No.12

( 1943 年 9 月 20 日 )

通货膨胀

现在是时候证明波浪理论在股票、商品等的通货膨胀时期的应用了。公众关心生活必需品的通胀，投资者则对证券的通胀感兴趣。商品和股票不是必然同时发生通胀的。

最重要的特点是要能够认识通货膨胀是否开始、何时开始以及何时结束。

一个上升运动由5 个波浪构成，一般来说，该运动的调整浪(由浪a 、浪b 和浪c 构成)会穿透底线，如图V (下页)所示。

图W 展示了同样的模式，只是调整浪(由浪a 、浪b 和浪c 构成)没有穿透底线，这标志着通货膨胀。

图X 展示的是在1921 年至1929 年通货膨胀期间道琼斯工业股平均指数的变动情况，调整浪没能穿透底线，整个运动表现为一条1/4 圆的曲线。请注意虚线轮廓。

图Z 反映的是从1940 年至今伦敦工业股指数的变动情况。5 个上行浪于1943 年1月29 日完成。从那天开始至1943 年6 月15 日的调整浪(由浪a 、浪b 和浪c 构成)很弱，横向运动，没有穿透底线，并且从6 月15 日又重新开始上行。这标志着通货膨胀。

两种方法(同时发生)预示着通货膨胀的结束:

(a) 第5 个浪完成延长，并且整个运动如图X 所示表现为一条曲线，该图按照算术刻度绘制。

(b) 当该指数按对数刻度绘制时，曲线消失，整个5浪运动 (包括延长浪) 如图Y的轮廓所示，都限制在一条通道里，其细节见我的波浪理论第38页。