投机与投资

投机，投的是概率。概率可以根据长期的客观历史数掘进行统计。保证金交易中，通过止损的应用和仓位的调整，可以有效地控制风险，博得盈利。在投机的过程中，只要有合理的风报比，资金就会较为安全。投资，投的是长期的内在价值，是对未来的愿景，投的是未来。投资在短期内很难见到成效，最常见的就是许多风投公司在投资互联网企业的早期都是"一直在烧钱，从未盈利过"。他们看重的是这些互联网企业未来可能获得的市场，以及上市的潜力。如果美梦没有成真，之前的投资也就打了水漂。投新兴产业的风投公司普遍承认，差不多要投资一百个企业，才能成功一个。

科研经费可以算作是一种投资。如果有一家企业在一项新技术上投资了大量的研究经费，最后发现对手先他们一步，开发出了比他们目前正在研究的技术更为优良的技术。那么现在的研究也就没有必要继续进行了。大多数人认为投机是一种赌博，总是贬义成分多点，可能过去有个时代词语"投机倒把"给人们留下了心理阴影。其实投机投的是数学概率。科学家用公式在稿纸上演算儿年，最后一点火，火箭发射到太空。这就是投机，投的是概率。概率在稿纸上都算好了，可计算控制。相较于可以计算控制的投机行为，投资更像是一种听天由命，完全不在自己的掌握之中。

2010年我认识一位特别热衷于收藏茅台酒的朋友。在他看来茅台酒就是"液体黄金"，而且越陈越值钱。他花了大量的金钱和精力囤积了一批茅台酒，指望着保存的时间越长，将来能够越升值。确实，在过去很长一段时间内，茅台酒价格一涨再涨，甚至给炒到了"天价"。这是由过去几十年改革开放，人们消费能力越来越强的大环境造成的。但是未来的大环境是不可预料的。随着监管层加强反腐倡廉，大力打击公款吃喝。许多高端酒店一下子就失去了消费主力军，开始惨淡经营。茅台酒价也随着这股浪潮一跌再跌，我的朋友眼见着自己的收藏日益贬值，却无能为力。

这样的例子更多的出现在我国的企业中。许多辉煌一时的企业因为经济大环境的影响，盛极而衰，一下就变得负债累累甚至倒闭。2008年金融海啸后，珠三角地区的代工厂一片凄凉。尚在勉强维持开工状态的工厂主感慨:“没办法，亏钱也得做，不做的话亏得更多。"没有任何订单的老板，有的负债累累甚至被逼到了自杀的地步。浙江温州也掀起了一股"跑路潮"。这些老板们欠下了巨额债务不见踪影，当年他们都是当地知名的风云人物。也许他们并没有做错什么事情，只是根据以往的经验继续做着相同的事情而已。然而政策的变化，市场的变化，经济环境的变化，都是不可预期的，人们只能是跟随者，跟上的存活，跟不上的，只能被淘汰了。

国内的企业，普遍喜欢跟风和做大做强。风潮一起，大家便觉得未来的方向出来了，投资未来。2006~2001年，国际航运业属于黄金期。造船的形势一片大好。于是凡是集团企业，有能力的几乎都投资了一个集团旗下的造船厂，他们都觉得经济好，未来航运有大发展空间。一时间风风火火，然而随着金融危机的到来，航运业也陷入了寒冬。造船订单大量减少，全国的造船厂由顶峰时期的3400多家，一下减少到300多家。这300多家里，除了一些国企，民营船厂都在苦苦支撑。相似的例子还有光伏产业，名噪一时的无锡尚德，宣告破产。曾几何时还是国家和地方政府全力支持，扶持上马的项目一时间严重产能过剩，只能自生自灭。多年奋斗的成果顷刻化为乌有。大家都投资，投一起去了，就投砸了。

很多国内的股民都把巴菲特所说的"长期价值投资"奉为神谕。真正从此理念中获利的却少之又少。巳菲特的成功有着他独特的时代背景和环境因素。他生活于二战后美国经济最繁荣的景气时代，赶上了持续数十年的牛市，在此期间，美股大盘县然也是有涨有跌，但平均来看，上涨还是很多的。他出生在金融体系完善，法律制度健全的美国。他出生于较为富裕的议员之家。这些先天条件再加上他本人的能力与努力，才成就了巴菲特。

正确地理解投机与投资，做好自己财富的管理。这个时代，管不好钱比赚不到钱更可怕。