第3节 基础指标的趋势比K线本身的趋势更可靠

西方的基于价格形态的趋势现别技术曾风靡20世纪，但随着分析市场的物质条件提升以及技术方法的普及，价格走势出现越来越多的“噪音”，基于价格形态的趋势瓢别技术受到越来越大的挑战，仍然在使用古老的趋势班别技术的普通投资者只能继续面临不断亏损的窘境。强大有效的技术也无法征服市场，“二八市场”的生命力依然旺盛，再强大的技术一旦落到多数人手里，也只有被市场排挤的后果。

但并不是说基于价格形态的趋势到别技术已经一文不值，在长周期价格形态技术图上，基于价格形态的趋势颤别技术还是有很好的指导作用。但是放到中短周期价格形态技术图上，这些技术就开始失准，周期越短，基于价格形态的趋势甄别技术就越经不起折腾。

上两节笔者已经多次提到，市场投机主力很容易制造出价格走势上的“噪音”，从而破坏价格技术形态。但要在基础指标的形态上制造“噪音”却是困难得多。所以基础指标往往能呈现出比价格形态更可靠的趋势形态。本节重点介绍的是用直线工具现别技术指标趋势的进阶分析方法。

近几年来，在外汇和期货市场，甚至在股票市场都开始有一些技术分析人士使用直线工具甄别RSI指标趋势的方法，这最初是从国外流入的外汇分析技术。如图4-32所示：

这是欧元兑美元的1小时走势图。这里的RSI指标里面只用到其中的一条快线。图中可以很直接地观测到，对RSI指标的若干个波峰或者若干个波谷作趋势线，当RSI一旦突破趋势线的时候就进场。这种方法可以比较轻松，而且比较及时的抓住行情，无论是单边行情还是震荡行情。

但这种方法在移植到白银价格走势分析的时候，出现了两个比较突出的问题：一个是出现有效信号的频率大大降低，另一个是信号的可靠性也被降低不少。请看图4-33的例子。这是白银T+D的4小时走势图，其中突出地反映了这两大问题所在。出现这些问题的原因，一方面是因为RSI本身波动非常频繁，容易出现很多个小波浪，很难判断准确而及时的趋势持续还是突破；另一方面也因为使用这种技术的人渐渐增多，虽然说“噪音”很难干扰到RSI指标，但仍然是开始扩散到RSI上来了。这其实在分析其他商品甚至货币走势的时候，都会遇到的问题，只是没有在分析白银走势的时候那么严重。白银还有其自身运行的特性，这不同于其他商品或货币的走势，特别是白银T+D特有的三时段断点交易时间的特点。

在长期的分析和研究过程中，笔者喜欢探索一些未知的领域，或者一般人不会去尝试的领域，不像其他人那样只把技术生搬硬套过来用。笔者将这种思想作了一个横向的拓展，把直线工具甄别趋势的方法应用到其他的基础指标。最后发现，这种方法在KD和MACD指标上的效果非常好，它们比RSI更适合采用直线来到别趋势。首先，它们的快线都比较稳定，形成的波浪比RSI的快线要规则得多，趋势更加明显，更容易确定趋势线；其次，因为这两种技术目前懂得使用的人只有极少数，所以准确率要明显高于RSI趋势技术。

下面重点介绍KD指标的趋势技术。这种技术在1小时走势图的效果最好，而对于自银T+D，因为时间不连续的原因，最理想的效果是应用于4小时走势图。我们直接从实例中去讲解和体验这种技术。

图4-34是白银T+D的4小时走势图。在宽幅震荡的行情当中， KD指标比较规则的在超买区和超卖区之间震荡。这时候没有形成明显的趋势形态，这种情况不需要用到KD指标趋势技术。

在更多的情况下，KD指标并不是那么“安分”地在超买区与超卖区之间简单的来回震荡，而是在震荡中途形成一些小波浪；又或者震荡力度不足，在还没到达超买区或超卖区的时候就掉头回撤。所以这时候直线工具就大派用场了。

图4-35是在白银T+D 4小时走势图上的例子。图中的直线是以KD指标的两个明显的波峰作为参考点作的下行趋势线，当这道趋势线被上破的时候，对应的当根K线收盘价即为进场点。这里直接把止损设置规则也一并介绍：初始止损的设置方法与前面介绍的一些方法不同，这里除了要参考入场的当根K线之外，还要参考前一根K线，以这两根K线的最低点下方作为止损区间。对应地，空单的止损应设置在相应两根K线的最高点上方。至于为什么要这样设置，原因比较复杂，对一般人来说，只要知道方法就足够了。当然，好学的读者可以好好地去体会和研究这种止损设置方法的好处和原因。

图4-36是一个下破KD上行趋势线的做空例子，同样以白银T+D 4小时走势图为例。请细心观察一下，会发现这个实例跟前面一个有所区别：这条趋势线经过了3个波谷，或者说经过3个点，而且下破趋势线的突破位在超卖区；同时，这一次确定的行情比上一次要大得多。这里就牵涉到最佳趋势线画法的技巧。理想的趋势线有以下这些特点（要素）：

（1）倾斜角度应尽可能接近45度；

（2）趋势线最好经过3-4个点；

（3）突破点处于超买区或超卖区；

（4）趋势线作用于一个正常波浪内几个不十分明显的小浪，效果往往非常理想。

另外，波峰和波谷的形状有两类比较特别，一类是尖锐的形态，有点类似前面提及的尖顶和尖底的形态；另一类就是圆滑的波峰或波谷，有点类似前面提及的圆顶和圆底的形态。这两种形态的波峰或波谷所提供的点比一般的更具参考意义，特别是尖锐的波峰或波谷。

一般情况下，能同时满足以上4个条件的机会极少，我们不会过分地去追求，只要能满足其中两个条件以上的趋势线，就可视为很有价值的操作机会。满足条件的趋势线所确定的进场点比一般情况的趋势线更加精确，启动的行情也更大。图4-36的例子就是满足要素（2）和要素（3），所以启动了相当可观的一段行情。下面从实例中去体会如何选择更优的趋势线画法。

仍然是以白银T+D 4小时走势图作为例子。图4-37中对KD指标的波段分别以两种选点方法画出L1和L2两条下行趋势线。图中可以很清晰地看到，L2的进场点比L1的进场点更加精确，止损区间更不容易被扫，更加安全。造成这种区别的原因是L2更加接近45°、进场点处于超卖区内，同时满足要素（1）和要素（3）点。而且所选的点都是尖锐的波峰，所以必然比L1更加优越。

下面通过一系列的白银1小时走势图，让你体会KD趋势分析技术的精妙以及一些细微的技巧。

图4-38的例子满足倾角接近45°、超卖区突破两个要素，虽然进场后行情没有马上启动，但也正因如此，获得了很好的成本优势，在接近阶段最低点的时候买入，精确度相当高。

图4-39是一个典型的三点一线例子，而且全部都是尖顶，所以即使趋势线的角度比较平缓，远远算不上接近45°；而且突破点离超卖区很远，但依然能启动出一轮持续的暴涨行情，虽然进场点不如前面例子的精确。

可见“3～4个点确认的趋势线”、“尖锐的波峰波谷”这两个要素主要是影响启动行情的幅度，而“接近45°”、“在超买超卖区突破”这两个要素主要是影响进场点的精确度。

图4-40是一个不标准的例子。图中标注的第一次进场点在KD指标反弹回到趋势线上方的时候，同时也被止损了。这种情况在盘中虽然出现的概率不高，但毕竟也是有些时候会出现的，所以有必要拿出来讨论。这种情况其实就是“市场噪音”，KD趋势技术虽然能过滤绝大多数的“市场噪音”，但也并不代表“噪音”完全不存在。所以一旦出现这种情况，则视第一次突破为假突破；当KD指标重新突破趋势线的时候，视为又一次进场信号，重新进场。

图14-41显示了一个接近完美的进场信号，这里的趋势线满足全部的四要素，所以不但进场点精确、成本优势大，而且启动的行情规模也非常大。

从上面的一些例子中，或者有些细心的读者会发现到，向下的趋势线往往都是比较倾斜，一般都是略大于45°；而向上的趋势线往往比较平缓，一般都是小于45°。

没错！事实的确是如此，这就是白银价格走势的特点。每一个品种都有自身的运行特性，在长期的实践中，笔者发现这种技术运用于黄金走势分析的时候，两个方向的趋势线都是均匀分布的，都是对等的；而白银走势却不对等的，在大部分的高效信号里面，向下的趋势线总是比较倾斜，向上的趋势线总是比较平缓！

图4-42就是利用尖锐波峰波谷结合较平缓的上行趋势线来预测暴跌的例子。因为空间的问题，这里没有标注止损区间，主要突出宏观的暴跌形态与KD趋势的关系。

相对的，尖锐的波峰结合倾斜的下行趋势线可以预测暴涨行惰。下页图4-43就是一个典型例子，虽然之前已经出现了强劲的涨势，但这种可靠的信号绝对可以作为一个加仓的有力依据。

作为一种新技术，到目前为止，我们还没研究出一种系统的、万能的出场方法，不同的进场情况对应不同的出场方案。这要凭使用者的经验去选择每一次进场的最优出场方法。这里提供几种常用的出场方法供读者自行选用，也作为自己深入研究的参考。

细心的读者会发现，前面提及的理想趋势线里面的要素（4）在前面的实例中完全没有派上用场。原因是这一要京最有效的场合是用在出场方法里面，所以笔者将这种情况的介绍留到出场技术的部分。下页图4-44是图4-38的出场实例，这里就是用到最经典的出场方法，利用理想趋势线里面的要素（4）确定的反向进场信号作为出场信号。

因为正常波浪内几个不十分明显的小浪所确定的趋势线，本身的技术意义就很强，所以不仅可以发出理想的出场信号，甚至可以即时反手操作，获取波段操作的最大化利润。下页图4-45是图4-40的出场实例。图中显示了以正常波浪内几个不明显的小浪所确认的趋势线，不但可以使前期的空头完美离场，而且还提供了立即反手做多的条件。

理想趋势线的要素（4）所阐述的形态出现频率并不高，所以很多时候，进场后不会遇到这种形态。那么，就该采取其他的出场方法。下页图4-46是图4-39的出场实例，注意到这是典型的窄幅盘整后的“7”字形单边行情，所以这里就借用前面已经介绍过的出场方法。记忆力好的读者可能会记得这正是图4-10的实例，这里对之前没介绍完整的方法作一次补充。因为区间所限，这里没有把最终出场点标出，最终出场点是以下破布林带中轨为依据的。

下页图4-47是图4-41的出场实例，留意到这是碎步上扬的单边走势，所以可以借用前面介绍过的对应出场方法。这个例子里面的大阴线同时下破上行趋势线和布林带中轨，所以可作为一次性的直接出场点。可以看到，出场后还有相当可观的一段涨势。这并不是出场方法不对，好的出场方法是综合利润空间和风险的权衡，所以必然不可能把所有波段都尽收囊中。这个例子就是提醒贪婪的投资者，贪婪是趋势交易必备的，但同时也是应该警惕的。适当的贪婪是获得大规模收益的前提，但极端的贪婪则是投资的一个重大误区。

这里补充一个经典的例子。这是2010年8月开始到2011年4月的一段跨年度疯狂牛市行情的阶段终结点行情（如图4-48）。因为长达大半年的单边大牛市已经发展到疯狂的阶段，投机主力借五一节前夕美国击毙拉登的事件为导火索，大肆抛售获利的白银多头头寸，对散户进行一次大剿杀。以五一节后开盘的第一根巨阴线作为起点，银价一路狂泻。白银T+D短期内连续上调涨跌停板幅度，仍然是一周内连续冲击4个跌停板，无数白银T+D投资者葬身于这一次洗礼当中。

从白银T+D本身的技术走势去分析，是预测不到一些灾难性的行情的，特别是跨周的行情。所以笔者再一次强调，白银T+D投资者必须关注国际现货白银的走势。在这一次灾难的前夕，国际现货白银窄幅震荡，呈大单边行情前的经典蓄势形态。而KD趋势技术更是在4月29日（星期五）23：00的时候便先知先觉地发出可靠的做空信号。这个信号的上行趋势线比较平缓，而且经过了5个点，其中两个是尖锐的波谷，所以是一个预示大幅跳水行情的、可靠的信号。这波行情从49美元／盎司开始启动，直到33美元／盎司才出现强支撑，下跌幅度超过30%。

下面来看看这一波大型单边下跌行情的后续情况。因为是由拉登死亡线启动的，所以定义为“7”字形单边下跌行情，第一轮下跌之后止损下调至第一波行情的中线略上。银价反弹的时候，止损出局，如图4-49。

但这并未完结！这里再介绍一个KD趋势技术在实际操作中的技巧：如果趋势线经过5个点以上，那么KD指标往往会在短时间内回穿趋势线，然后再次突破，这个突破点应作为第二次进场点；这次进场后的行情往往要比第一次进场后的行情大得多。这次五一节后行情就是经典例子。

第二次进场后，同样把初始止损设置在当根K线与前一根K线的最高价上方（因空间的关系，图中并没有标出，在此只作文字说明）。观察到行情属于碎步下跌的单边走势，所以这里使用趋势线出场的方法。最后银价在33美元／盎司一线反弹至36美元/盎司下方，直接上破布林带中轨，触发最后出场条件，全仓离场。

KD趋势技术蕴含的技巧还有很多，因为这是一个非常实用而且有效的工具，笔者希望它能发挥长久的效果，所以一些更复杂的进阶技巧，例如延长线部分的作用，等等，暂留作读者自行探索的内容。即使本技术的基础用法因广泛流传而失效之后，还大有用武之地。

关于MACD的趋势技术，因为与KD趋势技术有异曲同工之处，但是由于大部分是不明显的波浪，而且没有像KD指标那样严格的区间限制，使用的时候无论在止损设置还是出场方面，都比KD趋势技术要复杂，所以在这里不作进一步详细研讨，只作一个简单的介绍，以及两个不同方向的简单实例（如图4-50、图4-51）作为启蒙，留待好学的读者自己去研究。越是难以掌握，越是使用者少的技术，往往具有更旺盛的生命力，而这些技术，只属于少数人——少数有欲望、有耐心、有毅力的人。