3.2  “数准浪”是操作反弹的前提

艾略特波浪理论的实战要章按照其重要程度排序分别是：“浪形"、"运行幅度"和"运行时间”。

浪形是实战中最重要的一点，也是决定股价波浪走势的关键.股价运行过程中，若将某一浪看错，整个8浪结构都可能会出错，相应地对运行幅度和运行时间的判断也会出错，反弹行情将难以把握或者注定失败。

如果投资者对于不同的波浪形态了如指掌，也就能够较为准确地预知股价下一步将如何运行以及后市反弹将如何操作。波浪理论的每一种浪都集中反映股价走势对于投资者心态的影响，下面以牛市的8浪为例具体分析。

1.牛市8浪的市场意义

(1)牛市第1浪：始于熊市的消极氛围，在遍地利空消息的悲观情绪下，技术层面市场成交量及成交额却开始出现明显的增量，市场上多数投资者认为这只是一次"涨幅不小的反弹行情，熊市的大趋势未发生改变"。多数的牛市第1浪处于市场底部，是市场价值回归的表现，但随后的第2浪仍被多数人视为"熊市的延续”。大周期(月K线级别）的牛市第1浪是在价格经历长期跌势调整后出现的，市场上资金充裕，后市前景相对乐观。

实战中研判牛市第1浪是否成立，应观察次级周期盘西上是否走出完整可靠的5浪结构。图3-9是徐工机械(口00425)周K线盘面图。假定股价当前运行至A处，根据波浪理论研判后市，图中的波浪画法看起来是比较合理的，但仍需观察图中的"牛市第1浪"在日K线上是否已走出完整的5浪结构。

图3-10是徐工机械(000425)日K线盘面图。图中方框处的行情对应图3-9该股周K线的疑似"第1浪"走势。鉴于日K线走势未能画出符合标准的5浪完整结构则周K线对应行情不能视为第1浪。

(2)牛市第2浪：强势股通常情况要将跌回第1浪涨幅的一半，因此在第2浪走势结束时，市场上几乎无利可图。如果第1浪运行较为强势，则第2浪回调幅度较小。实战中应注意观察牛市第2浪的回踩幅度，据此判断股性的强弱，也应小心随后可能出现盘整走势。

(3)牛市第3浪：市场上各种资金纷纷介入，供求关系、基本面和投资者的信心均彻底改善。这一阶段，市场上会出现较大的成交量及价格波动。周K线级别的牛市第3浪是所有三段推动浪中最长的，且经常出现延展浪。小股本的优质股将在这一阶段脱颖而出，主流股也会蹦出几匹"黑马”。实战中，中线交易者应关注周K线级别的小盘股，确定行情突破第l浪高点且涨势不变后再进行相应反弹操作。

(4)牛市第4浪: 通常走得比较规矩，其修正的幅度及运行时间相对容易预测，它与第2浪之间存在"交替原则”(本章随后将详细说明)。牛市第4浪阶段，高价股少有出色表现，低价股则通常大幅获利回吐。

(5)牛市第5浪：股价的泡沫开始产生，市场呈空前繁荣景象。原先的"领涨股"已悄然隐退，大周期的第5浪在经济面变差之前就已结束。当听到身边人都在谈论股市，应警惕牛市第5浪转瞬即逝。

(6)牛市a浪:这是投资者逃顶的第一次机会。这一阶段，市场上多数投资者都相信"牛市a浪"只是正常的下跌调整，但个别股票会提前出现大跌且杀伤力巨大。理性的投资者应避开这段行惰，不做任何交易。

(7)牛市b浪：牛市行情的最后一段反弹，也是典型的"多头陷阱"，主力试图使部分投资者相信新一轮上升浪即将开始。周K线盘面上多数股票b浪上涨乏力，但绩优题材抗跌明显。

(8)牛市c浪:残酷的"多杀多"行情具有很强的破坏性，这一阶段看事后市的投资者大量出逃，在牛市a浪和牛市b浪阶段始终看多后市、未能及时逃顶的投资者，在牛市c浪首轮大跌后纷纷出局，导致更多看好后市的投资者离场，这种"多杀多"情况将充斥整个牛市c浪阶段。

2.实战8浪结构"抓反弹"的要点

波浪理论结构上的固定性和周期划分上的灵活性，使投资者在实战中可以据此研判后市行情.实战中应用波浪理论"抓反弹"应牢记以下要点。

①务必"画出精确的8浪结构"不管选用何种周期看盘，这一点是非常关键的。投资者应严格按照艾略特的数浪原则(本章随后讲解相关内容)数出"标准且有效性较大"的8浪结构，再考虑操作相应的某一浪反弹。

②识别当前股价运行至哪一浪。在已完成的盘面上，明确画出上升或下跌的每一浪是相对容易的，但是在实战中就需要研判"当前股价运行至哪一浪"。只有研判得较为准确，才可根据波浪理论分析和预判未来几浪的发展脉络，制定下一步的交易策略。

事实上，波浪理论在实际应用中是有定局限性的，只有将每一级波浪走势特征及数浪原则烂熟于心，才能在实战中及时准确地分析出未来的波浪走势。

3.实战中的"数浪原则"

在固定盘面上准确画出一波牛市或熊市的8浪结构是每个技术派投资者应当努力做到的，尽管"数准浪"和"画对浪"的难度确实不小。在画出一段"8浪结构"后，如何检验自己的画法是否正确呢9应借助波浪理论的"数浪原则对己画出的波浪结构进行研判。

(1)第3浪不能为最短推动浪。不论是牛市还是熊市，三段主要趋势的推动浪(第1浪、第3浪、第5浪〉必须符合"第3浪不能为最短"这一要求。如果所画的8浪结构中恰好"第3浪为最短的一段推动浪意味着画浪错误或股价无法按照标准的8浪结构完成。此原则是实战数浪过程中最重要的一条，在股价实际走势中，第3浪通常是三段推动浪中最长的。实战中，如果发现行进中的第3浪小于第1浪，则不能按照5浪的标准走势预判接下来的行情。实际上，三段推动浪的运行时间不会全部相近，至多某两段推动浪运行时间和长度大致近似。

图3-11是TCL集团(000100)日K线盘面图。此图为行进中的上升浪，根据目前画法，当前股价前3浪已走完、第4浪正进行回调。通过观察发现，图中第3浪的运行长度明显小于第l浪的运行长度，不符合"第3浪不能为最短推动浪"的数浪原则，意味着当前波浪圃法很可能是错误的，重新修改后图3-12的画法才是基本正确。

(2)第4浪不能与第1浪（价格上)重叠。第4浪与第1浪价格上出现重合，意味着第4浪的修正幅度过大，股价朝既定主要趋势运行的动能明显不足，很可能无法出现第5浪或者"第5浪无法走完(注2其次级细浪无法完成5浪结构)"。

图3-13是中信海直(000099)日K线盘面图。图中画线走势是段下跌浪，股价行至第4浪时反弹回拙，突破了第1浪的最低点，违背了"第4浪不能与第1浪不能重叠"这一数浪原则。

如图3-14所示，同期的周K线走势为第3浪下跌，不属于"更高一级周期是倾斜三角形的第1浪或第5浪"的例外情况。综合分析，日K线现有走势违背了数浪原则，投资者不应根据标准的熊市5浪结构研判后市。

(3)波浪走势申若出现三角形整理，通常不会出现在第Z浪，事在第4浪或b浪出现。这条原则对于实战中数浪十分有用，当波浪走势出现比较复杂且靠近第1浪起始低点的第2浪，后市多半会出现高位或低位的横盘整理，无法走出标准的8浪结构，不能按照标准的8浪结构去研判后市。

(4)交替原则。交替原则验证了"下一浪的走势企远不会与这一浪相同"的波浪走势规律。"所有波浪的运行中，维持着交替出现的原则"艾略特的这一原则可指导投资者实战中正确数浪，以避免实战数浪过程中"每次都犯下相同的错误"。最明显的交替原则多出现在"调整浪"阶段:

①如果第2浪是一个简单形态，接下来的第4浪将是一个横向整理的复杂形态;反之，如果第2浪是一个复杂的整理形态，接下来的第4浪将变成简单的结构(图3-1日)。

②如果a浪是一个简单的平台形，则b浪很可能为复杂的锯齿形(图3-16)。

4.以"斐波纳契数列"研判波浪反弹拐点

艾略特在《自然法则》一书中阐明波浪理论的数字基础源于13世纪斐波纳契发现的一组数列1.1.2.3.5.8.13.21.34.55.89.144……了解这一数列的神秘规律，对于实战中"数准浪"及找出波浪反弹的拐点至关重要。

(1)"斐波纳契数列"简介。

"斐波纳契数列"的另一个名称可能大家更为熟悉，就是"黄金分割数列飞黄金分割比率.0.618"是数学中的一个著名概念。2000多年前，古希腊雅典的著名数学家欧多克索斯首先提出黄金分割，其基本定义为"如果将长度为L的线段分为两部分，长的部分与L之比等于短的部分与长的部分之比，这一分割点占总长度L的比值(0.618)即为黄金分割比率"。

文艺复兴时期黄金分割比率"经阿拉伯人传人欧洲.欧洲人称之为"金法飞公元前300年左右，欧几里得撰写《几何原本》时吸收了欧多克索斯的研究成果，进一步系统论述黄金分割。中世纪后，黄金分割被披上神秘的外衣，称为"神圣比例"、"神圣分割”。

直到13世纪，意大利数学家列昂纳多·斐波纳契撰写4珠算原理'一书，将研究古印度和古欧洲数学理论的成果公诸于众，其中就提出著名的"斐披纳契数列飞1，1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144……这组数字相邻两个数字的比值无限趋近于"黄金分割比率"，因此也称"黄金分割数列"。

斐波纳契数列具有如下的一些特点：

①任意相邻的两个数字之和都等于后一个数字，例如1+12;2+3=5;3十58;21十34=55。

②除了最初的4个数(1，1，2，3），任意一个数与后一个数的比值无限接近0.618，且数值越大其比值就越接近0.618，例如5÷8=0.625;8÷13=0.615;21÷34=0.617;55÷89=0.618。

③除了最初的4个数(1，1，2，3)，任意一个数与前一个数的比值都接近1.618，例如13÷8=1.625;21÷13=1.615;34÷21=1.619;89÷55=1.618。

(2)根据"斐波纳契数列"研判波浪走势。

艾略特的波浪理论是以"斐波纳契数列"作为量度分析的工具，股市中每一浪的高点与低点之间都符合"斐波纳契数列"的比值规律。实战中，投资者既可运用数浪原则研判股价运行走势，也可以利用斐波纳契数列的特点研判股价走势在数值上是否成立。

根据斐波纳契数列的特点，可从中得出波浪理论的规律性特点。

①若一段推动浪出现延展浪.则其他两个简单推动浪运行的幅度与时间趋同就比值接近0.6180。假如牛市第3浪出现延展浪，则牛市第1浪与牛市第5浪的运行幅度与时间大致相同，或者以接近0.618的比值关系出现。

在盘面上量度运行长度可能比较困难，但计算运行时间(某一浪由几根K线组成）则相对容易。图3一17是东方市场(000301)周K线盘面图。图中画线走势是一波典型的5浪下跌走势，根据数浪原则画出下跌的5浪结构，由于第3浪是典型的延展浪，则第1浪与第5浪的运行时间比值存在着斐波纳契数列关系。根据图中的数值，第1浪运行时间与第3浪运行时间的比值为0.615(8+13)，基本符合要求，因此可知图中画浪是正确的。

②8浪结构中每-浪的高点与τ-浪的低点之间都存在1.618的倍数关系，实战中可据此确定波浪反弹中的阻力位。以牛市行情为例，假设第1浪的高点价位为A1，第2浪的低点价格为A2，那么股价第3浪上升过程中可能遭遇以下"斐波纳契阻力位"：

斐波纳契阻力位1=(A1-A2)X1.618+A2

斐波纳契阻力位2=(A1-A2)X2.618+A2

斐波纳契阻力位3=(A1-A2)X4.236+A2

斐波纳契阻力位4=(AI-A2)X6.854+A2

斐波纳契阻力位5=(A1-A2)X11.09+A2

投资者在实战中可利用波浪理论在运行幅度和时间上的斐波纳契数列关系，确认数浪及画浪是否正确，以研判未来的价格走势。

图3-18是冀东水泥(000401)日K线盘面图。图中有一波涨幅巨大的牛市行情，A1是第1浪的高点价位16.25元，A2是第2浪的低点价位14.36元，根据斐波纳契阻力位的计算公式，第3浪上升过程中可能遭遇的斐波纳契阻力位有:

斐波纳契阻力位1=(16.25一14.36)Xl.618+14.36=17.41

斐波纳契阻力位2=(16.25-14.36)X2.618+14.36=19.30

斐波纳契阻力位3=(16.25一14.36)X4.236十14.36=22.36

计算出可能的斐波纳契阻力位后，将其在图中全部标出，观察第3浪的运行走夺通常来说，股价在K线实体突破斐披纳契阻力位之后，会有短暂的回踩过程，只要K线的收盘价没有跌破斐波纳契阻力位，股价仍将继续上涨。

 ②8浪结构中每-浪的高点与τ-浪的低点之间都存在1.618的错散关事，实战中可据此确定波浪反弹中的阻力位.以牛市行情为例，假设第1浪的高点价位为A1，第2浪的低点价格为A2，那么股价第3浪上升过程中可能遭遇以下"斐波纳契阻力位"：

斐波纳契阻力位1=(A1-A2)X1.618+A2

斐波纳契阻力位2=(A1-A2)X2.618+A2

斐波纳契阻力位3=(A1-A2)X4.236+A2

斐波纳契阻力位4=(AI-A2)X6.854+A2

斐波纳契阻力位5=(A1-A2)X11.09+A2

·······

投资者在实战中可利用波浪理论在运行幅度和时间上的斐波纳契数列关系，确认数浪及画浪是否正确，以研判未来的价格走势。

图3-18是冀东水泥(000401)日K线盘面图。图中有一波涨幅巨大的牛市行情，A1是第1浪的高点价位16.25元，A2是第2浪的低点价位14.36元，根据斐波纳契阻力位的计算公式,第3浪上升过程中可能遭遇的斐波纳契阻力位有:

斐波纳契阻力位1=(16.25一14.36)Xl.618+14.36=17.41

斐波纳契阻力位2=(16.25-14.36)X2.618+14.36=19.30

斐波纳契阻力位3=(16.25一14.36)X4.236十14.36=22.36

计算出可能的斐波纳契阻力位后，将其在图中全部标出，观察第3浪的运行走夺通常来说，股价在K线实体突破斐披纳契阻力位之后，会有短暂的回踩过程，只要K线的收盘价没有跌破斐波纳契阻力位，股价仍将继续上涨。

③三段椎动浪中,"第1浪与第3浪的运行时间之和"与"第5浪的运行时间"的比值存在斐波那契数列关系。

利用斐波纳契数列研判波浪走势，常用的比值有0.382、0.618、1、1.618、2.618、4.236、6.854等。根据比值研判数浪是否正确或下一浪走势，存在这样个问题：假如数值无法与斐波纳契比值基本相同或近似，该如何判断其是否符合要求呢?

实战中，投资者可以将每一浪的运行时间与斐波纳契数列上最接近的对应数字进行对照，只要数值偏差在 土3以内，可视为其运行时间符合斐波纳契数列要求，为标准有效的8浪结构中的一浪。比如固定盘面上每一浪的运行时间为15根K线，与斐波纳契数列中"13"这个数字最为接近，数值偏差为土2。则这一浪走势基本符合斐波纳契数列要求，是标准有效的一浪；假如运行时间为26个单位时间，与斐波纳契数列中的"34"差值为士8，则股价运行时间不符合要求，此浪尚未进入运行结束区间。

总之，投资者应将每一浪的运行时间与斐波纳契数列对照，并牢记数列上几个常用数字1，2，3，5，8，13，21，34，55，89。

图3一19是中航地产(000043)周K线盘面图。图中画线走势是一段明显的熊市行情。根据8浪结构特征及数浪原则，在盘面上画出唯一的5段下跌浪结构，随后数出"第1浪与第3浪的运行时间之和"与"第5浪的运行时间”，看是否与斐波纳契数列中某一重要数字相吻合。

数出某一浪的运行时间，可以"首尾兼顾（算上这一浪的起始点和束端的两根K线)”，也可以"掐头不去尾(除去起始点的K线，算上革端的K线)"，本书案例基丰上采用"掐头不去尾"的方式数浪。

如图3-19所示，熊市下跌走势中，第1浪的运行时间是14周，与斐波纳契数列中的"13"最接近，差值为士1，这一浪走势基本符合斐波纳契数列关系，是标准有效的熊市8浪结构之；第3浪的运行时间是21周，与斐波纳契数列中的"21"完全一致，这一浪走势完全符合斐波纳契数列关系；第1浪与第3浪的运行时间之和是35周，与斐波纳契数列的"34"最接近，差值为士1，基本符合斐波纳契数列要求。3段下跌椎动浪的走势是符合标准8浪结构的。

再来看第5浪，其运行时间16周，与斐波纳契数列的"13"最接近，差值为士3，意味着第5浪走势可能符合8浪结构的标准。"第1浪与第3浪的运行时间之和"与"第5浪的运行时间"比值为2.187，与最接近的斐波纳契比值2.618相差0.431，不算非常近似，投资者应当心随后的a~c浪调整浪可能会出现问题。

5.数准浪的实战秘诀:利用次级周期确定画浪是否正确

波浪理论将股价波浪式上涨或下跌的内在结构剖析得非常准确，不过在实战操作反弹行情时，对投资者而言最大的难点还是"数准浪"，尤其当推动浪和调整浪都出现延展浪或复杂整理形态时。

本书介绍一个实战中数准浪的诀窍，就是"在固定周期上如果对某一浪走势没有把握数准浪，最好的方法是在次级周期上数浪，辅助研判原有盘面上的画浪结构是否正确飞若想数准周K线的波浪走势，应在日K线盘面上数出标准有效的5浪或3浪结构，或者查看周K线某段椎动浪是否已在日K线上走完5段细浪。

案例一：双鹤药业。图3-20是双鹤药业(600062)周K线盘面图。图中方框部分是一段明显牛市行情(2010年7月5日至11月26日).图中画线走势是5浪上升结构，其画法乍看上去似乎比较符合标准。先从图中三段推动浪的运行时间与斐波纳契数列关系进行研判：

①第1浪运行时间为6周.与斐披纳契数列的"5"接近，基本符合标准。

②第3浪运行时间为5周，与斐波纳契数列的"5"完全一致，符合标准。

③第5浪运行时间为5周，与斐波纳契数列的"5"完全一致，符合标准。

每段走势均与斐波纳契数列吻合，接下来应通过波浪走势的基本特征及数浪原则进行研判。因3-20中有两处明显的波浪结构性问题：首先，第4琅与第l浪价格上出现重告，这与数浪原则不符;另外，图中第1浪与第3浪运行幅度大致相当、运行时间大致相同(56周)，不排除"第3浪为最短浪"的错误情况回综合分析，图3-20的波浪画法存在较大问题且很可能是错误的，应切换到次级周期(日K线)重新数浪。

图3-21是双鹤药业(600062)日K线盘面图。图中画线走势与图3-19的方框处走势完全相同，在总结周K线画浪疑点的基础上，重新画出5浪上升结构，其中三段椎动浪的运行时间均与斐波纳契数列相吻合；

①第1浪的运行时间为3天，与斐波纳契数列中的"3"完全一致，符合标准。

②第3浪的运行时间为23天，与斐波纳契数列中的"21"接近，基本符合标准。

③第5浪走势较为复杂，包含喇叭形整理和延展浪，运行时间为推动浪中最长(57天)，与斐波纳契数列的"55"接近，基本符合标准。

再从波浪基本特征和数浪原则看"第4浪未与第1浪重合"。“第2浪结束低点高于第1浪起始低点"、"第3浪不为最短浪"、"第5浪是唯一出现整理形态及延展浪的椎动浪"，均符合要求。综合分析图3-20的画浪是标准有效的。

结合日K线标准画法，即可画出较为正确的周K线的5浪上升结构(图3-2），每段走势均符合斐波纳契数列关系。

案例二:海信电嚣。图3-23是海信电器(600060)周K线盘面图。图中方框处的画线走势是一段5浪下跌结构(2008年2月1日至9月19日)，股价处于熊市第5浪的运行中。三段推动浪的运行时间均与斐波纳契数列关系相吻合：

①第1浪运行时间为1周，与斐波纳契数列的"1"完全一致，走势标准有效。

②第3浪运行时间为7周，与斐波纳契数列的"8"接近，走势基本符合。

③第5浪截止2008年9月19日这一周，运行时间为18周，与斐波纳契数列的"21"最接近，至少应继续运行2-4周才可能完成标准有效的第5浪。为确保这一分析准确，应选取次级周期(日K线)数细浪。

图3-24是海信电器(600060)日K线盘面图。图中方框部分为图3-23中周K线牛市第5浪的部分走势(2008年5月12日至9月18日)，呈现清晰的"N"字形下跌，即前3浪下跌，每一浪的运行时间均与斐波纳契数列相吻舍，研判为标准有效的波浪走势。股价总体趋势仍将延续熊市行情，走完5段细浪的下跌结构，短期来看很可能迎来第4浪反弹。

图3-24中第3浪的运行时间为37天。也就是说，要么第二天股价即开始反弹，要么继续下跌十几天、运行至55天左右再出现反弹，实际走势第二天(9月19日)即出现跳空缺口的涨停阳钱，开启短暂的第4浪反弹。

综合分析，可判断周K线的牛市第5浪尚未走完，至少应继续运行2-4周才可能完成标准有效的第5浪，迎来真正的大底。

投资者在实战数琅过程中应牢记一点：仅凭对波浪走势的直觉判断画浪很可能会出错，尤其面对走势过于简单或特别复杂的盘面。此时需要借助波浪基本特征、数浪原则、斐披纳契数列关系且切换周期来综合研判实际画浪是否正确，以便正确操作波浪反弹。