2.1 形态学概述

道氏理论认为，金融市场中的波动是由大小不同周期的波动所组成的，价格不会一直上涨，也不会一直下跌，中间总是有休息或多空结束时的转折。他对这些休息或转折的走势经过长期观察，发现其中有规律性和重复性，成为某种特定走势。将这些特定走势整理出来，便成为现代技术分析中最重要的理论一一形态学。

查尔斯·道关于形态的论述在当时并未能引起世人的注意， 1902 年，这位天才的现代技术分析的鼻祖去世了。在他去世后，威廉·汉弥尔顿和罗伯特·雷亚继承了查尔斯·道创立的《华尔街日报》的工作，并逐步整理、归纳了这套理论。1932 年，《道氏理论》一书正式出版，形态学由此走进了投资者的视野。

形态学发生在多空趋势的转折或原有趋势的连接部位，是趋势得以恢复或发生转折的必备前提条件，它的作用就相当于现代社会高铁上的连接件，看起来简单而普通，但若没有这些，我们看到的只能是一个个支离破碎的零部件，而不是可以带我们在不同城市之间穿梭的高速铁路。

如图2-1 所示，这是上证指数(999999 )的日线图，时间是从2017 年1 月至7 月。

从这幅图中我们能够看出来形态在行情演变中的作用。图的左半部分是一段上涨行情，当指数来到相对高位时，振荡开始加剧，通过对指数高点和低点的连线我们可以看到，指数在这个区间形成了一个开放型的三角形形态，这种形态也被俗称为"喇叭口"形态。在形态学中，喇叭口是作为顶部形态出现的，我们看到指数随后出现了下跌。在前面的上涨和后面的下跌中间，形态起到的就是一个串联的作用。

图的下半部分是一个双底形态，我们同样用线段进行了标注。双底，又叫W 底，是市场上最为常见的底部形态。有人做过统计，在底部形态中，双底形态出现的频率最高，占所有底部形态的60% 左右，由此可见双底形态的重要性。我们看到指数在构造且完成双底形态后，摆脱了下跌带来的影响，又开始踏上新一轮的上涨征途。

道氏理论的发明人查尔斯·道观察到了形态的存在，而形态也反过来促进了道氏理论的完善。正是由于形态学的充分发展，人们对趋势的变化才由感性认知上升到了理性认知阶段，以至于到后来，形态学逐渐发展成为一门独立的技术门类，一些对技术分析精深的投资者单单依靠形态，就能够做出正确的投资决策。