第3章    数据与避险，现货金价震荡的关键因素

凯恩斯将“利率随一般价格水平上升而上升，随一般价格水平下降而下降，即通缩时利率反而是下降的”的现象命名为“吉布森悖论”。

也就是说，在金本位条件下，一般物价水平越高意味着一盎司黄金能购买的商品数量越少，即黄金的相对价格下跌。一般物价水平升高，利率也随之升高，在金本位条件下利率就是实际利率。

1988年，克林顿时期的财长Summers与哈佛大学教授BarsKy发表文章，专门研究了吉布森悖论和金本位。他们验证了，在1821—1913年，长期利率与整体物价水平表现正相关，也就是说，吉布森悖论确实存在。他们证明并得出结论：长期实际利率与黄金价格之间紧密相连，在自由市场.中，金价和长期实际利率走势相反。因此，许多市场人士把吉布森悖论作为黄金市场的参考指针。

“吉布森悖论”正是利用基本面对黄金价格进行的分析，我们可以看出，基本面分析对黄金价格具有很重要的关系。本章以及本书的第4章对影响黄金价格的基本面指标进行分析。

本章导读：

美联储加息与黄金之间的关联

QE与降息之下的黄金价格走势

把握小非农ADP就业数据

初请失业金人数与黄金的关系

非农数据与黄金不可分割

失业率间接影响黄金价格

黄金的战争情结

美元与黄金，黄金与美元

实物黄金供需与黄金价格相辅相成