找到合适的股票
在公布盈利报告的时候，我们要寻找符合满足以下条件的股票，过去公布季度盈利报告的时候这只股票的股价波动厉害，现在这只股票的流动性好，波动性高。在公布盈利报告之后股票是上涨的或下跌的并不重要，重要的是它要有大行情。在公布盈利报告的前3天，我们就可以开始建仓跨式组合(简单的方法)或复杂跨式组合(复杂的方法)。然后我们持有仓位，直到公布盈利数据以后(一共是7天)5天再平仓，通常会有不错的利润。
首先让我们看看如何一步一步地完成寻找股票的过程。成功的跨式组合交易要求股票满足以下6个标准：从现在开始，3个交易日后将公布这只股票的盈利报告。
2.盈利报告将会在收盘后公布，时间是周一到周四(一般公司不会在周五会布盈利报告的)。
3.这只股票波动性大，或贝塔值高。
4.这只股票的流动性好(每天的成交量很大)。
5.这只股票的价格在40美元以上(越高越好)。
6.过去公布盈利报告后，它曾经有过!美元以上，向上或向下的跳空缺口出现。
第一步是找到即将公布盈利报告的股票。这个很容易，上雅虎搜索就行了！雅虎财经上面有盈利日历，http://biz.yahoo.com/r/是这个日历的链接。你在“公司盈利”下面能找到公布盈利报告的日期链接，点击那个链接，你就能看到很多列表，每天都会列出下周公布盈利报告的公司。你也可以看看一周后哪些公司会公布盈利报告。当你这么做的时候，你会看到像表15.1这样的表格。
因为Alcoa公司的罕母顺序排在最前面，所以Alcoa公司是第一个公布盈利报告的公司(这是华尔街有趣的仪式之一)，所以一旦Alcoa公司公布了盈利报告，此时就要研究像表15.1中所有公司的盈利报告。在每个季度刚开始的时候，每天都有10-20家公司公布自己的盈利报告。但是这个速度会加快，最多的时候每天会有100家公司公布自己的盈利报告。当报告期过去后，你会发现有时候根本没有任何一家公司在公布自己的盈利报告。
我们希望股票会在3个交易日后公布自己的盈利报告。假如今天是7月19日，那么我就要寻找在7月22日收盘后会公布盈利报告的股票。我们之所以选择在收盘后公布盈利报告的股票是因为晚上出来的消息会被很多人知道，如此一来股票的行情是最大的，而且晚上交易的交易者和白天交易的交易者有机会去换股。
以下是2006年7月22日真实的要公布盈利报告的公司列表，这个表格并不完整(只是以A, B, C字母开头的公司)，但我们从这个表格可以看出有很多公司都要公布盈利报告(表15.2 )。
这个列表很长(我们只列出了以A, B, C开头的公司)，但我们可以把数量降到可以管理的水平。首先，我们去除所有在“市场开盘前”公布盈利报告的股票，我们对这样的股票不感兴趣。我们还可以删除“没有提供时间”的股票，这些股票对应的公司都是小公司，我们没有必要去交易。所以第一轮删除之后，还剩下以下股票代码：
在这些股票中间，我们再去挑选每天成交量至少是100万股且波动性合理的股票(它们比纳斯达克或标准普尔的波动要疯狂，要快)。如果你像我一样是活跃的交易者，你可以跟我学，从观察列表中选出高成交量和高波动性的股票，你可以用肉眼从上述股票中选出高贝塔值的股票。如果你不熟悉大部分高波动性股票(也就是最适合做趋势交易的股票)的代码，那么我们会给你一个简单的检查方法。
要想计算每天的平均成交量和平均波动性，在以下的链接后面输入股票代码(放在“=”号后面)，并把整个链接粘贴到浏览器中。然后更换股票代码就可以看到另一只股票的平均成交量和平均波动性。
http://finance.yahoo.com/q/ks?s=
这是雅虎上面关键的统计页面！Finance会告诉你每天的平均成交量和平均波动性，这个波动性是相对于标准普尔500而言的。因此，我们可以用下面的方法再删除掉更多的股票：
·删除每天成交量小于100万股的所有股票。
·删除贝塔值小于2.0的所有股票。
·删除价格小于40.00的所有股票。
按照这个方法删除，以A, B, C开头的股票只剩下两个了：AMZN和BRCM，这并不奇怪。对于所有的活跃交易者来说—至少在我写作的时候—这两个代码都是我们非常熟悉的代码，它们一直是很好的投资对象。
对于这两只股票，我们一下步要做的就是观察图表并问自己:前两个季度公布盈利报告时AMZN最后一次公布盈利报告的日期是4月22日。交易者为了等待这次公布在短期内把价格推到了新高，他们是对的:消息太好了，AMZN的盈利比预期中的21%还要好!然而，公布消息之后，市场强势卖出(这又是一个华尔街的奇特仪式)，市场向下跳空。对于交易者来说，这是一个买入信号，他们
把股票推高到阻力区(请看图15.1)。
这样的波动性可以让跨式组合轻松地赚钱。我们之所以检查前面两个季度公布盈利报告的表现就是为了找到同样的波动性。
AMZN在2个季度前出现了大行情，股票被超买了，价格到了52周新高。公布盈利报告后，股票向下跳空暴跌，然后螺旋下跌了几周时间。图15.2显示了当时的情况。
这又是一个用跨式组合策略轻松赚钱的例子。很明显，我们可以用跨式组合交易AMZN。它满足我们所有的标准：这只股票有对应的期权，流动性高，贝塔值很高(波动厉害)，在公布盈利报告的时候表现得很疯狂。
现在，再让我们快速看看BRCM。就像AMZN一样，BRCM在2004年4月22日公布了盈利报告。交易者在期待中从低位买入了这只股票并把价格强势推高(这非常适合我们的复杂跨式组合策略—请看后面的解释)。在公布盈利报告这天，BRCM向上跳空高开，然后遇到了阻力。在随后几天，它又暴跌了(请看图15.3 )。
前一个季度，BRCM的表现非常相似。在公布盈利报告前上涨，在公布盈利报告的第二天向上剧烈跳空，随后几天都在卖出(请看图15.4)。
现在我们决定用跨式组合的策略交易AMZN和BRCM。它们都
满足我们的进场条件，在7月19日这周开始交易它们都会获得巨大的收益，跨式组合指建立一对期权仓位。
我们还要进一步知道：在公布盈利报告的前3天，股票是超买的，还是超卖的，如何判断？如果我们在当天知道股票是明显的超买或超卖，那么就可以直接使用跨式组合了。如果我们得不出明显的结论，那么我们就要在公布盈利报告那天收盘时再进行跨式组
合。AMZN和BRCM都在7月22日收盘后公布了盈利报告，这意味着我们要在7月19日这天通过图表来决定它们的超买或超卖状况。
我们用以下技术指标来判断股票是超买的，还是超卖的：
·RSI(参数是5)的数值
·小于30(超卖)或大于10(超买)
·随机指标%K(参数是5)数值
·小于25(超卖)或大于75(超买)
·CCI(参数是20)数值
·小于一100(超卖)或大于100(超买)
在这3个指标中，必须至少有2个指标给出了超卖或超买数值我们才能进行交易。7月10日这天BRCM的数值分别是24.6, 6.24和一140.5 ; AMZN的数值分别是18.3, 23.17和一108.4。很明显，这两只股票都是超卖的。如果这些数值在7月19日(公布盈利报告的3天前)以前都是超卖的，我们就可以建仓复杂跨式组合。再次说明，如果不满足以上条件，我们就不要进行交易。我们等到公布盈利报告时再进行交易。
复杂跨式组合有可能实现利润最大化，所以它的进场方法比较好。但是这个方法比较复杂，需要掌握好市场时机。简单跨式组合就是在公布盈利报告这天进行跨式组合，既可以在上午进行，也可以在下午进行，这不重要;不管是哪种情况，我们都要用复杂的方式退出跨式组合。迟点会具体解释如何做到这点。
记住，跨式组合是一个中性的市场策略，这意味着我们并不知道自己在建仓后市场会往哪个方向走。我们只是相信在公布盈利报告后股票会有大行情，它是上涨，还是下跌，对我们来说区别不大。只要行情够大，我们就能赚钱。
跨式组合就像前面讲的看涨和看跌期权价差组合，是复合交易，这意味着你交易的期权不止一种。实际上我们会买入看涨期权和看跌期权。你可以在不同的时间买入，复杂跨式组合就是这个意思。我们就是这样定义跨式组合的。
中性市场
策略：跨式组合
策略原理：投资者认为市场在短期内会剧烈波动，但不知道股票会往哪个方向波动。
策略应用：在价平状态下，用同样的行权价同时买入看涨期权和看跌期权;如果股价介于2个行权价之间，那么用最接近行权价的价格买入看涨期权和看跌期权。
上涨可能：无限的。
到期日的不赚不亏点：这笔交易永远不会持有到期日;这笔交易总是在不赚不亏附近，价差和时间价值衰落小。
下跌风险：取决于所支付的2个期权的本金。
保证金：没有要求。
评论：随着期权时间价值的衰落，仓位的价值减少。