4.4      采购经理人指数(PMI)：与黄金价格呈现反向关系

通常采购经理人指数与金属需求指标密切相关，因而能被看作金属需求增长率变化的有效指标。投资者在投资操作黄金的时候，采购经理人指数被看成一个影响黄金价格因素的参考指标。

4.4.1    经济运行中的附属指标

采购经理人指数（Purchasing anagers' lndex，PMI）是衡量一个国家制造业的“体检表”，是衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口等8个方面状况的指数。

同时，采购经理人指数是经济先行指标中一项非常重要的附属指标，是美国供应管理协会ISM商业报告中关于制造业的一个主要参数。

通常采购经理人指数与金属需求指标密切相关，因而能被看作金属需求增长率变化的有效指标。使用此指标进行参考的投资者，大多数是因为采购经理人指数的特性，如图4-1所示。

采购经理人指数具有及时性与先导性，是因为此数据采取快速、简便的调查方法，在时间上大大早于其他官方数据。采购经理人指数为每月第一个公布的重要数据，加上其所反映的经济状况较为全面，因此市场十分重视该数据所反映的具体结果。

采购经理人指数也具有综合性与指导性，从采购经理人指数的定义可以看出，PMI是一个综合的指数体系，涵盖了经济活动的多个方面，其综合指数反映了经济总体情况和总的变化趋势，而各项指标又反映了企业供应与采购活动的各个侧面。

采购经理人指数具有真实性与可靠性，是因为PMI已是国际通行的宏观经济监测指标体系，所以，其相对来说具有足够的真实性和可靠性。

采购经理人指数具有科学性、合理性，是因为该指标除了对整体指数关注外，采购经理人指数中的支付物价指数及收取物价指数也被视为物价指标的一种，而其中的就业指数更常被用来预测失业率及非农业就业人数的表现，同时，该指标也是对亚洲及中国出口很有预测力的一个前瞻性指标。

4.4.2    采购经理人指数（PMI）与黄金价格呈反比

上文介绍过，采购经理人指数为每月第一个公布的重要数据，加上其所反映的经济状况较为全面，因此市场十分重视该数据所反映的具体结果。

那么，采购经理人指数与黄金价格之间具有什么联系呢？这就要提到一个关键的词——美元。

在一般意义上讲，采购经理人指数上升，会带来美元汇价上涨，采购经理人指数下降，会带来美元汇价下跌。

这是因为采购经理人指数是以百分比来表示的，常以50%作为经济强弱的分界点，现当指数高于50%时，被解释为经济扩张的讯号，则利多美元，利空现货黄金价格。

当指数低于50%，尤其是非常接近40%时，则有经济萧条的忧虑，利空美元，利多现货黄金价格。

随着我国开始重视采购经理人指数，我国投资者也开始重视这一指标，根据该指标的百分比来判断当前市场经济发展状况，从而进一步地判断黄金价格走势。