12.传统技术分析理论

技术分析方法有千百种，能历经市场淬练,时间的洗礼,至今仍然为投资人所乐于使用的,必然有其存在的价值。但是市场部分投资人却对传统的技术分析理论有不同的看法,认为它们不够客观,准确度也偏低。尤其是自认理性且科学的投资人,坚持未经测试的技术分析,认为对传统技术分析根本不值一顾。

这种看法有其来由，因为大部分技术分析图形,既无法量化,更违论使用电脑测试。不过我个人则认为,电脑测试的效果,显然被过分夸大。

我认为电脑测试以及投资人的交易技巧,是一项技术分析方法能否成为嫌钱利器的两大关键。而且目前市场上流行的一些波段及短线操作方法,正是由传统的技术分析理论发展而成。讨论传统技术分析理论的书箱充斥坊间,我们不加赘述,只举其重要者,提纲挈领阐释。

事实胜于雄辩,不论传统技术分析理论遭受多方面的抨击,却仍然是交易场内当日冲销者使用广泛的工具。就我个人多年的观察与实际经验， 对这些传统技术分析的了解,实在是操作制胜的不二法门。

趋势线 Trend Line Analysis

趋势线指几个顶点或低点连接而成的直线,表示压力或支撑,所使用的顶点或低点至少包含3个点。

支撑线为数个低点的连线

压力线为数个顶点的连线

图12—1即显示数条压力与支撑线构成的方式。对当日冲销者而言,5分钟、10分钟以及20分钟K线图所构成的压力与支撑线最为适用。趋势线的运用有下列数种方法：

•在上升趋势中，当商品价格回跌至支撑线时，买进。由12-1即显示这种操作法。

•在下跌趋势中，当商品价格反弹至压力线时，卖出。田12—1即显示这种操作法。

•当商品价格遗存支撑线时，即是进场做空,或是多头头寸平仓出场的时点,如图12-2。

•当商品价格突破压力线时，即是进场做多，或是空头部分平仓出场的时点,如图12-3。

对当日冲销者而言,前溯一、两天以决定支撑或压力线，可能更为准确。不过,前溯至一星期以前,则完全没有必要。通常,前溯至前一天已经够了。

趋势线图形

趋势线的使用,既简单又有效，许多当日的巨幅波动,都可以由趋势线所形成的各种图形预见端倪:

旗形整理Flags旗形图恰如其名,指压力线和支撑线形成一个三角图形。商品价格在其中跳动,不离压力线和支撑线的范围,最后终于向上或向下突破旗形。投资人即可按照突破的方向,做多或做空。

圆形顶、園形底 Rounding Tops, Rounding Bottoms 图 12_5 及 12_6 分别显示圃形顶和圆形底的建构方式。当日冲销者可在商品价格脱离脚形顶范围时,进场做空;商品价格脱离圆形底范围时，进场做多。

跳空缺口 BreakawayGaps跳空缺口很少在当日盘中发生,大都在开盘时即已形成,如图12—7所示。技术分析专家们认为，当向上跳空缺口形成时,将有一大段多头行情；当向下跳空缺口形成时，将有一大段空头行情。

反转KeyReversals向上反转信号指一支1K线图的始价，在上一支K线图的最低点之下，且终价超越上一支K线图的最高价，如图12-8所示。

向下反转信号则指一支K线图的始价，在上一支K线图的最高点之下,且终价在上一支K线图的最低价,如图12—9所示。这种反转信号运用于日K线图不太准确,但是运用于当日冲销的短时距K线图,则非常有效。

盘整和突破Congestion and Breakouts盘整形态可说是当日行情中最经常出现的情形。不论是涨升一段后出现的盘按,或下跌一段后出现的盘整，当行悄突破盘整格局向上或向下，正是当日冲销投资人顺势进场获利的时机,图12—10即显示这种格局的发展。当然,这种操作技巧并不能机械应用，而是需要技巧和经验，读者必须多加练习。

结论与建议

在一切讲求数量化、电脑化的现代市场，许多人讥评图形的运用不符科学粮神,我却不敢苟同。早先我们说过,期货操作是三分科学、七分艺术。 这些图形的运用,正是艺术化操作手法的表现。然而业精于勤而荒于嬉,下 苦功练习的投资人,才能体会运用这些图形赚钱的乐趣。