你感到惋惜，真的，我真替你感到惋惜。你不介意的话，我现在去别的地方了，我要根据自己的消息采取行动了。”

“你还是镇定一点吧，再说我正在根据你的消息来釆取行动。我认为自己对这个市场是略知一二的。当然，或许并没有你和你的朋友老哈维梅尔了解得那样多，但我毕竟在这里摸爬滚打了不少时间。我现在所做的任何事都是依据自己的经验，在利用你带来的消息时，我的做法非常明智。一个像我这样的人，尤其是在华尔街混了这么久之后，不管是哪个人为我感到惋惜，我都非常感激。”

对方目不转睛地盯着“老手白”，因为他非常尊敬“老手白”的判断和勇气。

没过多久，职员又走了进来，把一张回报单交在“老手白”手上，他只看了一眼便说：“现在告诉他，买进3万股糖业公司，记住，是3万股！”

职员匆忙走开了，通风报信者看着他面前的这位满头白发的老者，正要开口抱怨。可“老手白”却耐心地解释说：”我并不是怀疑你对我说的那些话，那些话就如同是你亲眼所见的事实一样。但是，即便是我听到哈维梅尔亲口告诉了你，我仍然会按照刚才那样去做。因为我只有一种方法可以知道有没有人像你所说的帀障按照老哈维梅尔和他朋友的方法在买进股票，而我刚才就是去验证自己的判断。第一笔1万股很容易就出手了，但这仍然不是非常确凿的证据。第二笔1万股又轻而易举地出手了，而价格却仍然在上涨，从那2万股被其他人买进情况来看，的确有人愿意吃进所有的流通筹码。到了这个时候，谁在买进并不是最重要的事。因此，我回补了我的空头部位，而且做多1万股。就你所提供的消息情况来看，我认为这是极好的操作。”

“有多好？”对方问。

“老手白”说：“你在我们的公司里会有500股，价格是我买进的这1万股的平均进价。不过下次你要镇定一点，再见。”

“对了，当你卖出股票时，能不能把我的那些股票也一起卖掉？其实，我懂的并没有我想象的那样多。”

道理就是这样，而这正是我从来都不买便宜股票的原因。当然，我总是想方设法地有效买进，因为这样有助于我选择操作方向。至于卖股票，除非是有人想要卖掉这只股票，否则，是没有人可以卖掉的。

如果操作的成交量总是很大，那么，你就必须牢记这一点。你应该仔细地研究各种各样的形式，应该小心地进行规划，最后还要严格地按照计划去执行。假如某个人操作的股票数量很大，而他也积累起了相当可观的一笔利润，那他就不能随意卖出。当然，我这里所指的利润是账面上的利润。你不能希望市场吃进5万股就如同吸纳100股那样容易。因此你必须等到市场有承接能力的时候再卖出股票。你所需要的买盘是一定会出现的，时机也总是会到来。当这样的机会出现时，你必须要抓住。所以，一定要耐心地等待时机，在应该卖出股票时才卖出，而不是在你想卖的时候卖出，你必须了解时机，必须要进行观察和测试。实际上，了解市场能否承接你所放空的股票并不需要什么技巧。在你开始行动时，除非你能够确信判断是完全正确的，否则，全仓买进或者清仓卖出都是不明智的。请你一定要记住，股价永远也不会涨得太高，不会高到你无法买进的程度；股价也永远不会太低，不会低到你不能卖出的地步。然而，在第一笔交易进行完之后，除非是出现了利润，不要去做第二笔。对于你来说，现在最需要的是观察和等待。每当这个时候，你就应该充分把自己的解盘能力发挥出来，而且要尽可能地判断出正确时机。许多事情的成功与否完全取决于能否在正确的时机采取行动。关于这一点的重要性，我花了很多年的时间才了解到，同时也付出了好几十万美元的代价。

我并不建议你持续地买进筹码，当然了，加码能够比不加码赚到更多的钱。然而，我却想告诉你们：如果某个人的操作极限是500股，那么，我建议他不应该一次性地全仓买入。如果他不是在投机的话，就绝对不应该曲障做。假如他的确是在赌博，那我所能给出的唯一建议就是不要去赌博。

假如他第一笔买进了100股，可立刻出现了损失，那他为什么还要继续买进呢？他应该立刻认识到自己已经犯了错误，至少当时是错误的。