4.2 英国央行
下面来看一下英国央行会议与政策实战。
4.2.1 什么是英国央行
英国央行是英国的中央银行，它负责召开货币政策委员会（Monetary Policy Committee，简称MPC），对英国国家的货币政策负责。
英国央行成立于1694年，最初的任务是充当英格兰政府的银行，这个任务至今仍然有效。英国央行大楼位于伦敦市的Threadneedle（针线）大街，因此它有时候又被人称为“针线大街上的老妇人”或者“老妇人”。
英国央行是世界上最早形成的中央银行，为各国中央银行体制的鼻祖。1694年根据英王特许成立，股本120万镑，向社会募集。成立之初即取得不超过资本总额的钞票发行权，主要目的是为政府垫款。到1833年英国央行取得钞票无限法偿的资格。1844年，英国国会通过《银行特许条例》（即《比尔条例》），规定英国央行分为发行部与银行部；发行部负责以1400万镑的证券及营业上不必要的金属贮藏的总和发行等额的银行券；其他已取得发行权的银行的发行定额也规定下来。此后，英国央行逐渐垄断了全国的货币发行权，至1928年成为英国唯一的发行银行。与此同时，英国央行凭其日益提高的地位承担商业银行间债权债务关系的划拨冲销、票据交换的最后清偿等业务，在经济繁荣之时接受商业银行的票据再贴现，而在经济危机的打击中则充当商业银行的“最后贷款人”，由此而取得了商业银行的信任，并最终确立了“银行的银行”的地位。随着伦敦成为世界金融中心，因实际需要，英国央行形成了有伸缩性的再贴现政策和公开市场活动等调节措施，成为近代中央银行理论和业务的样板及基础。1933年7月设立“外汇平准账户”代理国库。1946年之后，英国央行被收归国有，仍为中央银行，并隶属财政部，掌握国库、贴现公司、银行及其余的私人客户的账户，承担政府债务的管理工作，其主要任务仍然是按照政府要求决定国家金融政策。英国央行总行设于伦敦，职能机构分政策和市场、金融结构和监督、业务和服务三个部分，设15个局（部）。同时英国央行还在伯明翰、布里斯托、利兹、利物浦、曼彻斯特、南安普顿、纽卡斯尔及伦敦法院区设有8个分行。
英国央行享有在英格兰、威尔士发钞的特权，苏格兰和北爱尔兰由一般商业银行发钞，但以英格兰发行的钞票作准备；作为银行的最后贷款人，保管商业银行的存款准备金，并作为票据的结算银行，对英国的商业银行及其他金融机构进行监管；作为政府的银行，代理国库，稳定英镑币值及代表政府参加一切国际性财政金融机构。因此，英国央行具有典型的中央银行的“发行的银行、银行的银行、政府的银行”的特点。
英国央行的领导机构是理事会，由总裁、副总裁及16名理事组成，是最高决策机构，成员由政府推荐，英王任命，至少每周开会一次。正副总裁任期5年，理事为4年，轮流离任，每年2月底离任4Ao理事会选举若干常任理事主持业务。理事会下设5个特别委员会：常任委员会、稽核委员会、人事和国库委员会及银行券印刷委员会。理事必须是英国国民，65岁以下，但下院议员、政府工作人员不得担任。
提醒：现任英国央行行长是卡尼；副行长是贝利。
4.2.2 英国央行的利率决议
英国央行利率决议影响着英镑汇率的走势，同时影响着黄金价格的走势，下面重点讲解一下。
（1）英国央行的利率决议的时间
2016年英国央行的利率决议的时间，如表4.2所示。
（2）3月17日的英国央行利率决议
英国央行周四（3月17日）公布的决议显示，英国央行9人货币政策委员会（MPC）继续以分别为0-9-0（加息一不变一降息）的票数决定将基准利率维持在0.5%不变，同时以9-0决定维持3750亿英镑的资产购买规模不变，一如市场预期；同时表示，英国若“脱欧”，可能推迟一些投资决定，并抑制需求增长打压英镑汇率。
提醒：英国央行的利率决议的具体北京时间为19：00/20：00。
英国央行指出，MPC委员麦卡弗蒂此次继续未投票支持加息，转而支持维稳利率。这已经是其第二个月支持维稳利率；但是委员们对经济前景、薪资增速及汇率等问题的看法继续分化。
英国央行一如预期以9：0的比例维持利率不变，英镑兑美元短线急升近20点至1.4388；现货黄金短线快速急拉10美元至1269美元/盎司，如图4.9所示。
（3）4月14曰的英国央行利率决议
英国央行周四（4月14日）公布的决议显示，该央行9人货币政策委员会（MPC）继续以分别为0-9-0（加息-不变-降息）的票数决定将基准利率维持在0.5%不变，并以9-0决定维持3750亿英镑的资产购买规模不变，符合市场预期；同时该行发表的会议纪要句句紧扣“脱欧”公投，称英国“脱欧”会带来大量不确定性，短期内或造成经济疲软。
英国央行指出，MPC委员麦卡弗蒂此次继续未投票支持加息，这已经是其第三个月支持维稳利率；但是委员们对经济前景、薪资增速及汇率等问题的看法继续分化。在此次英国央行公布货币政策决议之前，英国天空新闻社报道称，至少有两名英国央行委员会成员正在考虑投票支持降息。
英国央行以0-9-0的投票比例通过决议维持利率不变，英镑短线拉升约30点至1.4168。由于投资者都预测的是降息，结果没有降息，所以现货黄金短线快速急跌7美元至1233美元/盎司，如图4.10所示。
（4）5月12日的英国央行利率决议
英国央行周四（5月12日）公布的决议显示，该央行9人货币政策委员会（MPC.）继续以分别为0-9-0（加息一不变一降息）的票数决定将基准利率维持在0.5%不变，并以9—0决定维持3750亿英镑的资产购买规模不变，符合市场预期，也打消了部分投资者担忧会有委员支持降息的忧虑；同时该行发表的季度通胀报告下调该国未来三年的GDP预估，但预料整体通胀加快上升。
英国央行决议透露了两个关键信息：①关键的一句话凸显了英国央行认为加息“很遥远”一英国央行称，英国央行预计三年内加息一这暗示英国央行不排除到2018年年底加息；②英国央行警告脱欧后果，称决策官员称若英国公投选择退出欧盟，英镑应会大贬，资产价格可能下跌且失业上升。
欧市盘中英国央行以9：0维持利率不变，英镑兑美元短线拉升近50点，刷新四个交易日高点1.4489；现货黄金对这次利率决议，基本上没有反应，因为英国央行已连续三次维持利率不变，如图4.11所示。
（5） 6月16曰的英国央行利率决议
英国央行周四（6月16日）公布的决议显示，该央行9人货币政策委员会（MPC）继续以0-9-0（加息一不变一降息）的票数决定将基准利率维持在0.5%不变，并以9-0决定维持3750亿英镑的资产购买规模不变，符合市场预期，也打消了部分投资者担忧会有委员支持降息的忧虑；同时重点强调对英国经济和全球市场的影响。
英国央行称，英国若投票脱欧，可能影响经济，大幅推低英镑汇率；英镑越发有可能下滑旦可能是大幅下滑，因贸易条件恶化、生产率下滑和高风险溢价。
英国央行进一步称，公投结果的不确定性将会延缓投资及支出，且有更多迹象显示退欧公投不确定性拖延投资决定；退欧公投正影响金融市场及资产价格，旦给货币政策委员会决策带来挑战。
英国央行以9:0维持利率不变，并维持3750亿英镑资产购买规模不变，英镑兑美元短线微跌，刷新日低1.4118；现货黄金对这次利率决议，也没有反应。
（6）7月14日的英国央行利率决议
英国央行周四（7月14日）公布的决议显示，该央行9人货币政策委员会（MPC）出人意料地以分别为0-8-1（加息-不变-降息）的票数决定将基准利率维持在0.5%不变，令市场失望，此前市场主流观点预期该央行将降息25个基点；MPC以9-0决定维持3750亿英镑的资产购买规模不变，符合市场预期；同时该行发表的会议纪要显示，多数官员预计8月份会放松政策。另外值得一提的还有，英国央行货币政策委员将对二季度GDP增速预估上调为0.5%，之前预估为0.3%。
英国央行指出，只有货币政策委员弗利葛投票降息25个基点，至0.25%;英国央行货币政策委员会讨论了可能实施的刺激政策并就不同的政策举措方案初步交换了看法。
英国央行认为，脱欧公投后市场运行良好。基于英国脱欧公投后的早期迹象，预计短期内英国经济活动将走弱；有迹象表明企业正延缓投资和雇佣员工的决定；若有必要，会运用任何措施来保持经济增长。
英国央行决议以8：1的投票比例通过维持基准利率于0.5%不变，此前市场主流观点预期该央行将降息25个基点，决议令市场大失所望；英镑兑美元短线暴涨260点，创6月30日以来新高1.3475。现货黄金短线快速急拉4美元，如图4.12所示。
（7）8月4日的英国央行利率决议
英国央行周四（8月4日）公布的决议显示，该央行9人货币政策委员会（MPC）以0-0-9（加息-不变-降息）的票数决定将基准利率从0.5%下调至历史低位0.25%，为7年来首见；并以3-6（不扩大一扩大）决定将3750亿英镑的资产购买规模扩张至4350亿英镑。
英国央行指出，MPC在OE和企业债方面存在分歧，不同意扩大OE的三位委员（分别为威尔、福布斯和麦卡弗蒂）认为经济调查或扩大经济疲弱程度；但大多数委员很可能支持2016年进一步降息至0，如之后数据和预期一致。
英国央行并称，将不惜一切代价支持经济发展；扩大宽松措施以达成通胀目标是合适行为；短期融资机制可能会中和低利率的冲击。若有必要，新的宽松措施将进一步扩大，将在未来6个月加大购债规模。
英国央行决议一如预期宣布降息25个基点，并扩大资产购买600亿英镑，英镑兑美元短线急挫近100点至1.3206，欧元兑英镑短线飙升近100点至0.8456，现货黄金短线拉升近4美元至1356.83美元/盎司，现货黄金短线拉升7美元至1364美元/盎司。图4.13所示为是现货黄金（Au）2016年8月4曰6：00至8月5日5：00的分时走势图。
（8）9月15日的英国央行利率决议
英国央行周四（9月15日）公布的决议显示，该央行9人货币政策委员会（MPC）以0-9-0（加息-不变-降息）的票数决定将基准利率维持在0.25%；并以9-0（不扩大-扩大）决定将资产购买规模维持在4350亿英镑；维持企业债购买规模为100亿英镑不变。
英国央行指出，8月刺激政策的初始影响较为良好；刺激措施的初步影响令人鼓舞；8月刺激措施对英国资产价格的提振高于预期。近期经济指标好于预期；近期数据与商业支出放缓速度大于消费者支出的现象一致。
英国央行如预期全票通过维持利率和资产购买规模不变的决定，英镑兑美元短线宽幅震荡于1.3203〜1.3245区间，现货黄金震荡于1320.35〜1321.24美元/盎司区间。