No.12

( 1939 年 10 月 25 日～1940 年 4 月8 日 )

从1939 年10 月25 日 (也就是那次冲击的顶点) 到1940 年4 月8 日的走势，因为其中有一些罕见的模式和极为狭窄的波动范围 (5个月里13个点) 而变得特别有趣且具有指导意义。我对这些原因的分析就在后附1940 年4 月1 日发布的特别信"股市的当前形势"中。

下页中的图U 反映了道琼斯工业股平均指数的变动情况。下行的波浪 (1)出现在10月25日到1月15日这一期间，被分成5个次级浪，其中的浪4 是 "双重3 浪"，它和通常的 "单3 浪" 同样重要。图W是此类型调整浪的简单轮廓。浪4 的不寻常特征是它的持续期间，等于前3 个波浪持续时间的总和。上行的调整浪(2) 在1月15日到4月8日这一期间是一个向上的 "锯齿形" 模式，也就是5 上、3 下和5 上。它的持续期间极长，见图X 。

图V 反映了道琼斯铁路股平均指数的变动情况。从10月25日到1月15日，这个平均指数完成了5个向下的波浪，其中第3个浪延长至12月27日的30. 78 点。该延长浪被浪4 和浪5 "双重折回" 。之后，从1月15日到4月8日，出现了一个倒置的 "不规则" 平台形，也就是3上、3下和5上，这些浪组成了波浪 。