第1节 三大层面问题令传统形态裹足不前

一次完整的交易是由计划和潜意识两大方面共同支持的。计划，包括策略和纪律，是客观的范畴；潜意识，是说服自己进行最终的交易操作，是主观的范畴。当客观和主观统一的时候，交易可以正常进行，盈亏情况完全由交易者的技术基础决定。但大部分的时候，特别是对于一般的投资者来说，在最终的交易操作之前，客观和主观总是会出现分歧，也就是潜意识总是诱导投资者不按计划行事，导致计划赚钱，但实际操作亏钱的普遍现象。

如前面内容所述，市场总是以损害大多数人的利益，但却让大多数人感觉“舒服”的方式前进。这是市场不变的特征。所以，大多数人总是遇到这样的事情：每次投资亏损之后，回看自己的计划，发现如果按计划实行的话，是能赚大钱的；于是懊悔不已，痛下决心下次必须按计划操作。结果下次还是犯同样的错。投资者就是一直处于这种恶性循环当中，却生生不息。

成功的交易者就是能做到潜意识与投资计划一致的境界，不管是培养和强化自己的潜意识，还是强制说服自己的潜意识。潜意识是实际操作的最终决定者，培养理性的潜意识、强化自己的潜意识，甚至对一些不愿意或者不适合研究分析技术的技资者来说，是一条捷径！（这里说的“技术分析”是特指借助技术指标的分析方法）

这里所说的“强化潜意识”就是强化盘感。在价格走势当中，有很多耳熟能详的经典技术形态，这些技术形态大部分适用于所有商品的走势。但每种商品都有属于自身的一些特性，有一些属于自身的特殊形态。对于同一种经典形态，在不同的商品中也会展现出不同的特点，出现不同的变型。大众都掌握的经典技术形态只能在日以上，甚至周以上的时间框架才能维持有效性。如果投资者想在中短线操作上有效获利的话，那必须在熟知一般的经典技术形态的基础上，熟记一些属于白银自身走势特点的技术形态，以及一些形态的变型，甚至需要总结出一些自己的“秘密形态”。然后，将这些形态不断地观察、熟记，把它们深深地刻在脑海里。进而让主观性读盘能力变得本能化。这也就是所谓的“强化你的盘感”。特别是对于感性的投资者，把“直觉”训练好了，比投资计划做得好来得更实际。

这种“直觉”，或者说“盘感”，也就是技术分析中的形态学部分。形态学的讲解在很多关于分析技术的书籍中都有提及，是技术分析的经典组成部分。但普遍都只是教条式的泛泛而谈，在实际操作中能发挥的作用非常有限。因为他们都忽视了3个问题，而这正是形态学在实际应用中的三大重点：第一是统计层面的问题，第二是操作层面的问题，第三是心理层面的问题。统计层面的问题是指形态学的预示后续发展情况的统计概率，这其中又包括了完整形态预示后续发展，以及非完整形态预示向哪种完整形态发展两方面的问题。这两方面都是不确定的，在后续发展情况完成之前，我们只能假定它向统计概率最大的方向发展。操作层面的问题是指如何利用特定形态交易，包括如何确定进场位置、如何设置止损、如何确定出场位置。心理层面的问题是要考虑特定形态对应当时市场心理情况，市场心理能助投资者提早确定形态的发展方向，甚至形态能提供的动力大小；但也会阻碍形态的形成和后续发展。这三大问题中忽视了任何一个，都会使形态学交易者在长期交易的过程中得不偿失。而这三大问题，在一般技术分析讲解中的形态学部分几乎完全没有提及！

交易经历比较丰富的投资者都会遇到过这种困扰：就如最简单的W底形态，最初见到它出现的时候会很兴奋，因为做多的良机出现了；后来见到W底的时候却有时会犹豫不前。原因有两个：第一，之前多次使用W底的时候，发现W底有时会失败，W底并不是一定会带来利润，很多时候也会带来不可估量的亏损。然后就会出现这种情况：当不敢跟进的时候，W底顺利启动；当忍不住相信二次W底的时候，偏偏就亏损了。这都归功于一般技术分析教材，里面对W底的介绍永远只会停留在复盘的层次，这样W底永远是正确的，如图6-1所示。

第二，当W底出现的时候，应该何时进场，如何止损呢？如图6-2所示，是在突破颈线瞬间的1号位置，还是回踩颈线时候的2号位置进场呢？是在W底未完成之际的3号位置激进进场，还是在明确成型后的4号位置稳健进场呢？在不断琢磨这些问题的时候，行情的步伐却不会等人。然后就是止损问题，以1号位置进场为例，止损是设置在进场点略下的A号位置，还是W底第二个底的密集区B号位置，或者是W底第二个底的下方C号位置呢？A号位置容易被回踩时候清除出场，B号位置和C号位置比较安全，但一旦形态失败将承受比较大的亏损。最后就是出场问题。这些问题在一般技术分析教材中完全没有得到解决，在实际交易中自然也就没有任何指导意义，只能沦为空谈。不只是W底，其他所有经典技术形态都面临这些严峻的问题。这里讲的两点就是涉及前面所强调的统计层面和操作层面的问题。

下面再通过一些例子进一步展示各个层面被忽略的恶果。下页图6-3和图6-4都是国际现货白银的1小时走势图，代表的是同一段走势。从形态学来看，既可以是头肩顶的雏形，预示后市下行；同时也可以看作只是三角整理，有待后市突破确认。这就是涉及统计层面的问题：经过3个点的趋势线意义很强，往往能经受后面第4次、第5次的支撑。相比之下，头肩顶形态本身却比较罕见，特别是在白银走势当中。所以断言一个未成形的头肩顶能顺利完成的话，在白银分析当中是很容易失败的。下页图6-5是对应的后市走势，这就是头肩顶形成失败的典型实例。

下面来看看操作层面的问题带来的恶果。下页图6-6是天通银1小时走势图上一个经典的W底形态。一般形态学只是阐述W底多么的有效，进场点在W底完全成型之时，或者回踩颈线的时候；理论目标至少相当于W底第二个底的高度。关于止损和如何出场，基本上只字不提。在白银走势当中，这种不规则的W底（或者说是失败的W底）比比皆是，如果按照一般形态学理论去操作，不但进场位置高，而且因没达到最小理论高度就转势下跌，在无止损保护下，后果不堪设想。

下页图6-7是对应的重点考虑操作层面的实例。在W底形成之前，根本不需要关心是否会形成W底。在第一个底形成之后，留意到出现了一个标准的“黄昏之星”K线组合形态，可以预见后续下跌将极有可能形成N字顶形态，于是提早进场做空，止损点设置在“黄昏之星”上方。但在后面反弹升破第一个底的最低点时，马上止损离场。（这里止损是指之前的假设被行情证实错误而立即出场，并不代表亏损，这个实例中就是典型的获利止损。）并意识到这是带空头陷阱的第三种W底（W底的几种形态会在后面详细介绍），于是反手做多，初始止损设置在当根K线及前一根K线的最低价下方。待W底完全成型之后，并在银价回试颈线得到支撑，形成不规则头肩底之后，把止损上调至W底的颈线下方。

很明显，严格制定操作层面的规则，即使面对失败的W底，也能完美地规避风险，甚至获利不菲；而不严格界定操作层面问题的一般形态学，在实际操作中将令投资者损失惨重。

这种W底形态只是其中一个实例，还有其他的三角整理、通道、头肩底等等技术形态，都存在同样的严重问题。如果不考虑操作层面，不严格界定操作细节的话，这些形态只能在复盘的时候成为华丽的过去，而在实际操作中却一文不值，甚至是交易者的毒瘤。

最后来看看考虑心理层面的问题，能给形态学在实际操作中带来怎样的好处。图6-8是显示国际现货白银2011年5月上中旬走势的1小时图。有效的上升衰竭模形应该出现在上涨波段的最后一浪，而且规模往往都比较小。而在拉登死亡暴跌1周之后，5月9～11日下午的持续反弹，形成了一个在阶段性底部出现、而且规模超过两天的大型上升衰竭模形。这是一个相当异常的上升衰竭模形，这种不符合要求的形态在理论上是不能对实际操作形成指导性意义的。但恰巧在5月11日下午，也就是大型上升衰竭模形走到接近末端的时候，罗杰斯和债券大王格罗斯高调唱空美债（美债走弱，美元将走强），而此前传言的葡萄牙将被逼退出欧元区的消息被澄清。两道有力的利空消息瞬间令大型上升衰竭模形变得有效，推动当晚银价急促跳水下挫，自银T+D当晚更是轻易地就牢牢钉在跌停板上。