1.4 技术分析

基本面分析着重于投资的内在价值，技术分析研究的则是市场的创造者一一投资者的行为。因此，技术分析的重点是通过观察技资者的行动来 分析他们的行为和动机。决定市场价格的是不完美的人，而非完美的估值模型。然而，技术分析师不否认对价值的追求是市场波动的一个主要来源，从技术分析的角度来看，市场价格是由追求价值的市场参与者的集体看法决定的。因此，在技术人员的头脑中，股票的价格主要和投资者对上市公司情况的感受和认识直接相关，而不是和这些事实本身直接相关。

在证券交易所的市场上，股票的价格取决于购买的一方愿意支付多少钱和售出的一方想要得到多少钱，因而，价格是由供给方和需求方的力量共同决定的，而供需双方力量的对比又通过投资者的行动和行为表现出来。价格代表了市场上投资者所有已知的、担心的和期望的因素。技术分析师正是通过对反映了市场参与者的行为和情绪的价格、成交量和其他技术指标的诊断来判断股票的表现。

技术分析假设市场参与者能促成有效的股票价格，从而不需要对上市公司内在价值做任何判断。技术分析师不关心某只股票理想的价格应该在哪个价位，他只关心它是什么。因此，公司本身或用于决定公司价值的任何数据都不是纯粹的技术分析师直接关注的问题。技术分析师的目标是理解股票价格变动后面的力量(如供给和需求)。技术分析师的核心信念包括：市场是有效的，价格变动的趋势是可以预测的，投资者既有逻辑又受情感支配，历史会重演一一特别是在已被人遗忘后。