No.13

( 1940 年 4 月 8 日～6 月 18 日 )

图W1 描绘了从1939 年10 月25 日到1940 年6 月18 日工业股平均指数的波浪(1)、波浪(2) 、波浪(3) 和波浪(4)，它是第11 封信中图X 的延续。

图W2 是波浪(3) 和波浪(4) 的日走势图，是第12 封信中图(U)的波浪(1)和波浪 (2) 的延续。波浪(3) 和波浪(4) 的细节非常重要，需要仔细研究。小浪(3) 的细浪是可识别的，但是应该已经达到更低的点位。小浪5 的细浪结束于5 月15 日的125.76 点，只有在图W3 这样的分时记录里才可以识别，这是因为市场波动速度很快。小浪5 的第5 个细浪延长了，请注意浪xa ， xb 、xc 、xd 和xe 。

图W2 描绘了5 月15 日到6 月18 日波浪(4) 的运动。该浪的起点和终点几乎在同一水平线上。它的模式是"平台形"，为方便参考，我们将其复制于Z1，该模式适用于向上的趋势。Z2 是倒置的，因此适用于向下的趋势。Z3 与Z2 的模式相同，只是其中的波浪b 被拉长了。请一定要记住，波浪的长度可能会不同，但是波浪的数目极少会变，这是波浪理论的主要优点。

W2 穿透底部 (在浪B 和浪2 之间) 的模式是极为罕见的，这在波浪理论中没有提及过。这些细节使任何波浪计数都很困难。然而，第一个 "明触" 出现在浪2 。

X 铁路股平均指数。因为一个延长浪，这一指数在6 月28 日筑顶26.76 点，这比工业股平均指数 (6 月18 日) 晚了10 天，随后该延长浪被"双重折回" 。

Y 公用事业股平均指数。这个指数和工业股平均指数时常有相同的底部，因此也被认为会以同样的方式穿透底部。它之后也出现了延长浪和双重折回。迄今为止，它的最高点出现在6 月28 日，为23.92 点， 与铁路股平均指数的最高点出现在同一天。延长浪刚好出现于威尔基先生提名之前，第二次折回则出现在他提名之后，该指数于6 月28 日抵达23.92 点。

公司债券平均指数。以前的信函已经详述了公司债券对股票的影响，这一影响从1939 年10 月以来一直都很显著，有到7 月19 日公司债券平均指数继续攀升，并收复了自4 月8 日到5 月21 日那次下跌的82% 。这个主题我将在下封信中进行充分讨论。

就现有的记录 (1928 年日走势) 来看，从未出现过与当前主要趋势相反方向的延长，因此，需要进一步研究这暗示了什么。

现今，经济和政治比以往任何时候都更加混乱。