二、崩溃行情心理学

1.侥幸与期望

总是有一批抱着侥幸心理的人，想买一个跌势大底，或者卖空升势大顶！

有时候，一个期货品种，市场行情往往半年都是熊市。但是跌了一段时间后，再聪明的人也开始犯糊涂。下跌了那么久，人们总担心跌势行情会马上结束，不敢继续看空行情，甚至认为行情底部就要出现了，于是幻想侥幸抄个大底，期望能赚大钱。

一旦有了这种抄底的想法，交易者就会用尽各种熟悉的分析方法，为自己入场寻找充分的理由。各种指标和技术分析方法，在这个时候得到了充分的应用。

这种分析就像观察天空中的浮云，看似一匹神马，甚至越看越像，其实什么也不是，只不过是自己心中的臆想而已。尤其是那些喜欢猜测市场顶底的交易者，这种抄底的想法大都非常强烈。

很多期货技术分析类的图书，也都会向交易者推荐和讲解一些预测顶底的方法，如何在波动中利用短差获利等。这些分析讲解与交易概念，对市场侥幸心理无疑是推波助澜。

即使再熊的行情，下跌一段时间以后，也会阶段性地出现空头获利回吐。这个时候，行情卖压自然会减小，下跌速度减缓，并且成交量开始萎缩，一些指标呈现底部特征。在市场侥幸心理的驱使下，大量的投机抄底买盘涌现，行情开始呈现出振荡反弹的走势。

交易者要明白，这时空头阵营是市场最强大的一方。尤其是有了前期下跌阶段的利润积累，无论是资金实力还是心理状态，空头都占据着绝对优势。短期空头获利盘了结，并不意味着市场做空观点发生改变。反弹行情一旦上冲到一定幅度，获利出局的一些空头感觉有利可图，大批卖单又会重新将价格砸下来。只要这批做空的主流资金没有动摇，或者开始大量叛逃，下跌趋势就难以逆转。所以，下跌过程中的反弹行情，总是很快被打压下去，并不像那些侥幸的抄底者期望的那么乐观。

反弹行情中，多头信心如同散沙一样，并不坚固。信心一旦开始涣散，就会不堪一击。

2.失望到绝望

无论多么精明的人，一旦进入投机市场，就难免被投机情绪控制，心情总是在金钱的得与失之间上下摇摆。尤其当行情出现对持有的仓位不利的走势时，心理压力就会慢慢增加，当初那种乐观期望的情绪，就会逐步转变为失望，内心也会越来越不安。

当一个人由期望慢慢变成失望的时候，浮躁与焦虑情绪就会袭来，神经末梢也会变得异常敏感。在前期下跌中，做多信心已经屡遭打击，多头心理这时就像块嫩豆腐一样，非常脆弱。

通常第一次反弹被打压下来时，一部分信心脆弱的交易者，或者已经嗅到危险气息的多头，就已经开始撤退。虽然还有一部分抱着侥幸心理的交易者在坚持，但抵抗力量已经变得更加薄弱了，因此再度发起的反弹行情就会变得不堪一击。

生活经验：感觉到危险的时候，你心理有过害怕的感觉吗？会不会躲避危险？ 

不利的局面维持得久了，多头阵营信心就会更加浮躁，心理压力不断加大，很多人开始坚持不住，不断平仓离场。这种恶性循环越来越强烈，最后会形成蝴蝶效应，导致反弹行情彻底崩溃瓦解。如图3-12所示。

当行情彻底崩溃瓦解的时候，似乎可以听见行情“咔嚓、咔嚓”的断裂声，很多人此时都在拼命逃跑！无论是期货还是外汇市场，这种心理原因造成的波动，都在不断地重演。

虽然表面上行情会呈现出各种各样的走势形态，比如，下跌一段时间之后，侥幸与贪婪引发的反弹更加剧烈。但多头心理一旦呈现衰竭的特征，并且心态形成恶性循环，崩溃就即将到来！

大家可以尝试着分析一下，在牛市回档中，空头心理是如何变化的？