5.1 成交量指标概述
股票市场成交量的作用非常明显，这是因为成交量代表了市场上真实的成交数据，反映了资金进出的状况，可以从另一个角度客观验证价格变化的真伪。有的时候，成交量会提前反映价格的某种微妙变化，因此就算成交量并不能直接带给投资者任何的收益，但市场上绝大部分的投资者依然把成交量的变化看得很重，甚至有"量在价先"的说法。
5.1.1 成交量指标
成交量的英文全称是Volume ，证券软件系统中用VOL 代表，指当天股票成交的总手数。成交量是验证价格变化真伪的工具，因此它与指标一样， 都依附于价格而存在。与指标不同的是，成交量与价格是一一对应的关系，这就决定了成交量既可以单独进行分析，也可以进行整体分析。成交量指标不能单独应用，需要结合价格进行综合研判，由此，投资者也把成交量和价格结合在一起的关系称为"量价分析" 。
如图5-1 所示，这是上证指数日线图上的成交量指标。
成交量是一个副图指标，以柱状体的形式呈现，并与主图上的价格一一对应。当价格上涨收阳线时，成交量柱状体对应价格称"阳量" ; 当价格下跌收阴线时，成交量柱状体对应价格称"阴量" 。
除柱状体之外，我们看到成交量指标上面还有两条曲线，这就是成交量指标线。目前， 各大券商为投资者提供的证券分析软件中都有成交量指标，且系统自带两条指标线，缺省时间周期是5 日与10 日。成交量曲线计算的方式非常简单，以5 日曲线为例，就是取任意5 个交易日成交量的数值，用简单平均的方式计算，然后描绘在当天的成交量柱状体上。以此类推，将连续的数值相连，就是我们看到的结果。
目前的证券分析软件已经具备十分强大的功能， 在为投资者提供缺省参数的同时，也为其提供了参数调整的便利条件，以满足投资者个性化的需求。
如图5-2 所示，这是成交量曲线参数调整图。
具体方法: 用鼠标先点击任意一条成交量曲线，然后点击右键，选择"修改指标参数"选项，在弹出的如图5-2 所示的对话框中调整自己所需要的时间周期，最后进行确定即可。
需要注意的是，修改后的成交量指标曲线只适用于你之前选定的时间周期图表，即你在日线图表下面修改成交量曲线参数，它只对应日线图衰，而不涉及其他时间周期的图表。
为什么要向大家提及成交量曲线的修改方法，这是因为布林线指标的发明人约翰· 布林格非常看重成交量指标，并且认为成交量曲线可以反映成交量基本趋势。只是在约翰·布林格眼中，系统提供的缺省成交量曲线，即5 日、10 日均量线并不能够很好地反映价格走势，因此也就不能满足其需要，在他看来，只有50 日均量线才能真正有效地反映某一阶段成交量变化的频度。将50 日均量线与布林线指标进行搭配，一个可以反映价格走势的基本框架，一个可以描述成交量走势基本格局，二者相得益彰，能够很好地相互补充，对市场行情予以有效地解读。
既然指标发明人都如此选择，我们在学习布林线指标时当然要尽可能复原其本来的面目，所以我们要调整成交量曲线的参数，也选择50 日均量线作为我们观察成交量趋势的一个标尺。
5.1.2 成交量相关指标
代表每天成交总手数的成交量其实是一个狭义的成交量指标，如果从广义上来说，成交金额、换手率等也算是成交量指标，只是在这当中成交量运用得最为普遍罢了。从某种角度来说，市场上所有的指标其实都可以简单地分成两类，一类是依据价格作为计算依据的，这叫作价格指标;另一类就是依据成交量作为计算依据的，这叫作成交量指标。
成交量指标的种类其实也很宽泛，归纳起来基本有四大类。
● 周期性价格变化指标，以累积能量线(OBV) 指标为代表。
● 周期性成交量变化指标，以正成交量(PVI) 指标、负成交量(NVI) 指标为代表。
● 区间结构指标，以现金流量(MFI) 指标为代表。
● 成交量权重指标， 以成交量平滑异同移动平均线(VMACD) 指标为代表。
在这四大类成交量指标中，目前最常用的是第一类、第三类和第四类，即周期性价格变化指标、区间结构指标和成交量权重指标。落实到具体的指标上，第一类中的OBV 指标、第四类中VMACD 指标在实战中应用较多，或许这与国内投资者比较注重波段操作有很大的关系。
考虑到篇幅的关系以及投资者的常用习惯，这里只对累积能量线( OBV ) 指标和成交量平滑异同移动平均线(VMACD) 指标进行介绍，对其它成交量指标感兴趣的读者，可以自行查找资料进行研究。
如图5-3 所示，这就是整理归纳后的成交量指标分类图。
5.1.3 重要指标简介
第一个指标，累积能量线( OBV ) 指标，也叫"能量潮" 。
OBV 指标的英文全称是On Balance Volume ，是由美国的投资分析家葛兰维于20世纪60 年代提出来的。该指标通过统计成交量变动的趋势来推测股价趋势。OBV 以N 字型为波动单位，并且由许许多多的N 型波构成了OBV 的曲线图，对一浪高于一浪的N 型波，称其为上升潮(UP TIDE) ，至于上升潮中的下跌回落则称为跌潮( DOWN FIELD ) 。
OBV 指标是将成交量数量化，制成趋势线，配合股价趋势线，从价格的变动及成交量的增减关系推测市场气氛。其主要理论基础是市场价格的变化必须有成交量的配合，股价的波动与成交量的扩大或萎缩有密切的联系。通常股价上升所需的成交量总是较大;下跌时， 成交量可能放大，也可能较小。如果价格升降而成交量不相应升降，则市场价格的变动难以为继。
如图5-4 所示，这是白云山( 600332 )的日线图，时间是从2016 年9 月至2017 年4 月。
从图中可以看到，该股左半部分股价波澜不惊， OBV 指标也一直处在横向运行当中，说明此时的成交量处在萎缩状态当中。在图中箭头所标注的位置，股价站上布林线中轨，而中轨的方向也拐头向上，布林通道开始收缩，这些都预示该股后面会有大波动的行情。此时我们看到， OBV 指标也开始缓慢爬升，最终配合股价展开一波拉升行情。
同成交量曲线一样， OBV 指标的曲线也是可以调节的。对于喜欢中短期趋势的投资者而言， 图中10 日参数的OBV 指标完全可以适应操作的需要; 对于喜欢操作中长期趋势的投资者而言，可以将OBV 指标参数调整到30 日，会有一个很好的效果。
第二个指标，成交量平滑异同移动平均线(VMACD) 。
VMACD 英文全称是Vol Moving Average Convergence and Divergence ，是从MACD 指标发展而来的，其原理是取两条移动平均线，由快的移动平均线减去慢的移动平均线，再取双移动平均线差值的9 日平滑线作为信号线。VMACD 指标的意义和MACD 指标意义基本相同，但VMACD 取用的数据源是成交量，而MACD 取用的数据源是成交价格，这是它们之间最大的区别。
如图5-5 所示，我们还是采用上一幅白云山( 600332 )的日线图，但搭配的是VMACD 指标，来看看该指标对股价的作用。
图中有三个方框，我们先从最左侧的第一个方框看起。在第一个方框框定的区域，股价并没有什么亮丽的表现，还是围绕布林线中轨进行一个横向的整理。但观察副图中的VMACD 指标却可以看见，此时指标已经开始在零轴下方翻红。由于该指标的数据源是成交量，因此我们可以断定，成交量在这个地方已经开始放大，这也印证了市场上"量在价先"的基本判断，表明有先知先觉的资金开始入场。
在第二个方框处，股价展开了这波行情的主升段，此时VMACD 指标配合不断扬升的价格开始逐渐放大，指标曲线也形成了明显的一浪高过一浪的走势，说明成交量较好地支持着价格的上涨，这一段是股市当中"量价齐升" 经典场面的再现。
在最后一个方框处我们可以看到，尽管股价还在不断创出新高，但VMACD 指标却已经开始逐步地走低，说明在高涨的市场氛围中，先知先觉的资金正开始悄悄地撤离，股价也由此开始见顶。
相比OBV 指标， VMACD 指标的表现更符合市场的节奏与律动，对价格的涨跌变化诠释得也更加生动与具体，或许这也能解释为何这一类指标为什么受投资者欢迎吧。
需要说明一点，越是成熟规范的市场， VMACD 指标的使用效果越明显，信号越准确。
5.1.4 成交量曲线
尽管成交量指标种类很宽泛，归纳起来有四大类之多，且许多指标也受到了投资者的喜爱，但在具体应用中，这些成交量指标或多或少都有某种局限性，因此最普遍的做法，还是直接参考最简单、最原始的成交量以及反映成交量趋势的"均量线" 。
"均量线"就是成交量曲线，约翰·布林格认可的均量线参数是50 日线，并且其使用方法也相对简单。按照约翰·布林格的说法，如果成交量超出了50 日均量线，就表明此时成交量大于均量，意味着市场处于强势当中;如果成交量小于50 日均量线，就表明此时成交量小于均量，意味着市场处于某种弱势当中。应该说这种判断有其合理的一面，但却并不完善。实战中我们固然可以据此判断市场的强弱，但均量线的方向也是不容忽视的一个方面。如同价格的均线一样，成交量的均量线也代表成交量的潜在趋势，当均量线向上运行肘，一般认为成交量呈逐步放大的态势，这个时候对价格的判断作用大; 当均量线向下运行时， 一般认为成交量呈逐步萎缩的态势，这个时候对价格的判断作用相对较小。
如图5-6 所示，这是良信电器(002706) 2017 年6 月至9 月的日线图。
从图中可以看到，该股展开了一段上涨行情，其中在上涨最猛烈的几根大阳线处，成交量都突破了50 日均量线，且均量线的方向已经微微上扬，说明整体处在一个强势当中。
如图5-7 所示，这是双汇发展(000895) 2017 年6 月至9 月的日线图。
图中左侧是一段下跌行情，我们看空头集中放量，成交量连续跃过50 日均量线，形成放量下跌的态势，表明空头力量异常强大。图的右侧一根长阳线拔起突破布林线中轨，与之相配合的是成交量大于50 日均量线，表明价格的突破是真实有效的，其后我们看到股价略作整理，又开始上涨。
成交量对价格的验证，尤其是对上涨的价格验证是具有绝对性的，缺乏了成交量的支撑，价格的上涨如同空中楼阁，看起来虽然很美，但是却很容易钥塌。不单是本书有这样的观点，好多投资大师的经典名著也这样认为: 股价上涨时一定要有成交量的支撑，至于股价下跌则不必过分看重成交量，可一旦放量下跌，则表明此时的股价正处在下跌最猛烈的时期。
在第2 章中我们探讨了布林线指标对形态的判断， 在第3 章中我们介绍了价格在布林通道不同位置的作用，但都仅限于价格的变化，并没有涉及成交量。现在我们就补齐这块短板，看看成交量指标是如何在这些方面对价格进行验证的。