第二节 KDJ指标的一般用法
随机指标KDJ主要是通过K、D和J这三条曲线构成的图形关系来分析市场上的超买超卖、走势背离及K线、D线和J线相互交叉突破等现象，从中预测股价中期、短期及长期趋势。
KDJ指标是市场上绝大多数投资者熟知的分析工具，但在具体运用时，投资者可能会发现KDJ指标的分析结果和实际走势存在特别大的差别，有时还会得出相反的结论。之所以出现这种问题，其主要原因是绝大多数投资者只知道KDJ指标的一般分析原则和方法，但对KDJ指标的一些内涵和特定分析技巧知之甚少。本节除了介绍市场上流行的KDJ指标一般研判技巧和分析方法，重点挖掘KDJ指标的内在规律，详细分析KDJ指标的一些特殊研判功能。
KDJ指标由三条曲线构成，在应用时，KDJ指标的一般研判方法主要是从KDJ指标三个参数的取值、KDJ曲线的形态、KDJ曲线的交叉、KDJ曲线的背离和K线、D线、J线的运行状态以及KDJ曲线与股价曲线的配合等六个方面来分析研判。
一、KDJ指标的取值
1.KDJ指标取值范围
KDJ指标中，K值和D值的取值范围都是0〜100，而J值的取值范围可以超过100或低于0，但在分析软件上，KDJ指标的标示范围都是0〜100。通常就敏感性而言，J值最强，K值次之，D值最弱。就安全性而言，J值最差，K值次之，D值最稳。由于KDJ指标值变化较快，这里以参数为89的KDJ指标来进行讲解。
2.超买超卖信号
根据KDJ指标的取值，可将其划分为几个区域，即超买区、超卖区和徘徊区。按一般划分标准，K、D、J这三个数值在20以下为超卖区，是买入信号；K、D、J这三个数值在80以上为超买区，是卖出信号；K、D、J这三个数值在20〜80之间为徘徊区，宜观望，如表5-1所示。
3.多空力量对比
一般而言，当K、D、J三值在50附近时，表示多空双方力量均衡；当K、D、J三值都大于50时，表示多方力量占优势；当K、D、J三值都小于50时，表示空方力量占优势。
二、KDJ曲线的形态
KDJ指标还可以从KDJ曲线的形态来研判分析行情走势。当KDJ指标曲线图形形成头肩顶（底）形态、双重顶（底）形态（即M头、W底）及三重顶底等形态时，也可以按照形态理论的研判方法加以分析。KDJ曲线出现的各种形态是判断行情走势、确定买卖时机的一种分析方法。另外，KDJ指标曲线还可以画趋势线、压力线和支撑线等。
（1）当KDJ曲线在50上方的高位时，如果KDJ曲线的走势形成M头或三重顶等顶部反转形态，可能预示股价由强势转为弱势，股价即将大跌，应及时卖出股票。如果股价曲线也出现同样的形态，则更可确认，其跌幅可以用M头或三重顶等形态理论来研判，如图5-1、图5-2所示。
（2）当KDJ曲线在50下方的低位时，如果KDJ曲线的走势出现W底或三重底等底部反转形态，可能预示股价由弱势转为强势，股价即将反弹向上，此时可以逢低少量吸纳股票。如果股价曲线也出现同样的形态，则更加可以确认，其涨幅可以用W底或三重底形态理论来研判，如图5-3、图5-4所示。
（3）KDJ曲线形态中M头和三重顶形态的准确性要大于W底和三重底。
三、KDJ曲线的交叉
KDJ曲线的交叉分为黄金交叉和死亡交叉两种形式。
一般而言，在一个完整的升势和跌势过程中，KDJ指标中的K、D、J线会出现两次或两次以上的黄金交叉和死亡交叉。
（1）当股价经过很长一段时间的低位盘整行情，并且K、D、J三线都处于50线以下时，一旦J线和K线几乎同时向上突破D线，则表明市场即将转强，股价跌势已经结束，将止跌向上，可以着手买进股票，进行中长线建仓。这是KDJ指标黄金交叉的一种形式，如图5-5所示。
（2）当股价在上升过程中经过一段时间的盘整，并且K、D、J线都在50线附近徘徊时，一旦J线和K线几乎同时再次向上突破D线，成交量再度放大时，表明股市处于一种强势之中，股价将再次上涨，可以加码买进股票或持股待涨。这是KDJ指标黄金交叉的另外一种形式，如图5-6所示。
（3）当股价经过很长一段时间的上升行情后，在股价涨幅已经很大的情况下，一旦J线和K线在高位（80以上）几乎同时向下突破D线时，表明股市即将由强势转为弱势，股价将迎来大跌，这时应卖出大部分股票，不能买入股票。这是KDJ指标死亡交叉的一种形式，如图5-7所示。
（4）当股价经过一段时间的下跌后，缺乏向上反弹的动力，各种均线对股价形成较强的压力时，KDJ曲线经过短暂的反弹到达80线附近，但未能重返80线以上时，一旦J线和K线再次向下突破D线时，表明市场将再次进入极度弱市中，股价还将下跌，可以卖出股票或观望。这是KDJ指标死亡交叉的另一种形式，如图5-8所示。
四、KDJ指标的背离
KDJ指标背离是指KDJ指标曲线的走势方向与K线图的走势方向相反。KDJ指标的背离有顶背离和底背离两种。
当股价K线图上的走势一峰比一峰高，股价一直向上涨升，而KDJ指标图上的KDJ曲线走势则是在高位一峰比一峰低，这叫顶背离现象。顶背离现象一般是股价将在高位反转的信号，表明股价中短期内即将下跌，是卖出信号，如图5-9所示。
当股价K线图上的走势一峰比一峰低，股价持续下跌，而KDJ指标图上的KDJ曲线走势则在低位一底比一底高，这叫底背离现象。底背离现象一般是股价将在低位反转的信号，表明股价中短期内将上涨，是买入信号，如图5-10所示。
与其他技术指标的背离现象研判一样，KDJ指标的背离中，顶背离的研判准确性要高于底背离。当股价在高位，KDJ指标在80以上出现顶背离时，可以认为股价即将反转向下，投资者可以及时卖出股票；股价在低位，KDJ指标也在低位（50以下）出现底背离时，一般要反复出现几次底背离才能确认趋势反转，并且投资者只能作战略性建仓或短期交易。
五、89日KDJ指标的使用方法
89日KDJ指标是一个比较重要的中线研判指标，具体使用方法如下。
（1）89日KDJ指标的运行区间也分为20以下极弱势区，20〜50之间的弱势区，50〜80之间的强势区和80以上极强势区，数值50是强弱市场分界线。
89日KDJ指标中的50线，对于从弱势区起来的股价来说是一个强大的短线阻力位，只要KDJ指标中的D值没有有效冲上50线，就不能说股价已经走出弱势区。K、D两值在此点位无功而返是非常正常的事，所以必须十分重视50线的阻力作用，很多股票的反弹都在此点位结束了。
89日KDJ指标中的50线对于从强势区跌下来的股价而言，虽然有些支撑，却能轻易被击破，并没有重要的参考意义。这与“股价上涨要有成交量的配合，下跌没有量也可以”是同样的道理，如图5-11所示。
（2）要关注0〜20区间的KDJ曲线，越靠近底部，股价越有上升力度。89日KDJ曲线在20线以下极弱势区运行的时间越长，在极弱势区内发出的金叉越应得到重视，特别是那些向上角度较大、能迅速脱离20线的金叉。此时K线组合形态也会明确告诉交易者，市场有反转的可能，因此更应该重视此金叉的意义，很有可能是中长期底部形成的第一个信号。
（3）89日KDJ指标中的80线这条强弱分界线，对于中线卖出股票有重要的指导意义。只要89日KDJ曲线没有向下突破80线区间，就可以一路持股。指标中的J线、K线、D线都向下跌破80线这条多方防线以后，就可以中线卖出全部或大部分股票。
（4）89日KDJ指标中的K、D、J这三条曲线在80线以上极强势区运行的时间越长，那么它们在极强势区内发出的死叉越应该得到重视，特别是那些向下角度较大、能迅速跌破80线的死叉。此时K线形态组合也会明确告诉交易者市场有反转的可能，因此更应该重视此死叉的意义，很有可能是中长期顶部形成的第一个信号。
（5）当89日KDJ指标在80线以上高位死叉，并开始向下发散时，应立刻卖出余下的股票，特别是不要轻易买进股票，死叉向下发散应观望。
（6）一旦89日KDJ指标在20线以下金叉并开始向上发散，不要轻易卖出股票，直到确定它在高位死叉并向下发散。
六、KDJ曲线与股价曲线的配合使用
（1）当KDJ曲线与股价曲线从低位（KDJ值均在50以下）同步上升，表明股价中长期趋势向好，短期内股价有继续上涨的趋势，投资者应继续持股或逢低买入。
（2）当KDJ曲线与股价曲线从高位（KDJ值均在50以上）同步下降，表明短期内股价有继续下跌的趋势，投资者应继续持币观望或逢高卖出。
（3）当KDJ曲线从高位回落，经过一段时间的强势盘整后再度向上并创出新高，而股价曲线也在高位强势盘整后再度上升创出新高，表明股价的上涨动力依然较强，投资者可继续持股待涨。
（4）当KDJ曲线从高位回落，经过一段时间盘整后再度向上，到了前期高点附近却掉头向下，未能创出新高，而股价曲线还在缓慢上升并创出新高，KDJ曲线和股价曲线在高位形成了相反的走势，可能意味着股价上涨动力开始减弱，KDJ指标出现了顶背离现象。此时投资者应千万小心，一旦股价下跌，要及时离场。
（5）KDJ曲线长期下跌过程中，经过一段时间的弱势反弹后再度向下并创出新低，股价曲线也在弱势盘整后再度向下创出新低时，表明股价的下跌动能依然较强，投资者可继续持币观望。
（6）当KDJ曲线从低位向上反弹到一定高位后再度向下回落，但回调到前期低点附近时止跌企稳，未能创出新低，而股价曲线还在缓慢下降并创出新低，KDJ曲线和股价曲线在低位形成相反的走势，可能意味着股价下跌动能开始减弱，KDJ指标出现了底背离现象。此时投资者应密切关注股价动向，一旦股价向上，就可以短线买入，等待反弹出现。