2.3 MACD 指标原理与计算过程

指数平滑异同移动平均线MACD (Moving Average Convergencel Divergence )是最常用的技术指标，它建立在移动平均线基础之上，既保留了均线呈现趋势这一特点，又具备了很好的短线功能。

2.3.1 均线的"离一合"特性

MACD 指标的发明者阿佩尔在研究移动平均线系统肘，发现了这样一种特性: 周期较短的均线与周期较长的均线之间往往呈现出" 分离一聚合一再分离"， 即短周期均线往往在买盘或卖盘的快速推动下远离中长期均线，但是，随后短期均线有再度向中长期均线靠拢的倾向。借助物理学的引力概念，我们可以将这种现象描述为中长期均线对短期均线有较强的引力作用。

从市场运行来理解，中长期均线代表着市场的理性价位，而短线的过快波动则是市场非理性的表现。非理性的交易或是源于消息面的触发，或是源于市场的做多氛围，或是主力的表演，当非理性交易趋缓时，股价将有再度问归理性价位的动力。

但市场的交易就处在理性与非理性的互相博弈、影响的状态下，因而，短期均线仍然有再度脱离中长期均线的倾向。这两种方式体现在均线系统上就呈现为短期均线与中长期均线的"收敛一分离"特性。正是基于这种特性，MACD 指标通过计算得出两条不同周期均线的分离聚合情况一一正负差DIFF，以此作为研判价格波动的根据。

图2-3 为民生银行2016 年6 月至2017 年1 月走势图。为了清晰地呈现短期均线与中期均线之间的这种"分离一聚合一再分离"的特性， 图中只绘出了两条均线: MA5 与MA30 。如图所示， 在MA5 快速向上远离MA30 后，随后都出现掉头向下， 再度靠拢MA30 的运行方式。

如果仔细比照股价与MA5 曲线， 可以发现，在急速反转过程中， 股价总是先于MA5 出现高点，而气MA5 高点出现后，此时的股价已深幅调整了，这就是均线滞后性的表现，特别是在短期波动迅急的背景下，均线的买卖信号具有明显的迟滞性， 这也是实盘中应注意的。

2.3.2 MACD 指标原理

MACD 指标正是利用长短均线之间的这种"离一合" 特性， 将两条均线之间的偏离幅度数字化、形象化. 并以这种偏离度来衡量多空力量变化及价格波动方向。因而， 在设计MACD 指标时， 先要选择两条均线， 一条代表中期均线， 另一条代表短期均线。

阿佩尔在设计MACD 指标的过程中， 综合了稳定性、效率性、实用性等因素， 进行了反复演算， 最终确定两条均线的时间周期: 12日、26 日。其中，12 日均线MA12 为快跑均线， 26 日均线MA26 为慢速均线。通过计算得出两条移动平均线之间的差异一一正负差DIFF，以此作为研判价格波动的根据。

在行情软件中的MACD 指标窗口中，可以看到两条曲线，一条为DIFF线，它是正负差，也称为离差值，反映的是长周期均线与短周期均线的分肉程度; 另一条为DEA 线， 它是DIFF 线的移动平均曲线， 是对DIFF 线的一种平滑处理。如图2-4 所示

2.3.3 MACD 指标构成

为了便于理解MACD 的计算过程，我们先给出MACD 指标窗口中的各个要素，指标窗口左上角的MACD ( 12, 26, 9 ) 说明了指标的输入参数，旁边是每个交易日的指标数值，MACD 指标主要由DIFF 线、DEA 线、位线三部分构成。下面将结合指标的计算过程进一步说明这些指标线及参数的市场含义。

2.3.4 MACD 指标计算过程

MACD 指标计算过程中需要用到两条移动平均线， 一条是快速平滑移动平均线EMA₁，另一条是慢速平滑移动平均线EMA₂₀ EMA₁与EMA₂ 的差值即为DIFF。结合图2-4 来理解下面的计算过程，柱线颜色可参考计算机屏幕显示。

以MACD ( 26 , 12 , 9 ) 为例。MACD ( 26 , 12, 9 ) 中，参数" 12" 表示快速均线EMA₁，的时间周期设定为12 日， 参数"26" 表示慢速均线EMA₂的时间周期设定为26 日，参数" 9 " 表示均线DEA 的时间周期设定为9 日，而DEA 是DIFF 线的移动平均线， 即将各个交易日的DIFF 值作为参数， 依一定的时间周期得出一条移动平均曲线，可以看作是DIFF线的慢速平滑曲线。

MACD 指标的计算过程中如下。

1. 计算收盘价的指数平滑移动平均值，分别以12 日、26 日为平滑周期。

EMA₁=EMA (收盘价， 12 ) = [2 x 收盘价+ ( 12- 1 ) x 上一日的EMA₁数值] ÷ ( 12+ 1 )

EMA₂=EMA (收盘价， 26 ) = [ 2 x 收盘价+ ( 26- 1 ) x 上一日的EMA₂数值] ÷ (26+ 1 )

2. 计算离差值( DIFF ) 数值。

DIFF=EMA₁- EMA₂

3. 计算DIFF的9 日EMA 数值。

DEA=EMA ( DIFF , 9 )

4 计算MACD 数值。

MACD= ( DIFF-DEA ) x 2

这一数值以科线的形式输出， 当MACD 大于0 时，绘制成红线颜色，当MACD 小于0 时，绘制成绿线颜色。

柱线的长短及与零轴的位置关系， 将DIFF 线与DEA 线的位置关系、分离聚合情况立体化、形象化

DIFF线运行于DEA线上方，代表多方占优，此时用红色柱状线(简称红柱线或红柱)来表示；DIFF 线运行于DEA 线下方，代表空方占优， 此时用绿色柱状线(简称绿柱线或绿柱)表示。DIFF 线与DEA 线的位置关系至关重要， 例如，当DIFF 线运行于DEA 线上方且向上远寓DEA 线，则红柱线不断变长，这表明买盘正推动个股上涨; 如果DIFF 线开始向下靠拢DEA线，则表明买盘推动力度减弱，个股开始回调， 这时的红柱线开始变短实盘中，利用红、绿柱线的变长、变短及相互转化，再结合价格波动情况，就可以把握多空力量对比格局的转变， 进而预测价格走向。