3.5    非农数据与黄金不可分割

失业率数据的反面是就业数据（The Employment Data），其中最有代表性的是非农业就业数据。

3.5.1    什么是非农业就业数据

美国非农业就业数据是美国失业率数据中的一项，反映出农业就业人口以外的新增就业人数，与失业率同时发布，由美国劳工部统计局在每月第一个星期五美国东部时间8：30也就是北京时间星期五20：30发布前一个月的数据。

非农业就业数据是美国经济指标中最重要的数据，是影响汇市波动最大的经济数据。

根据其影响力和作用力，能够对经济市场带来不同的变化。

非农业就业人数减少，消费性以及服务性行业的职位也就减少；非农业就业人数增加，消费性以及服务性行业的职位也就增多。

也就是说，当非农业就业人数减少时，表明社会经济发展较慢，那么，消费自然随之而减少，消费性以及服务性行业的职位也就减少。

当非农业就业人数增加时，表明社会经济发展较快，那么，消费自然随之而增加，消费性以及服务性行业的职位也就增多。

所以，当非农业就业数据大幅增加时，表明了一个健康的经济状况，理论上对汇率应当有利，并可能预示着更高的利率，而潜在的高利率促使外汇市场更多地推动该国货币价值。

当非农业就业数据大幅降低时，表明了一个不太健康的经济状况，理论上对汇率应当有弊，并可能预示着较低的利率，而潜在的低利率则难以促使外汇市场更多地推动该国货币价值。

3.5.2    非农数据影响黄金的四种走势

非农业就业数据高，证明美国就业市场健康发展，就业率的提升说明美国经济繁荣景气，那么，这样就会导致美元上涨，黄金、白银正好和美元是成反比的。反之，美国经济萧条，会打压美元。

根据非农数据对黄金的影响，在非农数据公布之前，投资者应该仔细分析近期公布的就业数据，排除那些预期数据游戏，只要最终非农数据保持增长势头就能说明美国就业市场仍处于复苏状态之中（既然美国就业市场处在复苏状态，那么还要结合美联储加息和量化宽松政策的影响）。

综合来说，非农数据对黄金价格走势能产生如下四种影响。

第一种影响：非农业就业数据大于前值、大于预期，利多美元、利空黄金。

第二种影响：非农业就业数据小于前值、小于预期，利空美元、利多黄金。

第三种影响：非农业就业数据小于预期但大于前值，黄金先涨后跌。

第四种影响：非农业就业数据大于预期但小于前值，黄金先跌后涨。

上述四种判断方法是笔者对非农多年来跟踪统计得出的结论，也就是，非农数据与黄金价格的影响，与非农数据的前值和预期是分不开的。

3.5.3    非农前后如何操作黄金

非农数据公布之前和非农数据公布之后，投资者应该如何布局和操作黄金呢？下面以2013年6月7日美国非农数据公布为例进行说明，如表3-3所示。

观察表3-3，2013年6月份的非农数据变化，前值为16.5万人，市场预期为16.5万人，可见此次市场对非农业就业人数增幅并没太大预期。

失业率前值为7.5%，市场预期为7.5%，预期和前值一样，同时，公布的美盘初请失业金人数略高于市场前值，利多黄金。

根据上文中笔者总结的四种数据对黄金的影响（第一种情况：非农业就业数据大于前值及预期，利多美元、利空黄金；第二种情况：非农业就业数据小于前值及预期，利空美元、利多黄金；第三种情况：非农业就业数据小于预期却大于前值，那么黄金将先涨后跌；第四种情况：非农业就业数据大于预期却小于前值，黄金将先跌后涨)来判断，实际非农业就业数据是17.5万人，大于前值和市场预期，所以，第二、第三和第四种情况不存在，只可考虑剩下的第一种情况，即非农业就业数据大于前值及预期，利多美元、利空黄金。