6.2  运用随机指标(KDJ)操作反弹行情

顺势指标简称为"KDJ指标".是以每根K线的最高价、最低价和收盘价为依据进行计算得出相应的K值、D值和J值，由此在指标窗口形成三根规律性变化的曲线。KDJ指标兼顾了股价波动中的随机振幅，可以更加真实和细微地反映股价的波动情况，投资者可以根据K线、D线和J线的走势研如l相应的反弹行情买卖点。

KDJ指标最初应用于期贷市场，后来逐渐开始应用于股市。KDJ指标最初只有两根曲线，即"K线"(快速指标）和"D线"(慢速指标)，称为KD指标，后来逐渐增加了辅助指标"J线"，提高了该指标研判行情的准确性。实战中，就捕捉行情变化的灵敏性而言，J线最强，K线次之，D线再次之;就确认行惰的安全可靠性而言，D线最可靠，K线次之，J线再次之。

KDJ指标三种数值的计算较为复杂，这里只做简单介绍：先要计算出N天的RSV(未成熟随机指标)数值，随后根据公式计算出K值和D值，最后再根据K值和D值，计算出J值。炒股软件的KDJ窗口左上角会出现"KDJ(34，3，3)"的字符，代表根据预定的N天(34天）的RSV值，则相应的K值为RSV"M1日（3)"的移动平均值，D值为K线"M2日(3)"的移动平均值，J值则为"3×K值2×D值”，实战中N天参数可以根据需要进行修改。

KDJ指标中，K值和D值的取值范围都是"0~100"，J值的取值范围可以趟出100或低于0，但在指标窗口上的研判范围还是0~100;由此，我们可以指标窗口划分为三个区域：数值0~20为超卖区；数值20~80为徘徊区；数值80~100为超买区（图6-1日）。

下面是KDJ指标本身的一些实战买卖点特征，投资者应当简单了解，以便在实战中与特定的研判方法相结合：

①指标窗口中的数值50是一个重要平衡位，称为"多空均衡线飞如果行情处于多头市场，50即为重要的支撑位；如果行情处于空头市场，50即为重要的阻力位。

②实战中，可以将J线视为超短周期均线、K线为短周期均线、D线为长周期均线，则三根均线排列或交叉，会出现相应的"多头排列”、"空头排列"、"金叉”、"死叉"，投资者可据此研判行情买卖点。

③实战中，K线数值升入90以上为"K线超买区”，跌入10以下为"K线超卖区"；D线数值升入80以上为"D线超买区”，跌入20以下为"D线超卖区”；J线数值升入100以上为"J线超买区”，J线数值跌入0以下为"J线超卖区"，J线、K线、D线于各自的超卖区由下转上，均为可靠的买入信号;J线、K线、D线于各自的超买区由上转下，均为可靠的卖出信号。其中，D线的反转最能代表行情的大趋势变化。

与其他技术指标相比，KDJ指标的敏感度最高，具有较高的研判准确度。不过在短期涨跌幅度段大的多空市场或者成交量较小的底部区域，KDJ指标容易钝化和失灵，经常过早的发出买点或卖点信号，这一点应当引起投资者注意。

若想正确运用KDJ指标操作反弹，应重点关注以下方面：

①KDJ指标中三种线的交叉情况，K线、D线与J线每一次特定的排列与交叉情况，都应当结合股价前期走势和所处位置进行研判。

②KDJ指标在"超买区"或"跑卖区"的走势形态，KDJ指标进入越买区对应股价进入顶部区间，其运行轨迹若呈明显的顶部形态可研判相应的反弹卖点；KDJ指标进入超卖区对应股价进入底部区间，其运行轨迹若呈明显的底部形态可研判相应的反弹买点。

③KDJ指标在极限数值区间的走势特征。K线、D线与J线实战中的极限数值并不一样:当它们同时于各自的超买区开始下行，即为可靠的卖出信号；当它们同时于各自的超卖区开始上行，即为可靠的买入信号。

④KDJ指标与股价走势的背离。当股价处于阶段性的底部或顶部阶段与KDJ指标的走势发生背离，意味着行情即将出现反转，投资者可据此研判相应的反弹买卖点。

1、KDJ指标与牛市和熊市的实战关联

KDJ指标处于"超买区"或"超实区"对于研判牛市或熊市行情最为有效。投资者应当深入理解KDJ指标处于牛市或熊市行惰的规律性特征，以便更好地指导实战中的反弹操作。

(1）牛市行情的KDJ指标特征及实战要点。

如图6-16所示，当股价处于标准的牛市8浪结构时，KOJ指标会具有鲜明的特征，这些特征能帮助我们在实战中更好地研判牛市反弹：

①在一段标准的牛市行情中，KDJ指标的走势可分为三个阶段：上升趋势形成期、上升趋势延续期和上升趋势结束区。

上升趋势形成期：牛市行情的第1浪，KDJ数值由超卖区大幅升至超买区，直至J线、K线和D线出现第一个阶段性超买区小回踩，标志股价进入稳定的上升趋势，即牛市的主升浪。

上升趋势延续期：牛市的第3浪至第5浪，股价的升势比较稳定，KDJ指标显示为50-100数值区间的整理式波动。只要KDJ指标的这种阶段性整理的走势不变，股价将依然处于稳定的上升势头。

上升趋势结束区：牛市见顶后进入a浪阶段，J线、K线与D线相应出现"死叉”，迅速且大幅下行至超卖区；在牛市的b-c浪，KDJ指标于超卖区进行小幅整理，等待下一次大行情的出现。

②综合比较KDJ指标中的三根结在相同的一段走势.J线的上下波动幅度是最大的，0线的波动幅度是最小的，K线的波动幅度介于J线与D线之间。

③KDJ指标研判牛市的起始阶段比较有效，对于上升延续阶段，研判难度相对较大。

④在一段标准的牛市行情中，KDJ指标的走势与股价走势绝大多数时间是保持一致的，期间只高少数波段会出现走势背离。由于KDJ指标灵敏度太强，给研判背离走势增加不小难度。

实战中，我们可以结告KDJ指标在标准牛市行情中的规律性特征，正确地把握反弹买卖点。

（2）熊市行情的KDJ指标特征及实战要点。

如图6-17所示，当股价处于标准的熊市8浪结构时，KDJ指标会具有鲜明的特征，这些特征能帮助我们在实战中更好地研判熊市反弹：

①在一段标准的熊市行情中，KDJ指标的走势也可分为三个阶段下降趋势形成期、下降趋势延续期和下降趋势结束区。相对牛市行情，KDJ指标在熊市行情的阶段性走势特征不是很明显。

下降趋势形成期：熊市行情的第1浪急跌.KDJ数值由超买区大幅跌至超卖区，直至J线、K线和D线在超买区相交形成第一个"金叉”，标志着股价进入下一阶段。

下降趋势延续期：在此期间，典型的特征是KDJ指标对于反弹行情灵敏判断当KDJ指标下行过程中，突然J线、K线与D线形成多头排列，于短期形成角度颇大的尖顶(J线的上涨角度最大)，预示着熊市反弹的出现。此阶段通常会出现两个这样的KDJ反弹尖顶，尖顶高度呈逐渐下行的趋势。

下降趋势结束区：熊市见底后进入a浪阶段，J线、K线与D线相应出现"金叉”，迅速且大幅下行至越买区4在熊市的b~c浪，KDJ指标在50-100区间进行整理，等待下一次大行情的出现。

②J线在熊市行情中的反弹高点：一旦走出示小的波幅尖顶，并且与K线和D线的乖离度较大，意味着行情中阶段性的反弹高点出现。

③在一段标准的熊市行情中，KDJ指标的走势与股价走势绝大多数时间是保持一致的，期间只有少数波段会出现走势背离。

实战中，我们可以结合KDJ指标在标准熊市行情中的规律性特征，正确地把握反弹买卖点。

2，运用"KDJ指标运行的交叉特征"研判反弹买卖点

KDJ指标在运行过程中经常会出现交叉，有些是"金叉"有些是"死叉”，有些交叉的实战特征不明显。投资者应根据KDJ指标走势中的交叉情况研判相应的反弹买卖点。本书主要讲解"高位死叉"、"低位金叉"和"中位蝴蝶交叉"三种研判方法。

80以上为"D线超买区”，数值90以上为"K线超买区”，数值100以上为"J线超实区"。KDJ指标的"高位死叉"即可这样定义：当J线、K线和D线升至各自的超买区后同时下行形成交叉，交卫后三根曲线以空头排列。

总结起来，"KDJ高位死叉"的研判特征是:

①交叉点必须在数值80以上。

②交叉之前，J值在100以上、K值在90以上、D值在80以上.随后三根曲线同时下行交叉，交叉后以空头排列(D线在最上方、K线居中间、J线在最下方）。

③高位死叉形成当天通常股价会收出高位阴线。

④若短期内在数值80附近出现两个高位死叉，则股价下跌的大势已不可逆转。KDJ指标只要在80附近出现死叉，通常情况下卖出股票都是正确的决策。

案例一:运用"KDJ指标高位死叉"研判金发科技。图6-18是金发科技2011年18月日K线走势图。观察KDJ指标，我们发现期间有三处疑似高位死叉。

2011年3月1日(第个圆圈处)当天于19元的上涨高位收出跌幅3%的阴线，KDJ指标于当天在80以上出现死叉，前期J线、D线均升至各自的超买区，而K线却未升至其超买区(数值90以上）综合分析确定当天为高位死叉，但研判最件并未完全符合定性为"不可靠的高位死叉”，股价将有短期跌幅，但不会持续大幅下跌。

2011年3月31日(第二个圆圈处)当天股价于18.50元的顶部区间收出跌幅2%的阴线，KDJ指标于当天在80元数值以下(72左右)出现死叉，前期J线、K线和D线均未升至各自的超买区。综合分析当天未出现高位死叉，但鉴于KDJ指标在短短一个月期间在80附近出现两个KDJ死卫以及股价走势呈现疑似双重顶的特征，则股价大跌趋势不可避免，投资者可考虑在当天平仓。

2011年7月19日(第三个圆圆处）当天股价于18.50元的顶部高位收出跌幅2%的阴线，KDJ指标于当天在80元数值以上形成死叉，前期J线、K线和D线均均升至各自的超买区。综合分析当天为卖点信号较为可靠的"高位死叉”股价大跌近在眼前.投资者应即时平仓。

前面讲过D钱数值在20以下为"D线超卖区"，K线数值在10以下为"K线超卖区"，J线数值在0以下为"J线超卖区"。那么，KDJ指标的"低位金叉"可以这样定义：当J线、K线和D线跌入各自的超卖区后同时上行所形成的交叉，交叉后三根曲线呈多头排列。

总结起来，"KDJ低位盘叉"的研判特征是：

①交叉点必须在数值20以下。

②交叉之前J值曾在0以下运行、K值曾在10以下运行、D值曾在20以上运行。随后三根曲线下行交叉，然后呈多头排列(j线在最上方、K线居年间、D线在最下方)。

③低位盘卫形成当天通常股价会拉出低位相线。

④若短期内在数值20附近出现两个盘叉，股价未来大涨的趋势不可逆转，不过短期内股价很可能依然横盘波动。

案例二:运用"KDJ指标的低位金叉"研判万向钱潮。图6-19是万向钱潮2009年12月至2010年8月日K线走势图。观察盘西上的KDJ指标，我们发现期间有三处疑似低位金叉。

2009年12月28日(第一个圆圈处)当天于7.50元的下跌低位收出阳线，KDJ指标于当天在20附近出现金叉，前期J线跌入其超卖区，K线和D线均未跌至各自超卖区。综合分析确定当天不是低位金叉，此时建仓显然不可靠。

2010年1月14日(第二个圆圈处)当天股价同样于7.50元的下跌低位收出阳线。综合分析均不符舍低位金叉的定义，但鉴于KOJ指标在短短半个月期间在数值20附近连续出现两个金卫以及股价处于潜伏底的走势，则股价未来大涨的趋势不可避免，短线投资者可考虑在当天抄底。

2010年2月3日（第三个圆圈处）当天收出探底锤于阳线，创下6.37元的阶段性新低，KDJ指标当天在20以下形成金叉，前期J线、K线和D线均跌入各自超卖区。综合分析当天为买点信号可靠的低位金叉，投资者建仓应毫无风险。

KDJ指标中的数值50是整个指标的中间位置，对于KDJ指标的涨跌起到重要支撑或阻力作用。通常情况下KDJ指标下跌或上升至50附近总会稍做整理，期间J线、K线和D线在中位附近会出现频率较多的交叉。中位附近的交叉，投资者若单纯以"金叉"作为买点，以"死叉"作为卖点，很可能将吃尽苦头，最好的方法就是运用"中位蝴蝶交叉"研判反弹买卖点。

中位蝴蝶交叉，顾名思且这种出现在KDJ指标50附近的主线交叉形似蝴蝶形状。实际上，中位蝴蝶交叉的交叉点是一个"假死叉"，围绕着这个交叉点，J线、K线和D线的走势呈现明显的对称性，形状上看就像一只在价格中位翩翩起舞的蝴蝶。随后三线在中位附近再次形成"金叉此后蝴蝶扇起巨大的升浪，引领股价走出一段不小的反弹涨幅。

总结起来，"KDJ中位蝴蝶交叉"的研判特征是：

①交叉点位于50附近定性为"假死叉"。

②交叉之前，J线、K值、D线自上而F运行；交叉之后，J线、K值、D线自下而上运行且很快在中线附近形成新的金卫:以"假死叉"为参照，三线的前后走势呈对称状，形似蝴蝶飞舞。

③"中位蝴蝶交叉"之后出现的金叉为反弹买点；KDJ指标的主根曲线随后以较大的乖离度凌厉上攻，J线迅速突破100形成尖顶，即为反弹卖点。

④KDJ指标经历一段时间下行，股价处于横盘阶段，则研判出的"中位蝴蝶交叉"最可靠。其实，如果将这一形态定义为"KDJ指标在中位附近的二次金叉”，许多投资者可能就会恍然大悟。

案例三：运用"KDJ指标的中位蝴蝶变丑"研判上海建工。图6-20是上海建工日K线走势图。图中2010年10月27日形成蝴蝶交叉，随后11月1日(上箭头处)KDJ指标形成中位金叉，投资者可考虑建仓。股价在一周左右的时间由13.50元迅速攀升至18.60元的新高，短期波段涨幅38%。2010年11月8日(下箭头处)收出上影钱越长的墓碑线，KDJ指标中的J线在100以上形成尖顶，投资者当天平仓是非常正确的。

图6-21、图6-22都是上海建工(600170)日K线"中位蝴蝶交叉"示意图，我们来具体看下其中的差异性。

如图6-21所示，该股于2009年3月初在KDJ指标的中位附近出现艇似"中位蝴蝶交叉”，交叉点左右的图形走势很不对称。有鉴于此投资者应以少量资金建仓。随后进入股价的"翻飞"阶段，KDJ指标走势也是一波兰折，不算顺利地开至数值100以上形成尖顶，投资者应于尖顶形成并下行时平仓。此反弹波段，股价运行两周左右，由11元迅速攀升至13元，短期波段涨幅18%。

实战中，面对不规则的"中位蝴蝶交卫"投资者应谨慎建仓，持股过程中也应坚定，只要运行过程中KDJ主线不出现交卫，就应坚持"J线于100以上出现尖顶"后再考虑卖出。

如图6-22所示，该股于2011年3月上旬在KDJ指标的中位附近出现疑似"中位蝴蝶交叉”。从图形的对称性、交叉点所处位置看，此中位蝴蝶交叉完全成立。投资者应于中位盘卫形成时建仓，在J线于100以上出现尖顶后平仓。此反弹波段，股价运行两周左右，由16元迅速攀升至18元，短期波段涨幅12%。

3.实战中其他简单有效的KDJ反弹战法

KDJ指标在实战中研判中短期行情准确性较高。除了前面提到的"高位死叉研判卖点"、"低位金叉研判买点"、"中位蝴蝶交叉研判买卖点”，还有许多简单有效的KDJ指标研判方法，值得投资者学习和掌握。

KDJ指标中J线是走势最活跃、灵敏度最高的一根指标线，每一段KDJ走势中的高点和低点都是J线形成的。实战中可以通过观察J线走势中连续的高点或低点是否背离，找出行情可能反转的信号，结合股价走势研判出相应的反弹买卖点。

案例一：运用"J线高点或低点的走势背离"研判泸州老窖。图6-23是泸州老窖2010年9月至2011年8月日K线走势图。我们运用"J线高点或低点的走势背离"研判期间出现的反弹买卖点。

2010年10月下旬至11月来股价处于波幅较大的上升走势，KDJ指标中的J线于数值100附近连走出三个高点，第一个高点高于第二个高点，第二个高点却低于第三个高点。J线的连续兰个高点走势出现背离，意味着股价上涨趋势即将出现反转，投资者应在第三个高点确定形成且即将下行之时平仓(2010年11月29日卖点1）。

2010年10月中旬至12月下旬股价走出"牛市转熊市"的行情，KDJ指标中的J线连续走出三个低点，第一个低点低于第二个低点，第二个低点却高于第三个低点。J线的连续三个低点走势出现背离，鉴于股价目前的下跌趋势即将出现反转，投资者应在第三个低点确定形成且即将上行之时建仓(2010年12月10日买点1)。

2010年1月初至3月中旬股价走出明显的牛市行情，KDJ指标中的J线连续走出4个高点，前三个高点都是一个比一个高，第四个高点却低于前一个高点。J线的连续三高点走势出现背离，股价目前的上涨趋势即将出现反转，投资者应在第4个高点确定形成且即将下行之时平仓(2011年3月14日卖点2）。

2011年4月初至6月下旬股价走出"牛市转熊市"的行情，KDJ指标中的J线连续走出三个低点，第一个低点低于第二个低点，第三个低点却高于第三个低点。J线连续低点走势出现背离，鉴于股价目前的下跌趋势，即将迎来一波反弹，投资者应在第三个低点确定形成且即将上行之时建仓(2011年6月21日买点2)。

运用KDJ指标研判反弹行情与其设定的参数有很大关系。多数证券软件设定KDJ指标的预定参数为34(日).实战中投资者可以根据经验，将参数设定为1~99之间的某个数值用以研判反弹走势。本书运用"参数90的KDJ.三重底形态"研判波段反弹的买卖点，其研判原则是:参数为90的KDJ指标经过长时间下跌后，J线短期内连续第三次回踩数值0，即为反弹买点；随后KDJ指标上行过程中呈N字形反弹走势，一旦突破50且形成尖顶，即为反弹卖点。

案例二：运用“参数90的KDJ三重底形态"研判雅戈尔。图6-24是雅戈尔日K线走势图。2010年4月来至7月初，股价由熊市初期的大幅下跌演变为跌势趋缓的盘整走势，参数为90的KDJ指标由超买区一路跌至超卖区。J线连续三次回踩0值，走势近似于三重底形态，表明筑底非常可靠，投资者应在J线第三次回踩0值与D线、K线形成低位金叉时建仓(2010年7月6日上箭头处）。

KDJ指标脱离三重底形态上行的过程中走势通常呈"N"字形，会出现一次小幅回踩，随后指标将向上突破数值50，投资者应在J线突破50且形成尖顶时平仓(2010年8月20日下箭头处)。

图6-25同样是雅戈尔(600177)SK线走势图。010年12月初至2011年1月下旬股价为熊市的盘整式下跌行情，参数为90的KDJ指标由超买区一路跌至超卖区，J线连续三次回踩0值，走势近似于兰重底形态，筑底非常牢固。投资者应在J线第三次回踩0值与D线、K线形成低位盘卫时建仓(2011年1月26日上箭头处）。

KDJ指标随后脱离主重底形态、一路上行，走势呈双"N"字形，会出现两次小幅回踩，随后指标将向上突破数值50，投资者应在J线突破50且形成尖顶时平仓(2011年3月10日下箭头处）。

实战中，J线必须连续三次回踩0值底部的可靠性才能得到完全确认，仅有两次回踩是不够的；随后股价上行过程中，走势至多呈双"N"字形。若再出现三"N"字形，则应考虑是否平仓。