4.8    ISM制造业指数：衡量制造业的体检表

ISM制造业指数是由美国供应管理协会公布的重要数据，对反映美国经济繁荣度及美元走势均有重要影响，投资者可以此作为分析现货黄金价格的参考指标。

4.8.1    ISM制造业指数反映经济状况

ISM制造业指数（Institute of Supply Management Manufacturing Index）是考察制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口等方面的情况得出结论以描述经济的走势的指数。

该指数是由美国供应管理协会（ISM）公布的重要数据，也是首份以制造业为焦点的月度经济报告，分为制造业指数和非制造业指数两项，对反映美国经济繁荣度及美元走势均有重要影响。

ISM指数分为制造业指数和非制造业指数两项，尽管制造业占GDP很小的一部分，但是制造业的波动对GDP的变化有着重要作用。因此，制造业的发展通常先于整体经济，令ISM制造业数据成为经济反转的领先指标。

经济经过一段时期的衰退后，对制造业产品需求的加速，即ISM数据上涨，很可能暗示经济将转向上行；反之，在经济扩张时期，制造业订单和生产放缓，暗示经济减速。

ISM针对每一个组成部分提取认为订货活跃的比例，并加上那些认为没有变化的比例的一半。如果该指数超过50，就意味着制造业部门在增长；如果该指数低于50%，就意味着制造业部门收缩；如果该指数为50，那么代表制造业部门没有变化。

4.8.2    ISM制造业指数与现货黄金呈反比

根据ISM制造业指数对经济运行的影响，从而间接地影响现货黄金的市场。

ISM制造业指数对黄金、白银市场的影响主要来自对美元的间接影响，若该数据利好，则表明美国经济复苏强劲，对美元是利好，即利空现货黄金。

若该数据疲软，则表明美国经济复苏缓慢，利空美元资产，即利多现货黄金。

由此可以看出，ISM制造业指数直接作用于美元，由美元再作用于非美资产在内的现货黄金。由于作用是间接的，所以影响力一般，对于该数据，投资者可在投资现货黄金时做参考。

另外，除非美国经济数据大幅超出预期，可能会带动投资者对于美联储货币政策的情绪变动，从而影响投资者市场的预期价格，导致投资者提前买入或卖出某一品种。