第5章 培训之外：2010-2012年优秀日志摘选

选择本章日志的出发点是希望能帮助读者加深"对接受自己不完美和错误"这一交易原则的理解。虽然我每次都能从引用的案例中走出来，不过这不是我要表达的重点，我要强调的重点是记录日志可以在我们最脆弱的时候帮我们找到最强大的力量来源。

2010年1月8日 扑克，交易和专注

所有的事情都与专注有关，实际上应该说只与专注有关。我们从昨晚发生的一系列怪事说起。

昨晚的牌局早期可谓平步青云，但在一局牌中，我等到了一张关键的牌并叫了"全押"，可是却没赚到钱。这局牌是我打牌以来最生气的一局牌，本来能赚到8000美元，但只赚了1200美元。之后我比主要对于的利润都要少，不过3小时之后我赢下了比赛，真不可思议。

先说那局牌。我是庄家，翻牌前我手里有方块4和5，桌子上是6、7和Q。我认为用三分之一的利润来赌二分之一的底池资金很划算。叫牌的除了我之外还有两个人，我们把筹码从最初的4000美元加到8000美元，风险/收益比已经比较不错了。

翻牌时来了一张方块3，这下正中目标!我拿到了顺子，桌上已经没有"满堂红(Full house)"的可能了，加上方块3我已经顺子听牌了。如果不出意外，基本上我赢定了。玩家1跟了最小注(不错！)，玩家2加注(相当不错！)。而我，当然很轻易地就做出全押的决定。如果赢了，在赌注和资产上会增加不少。玩家l叫牌(他只有一对牌，不用担心)，玩家2也叫了5~9，并下重注去赌一张8以拿到更大的顺子。

因为另外3张8已经封牌了(之后我们发现的)，只剩最后一张还没有发出来，如果玩家2能拿到的话她就赢了。情况对我非常有利，超过90%的胜算。很可惜最后她拿到了仅有的那张8，这让我心智全失，专业水平在这局牌中完全没起作用，很郁闷。"你会下重注并把所有的比赛压在一局中吗？"要知道很多人清楚我是非常保守的玩家，除非手中有货否则绝不会和还有两个玩家在场的时候做那样的事。

常言道，黎明前总是最黑暗的，这情形就像几个月前的12月日志《利润和椅子》中说的那样。我莫名其妙地从失败边缘走了出来并在最后两局处置一对A和K、Q组合时非常得当，并最终赢得比赛。

最后两局牌是这样的:我手中有一对A，手中筹码不多而且是小盲注，只在翻牌前叫了牌，虽然其他桌上的玩家要我加注，不过我准备做个巨大的陷阱。翻牌时出了K、8和9，我的对手过牌，而我全押。然后他问我是不是正好中K，我说没有。一番讨论之后他不相信，我告诉他"我没有正中这张牌，你会看到的"。然后，他拿着一对10也跟了牌。转牌和河牌出了两张废牌，于是我拿下比赛。说真的，我说过我没有"正中K"！

这让我的筹码一下变成最多的一个人，下一局处理K、Q手牌时也非常得当，翻牌出了K、10和8.我过牌了，他赌一张10.我就全押，然后他马上跟了。转牌和河牌阶段又一次没帮到他，奇怪的夜晚就这样相当"容易"地结束了，至少和几个小时前的事件比起来相当容易。

从中学到了哪些与交易有关的知识呢?我首先想到的是耐心和专注的结合，昨天的交易就是最好的例子。刚过下午3：0。我就在一次绝好的回调中带量进场，晚些时候新闻发布了让人相当不愉快的利率市场风险谣言类新闻，这导致市场很快下跌了4个点并打穿前期支撑，形成新的压力，这和昨晚90%的扑克牌局都很像。这两种情况下我都失手了，也是在这两种情况下我保持专注不断向前，最终在很低概率的时候获胜了。正如人们所言，事情还是发生了。

交易的事听起来可能有点怪，但在我看来这都和动力有关。你看，我的交易和扑克牌通常关系密切，我不知道为什么，不过它们总是错综复杂地缠绕在一起。比如，我玩扑克牌的巅峰时期：2008年和2009年，赢过一些本地的比赛，在专注度和财富上都有收获，同样的事情同期也在交易中真实地发生了。

而2009年年中的时候交易受挫，扑克牌也遭遇逆境。那时我经常莫名其妙地在赌桌上输牌，交易上也经历着不愉快事件，比如牙医约定和糟糕的来电。

我准备在2010年的交易上有"大的进展"，从过去几天的状态来看感觉不错，思维很敏锐，而昨晚的牌局也很敏锐，尤其是在那局奇怪的输牌之后，今天早晨的精准度也相当出奇。

惨败？这总会发生，我还相信这会帮你在惨败发生时专注起来。长期来看，在一门生意中专注和概率起主要作用;但短期来看，就像玩一手牌或一次交易，上述两者都是独立的，与前次的事件无关，至于输赢都模模糊糊说不清楚。

2010年1月29日 工作地点安全

大约一年前我发表了一篇题为《9条命》的帖子，当时我刚经历了一次头脑"抽筋"。这是我比较喜欢的帖子之一，因为我一直都喜欢强调这门生意的痛苦和挑战，比强调胜利和成功更多，而前者在这样一个众所周知的高失败率的行业中被媒体的关注却更少。

在我看来通常每年我都会出现2~3次头脑抽筋的日子，这一数字在过去几年出现得非常稳定。上周在经历了一个相当紧张的个人健康问题之后，发生了我2010年的一次头脑抽筋，当时我的大脑好像长在背上一样。

所以一个人怎么通过这些考验?如果我说我喜欢考验，那完全是在骗人。我讨庆这种考验。有两件事摆在我面前，第一是时间和表现已经说明从打击中恢复过来是我的强项之一，过去几年有很多例子可举。比如在"格蕾丝的故事"帖子中提到的2007年的大亏损，还有2008年10月的那个周一，而这些重大打击却成了持续盈利的基础。

第二个让我不停努力的要素，是在我的观念中我很清楚这门生意必然会出现这样的打击。虽然我讨庆它们并努力工作以避免它们出现，但它们总会发生。不过考虑到一年250个交易日和非常高的盈利/亏损比率，2~3天的打击在这样大的样本容量下立即变得不再是个问题。当然古老的格言：交易者不能像鸟一样吃饭、而像大象一样排便一一格言仍然有效，所以如果能在其他时间持续盈利的话，就能抵消糟糕时期的损失了。

多年前的大学时代，我差点在切肉机上切掉了拇指，就因为在厨房分心。每天我都能看到和感受到这个伤疤，所以无论是交易还是切肉，确信元疑的事情是如果伤到也不会有大事。这不仅是给新手说的，也是给我们所有人说的。刚开始的几天会非常疼，不过时间会给我们的疼痛最好的治疗。

或许杰·雷诺说的当问到最近有关他解雇柯南·奥布莱恩的笑话是否伤到他时，他说最好改天再说，并以喜剧演员的方式回应道，他的工作就是头部挨打。有人说交易者像斗士，我要说的是交易员就是斗士。并且我喜欢好的战斗，好的"战斗"不会伤到任何一方的身体。

欢迎来到思想"战斗"的世界。

2010年4月18日 关注生活中的间歇性错误

如果用一个词总结我对交易的信念，这个词将会是"坚持不懈"。我常说自己不但每天都会犯错而且很多，判断错误、疏漏错误、次优的头寸错误、进场或出场过早的错误、作为一个完美主义者的错误、容忍分神的错误、自我怀疑的错误等。

周五就盈亏来说我做得非常好，是今年最好的一天。周六早晨醒来我吃了很多东西，知道市场昨天出现了非常好的交易机会，而自己也做得非常好，我可以尽可能多地描述昨天的交易。

这是我最爱的市场模式之一，也本该让这个月更好一些。也是短暂的注意力不集中，没有汤姆·克鲁斯"对杰克·尼克尔森红色击杀令专攻要害"的那种感觉，当时我认识到我已经错过了最佳的点，价格反弹很快，我没能入场。虽然这不是真实的财务损失，但这是机会成本的损失，损失成千上万。

所以，我决定让自己在一次12小时的马拉松牌局中清醒过来，牌局在大赌场开始，都是陌生人，并且都完成了一些小的本地比赛。直到今天凌晨2：00左右，才在一些定期的玩家之间展开。你可能不知道，昨天我在牌桌上犯了很多错误，比如在一次大手笔获胜之后的一局牌中，在翻牌前停手封牌(虽然只有10和8，但是我已经有了底池概率，并有可能拿到顺子)，只是几次感觉都不对，还有就是从未在这种情况下拿到过同花顺，在牌局中也没能引诱对手叫牌。

有利的一方面，我在一次特殊的手牌中，无论是翻牌前还是翻牌后，正确地玩好了一对A，并赢下了当晚最大的一局筹码。当时午夜刚过，翻牌之后我全押叫牌，然后赢了。当天我提早结束了牌局，保住利润最重要。我常说我要是写书，书名会是《如何通过犯100万个错误赚到100万美元》。当读者看到我在不断分享交易想法时犯错的数量和随后振作起来克服困难时，就像黑暗中看到了闪亮的明灯，这也算是我对交易者教育工作的内容之一吧。

我在日志中说过多次，我从来不理解为什么这一行中那么多人拒绝了解，自己的性格。交易、扑克和生活都和犯错有关，我们这样去想：如果没有错误，市场就绝不会波动！只要我们犯错的次数比别人少、确保犯错是间歇性的而非持续性的出现就好。

本篇末，我不相信人会一直犯错，是间歇性犯错让我们不断前行并最终获利。

2010年3月25日 你被解雇了

所有的都又回归了，倒计时钟、虚拟的回撤、评分卡，甚至还有"生气"，这一点特许观众很清楚。所有让我在2008~2009年保持专注和动力的东西都重新启用。如果妻子没把旧袜子扔掉，我甚至会重新穿上它们。要知道我可是个"吝啬鬼"。

为什么？原因很简单，在经历了两天的梦游之后我要寻找后"水母"时代的交易，在书中寻找每一个不去交易的原因，还有在刚刚达到一个非常关键的权益纪录后，因为对交易关注不够和不守纪律而"借"给市场一些钱，当时是早晨10：15，本来我觉得已经足够了。举个恰当例子，另一天市场波动时我却在做税务，然后在令人期待的欧盘突破时睡觉。

这让我非常恼火，我们还是说说摔门的事。当时真是气急了，早晨10：15，我解雇了"唐1"。不过对"唐2"还有点舍不得，因为他想知道他的前任发生了什么。不过在我同意向他提供倒计时钟等工具后，他说了OK。你们可能不知道"唐2"坐下来很快实现了12个连续盈利的交易，这才补上了"唐1"早晨的大亏损。

警示语：未来一周你不会想做"唐2"的交易对于的，我唯一的问题是他是否擅长修门。

备注：今晚打牌做按摩只有"唐2"的份，如果"唐1"想找份交易的工作，免谈。

今天为接下来的闪电崩盘的日志作序：2010年5月6日，道琼斯工业指数瞬间暴跌1000点，接近9%，随后快速反弹。这是史上最大规模的盘中下跌和第二大单日波幅。与其用各种理论来说为什么会出现这样的大跌，不如讨论下退休鸡尾酒会的事情，因为这次下跌的原因很简单，就是出现了前所未有的流动性危机。

和往常一样，我在为市场提供流动性的时候，好像听到人们在说"底跌穿了"。我会在两天后的帖子中总结我的想法。

2010年3月8日 闪电崩盘的剖析

2010年3月8日交易图如图5-1所示。

写这篇日志的时候我不知道对昨天的表现是该庆祝好还是该难过好。或许最好的描述是巨大的失望和满意并存的一天，因为我本该：①避免被暗箭所伤，我失望的是自己没能避开；②从中大量获利，这也让我失望；③被杀，这是我最不满意的事情。

首先我要说的是正常时段我不该被套住，还有尾盘市场处于混沌状态时我本该在场，这都是让我后悔的地方。不过我有交易日志，可以帮我回顾整个事件。

我在周二的视频中提到过，过去的交易中我主要用两种交易策略：提供流动性(类似经营赌场)和投机(赚那些走进赌场的人的钱)。我曾说过，两者之间有分界线，但不是很明显，简单说就像短线投机也是一种"长期持仓"一样。

不管怎么说，下午2:30之后我才开始好起来。早晨的交易头寸不大，每次下跌时进场、压力位出局。后来ES下跌了40~50点，图表给出看起来高概率的进场信号，我开始进场做一些小规模的短线交易，头寸30张合约，在门20附近做了多单，之后在1100附近第二次进场30张合约，平均成本在1110附近。

现在我要对这个策略做一些重要的警示。我以前讲过，这不是加倍下注，而是在市场波动增大时用部分先前确定的头寸进行交易，除非市场确认自己的判断，否则不能放大头寸。另外和硬止损策略相比，我有意选择通过头寸规模来控制风险。那些"小公司"里不交易的分析员从来不讨论这一要素。长期来看这一策略奏效的原因是很少会出现这一极端的下跌行情，而这种方法过去让我赚到了超过7位数。

现在我要说说当时的想法。当时我不太确定为什么只交易了60张合约，因为之前的"标准"交易头寸是120张，最大是480张。或许是有一些内在感觉不对，所以交易头寸小，这谁知道呢。市场没有明显的见底信号，只有一次反弹，这和我的计划一致，即如果1100是首次下跌的支撑的话，我会再加60手并使用硬止损，可之后市场再度深跌。

讽刺的是，回头看这种策略仍然有效， 不过这是后见之明了。撇开在1100之下又跌了40个点的情况不说，当时让我再加60手对我来说已经有点困难，虽然价格最终升到1100之上，但它离开底部已经40个点了。如果没有流动性史上最黑暗的10分钟，那将会是一个获利不小的交易。

当然现在我们在意外降息、就业报告和FOMC决策(后两者是预期值)的背景下，看到了这样一次重大的流动性危机，我们要警惕最缺乏流动性的下跌可能会发生在隔夜交易中。我们中还有一少部分人从未在这样一个电子交易混沌中看到日内流动性的匮乏到了一个连股票都瞬间失去价值(你还说埃森哲的价值吗？)的地步。

我处理这种情况时是什么感觉呢？或许分析这种情况的最好方法就是引用在皇家同花顺面前丢掉了4张A的例子。我们就从今天我做得好的地方说起：

·仓位非常安全。谁都不知道如果仓位过大在这种情绪下我会做出什么。我对日内暴跌的盈亏非常敏感，这是因为我累了，不想让仓位影响我的决策。虽然上述交易计划是合理的，但为什么在市场跳水前我没有本能地下注赌4张A呢，这个疑问将永远是个谜。

·没有选择在将近5%的亏损的最低点卖出，而是等着市场反弹了30个点后离场。别误会我的意思，我现在还有一点痛苦，得花一段时间才能康复。不过在这种情况下，如果你必须在损失确定数量和一个潜在的回暖之间做个选择，结果似乎很明确。

下面是我做得不好的方面：

·下午交易。通常下午我不交易，主要原因是获利可能性不大和模式不确定性的增加，另外，我下午两点都会觉得累，要么结束交易要么少量交易找点乐子。这可能是我今天犯的最大错误了。我感觉到了机会，而且自己的规则也允许，但却因为交易信心不足而没有交易。

·没对很好的日内盈亏做追踪止损。

·价格第一次只反弹了30个点的时候就把所有60张合约都卖掉了，我本该继续持有以获得更多信息，看看接下来会发生什么。再次提示，风险应该通过头寸来管理。如果我这样做了，我可以选择在更高价格卖出另外30张或者把另外30张合约推迟到我认识到发生了什么之后再卖出。

·顺便说一下，在战斗最激烈的时候，我确实考虑过在1060~1080之间买入。当然在这种极端的市况下，我还发现CME破产交易的信息在我脑中挥之不去，以及当时难以置信的市场价格让我不那样做。我想到了"9.11"式的市场停止或在1050附近锁定有限冲击的可能性。

·没有长线投机空单对冲短线交易。当然这样做的风险/收益与做好大笔短线交易的风险/收益在长期看来显得微不足道，所以这不是个大事。

·周五早晨我的进攻有所收缩。我对周五的MATD太过忧虑，因为当我交易出现困难时，我只想等待形势明朗。这样做我错过了太多利润，需要延长恢复周期。我一起床就重新开始交易，这算个附加情况。

总结起来，一些大的回撤是由于判断失误，另一些是由于发生了小概率事件，还有一些是因为出现了一生难遇的黑天鹅事件。如果给当前这个情况做说明的话，我想七八成是黑天鹅事件。处理黑天鹅事件是每个交易员都要面对的。从管理角度看，我仍然保留对我的行为解释的权利。这次为其他交易者提供流动性服务的工作上，我损失一根手指(5.39万美元，或者1.9%)。

积极的一面？好吧，假定在这个最糟糕的时候我做出极端做法，结果会怎样?假定满仓"杠杆"交易480张合约，以我的平均进场价格进场并在最低点砍仓，将会导致120万美元的亏损。

在我职业生涯期间，交易者亏钱是稀松平常的事情，这一行不存在没有风险只有利润的事。而就像美国信孚银行前主席和CEO查尔斯·桑福德1989年在访问佐治亚大学时的观点那样"从长期来看求稳的心态更加危险。"

幸运的是，我还有9根手指可以写日志，可以做交易，而且恢复之路已经开始。在这一行，手指会长回来，但前提是你要保护好手和胳膊。对那些不那么幸运的人来说，我希望你记得我们都是财富的临时管理者，这会减轻我们的痛苦。我们只是尽力做了我们能做的，这是一位智者告诉我的，他就是我父亲。

今日总结：这次大暴跌中的损失是一次伤筋动骨的事件，和身体受伤一样，它真正地痛到骨子里，需要时间才能恢复。虽然我用了8天就恢复了损失，但要恢复情感的伤疤可能要花更长时间，虽然只是个影子，但对那次事件的记忆一直在我脑中。

2010年9月27日 金钱永不眠

2010年9月21日交易图如图5-2所示。

写这篇日志的目的是提醒所有严肃的交易者，尽全力重视这门生意，因为我们必须不断更努力地工作，比那些和你一直竞争的人做出更多牺牲才能取得胜利。今天可能是我能提供的一个很好的案例。这是写在本周结束的时候，我会为大家提供以时间标记的简明扼要的速记信息。

周一晚上9：15 期待周二早晨出现强烈的MATD，感觉可能最好的机会会出现在欧盘时段，这取决于今天该如何收盘。

周一晚上11：00 我要决定是否需要牺牲晚上的睡眠以等待3：00欧盘开盘。最终决定把闹钟设在2：30，因为今天收盘很重要。

周二早晨2：30 首先想到的是怎么这么快时间就到了？然后想到要查看图表。如果欧洲开盘开在最近的支撑位或者附近就展开交易，如果没有就继续睡觉。

早晨2：35 从图表中看到市场开盘非常好。我要让眼睛和大脑稍微清醒一下，估计自己有足够精力应付90分钟的交易，这90分钟有望抓到第一次的上涨，时间刚刚够。

早晨2：45~早晨4：00 欧盘开盘做了MATD系列的交易，价格探寻到盘前支撑时进场，更加确认了欧盘上涨的预期。

早晨4：05 短暂睡一觉。

早晨7：30 翻来覆去只睡了大概一个小时。首先想到的是，已经早晨7：30了？然后想到要确保自己思维清晰到下午，那样的话能在FOMC公布消息前睡一觉。

早晨8：30 抓到了住房消息公布前价格波动到支撑位的多单，反弹时抛出。

早晨9：30~10：30 在美盘早些时候的窄幅震荡中，运用MATD模式做了些交易，最高、最低价都在欧盘时段的顶底之间。

早晨11：00 第一小时区间突破退出MATD模式，现在又回到区间。

下午12：00 睡觉时间，闹钟设在下午12：45。

下午1：00 睡觉回来。要为FOMC时段做准备了，但没打算交易，因为：①我擅长早晨交易，不擅长下午交易；②除非交易机会出现，而自己也正好进入状态，否则届时我可能会筋疲力尽地交易。

下午2：15~3：00 非常不错的45分钟，因为交易一开始就表现不错，起初在1131买入，这离最低点只有3跳；最后一次多单退出是在1142，当然不是刚才那笔交易，是另一笔1137进场、1138加仓的交易;还有一次反转时的做空，价格离开最高点3跳后在1143.25做空，最后一次平仓是在价格跌向1140的时候，此时已经产生了厌倦情绪。

下午4：30 现在躺沙发上睡觉，要睡够3个小时。

回想这些时会觉得很简单，如果我们做出牺牲并勤奋努力，我们就会成功，一旦如此就一贯如此；如果没做到，我们就会失败，这是我们自己的选择。当你理解了这个游戏的时候，95%的努力都会有结果。我最后要说的是，在交易者的地图中没有"安乐街"。如果你寻求长期的成功，我建议你寻找"牺牲大街"。不过你可能在"牺牲大街"上找不到人，因为他们在努力工作，即便你在凌晨3：00也可能找不到他们。