3.3 拐点: 多空格局

所谓的拥点，是指DIFF 线在原有运行方向上出现了走平、掉头的形态。它有两种表现形式:一种是DIFF 线原运行方向向上，随后出现了走平或勾头向下，这是"下拐" ; 另一种是DIFF 线原运行方向向下， 随后出现了走平或勾头向上，这是"上拐"。上拐或下拐是原有推动力量减弱的信号，往往预示着波段高点或低点的出现，但实际情形较为复杂，因而，单独的结论往往比较片面，操作上，还应综合分析。本节中，我们就结合案例来看看拐点出现的市场含义及预测方法。

3.3.1 上行下拐

上行下拐，也称为下拐，是指DIFF 线的原来运行方向向上，但随后出现了走平或勾头向下。此时，因价格涨势减缓(涨速放缓、滞涨或下跌) ,短期均线EMA12 的上扬速度明显放缓， DIFF 指标值增加的速度也明显放缓，导致DIFF 线出现走平或勾头向下的形态。

DIFF 线保持上行的过程，是短期均线EMA12 加速上扬的过程，也是股价涨速较快的标志。但上涨势必引发多空分歧加剧，一旦多方推动力量减弱，就会使得涨速减缓，甚至出现滞涨或下跌。DIFF 线的下拐形态正是基于这种原因出现的。

但是，下拐形态也并非都预示着空方力量开始转强。在较为缓和的上涨走势中，下拐形态常常源于滞涨或小幅度调整走势。此时，中短期内的多方推动力量尚未充分释放，个股仍有继续上涨的空间。因而，在实盘操作中，DIFF 线拐点的出现只是提示我们多空对比格局有可能出现转变，但是否将其作为买卖信号，则要结合股价近期的上涨速度、幅度等来综合分析。下面我们结合案例加以说明。

图3-7 为海通证券2016 年11 月至2017 年3 月走势图，在个股的一波上涨走势中，可以看到DIFF 指标也同步攀升、稳健上扬，这是多方力量充足、肆续推动的结果。但是，如图所示，在短线大涨之后的高点，出现了DIFF 线的走平、勾头向下形态。基于个股短线的涨幅、涨速来分析，此时的DIFF线下拐形态是多空格局转变的信号，应据此卖出。

从走势图中还可以看到，拐点要先于死叉形态出现。死叉是一种较为明显的波段见顶信号，但是，在很多时候，当死叉形态较为清晰后，个唱盘的短线跌幅已经较深， 我们也失去了短线卖股的好时机。因而， 结合波段运行情况，利用拐点来及时把握多空格局转变，进而及早做出买卖决策，在实战中，意义重大。

3.3.2 下行上拐

下行上拐，也称为上拐是指DIFF 线的原来运行方向向下，但随后出现了走平或勾头向上。此时，因价格跌势减缓(跌速放缓、企稳或回升) ，短期均线EMA12的下降速度明显放缓，DIFF 指标值减小的速度也明显放缓，导致DIFF 线出现走平或勾头向上的形态。

DIFF 线保持下行的过程是短期均线EMA12 向下加速远离EMA26 的过程，也是股价跌速较快的标志。随着短线下跌的持续，空方抛压的释放，跌速会减缓， 甚至出现企稳或回升。DIFF 线的上拐形态正是基于这种原因出现的。

但是，上拐形态也并非都预示着多方力量开始转强。在较为缓和的下跌走势中，上拐形态、常常源于企稳或小幅度问升走势。此时， 中短期内的空方抛压尚未充分释放，个股仍有继续下跌的空间。实盘中，是否将DIFF 线的上拐形态作为波段买入信号，则要结合股价近期的下跌速度、幅度等来综合分析。下面我们结合案例加以说明。

图3-8 为保利地产2017 年3 月至6 月走势图。如图所示， 在一轮较大幅度的下跌之后，个股出现了企稳走势，此时的DIFF 线也开始走平且勾头向上。指标线的这种形态说明多空力量格局正开始转变，也是股价运行方向转折的信号。操作中，可以作为买入信号。

上拐形态要先于金叉形态出现。金叉是波段见底信号，但是，在很多时候，当金叉形态较为清晰后，个股的短线涨幅已经较大，我们也失去了逢低入场的机会。在震荡市中，如果不能买在波段低点， 不仅挤压了获利空间， 也会使我们的持股风险明显增加。因而在进行波段买股操作时， 应多加利用上拐形态，一旦拐点出现，而股价短线仍处于低点， 就是很好的买入布局时机。