第四节 中继形态与交易策略

一、中继形态与盘整区

1. 中继形态共同特征

中继形态就是趋势行情中间的调整形态，是休整蓄势的过程。常见中继形态包括三角形、旗形、矩形等。

在一轮完整牛熊更替中，反转突破形态一般只出现两次，即见大顶和见大底的时候，而中继形态却可以多次出现，直到趋势反转。

中继形态与盘整区演变相同，都包括破势盘整、震荡收窄和黠合突破三个阶段。若黏合突破的方向与原趋势一致，则为中继形态。若勃合突破方向与原趋势相反，则为反转突破形态。

2. 中继形态调整级别

调整级别指与原趋势反向波动的大小，包括日K 级别调整、周K 级别调整、月K 级别调整等。一般日K 级别调整至少反向突破5 日均线，周K 线别调整至少反向突破5 周均线，月K 级别调整至少反向突破5 月均线。

3. 中继形态确认标准

中继形态之后的突破方向，必须与原趋势一致。

中继形态的确认，最终以整理之后突破方向为准，绝不可自以为是。但根据原趋势强弱和调整级别，可总结出中继形态初步研判经验:

(1) 原趋势是否强势，中期均线是否明显上翘或者下行。

(2) 中期均线是否拐头，调整是否破中期趋势线，或者中期趋势线拐头。

(3) 至支撑位或者压力位，是否出现冲顶或者探底K 线。

中继形态调整级别对交易策略影响很大。如果仓位控制不当，一次较大级别的调整，很可能造成交易者爆仓或追加保证金。短线交易者，若抢调整逆势交易， 一旦突破归顺，贝Ij往往会遭受较大损失。

中继形态应对策略:

其一，一般不要在短期暴涨之后追加多单，不要在短期暴跌之后追加空单。浮盈加仓必须特别慎重，否则赚钱时仓位轻，赚得少，亏钱时仓位重，亏得多。

其二，区间宽幅震荡至均线黏合时，最好等突破方向确定后再开仓或者加仓。

二、上升申继与见大顶

上升中继以逢低做多为主，一般不可逆势做空，除非调整级别较大。见大顶是以做空为主， 一般不可逆势做多，除非B 浪反弹，且反弹级别为月K 级别。

(一) 上升中继与见大顶的相同点和不同点

1. 相同点

(1) 都发生在上涨趋势中。

(2) 短线技术指标开始走空。

(3) 震荡过程基本相同。

2. 不同点

(1) 上升中继整体涨幅较小，见大顶一般整体涨幅更大。

(2) 见大顶必然下破中期均线，且使中期均线下行。

(3) 上升中继突破方向与原趋势一致，见大顶突破方向与原趋势相反。

(二) 通过日K 级别判断是否是上升中继

第一， 价格是否有效下破中期均线?

第二，中期均线是否由上翘转为下行?

图10-11  豆油主力合约2007.8.30~2007.11.30 日K 线图。

关于G 点交易策略，甲认为应做空，理由是走势明显异动，双头迹象十分明显; 乙认为应做多，理由是中期趋势仍没走坏，短线基本调整到位。

图10-11 解析:

G 点暂时只能作上升中继处理。

(1)中期趋势多头强势: 10 日、20 日、40 日、60 日均线多头排列。

(2) 震荡幅度逐步收窄: A 点-B 点4 连阴，且有两根大阴线，而D 点-G 点4连阴，基本为星K 线。

(3) 构成短勤长翘形态: 5 日、10 日、20 日三条均线黏合，而40 日、60 日均线上翘顶托。

G 点交易策略:

执行级别均线定向定律: 交易方向为做多。

执行顺势抢点法则: 中线走多，五阳做多，三线平仓。

(三) 通过周K 级别判断是否是上升中继

通过周K 线研判是否是上升中继，主要把握两点:

第一，价格是否有效下破10 周均线。

第二， 10 周均线是否由上翘转下行。

图10-12 解析:

图10-12 是图10-11 对应的周K 线走势。

根据周K 线走势研判， G 点暂时只能作为上升中继处理。

(1) 中期趋势多头强势; 5 周、10 周、20 周、60 周均线明显上翘。

(2) 回调不破5 周均线: A 点、B 点、G 点三连阴不破5 周均线。

很显然，大势研判，周K 线比日K 线更简明。

高级定向，低级定位，必须执行四级定向法则: 多级多位，低级必多;多级空位，低级避险。

以高级别研判大势，不纠缠细枝末节，则趋势及强弱一目了然。

豆油主力合约2007.11.30 之后的日走势见图10-13 。

图10-13 解析:

A 点、D 点和B 点、G 点构成对称三角形的边线，符合盘整区破势转换、震荡收窄和教合突破的走势特征。

G 点为四连阴， F 点为连阴阳。根据顺势抢点法则: 中线走多，五阳做多， 三线平仓。F 点是不可错过的做多机会，价格下破F 点开盘价止损。

上升中继交易策略:

(1) 上升中继的研判先高级别，后低级别，即先主线，后拐点。

(2) 上升中继执行顺势抢点法则: 中线走多，五阳做多， 三线平仓。一般不可借回调做空，贪小利而忘大势。

(3) 上升中继以逢低做多为主，若趋势转换，则必须因势而变，或暂作壁上观，切不可固执己见。

三、下跌申继与见大底

下跌中继以逢高做空为主，一般不可逆势做多，除非调整级别较大。而见大底是以做多为主， 一般不可逆势做空。

(一) 下跌中继与见大底的相同点和不同点

1. 相同点

(1) 都发生在下跌趋势中。

(2) 短线技术指标开始走多。

(3) 震荡过程基本相同。

2. 不同点

(1) 下跌中继整体跌幅较小，见大底一般整体跌幅更大。

(2) 见大底必然上破中期均线，且使中期均线上行。

(3) 下跌中继突破方向与原趋势一致，见大底突破方向与原趋势相反。

(二) 通过本级别判断是否是下跌中继

第一，价格是否有效下破中期均线?

第二，中期均线是否由下行转为上翘?

图10-14  螺纹主力合约2014.1.17~2014.4.11 日K 线图。

关于G 点交易策略，甲认为应做多，理由是突破60 日均线后三连阴回调至10日均线附近企稳; 乙认为应做空，理由是中期均线空头排列，空方仍占据主导; 丙认为区间震荡，应等待突破方向确定后再入场不迟。

图10-14 解析:

G 点暂时只能作下跌中继处理。

(1) 中期均线空头强势: 20 日、40 日、60 日均线空头排列，且40 日、60 日均线明显下行。

(2) 跳空高开突破无效: A 点突破20 日均线，之后整理时间较短，明显蓄势不足，均线形态散乱， B 点跳空高开突破60 日均线，随即下破。

(3) 均线交错排列形态: 5 日、10 日、20 日三条均线多头排列，而20 日、40日、60 日三均线空头排列，且均线发散较大，蓄势不足，归顺原趋势可能性大。

G 点交易策略:

执行级别均线定向定律:交易方向为做空。

执行顺势抢点法则: 中线走空， 三线做空，五阳平仓。

(三) 通过高级别判断是否是下跌中继

通过周K 线研判是否为下跌中继，主要把握两点:

第一，价格是否有效上破10 周均线。

第二， 10 周均线是否由下行转为上翘。

图10-15 解析:

图10-15 是图10-14 对应的周K 线走势。

根据周K 线走势研判，G 点暂时只能作下跌中继处理。

(1) 中期趋势空头强势: 5 周、10 周、20 周、60 周均线空头排列。

(2) G 点反弹冲高回落: G 点突破10 周均线，但10 周均线仍明显下行，且G 点为冲高回落形态，后期震荡下行的可能性更大

高级定向，低级定位，必须执行四级定向法则: 空级空位，低级必空;空级多位，低级避险。

螺纹主力合约2014.4.11 之后的走势见图10-16 。

图10-16 解析:

G 点三连阴， D 点为连阴阳， E 点为归顺阴线，星值下破。

根据顺势抢点法则: 中线走空， 三线做空，五阳平仓。E 点是不可错过的做空机会。价格上破E 点开盘价止损。

下跌中继交易策略:

(1) 下跌中继的研判先高级别，后低级别，即先主线，后拐点。

(2) 下跌中继执行顺势抢点法则: 中线走空， 三线做空，五阳平仓。一般不可借反弹做多。

(3) 下跌中继以逢高做空为主，若趋势转换，则必须顺势顺线，因势利导。