第十章 万无一失的黄金

美元的风险

由于全球经济一体化， 美元的国际地位又致使全球出现了系统性的通货膨胀。经济越发达越需要国际性的货币作为流通媒介。货币已然成为了一个国家盛衰交替的主要征兆，而货币的坚挺要依赖黄金的支撑或保障，这一点是保证货币不受人为影响的基本条件。就目前的世界来讲，很难出现超主权的信用纸币，当现有的纸币没有国家政府做支持的时候，就像是空中楼阁，没有根基。而黄金刚好能解决这样的问题。当1931 年英格兰银行宣布停止英镑兑换黄金时，大英帝国的雄风已经让位于昔日的殖民地美利坚。历史总是惊人地相似， 1971 年尼克松单方面宣布关闭黄金兑换窗口时，美利坚的辉煌也到了盛极而衰的转折点。尽管美国通过对黄金的打压、军事行动、石油美元等手段极力维持美元的地位，但仍旧无法挽救颓势。就像前文讲的，黄金现在的价格已经充分说明美国为压制黄金上涨而做出的所有努力都已经白费了。

1944 年在美元金汇兑本位体系建立的时候，美国就打算以后让美元摆脱黄金的束缚成为独立的货币体系，让其在未来的经济体系中占据主导地位。但就当时的实际情况来看，要直接扶美元上马显然是不现实的，所以就出现了"挟黄金以令诸侯"的现象。美元一直以来都想当"周天子"，但时机并未成熟。经过30 年的酝酿和准备，美元终于在1971 年8 月15 日成功"篡位"，从此全世界一起踏入了法定货币的时代。今天如果中国人希望人民币能够成为国际货币，黄金战略必须作为经济上的一件大事提上议事日程。中国现在作为全世界有影响力的大国，现有黄金储备只有1054 吨，占外汇比重极低。而发达国家黄金储备占外汇比重都远远高于我们。纸币要被全世界所接受，除了要有高度的政治、军事和外交实力以外，大量的黄金储备也是必不可少的。

中国官方对于黄金的态度就是"藏金于民"，因为就目前的国际地缘政治情况来看，如果中国央行直接在国际市场上大幅购买黄金的话，势必会引起黄金价格的大幅上涨，而目前我们的外汇储备又是美元居多。很有可能会出现增持的黄金所拥有的价值，赶不上因为购买黄金而致使美元贬值的价值。就目前的情况而言，中国政府大量增加黄金储备应该大多数来自于非货币系统的黄金。

美国债务的增加和美元的贬值， 在今天看来好像是突然发生的事情一样，然而冰冻三尺，非一日之寒，早在200 多年前，《独立宣言》的起草者托马斯· 杰斐逊就已经深刻地察觉到了， 他说"如果美国人民最终接受这些法币，那么这些银行家将先通过通货膨胀，然后再通过通货紧缩，来剥夺人民的财产。直到有一天早晨当他们的孩子们一觉醒来时，他们已经失去了他们的家园和父辈开拓过的大陆。"这样的做法俗称"剪羊毛"，因为要剪羊毛的话， 首先是要先将羊养大，这就好比做大经济盘面一样。

根据中国加入世界贸易组织的承诺和日程表，中国金融业于2006年底实现全面对外开放。外资银行全面进入后，与以前最根本的不同在于， 从前的国有银行虽然有推动资产通货膨胀来赚取利润的冲动，但绝没有恶意制造通货紧缩来血洗人民财富的意图和能力。新中国建立以来，之所以从未出现过重大的经济危机， 其原因就是没有恶意制造经济危机的主观意图和客观能力，但国际银行家进入中国之后，情况就发生了根本性的变化。

近年来，外资银行设计的许多所谓高端理财产品，已经让中国的一批富豪吃了不少哑巴亏。我们可以想象一旦中国的金融全面放开的话，普通老百姓可以拿什么来抵御这些外资银行的攻击呢?国外的银行是有主观意愿炒高通货膨胀，最终来掠夺人民财产的，而国内的银行并没有这种主观意愿，这就是为什么我们要在金融领域建立严密的防火墙的主要原因之一。对于外资银行与国际对冲基金这样的金融黑客联手要严加防范。中国境内所有公司的金融衍生合约必须上报金融管理部门，尤其是与外资银行签订的金融衍生合约更需要加倍小心，谨防国际金融黑客在海外对中国金融体系实施远程非接触打击。1 990 年国际银行家远程"核"打击日本股市和金融市场的事情并没过去多远， 至今日本还没有从当年的打击中完全缓过神来。大家要知道在当年日本经济热火朝天的时候，就一个东京的总房价的量，就足以买下整个美国所有的房子。

美国的经济在2008 年次贷危机发生以后，政府采取了一系列市场救援方案，包括几轮量化宽松政策，其金融业也已经率先崛起， 纳斯达克指数已经创了新高。制造业随着美元的贬值也得到了一定的复苏，但房地产市场还没有明显的回暖迹象，这或许跟中国持有大量的房地美和房利美的债券有关。这些现象虽然在一定程度上都表明美国有可能首先走出经济低迷的阴影，但美国仍然有高达40 万亿美元的巨大债务负担和3.2 万亿的外债。每年光利息就有3200 亿美元。美国只有3 亿多人口，平均到每一个人身上，利息一年就有1000 美元。庞大的债务复利支出所创造出的流动性泛滥，使得美国的经济犹如河床高于地面数十米的"地上悬河" 一般，日夜冲击着越来越危险的河堤，给生活在"地上悬河"下低洼地带的中国和其他东亚国家和地区构成了极大的威胁。

每次美国发生经济危机都要逼着世界上各个国家为其埋单， 2008年我们就被迫买了它不少的国债。美元贬值在目前的经济运行情况下，并不是什么预测，而是天天都在发生的事情。一旦美元大规模的崩塌，后果将犹如泛滥的洪水瞬间冲垮全世界的金融体系，特别是拥有巨额的美元储备的中国，更是处于高度风险之中。

我国的应对

鉴于上述情况，将一部分美元资产转换成黄金储备是很有必要的，正所谓"居安思危，防患于未然" 。这几年，中国将600 多吨的黄金储备提高到1054 吨就是很明智的选择，也符合中国现在的国情。而在现实的世界里，政治经济实力较强大的国家通常也拥有较多的黄金储备。黄金储备不仅是国家综合实力的标志，其价格攀升更代表了国家的利益。需要注意的是，有些国家根据本国实际情况实行"藏金于民"的政策。虽然官方黄金储备并不多，但民间的数量却蔚为壮观。以中国和印度为例，保守估计印度的民间有1 万吨黄金，中国有6000 吨。中国现在是世界上最大的黄金消费市场，每年的黄金消费达700~800 吨。但最为奇怪的就是印度虽然不是产金大国，但其消费却仅次于中国，那么印度的黄金主要是从哪来的呢?很显然，只能是从国际市场上大量地购入。

面对美元长期贬值的趋势，有学者提出将外汇发给人民使用，这个点子看起来不错，但实际上有一个很大的漏洞。一方面美元一旦大量充斥市场，势必会对人民币的流通造成一定的影响。另一方面如果中国放弃强制结汇制度，让持有黄金的个人或企业直接控制外汇，这虽然可以分担国家外汇储备的贬值风险，减轻货币增发和人民币升值的压力，但是却不可避免地削弱了国家对外汇流动的监管能力，反而增加了金融系统整体的风险，所以这并非一个万全之策。因此，与其将外汇分摊给民众，还不如鼓励民众持有黄金。因为从长期来看，不管老百姓持有多少外汇，纸币相对于黄金都是贬值的，作为财富的最终储存形式，黄金是人们的一个很好的选择。

按照目前中国的经济发展水平， 1054 吨的黄金储备占我们总体外汇储备的2 % 还不到，而发达国家黄金储备在外汇储备中的占比高达40% ~60% ，欧元区国家黄金储备在外汇储备中的占比更达到了60.8% 。按中国13 亿人口计算，这1054 吨的黄金平均到每一个人还不到1 克。也就是说，中国黄金储备占比如果要达到日本的水平，需要4000 吨黄金;要达到俄罗斯、印度的水平，需要2500 吨黄金; 要达到国际平均水平，则需要6000 吨黄金。所以我们增持黄金的道路还有很长很长，在增持的过程中既要考虑美元相对贬值的问题，还要考虑国际影响的问题。

对于黄金储备的增加，需要我们官方和民间同时行动，如从非货币系统着手，在世界各地多开采金矿直接获得补充。民间可以掀起一波买金热潮，鼓励老百姓持有黄金，并在亚洲区域内进一步扩大人民币的影响力，为人民币最终走上世界货币舞台打下坚实基础。

可喜的是，人民币国际化的步伐我们已经迈出了坚实的第一步。自2008 年12 月以来，中国央行已与中国香港地区、韩国、马来西亚、印度尼西亚、白俄罗斯、阿根廷等6 个国家和地区的央行及货币当局签署了货币互换协议，总额达到6500 亿元人民币，约合我国外汇储备总额的5% 。此外，我国还与巴西就研究双边贸易中使用本币的问题签订了协议。2009 年3 月29 日，中国人民银行和阿根廷中央银行签署了700亿元等值人民币的货币互换框架协议，这是迄今中国和拉美国家最大规模的金融交易。

要真正实现人民币的国际化，这只是一个开端，后面的路还很长。英国因其殖民地的发展为其创造了大量的财富，在最辉煌的时候号称"日不落帝国"，且用其特有的霸权统治着世界。可以说，那个时候的英国已经拥有了当时发行世界货币的基础条件。随着二战爆发，美国是当时唯一本土没有遭到打击的大国，且拥有当时全世界70% 的黄金储备，这为美元成为世界货币创造了良好的前提条件。一国所拥有的军事、政治、外交和公信力都凝结在一张薄薄的纸片上，所以并不是这一小张纸片有价值，而是纸片背后的国家信用赋予了它价值。

然而在实际情况中，以任何一个国家的主权货币作为世界货币的国际货币体系，在人性的弱点诱发之下，都很难避免货币滥发现象，这正是历次金融危机爆发的根本原因，也是近30 年来世界金融危机频发的制度性根源。因为全世界都是靠信用活着，而信用这个东西，当它有信用的时候就特别有信用，当它没有信用的时候就一文不值。

如果我们还不行动起来，当下一次危机爆发的时候，我们将会遭受到比2008 年更大的损失。所以我们必须开始行动，一方面应积极联合发展中国家协调一致，推进国际货币体系改革;另一方面应积极落实和完善中国与周边经济体的贸易投资以人民币计价结算的制度安排，加快港澳地区人民币业务的发展，加快人民币国际化的步伐。人民币国际化，不仅可以为我国在将来国际货币体系改革中获得更多的发言权，而且还将有利于保持国内经济政策的独立性，保持国内经济的稳定，同时也是中国跻身世界经济强国的必要条件。

当货币贬值信用崩溃的年代到来的时候，人们还能相信什么?这个时候黄金自然而然的就会进入人们的眼帘。因为这是自然选择的力量，而不是人为的安排。因为在人类的历史上，每当人们遇到世界大战或金融风暴的时候，人们都会毫不犹豫地选择黄金来保值，这是人的本性。所以，黄金最终必将在经过无数次的选择和纸币不断的挣扎过后，脱颖而出，重新走回货币的核心地位。