4.6 价格上涨时完美持仓量

若进行日内投机操作，其实持仓量曲线看不看都没有什么关系，因为日内操作的量价形态要比单纯的持仓量曲线的变化更为重要。而若进行趋势交易，就算不看持仓量曲线，只看K 线形态，该怎么操作仍然怎么操作，并不会有什么影响。笔者在实际操作的时候，不管是日内单，还是长周期的趋势单，其实也都不看持仓量曲线变化。只不过持仓量曲线是期货交易过程中的一个细节，股票就没有持仓量曲线，所以，有必要为读者朋友介绍一下这个方法。持仓量曲线显示了当前时刻与上一交易日相比，已开仓未平仓的数量变化。这个持仓包括多头与空头，其实双方的投入完全一样，并没有任何方法看出来哪一方的量更多，只有盈利时的主动性持仓与亏损时的被动性持仓的差别。

持仓量曲线的变化其实有许多种，有增仓上行或下行的，有减仓上行或下行的，有增仓震荡或减仓震荡的，还有在下跌后反弹与上涨后调整后增仓与减仓的。别说分析价格的波动形态，仅是上述的这些变化就要占用投资者在盘中很多的精力，所以，过度关注持仓量曲线的意义并不大。对于不标准的持仓量曲线变化没必要理会，而对较为完美的持仓量曲线变化，则可以重点关注，在操作过程中可以"贪心" 一些，因为在完美的持仓量曲线形态出现时，价格波动的幅度往往会比较大。

若是在整个价格上涨的过程(包括上涨及上涨后的正常调整)中，持仓量曲线同时形成明确的上行趋势，那就表示价格在此时很容易出现一波大的上涨行情。这种现象说明在上涨过程中，多方积极主动地进行开仓与持仓交易，而空方只是在一昧地被动"死扛" 。既然多方更为主动地进行交易，价格也就更容易大力度上行。这种情况一旦出现，将会是获利的大好机会。

在图4-26 中，沪镍1801 合约20 17 年9 月13 日夜盘开盘后价格便形成一波持续三个小时的上涨行情。从这一阶段的行情来看，价格上涨时的形态虽有震荡，但并不复杂，操作难度非常低，同时，震荡的出现也留给了投资者中途介入的机会。

开盘后的上涨过程中，除了价格在不断上行以外，持仓量曲线也同步保持明确的上行趋势，说明在价格上涨的过程中，资金积极地做多，并且耐心地持仓。虽然说一手多单必定对应一手空单，但还会有主动与被动的分别，在这一阶段的波动过程中，多头占据着绝对的主动。只要分时线与持仓量曲线保持同步上行的状态，行情便很难停下来。

三个小时的上涨之后，持仓量曲线开始连续回落，之前介入的资金纷纷平仓出局。在价格回落的过程中， 空方肯定是没有必要主动平仓的，此时主动平仓的必然是多方的获利盘。持仓量曲线不再与分时线同步保持上行趋势之后，好的上涨行情也就此消失。

在图4-27 中， PP1801 合约2017 年9 月1 日开盘之后，价格先是上冲而后出现回落，在这一期间持仓量曲线始终保持向下的态势。这种情况较为复杂，在日内操作的时候，没必要对这种技术形态进行分析，而是要集中精力应对那些一眼便可以识别的走势。

经过一个多小时的上下震荡后，价格开始连续上行。在上涨的过程中，持仓量曲线终于与其形成同步上行的趋势，说明资金在此区间做多的积极性明显高涨，参与做多操作之后就不轻易撒手平仓，而空方只能消极地亏损并"死扛" 。就算有空方受不了了止损出局，平仓的量也远抵不上新入场的资金量。在多方如此主动攻击的情况下，价格继续上涨的概率就大许多。

在持仓量曲线不标准的情况下，虽然也可以捉住大行情，但在标准曲线变化下，捉住大行情就会变得非常简单，会大大降低持仓的难度。而在持仓量曲线配合完美的情况下，投资者需要做的就是多持有一会儿多单，至少在持仓量曲线拐头向下前不要轻言平仓。

在图4-28 中， PP1801 合约2017 年8 月22 日开盘之后价格形成下跌的走势，同时，持仓量曲线也保持下行的状态，说明在下跌的过程中有不少资金离场出局。从日内的角度来看，空方主动离场是不现实的，只能是多方的止损性离场。但由于此时的持仓量曲线变化形态并不是完美状态，因此它不会对做空的操作产生影响。

10:30 之后，价格完全转势。在分时线爬上均价钱进入多方领地之后，持仓量曲线也随之形成上行的趋势，并且一直保持到尾盘，说明自此开始多方资金开始更为主动地操作。面对这种走势，一定要耐心持仓，只要没有资金大规模平仓出局，上涨行情便很难停止。

上涨过程中，虽然也有调整走势的出现，但由于资金都在积极地进行做多操作，因此调整的幅度都非常小。只有持仓量曲线形态完美时，才能明确无误地表达资金的操作态度，而这个时候就是日内做大波段的好时机。

在图4-29 中， PP1801 合约2017 年8 月25 日开盘之后价格略一上冲，便出现震荡回落的走势。在价格下跌的过程中，持仓量曲线保持水平的状态，说明资金的态度在此时并不明确，在这种情况下，投资者就不宜对下跌的深度抱有太大的预期。

下跌结束，价格开始上涨，但在上涨的过程中，持仓量曲线依然保持水平的状态，资金的交易态度依然不明确，故此，对此时上涨行情的高度也不宜期望过高。在持仓量曲线波动形态不完美且有一定的盈利时，该出局就要果断出局!

下午开盘之后，在成交量放量的推动下，价格快速上行，这一时期持仓量曲线也终于形成明确的上行趋势，与放量上涨的分时线保持一致。一旦形成完美的持仓量曲线形态，价格就容易在此时出现幅度较大的上涨，同时，只要持仓量曲线不向下拐，上涨行情便会一直延续。但可情的是，半个多小时之后，持仓量曲线掉头向下，也就不能再预期有更大的多头上涨行情。

在图4-30 中， PP1801 合约2017 年7 月20 日开盘之后价格在第一披上冲的过程中有小幅减仓的迹象。这种早盘出现的减仓形态较为正常，特别是在价格有跳空高开的情况下更是常见，毕竟跳空的走势容易触发空单的止损行为。

持仓量曲线略做回落之后，便在后期一路保持上行的状态，而分时线也始终保持上行的状态，两者的方向完全一致，从而催生出一轮涨停的行情。由此可见，在持仓量曲线完美配合价格上行的情况下，大行情很容易出现，上涨的技术形态不会受到调整影响，同时，持仓量曲线也并未拐头向下，应当大胆地进行持仓。

了解上涨行情中完美持仓量曲线的变化形态，有助于投资者做好日内大波段的操作，但也需要注意一点，这种持仓量曲线的完美配合形态是可遇而不可求的。若没有形成完美配合形态，就依照技术走势该怎么做就怎么做，若碰到这种形态，就可以做一把大的行情。市场的大红包只发给看得懂的人。