金融投资需要四种能力

根据个人多年的投资实践，也根据投资大师们的大量验证，我把进行金融投资所需具备的几种能力总结如下：

1.投资能力

做任何投资，都需要投入本金，我这里说的投资能力，指的就是这个。本来这并不是一个问题，因为，任何一个进入金融市场的投资者，都是投入了资金的，似乎人人都具备投资能力。

其实不然。这其中也有不少的问题。

比如说，市场走牛时，入市的人会越来越多，尤其是到了牛市的中后期，受到股市热烈气氛的鼓舞，大众开户、入市的热情被点燃，这时很多人会拿出自己有限的资金，也跟随大家来到股市，希望能分一杯羹。这些新增的投资者当中，很多人其实是不具备投资能力的。这些投资者的开户金额都很小，也不会有后续资金跟进。其手头积蓄本身就不多，这点钱肯定也不是什么闲钱，只是因自身受到感染和激发，想来这里搭顺风车，捞一把而已。

还有一些投资者，作风非常激进。他们本来就具备足够的投资能力，拿出一部分资金来进行投资，是正常的。但是，他们认为，金融市场本来就是钱生钱的地方，投资额太少的话，盈利也就有限，他们觉得不过瘾。因此，他们有一种贪大求多的心理，不知不觉就把家里能动用的钱，大部分都投入到金融市场来 了。这其实是不必要的，金融投资市场的一个重要功能，就是提供了资金复利增值的机会，甚至是以小博大的机会，哪怕是小资金，只要操作得当，最终也能大幅度增值 。而一味增大原始投资额度，其实不 是最好的办法。而且，投资金额越大，思想压力也越重，没有必要。

至于有人认为，技资额越大，越有优势。这种说法也只是在 一定程度上有意义。 比如，如果是在保证金放大的杠杆交易，投资额度大一些就很有利于账户的安全 。因为，如果你开立的是标准账户，选择常见的 1 : 100的杠杆，那么，下1手单就需要占用 1000 美元的保证金，如果你的投资额只有 2000 美元，可以想象，只是做一个最小的单位，你的账 户 中剩余保证金就已经很少了，可用保证金的比例会非常低，账户的风险太大了。

但是，所谓资金越多越安全，此话也要分两头说。因为即便你投资的资金量很大，但仓位也很重的话，账户的安全性也是很差的，跟小投资没有什么区别。

关于投资能力，还有一个更为危险的行为一一借钱投资。谁会借钱投资呢？哪种情况下又会借钱投资呢？根据我的观察， 一 种就是本身没钱的人， 拿别人的钱去赌一把，赢了就算，输了就跑；另外 一种人呢，就是 在市 场中学会了 一些皮毛，自视甚高，自以为是，觉得自己可以只赚不赔了，这时只有一个感觉："万事俱备，只欠东风。"所以，他就敢于借钱投资，结果十有八九会赔得一塌糊涂。

过度投资用不着 ，借钱投资要避免。投资只用闲钱，才不会承受额外的压力，才能做到举重若轻 。

这些年来，我在多个市场都有过操作，包括国内外股市、股指期货、商品期货、现货外汇保证金交易等，不管是实盘，还是杠杆交易，我认为 10 万元人民币上下的投资额已经是很不错的起点了，没必要投资太大，关键在于你是否具备我接下来将会讲到的分析能力、交易能力和执行力 。

2.分析能力

当你带着资金入市之后 ，首要的工作是充分认识你选择的投资品种，其次就是对这个投资品种的走势能进行比较好的分析，这就是我说的分析能力。

根据我的经验，绝大多数投资者都对自己选择的投资品种理解不足、认识不深，这直接导致交易的失败 。但因为人云亦云的从众心理作祟 ，很多人并没有意识到自己甚至对自己所操作的东西缺乏理解。

比如说，很多人现在喜欢在股市之外参与外汇市场和黄金市场。大部分人参与的都是现货保证金交易。这是一种保证金放大的杠杆交易。大多数人知道的是，他的资金被放大了 50-500 倍(具体多少，视乎你自己的选择) ，但是， 杠杆交易中常见的交易方式对冲、锁仓到底是什么，到底怎样对冲、何时对冲、怎样锁仓、何时锁仓是最佳选择，这些问题他都不清楚，还有人甚至对于可用保证金比例这个重要的指标都没有真正理解，他只想着中国股市限制这么多，如今我来到汇市了，这下可好了，没什么限制了，可以 T十 0，可以双向操作， 全天几乎 24 小时交易，太方便了，似乎他之前在股市没能赚到钱，只是因为交易规则的原因。你想想是这样吗?

可以肯定的是，绝大多数人赔钱，绝对不是因为交易规则的问题。因为，在同样的规则下，照样有人赚钱。

既然你在股市没能赚钱，甚至赔钱了，那就说明你的投资思维、操作于法等都有问题。这些没有改变之前，便想在汇市和黄金市场赚钱，又对这个市场与 中国股市的不同缺乏深入理解，结果会怎样?

保证金放大的交易，向来是一把双刃剑。用得好，杀敌无数；用不好，伤及自身。而且，对于那些对交易制度、规则都没有理解透彻的人来说，一旦搞错， 损失之惨重是股市里都想象不到的。

这些年来，我目睹很多人在汇市和黄金市场上爆仓。这些人当中，有二些人已经在这个市场上摸爬滚打了很长一段时间，交易规则也基本清楚，就是赌心甚重，动辄重仓，妄想一把翻番，一夜致富，常常重仓操作，一旦做错，很快爆仓，不管你之前已经做对了多少次，盈利了多少，一次归零。还有一些人就是彻底不清楚交易规则，比如，有人下单做多欧元/美元(EUR/usm之后，便发现自己做错了方向，欧元/美元(EUR/usm一个劲地下跌，他的账户损失越来越大，他怎么做呢？跟股市一样，不止损，继续持有，等待反弹或反转。结果，没多久，账户里的仓位被强行平掉了。怎么了？爆仓了。剩余的保证金都不足以弥补开仓部位的损失了。对自己所投资的品种有充分的理解是进行投资的重要前提。这个工作其实应该在投资之前就要进行。比如，我们很多人开工厂、搞餐饮，哪个不是事先就要做很多调查、给自己充电的？金融投资也一样。

进入这个市场之后，还要根据自己的切身体会，继续加强对市场的认识。不能明知对许多问题都不清楚，却急着下单，那样做，市场是不会让你轻易赚钱的。

分析能力的第二个方面，就是研判走势，对具体交易给出明确的指令。研判走势的分析方法基本上就两种：一种是基本面分析法，另一种就是大家常用的技术分析法。基本面分析法因为需要大量翔实、及时、充分的资料，并具备强

大的分析能力(很多东西，要求分析者本身必须具备足够的西方经济学理论基础和财务知识等)才能得出结论来，而且，这个结论往往还只是定性而非定量的，因此，采用基本面分析法的人并不多，或者也会结合技术分析方法来使用。

依据我的经验，技术分析是国内投资者最熟悉的分析方法了，也是投资者下工夫最多的地方。国内这方面的书籍很多，探讨技术分析的专业网站也是五花八门。但其中的误区也最多。具体有以下几个方面：

(1)盲目追求大而全的交易系统，要求能抓住每次机会、自动化，等等；

(2)盲目追求所谓"高成功率"的交易系统；

(3)盲目追求短期暴利的交易系统；

(4)把技术分析能力看成是交易的全部，忽视对交易技术、交易心理的学习和把握。

3.交易能力

交易能力是大多数投资者都会忽视的一个重要环节，也是普通投资者与投资大师、投资高于们差距最大的地方。

显而易见，技术分析不是交易的全部。依据技术分析的结果得出了可以入场操作的结论，还需要具体的交易去完成。

整个金融投资交易的链条(或者说流程)应该是这样的(见图1-1)：

在整个流程中，通过分析(基本面分析或技术分析)得出结论之后，就进入了具体的交易过程。

现在，我们来设想一下，如果你通过分析，认为有一只股票可以买进，那接下来你会怎样做？

首先，你要确定入场的大致价位。如果你够幸运，市价恰好与你的入场目标价位基本一致，那么你很快就可以下单入场了。可是多数情况下，市场现价与我们的入场目标价总会有差距。有时差距还会相当大，这个时候这只股票的走势往往发生了突然的变化。对于这种变化，你有无应对预案？我知道，很多人是没有的。这就是交易能力欠缺的一种表现。

股价突然翻升，市价远远高于你确定的入场价位，这意味着，如果你还要继续买入这只股票的话，就需要追涨。你有追涨的打算吗?这又要回溯到你当初的入场价位是如何确定的。它科学吗？不是所有的涨都不能追，也不是所有的涨都可以追。关键是你事先的技术分析是如何确定目标股走势所处的阶段的。一般说来，进入一只股票的时机，往往有以下几种：

(1)极端低位、极限超跌(配合大盘更好)；

(2)涨势确立，跟进；

(3)上升途中突破重要关口；

(4)上升途中调整到位；

(5)下跌途中的反弹。你是否明确了你选择的进入时机是哪一种？哪种可以迫涨，哪种没必要追涨？

市价与我们的入场目标价位有差距的另一种情况是，股价突然下跌了很多，这时你又该怎么办？你会因为市价比你预计的入市价位更低，觉得捡了一个便宜，赶紧买入，还是觉得走势有变，放弃原来的交易计划?

一般来说，成功的投资者遇到这种与原定计划背道而驰的情形，总是倾向于放弃原有的交易计划。

确定了入场价位，还需要同时确定开仓量，也就是，我们要买入(在双向操作的市场，也可能是卖出)的手数。通常情况下，股民们往往都会倾其所有，全仓介入，而做保证金交易的，也会建立较高的仓位。

但是，你要知道，市场中的长期大赢家永远只是少数。这些少数派从来都不会持有特别重的仓位，除非是在他做对了的情况下，逐渐加码。

什么叫重仓呢？杠杆交易中，巳用的保证金占到全部保证金的 10%以上，仓位就已经不算轻了，而超过20%，就算很重了。而我见到的很多外汇交易者，其仓位经常维持在30%以上。每次看到这种情况，我都倒吸一口冷气，替他感到担心。而事实怎样呢?据统计资料，在所有的保证金交易账户中80%的账户最终都以爆仓结束，其中，因为重仓而导致的爆仓则占首位。

因此，在这里，我有必要告诫那些尚未成功的投资者，保持较低的仓位是你在杠杆交易中长期生存下去的必要条件，甚至可以说是首要条件。

好了，现在我们已经明确了入场价位和买卖的数量，做单的方向不用说，也早就分析好了，那么，现在的任务就很简单，打开交易软件，下单。这个过程十分简单，几乎只要不到1分钟的时间就完成了。

这时，我们就进人了持有股票或黄金或某个货币对等的阶段。这个阶段，可长可短，有人也许会持有一年半载，甚至几年、几十年，也有人日内就会平仓，更有人会在几秒钟后就出局。在这个阶段，我们会遇到哪些问题呢?我们又怎样确定持有的周期呢?何时又会出局呢?

我们首先会遇到三种可能的走势：

(1)维持上升走势；

(2)横向箱体震荡；

(3)下跌。

显然，我们需要事先就做好应对这三种情形的准备。

许多人会简单地认为，如果情形(1)出现，事情就很简单，我继续持有就是了，因为我做对了，他们这么想。其实，事情不是这样简单的。维持了上升势头，我们还要考虑是否需要加仓(因为我们做对了)。上升的阻力位何在？我们是波段持有，还是长期持有？这些都是交易系统中必须要有的项目。

如果情形(2)出现，又该如何？多数人都会选择继续持有、等待上升。但是，我要告诉大家，投资大师、投资高手们遇到这种情形，多数都会选择退出现望。因为箱体震荡是一种过渡性的走势，在维持一段时间之后，总要选择向上或向下突破，而在眼下，谁也难以估计这种箱体震荡的局面会维持多久、将来又会向哪个方向突破。因此，面对这种不确定性，投资大师和投资高手们总是倾向于回避风险。当然，作为短线高手，也可以在箱体震荡期间进行高抛低吸、高空低多的操作。但不管怎样，却不会有人持有部位等其上涨。因为，这等于将自己的开仓部位置于危险之地。这是完全没有必要的。

如果情形(3)出现，应该怎么办？我问过许多投资人，很多人说，经过几次熊市教育，我们现在明白了，不能再盲目捂着不放手，一定要赶紧逃出来，逃得越早，损失越小，还不会损失潜在的投资机会。这当然是一种很好的投资理念，值得赞赏。但同时，我也发现，另外一种情形常常出现，搞得很多投资人不知所措，一筹莫展。什么情形呢？我来告诉大家一个实例：

经过一番深思熟虑之后，某位投资者认为英镑/美元(GBP/USD)形成了头部，他可以入场做空。于是，2009年11月27日，他在1.6420处做空英镑/美元(GBP/USD)。他当时的账户余额大概是2.3万美元，采用1：200的杠杆，每标准手固定保证金500美元，他下了2手的羊。这在当时看上去是一个很不错的交易，不过，等到他一觉醒来，却发现，英镑/美元(GBP/USD)当天收了一根吊颈线，下影线极长，他的仓位亏损不小。在此位直收出吊颈线，十分诡异，他心中忐忑不安，只好打算次日要多抽些时间看盘，以决定去留。

次日，英镑/美元(GBP/USD)与前一天相比，走出了高点，但并未守住，不过，也未创出低点，对他来说，走势不好，但也不是很坏，他打算继续持有。

第三日，风云突变，英镑/美元(GBP/USD)大幅扬升，走势凌厉，他不再能够处之泰然，但仍决定再等等，看明天的情形再说。

第四日，情况更加对他不利，英镑/美元(GBP/USD)继续上攻，不论是最高价还是收盘价均高于前一个交易日。

他终于决定，不能再等待下去，决定挂羊止损。

然而，我要告诉大家的是，这是一个十分错误、并不理智的决定。为什么?

首先，我们看，这位投资者在仓位的把握上，还是十分有头脑的。他的仓位很低，这可以保证他的账户承受较大的浮动而不致爆仓。因此，对于价格区间的正常波动，他不应该过于紧张。

其次，最为主要的是，虽然英镑/美元(GBP/USD)连续两日上涨有力，但是，我们用心冷静观察的话，应该能够发现：第一，英镑/美元(GBP/USD)并未突破上升的关键阻力位；第二，其他指标也提示，英镑/美元(GBP/USD)的走势仍然显示为"顶背离"，而当时的美元指数则呈现"底背离"态势；第三，他应该明白，所谓的头部(或者是"底部")是一个区域，而非一个点，汇价的上下波动只要没有超出一定的范围，就应该认为还是在头部区域内震荡的，不需要壮士断臂，作止损处理。

其后的走势，印证了我们的看法。

这位投资者把一笔本来能赚大钱的交易变成了亏损的交易，实在可惜。而在本次交易过程中，最大的败笔就是盲目止损。

所以说，不是所有的亏损都需要做止损处理。上面我们说到了持有过程中会遇到的走势问题以及相应的应对策略。这里，我们再说说持有周期的问题。

持有周期与每个人的交易系统是直接相关的。有人惯于使用长线交易系统，那么在交易之前，实际上他已经做好长期持有的准备。有人使用的是日内的短线交易系统，当然，他会每天平掉仓位。总结起来说，在投资大师和投资高于当中，使用较长期的交易系统者占绝对多数。这说明了短线交易系统在安全性和盈利性方面确实不如中长期交易系统。

中长期交易者，实际上都是波段交易者。只不过，有人做的是小波段，有人做的是大波段，因而，持有周期会有比较大的差异。

但不管怎样，在交易之时，他们的持有周期已经确定：大(小)波段结束即出局。这点与很多普通投资者不同。

大多数普通投资者往往没有固定的交易模式，因而，其持有周期常常具有很强的随机性。有些投资者，本来是打算做长线的，可一旦有了一些盈利，他就患得患失，生怕煮熟的鸭子飞了，于是，就会选择落袋为安，这样，他的交易计划就被改变了，长线变成了短线；有些投资者，本来打算做短线的，股价下跌，仓位被套，不肯止损，于是短线变长线。出现这些情况的根本原因就在于他们没有成熟的、完整的、值得信赖的交易模式。

一旦有了这种成熟的、完整的、值得信赖的交易模式，我们的交易就将完全不同，虽然市场是不确定的，但我们的套路是确定的，交易时机的选择，下单数量的确定，何时加减仓，何时止损，何时出局，都会是在"确定模式"下根据行情变化来套用的，不再会是随机确定的。

应用这种成熟的、完整的、值得信赖的交易模式，我们的金融投资生涯才会走上正轨，盈利才会成为常态，交易才会变成一次又一次简单的复制，盈利才会变成一次又一次的累积，复利增长才会成为可能。

4.执行力

执行力又是衡量一个投资者是否成熟的另一项重要指标。

我们这里说的执行力，就是当一个投资者按照自己的交易计划入市之后，能否规范地落实自己的交易计划，不会因为自己的情绪变化等而改变。

说到这里，悠然也会跟很多投资者一样回想起自己以前交易中的问题，常常"临场变招"，这当然是好昕的说法，其实就是盲动。或者是没有交易计划，或者是将原来的交易计划抛到九霄云外。

"伟大就是管理自己"，可为什么很多人特别是进入金融市场的投资者总是管不住自己呢?自己的修养还不够。

这里所说的修养有两层意思：一层指的是投资者的专业技能。如果一个投资者的技术分析能力还未过关，或者没有建立起稳定、完整、成熟、值得信赖的交易系统，他就很难管理自己，因为他自己也没有什么思路，只能随风摆动。另一层意思则是较高层次的修炼，关系到性情、心态这些东西，这是从投资高于到技资大师擅变之路上必须跨过的一道坎。跨过了这道坎，你就会气定神闲、处之泰然，有了"会当凌绝顶，一览众山小"的气势。为什么?因为这时，你已经完全与你的交易模式合二为一，吃透了它的精髓，把握了它的脉搏，你信任它，放心地使用它，你不会为一时的止损所带来的损失烦恼，也不会为一次交易盈利不多而失望，你明白，这都是投资必有之事，有蝇头小利，也必有大获其利的时候，凡事皆会遵循二八定律，不用急切寻找暴利，稳扎稳打，自有小部分交易会带来巨大回报。

投资不仅仅是一种行为，更是一种带有哲学意味的东西。投资大师约翰·坎贝尔更清晰地说明了，对于投资，你不能把它想象得过于简单。在成为投资大赢家之前，你得首先建立起自己的投资哲学。