4.5 大委托卖单分析策略

有大委托买单就必然会有大委托卖单，大委托买单的作用是促使价格上涨以及阻止价格下跌，那么，大委托卖单的作用就是促使价格下跌以及阻止价格上涨。大委托卖单一旦出现，就表明某个价位处抛盘较为沉重。价格想要越过去，就必须有足够多的资金将委托卖单全部买下，或者是这些委托实单撤单，减小价格上行的压力，否则，在大委托卖单价格处，上涨的走势便会停止。

正常情况下，大委托卖单都会对价格产生一定的压力作用，但有时，这种压力作用只是一种表面现象，主力机构在拉升价格前故意委托几笔大单，使价格看似被压住，投资者也不敢积极入场，其实只是主力机构震仓的一种手段。当然，在进行实盘操作时，不可能把所有的细节全都考虑到，只需要记住一点:只要大委托卖单还存在，空单便可以暂时持有，直到大委托卖单消失之后再平仓空单，不管大委托卖单的消失是撤单造成的，还是被买盘吃掉造成的。同时，在想进行做多操作时，如果有大委托卖单出现，便不必急于买进，可以略做等待，等大委托卖单快消失的时候再入场买进就可以。

大委托单是对比的结果，将手数较大的委托卖单与委托买点进行比较，两者的差值越大，对价格的压力作用也就越大。大委托卖单对价格的压力作用仅在局部，并且持续的时间也不会过长，短则几分钟、长则十几分钟之后，压力作用一般会消失。局部的压力作用这个技术点投资者一定要知晓。

在图4-21 中， 豆粕1801 合约2017 年11 月1 日价格上冲之后，形成缩量调整的走势。在无量调整区间的2802 元处，出现了941 手的委托卖四单，如果委托买单的数量也差不多，那就不能称之为大委托卖单。此时，买入价2801 元处的委托买入数量只有94 手，两者相比有10 倍的差距，因此，可以将2802 元处的委托卖单称为大单。

这一笔大单的出现将会对价格的上涨产生压力的作用，并且只要它没有被买单吃掉，或是被撤单，价格就很难越过2802 元。结合之前的案例来看， 2801 元在前几分钟时有大买单托着，而过了一会儿在2802 元处则有大卖单压力，这种情况多数是主力资金维持价格波动的一种手段，不需要实际的成交便可以将价格控制在一个较小的波动范围之中。

实战操作时，若是想做多，在这种挂单情况下不必急于开仓，可以等2802 元的941 手委托卖单所剩无几时再开仓，以避免过早介入陷入价格不变的窘境。

在图4-22 中，沥青1806 合约2017 年11 月1 日的日盘价格经过一番震荡上涨之后，出现持续性的回落。在回落过程中，必然会有反弹走势出现，此时若有技术形态可以证明价格有较大的下跌概率，则可以按技术形态进行操作，若没有清晰的技术形态，也可以在反弹出现时关注是否有大委托卖单出现，以确定价格后期下跌概率的大小。

在价格下跌之后的反弹过程中，出现一笔490 手的卖单。仅就数量来说，这笔单子并不算大，但在下方21 手买单的衬托下，这笔单子的数量就显得非常大。对比委托买点，此时的挂单情况说明做多的资金态度比较消极。这种情况下，价格进一步下跌的概率就会比上涨的概率大。

大委托卖单在价格下跌的过程中出现对实战操作的指导意义更大，它会一步步压着价格逐步回落，若再配合技术形态，价格未来是涨还是跌便可以判断得更加清楚。

在图4 -23 中， PVC1805 合约2017 年11 月1 日上午开盘后价格保持着箱体震荡的走势，一个半小时后价格终于形成明确的下降趋势。在下跌趋势形成时，一方面，要重点关注技术形态的变化，因为这是判断价格是否会继续下跌的重要信号，另一方面，也要关注委托单的变化情况，特别是差异明显的大委托买卖单。

在价格创下新低之后， 6320 元处出现350 手的委托卖单，这与6315元处7 手的委托买单相比，卖方的力量完全压倒买方。从这个细节可以看出，资金在价格下跌的过程中根本没有任何做多的兴趣，此时手中若有空单，则可以放心地继续持仓。

依据大委托卖单持仓的同时，也要关注这笔大卖单的动向，因为它是持仓的标准，一旦它被撤单或是被买盘吞没，就应当止盈出局。若是想在价格下跌之后逆势抄底，更需要关注大委托卖单，在下跌过程中没有必要急于买入，只有大委托卖单消失才可以依据技术形态择机入场，当然，逆势操作的实战效果远不如顺势交易。

在图4-24中，甲醇附合约2017 年11 月1 日经历夜盘的小幅震荡之后，日盘价格的表现倒是非常不错。在成交量不断放大的推动下，价格始终保持重心向上的走势，这一期间的操作思路肯定是坚定地做多。同时，在调整的低点区间也需要留意有可能出现的大委托买单，以此进一步确定调整低点的有效性。

最后一波上涨之后价格出现持续性的回落，而后在2596 元处形成一笔238 手的大委托卖单，从具体数量来说， 238 手其实并不算多，但与16 手的委托买单相比， 2596 元处的238 手委托卖单就显得数量较大。同时，看一下近一段时间的平均成交手数便可以发现，右侧数据栏中成交数量最多也没有超过50 手。这样综合来看， 238 手的委托卖单就显得数量非常大。

由于价格一直处于缩量状态中，因此这一笔238 手大委托卖单的出现将对价格的上行产生压力的作用，从而将大概率使价格维持震荡回落。只要有大委托卖单存在，就不宜提前入场进行做多的操作。

在图4-25 中，热卷酬的2017 年11 月1 日经过一天的震荡后，价格在尾盘出现放量下跌的走势。从技术形态来看，分时线的下行结构非常简单，持仓没有任何的压力。面对这样的技术形态，只需要在分时线向上勾头的时候出局就可以。价格波动形态简单，相应的操作手法也就变得非常简单。

在价格下跌的过程中， 3786 元处出现一笔523 手的委托卖单，相比3785 元处85 手的委托买单，委托卖单的数量比较大，意味着资金做空的态度相比做多更加积极，这与分时线的技术形态完全吻合。大卖单的出现将促使价格进一步下行，因此，在不考虑收盘因素的情况下，可以继续持有手中的空单。

除了与委托买单进行比较之外，也可以与成交明细中的数据(在时间与精力允许的情况下)进行比较。从成交量数据来看，最大的成交单也不过200 余手，远不及523 手的委托卖单。从这个角度而言， 523 手的委托单的确是一笔数量较大的压盘单。在实际操作的过程中，由于成交量明细数据过多，以及操作的重点应该放在价格波动形态上，因此有时这种分析方法未必有时间使用，但这并不会对操作产生过多的影响，这只是一种辅助对比的方式而已。