第6章 如何阅读市场这本书?        

在以内在价值方式来评估股票的价格时，投资者可能会受到一些主观因素的影响，这些主观因素会在投资者自己都没有意识到的情况下成为投资者的预设立场。因此，投资者常常会误导自己相信他的决策是建立在"事实"的基础上，而实际上，他的预设立场已经决定了他会认定哪些"事实"。

一一大卫·德里曼

市场上的新闻完全有可能是这个世界上最误导人的信息。市场信息发布后，投资者就会获悉这些信息，并做出自己的判断，将信息归类为好消息或坏消息。如果是好消息，他们就会继续持有或买进和这个新闻有关的股票;如果是坏消息，他们就卖出。投资者是不会去深究新闻故事背后的东西，他们相信自己的判断力。如果股票价格没有按他们期望的方向变动，他们就会责备市场，认为市场没有做出理性的反应。但事实上，出错的不是市场，而是这些投资者的假设。他们没有考虑到股票目前的价格已经将对这些信息的预期包括进去了，完全没有被市场预期到的新闻非常少。传媒所做的工作就是制造和渲染新闻，而大多数的市场新闻实际上都是市场预期的累积结果。如果市场在走强，这是因为投资者已经在买入，如果市场在走弱，这是因为投资者已经在卖出。市场新闻最重要之处不在于其内容，而在于市场对其的反应。