第五章 金字塔的秘密
在江恩的求知旅程中，他的足迹遍及英国、埃及以至印度等地。据说，江恩著名的九九八十一正方形图表理论，正是由埃及大金字塔领悟出来的。
江恩到纽约开始投资事业前，用了10 年漫长时间研究自然定律与投资市场之间的关系，在其求知旅程中，他的足迹遍及英国、埃及以至印度等地。据说，江恩著名的九九八十一正方形图表理论，正是由埃及大金字塔领悟出来的。
究竟埃及大金字塔内藏何种秘密?对于金融市场的变化又有什么启示呢?
金字塔的秘密
在众多角度之中，相信51° 50' 这个角度至为重要。因为只有这个角度，我们才可以制作出一个三条边以几何级数形式增长的直角三角形，其相互之间的比率是: 1 倍、1.272 倍及1.618 倍。
上面的三角形结构对于人类文化极为重要，是埃及古金字塔3000 多年赖以矗立不倒的基础。
根据数学家Howard Vyse 的量度，埃及大金字塔的底部为一个四方形，每边长232.8 米，高度为148.2米。若以金字塔的高度、斜度及一半底部边长形成一个直角兰角形的话，则这个三角形便为图5.1 所示意的三角形。
其中的几何特点有以下值得注意的地方:
( 1 )高度148.2 米是一半底边长116.4米的1.272 倍，亦即黄金比率1.618 的平方根。
( 2 )斜度是一半底边长的1.618 倍。
由此可见，黄金比率在人类文化之中确实处于极为重要的位置。
黄金比率与金字塔
从种种数学关系来看，古埃及人对于神奇数字及黄金比率似乎相当熟悉。
首先，大金字塔共有5 个平面及8 条边，两者都为神奇数字。
埃及人的量度单位为"肘" (ell)，转为现代量度单位，每肘为0.524 米或20.63 英寸。据数学家Jarolimek 及Kleppisch 的研究，金字塔的量度是以4 倍肘为基础，其中，金字塔的底边长为神奇数字55乘2再乘4倍肘;斜度的边长为神奇数字89乘4倍肘，上述两者皆为神奇数字。
如果我们以英尺为量度单位，其中的数学关系班极为有趣(图52):
( 1 )金字塔底边长为230.56 米，即756.47 英尺，前者甚接近神奇数字223，后者则接近神奇数字377 的2 倍( 756.47÷2=378.23 )。
( 2 ) 金字塔的底部为四方形，周界为3025.88 英尺，其平方根刚好为55，是一个神奇数字。
( 3 )金字塔的斜度长186.53 米，即612 英尺，与神奇数字610十分接近。
江恩四方形与金字塔
金字塔除了在比例上反映黄金比率的结构外，其量度的幅度其实亦有相当特别的含义。若以Jarolimek 及Kleppisch 的量度为基础，我们可能得到以下启示。
金字塔底边长756.47 英尺，若化为英寸计算，每边长9077.64英寸，而四条边共36310.56 英寸，四边的总数与圆形的360。十分接近。
(注:上述数量数据，与上面引述H.Vyse 的量度有少许差别，但以比率计算，黄金比率则极为准确。)
换言之，金字塔的每一边所代表的乃是一个季节的91 天，金字塔的一周亦为地球运行的一个周期。金字塔的结构大致是将圆形的周期化为一个四方形的周期。
事实上，江恩四方形的整体概念便是建基于金字塔的结构之上。
若大家从高空鸟瞰大金字塔的结构，大家所看到的便是一个"江恩四方形"，金字塔由顶部开始，石块以螺旋形不断向外延展，从而形成一个不断向外扩张的四方形，而这个四方形的长和宽刚好代表地球的周期，每边为一季。
"江恩、四方形"亦以不同的角度代表地球上不同的时间，意义与金字塔如出一辙。
难怪市场一直谈论，江恩的神秘理论是到埃及游历后领悟出来的。
江恩四方形与神奇数字
毫无疑问，江恩的时间价位理论与神奇数字及黄金比率有着极为微妙的关系。
从图5.3可见，神奇数字1 、1 、2 、3、5、8 、13 、21 、34 、55 、89 、144……里面，前9 个数字都坐落在江恩四方形的角度线之上，而其余的数字都十分接近这些角度线。由此可见，江恩认为的四方形的角度线是市场的一些重要支撑或阻力位，与神奇数字的影响相当接近。
若从角度来看神奇数字的位置，有以下角度关系:
① 2 与 3 之间成45° ;
② 3 与 5 之间成90° ;
③ 5 与 8 之间成135° ;
④ 8 与 13 之间成135° ;
⑤ 13 与 21 之间成180° ;
⑥ 21 与 34 之间成225°;
⑦ 34~55 大致成315° ;
⑧ 55~89 大致成360° 。
其中，神奇数字集中在45°及225°线。另一方面， 135°线及315°线则为单数平方及双数平方之数字，反映出神奇数字与平方数是江恩四方形的重要基础。
对于初闻"江恩四方形"的读者，笔者在《江恩理论一一金融走势分析》一书之中已有详细介绍，主要的应用是市场的重要高点或低点以螺旋形式，按既定的数字级数逆时针累进而上，从而得到向外扩展的江恩四方形。在这个四方形之上，横轴、纵轴及两条对角线之上的数字便是市场价位的重要阻力。
江恩四方形与节气
江恩四方形流行的应用，是计算市场价位的支撑或阻力位。不过，在江恩的手稿中，他经常将江恩四方形的横轴、纵轴及对角线的角度线以一年的季节时间划分。其中:
0°一一3 月21 日(春分);
45°一一5 月5 日(立夏);
90°一一6 月21 日(夏至);
135°一一8 月8 日(立秋);
180°一一9 月22 日(秋分);
225°一一11 月8 日(立冬);
270°一一12 月21 日(冬至);
315°一一2 月4 日(立春)。
上面的划分方法，与埃及大金字塔的含义完全一样。
换言之，江恩四方形的角度线，其实是代表一年里面的重要节气。
另外，笔者亦已指出，神奇数字往往坐落于江恩四方形的角度线之上，从时间周期的方法来看，角度线是一年的节气，而神奇数字是市场的日子。换句话说，由一年的节气日子起，按神奇数字数算日子，理论上我们便可以推算出江恩四方形的起点。由于江恩四方形的起点是市场的重要顶部或底部，如此一来，我们便可内江恩四方形的节气日子，按神奇数字数算市场的未来重要转折点。
江恩四方形与神奇数字应用
根据上述理论，美元兑马克在1994 年2 月8 日的大顶1.7686应已在计算之内(图5.4 ):
( 1 ) 由1993 年3 月20 日"春分"起计，第233 个交易日为1994 年2 月10 日，与1994 年2 月8 日高点1.7686 只相差2 个交1易日。特别要注意的是，在由1 开始的江恩四方形之中， 233 刚好处于0 度线之上，即3 月20 日的春分之日。
( 2 ) 由1993 年7 月22 曰"大暑"起计，第144 个交易日为1994 年2 月9 日，与2 月8 日顶部只差1 天。要注意的是， 144 在江恩四方形所处的角度约为7 月30 日，与"大暑"十分接近。
( 3 ) 由1993 年10 月8 日"寒露"起计，第89 个交易日是2 月10 日。89 在江恩四方形上处22.5°，与10 月8 日的角度202.5°刚好成180° 。
( 4 ) 由1993 年11 月22 日"小雪"起计，第55 个交易日为1994 年2 月7 日，与2 月8 日大顶1.7686 只相差1 天。神奇数字55 是处于江恩四方形之中的22.5°， 与11 月22 日的时间角度成225° 。
( 5 ) 由1993 年12 月21 日"冬至"之日起计，第34 个交易日为1994 年2 月7 日，与2 月8 日大顶1.7686 亦只相差1天。要注意的是，神奇数字34 在江恩四方形之中是处于90°，与12 月21日冬至之日的角度270°成180° 。
综合上面五个神奇数字的日子数算，其中:
( 1 ) 144 与233 两个数字坐落于时间的角度之上，由该日开始数算，时间刚好到达市场在1994 年2 月8 日左右的大顶。
( 2 ) 34 及89 两个神奇数字坐落的时间角度，与其开始数算34天及89 天的节气日期(寒露及冬至)坐落的时间角度成180° 。
由上面可见，神奇数字的数算，与江恩四方形上的时间角度存在着极为微妙的关系。
到目前为止，美元兑马克的历史性低位处在1995 年3 月8 日的1.3430 马克上。事实上，这个市场的转折点可从江恩四方形与神奇数字的数算中推算出来(图5.5):
( 1 ) 由1995 年1 月20 日"大寒"起计，神奇数字第34 个交易日的时间为1995 年3 月9 日，与3 月8 日历史性低位仅差1 天。
( 2 )由1994 年12 月22 日"冬至"起计，神奇数字第55 个交易日的时间为1995 年3 月9 日，亦与3 月8 日历史性低位相差1天。1994 年12 月22 日本身亦是中期顶部1.5835 马克之日。
( 3 ) 由1994 年11 月7 日"立冬"起计，神奇数字第89 个交易日为1995 年3 月10 日，与历史低位3 月8 日相差2 天。
( 4 ) 由1994 年8 月23 日"处暑"起计，神奇数字第144 个交易日的时间为1995 年3 月14 日，与历史低位1.3430 相差4 个交易日。
( 5 )由1994 年4 月20 日"谷雨"起计，神奇数字第233 个交易日的时间为1995 年3 月14 日，与历史低位1.3430 亦相差4 个交易日。
综合上面的推算，市场转折点应在1995 年3 月9一14 日，与真正的市场转折点3 月8 日极为接近。而要留意的是1995 年3 月6 日为"惊垫"，亦是一个节气。
除了汇市之外，江恩四方形与神奇数字在股市方面亦有相当大的应用。从香港恒生指数来看， 1994 年1 月4 日重要高点12599可从以下的方式数算(图5.6 ):
( 1 ) 由1990 年1 月20 日"大寒"起计，神奇数字第987 个交易日是1994 年1 月6 日，与1 月4 日高点仅差2 天。
( 2 )由1991 年7 月23 曰"大暑"起计，神奇数字第610 个交易日是1993 年12 月28 日，与1 月4 日大顶相差4 个交易日。
( 3 ) 由1992 年7 月7 日"小暑"起计，神奇数字第377 个交易日是1994 年1 月7 日，与1 月4 日大顶相差3 天。
( 4 )由1993 年1 月20 日"大寒"起计，神奇数字第233 个交易日是1993 年12 月28 日，与1 月4 日大顶相差4 个交易日。
( 5 )由1993 年6 月6 日"芒种"起计，神奇数字第144 个交易日是1994 年1 月3 日，与1 月4 日大顶相差1个交易日。
( 6 )由1993 年8 月23 日"处暑"起计，神奇数字第89 个交易日是1993 年12 月29 日，与1 月4 日大顶只相差3 天。
综合来说，上面的转折点聚焦于1993 年12 月28 日至1994 年1 月7 日，大体是1 月4 日顶部12599 的正负4 个交易日。
笔者在讨论江恩四方形与神奇数字的关系时，是以时间周期作分析，事实上，我们亦可以应用价位的周期作为分析的根据。
在笔者展示1994 年2 月8 日美元兑马克在1.7686 见顶回落的例子里面，曾经从季节时间的起点作神奇数字日子的数算，事实上，若我们以神奇数字乘以10 点为基础，则对市场转折点的价位有以下推算(图5.7 ):
( 1 ) 由1993 年3 月20 日"春分"前的收市价1.6360 起计，美元上升1440 点的价位为1.7800 ，与1994 年2 月8 日实际高位1.7686 相差114 点。
( 2 ) 由1993 年7 月22 日"大暑"的收市价1.7043 起计，上升550 点是1.7593，与1994 年2 月8 日高位1.7686 相差93 点。
( 3 ) 由1993 年10 月8 日"寒露"的收市价1.6025 起计，上升1440 点是1.7465，与1.7686 相差221 点。
( 4 ) 由1993 年11 月22 日"小雪"的收市价1.7032 起计，上升550 点是1.7582，与1.7686 相差104 点。
( 5 ) 由1993 年12 月21 日"冬至"的收市价1.6977 起计，上升890 点是1.7867，与1.7686 几乎一致。
上述五个数字虽然与实际顶部1.7686 有所距离，但计算数字的平均，则为1.7761 ，与1.7686 只相差75 点而已。
金字塔的时间价位启示
笔者在讨论神奇数字与大金字塔的关系时，曾经指出，金字塔的斜度51°50' 大有学问，只有这个斜度所形成的直角三角形，才可以产生三条边长以几何级数增长的倍数关系。
换言之，金字塔底边的一半、金字塔的高度及金字塔的斜度所形成的比例是: 1 : 1.272 : 1.618 。
根据勾股定理，黄金比率1.618 是1 的平方与1.272 的平方之和的平方根，即
若我们应用上述直角三角形于金融市场的时间价位分析之中，则一个市场的上升或下跌趋势的时间价位关系，将与上面的几何原理有关。其中，底边应为金融图表的时间轴，高度应为金融图表的价位轴。
事实上，在1994-1995 年的马克期货走势之中，上述的几何关系便显现了出来(图5.8 )。
由1994 年2 月低位0.5642 美元至1995 年4 月上升趋势顶部队7443 美元，共运行14 个月，若以每月上升0.0100美元为1 : 1 的话，上面三角形的时间与价位比例便为一个月上升127.2 点，由底部0.5642 起计， 14 个月后的三角形顶部为0.7423 ，与实际顶部只差20 点。
在马克期货的月线图中， 1994 年2 月低位0.5642 美元至1995 年4 月高位0.7443 美元，刚好形成一个几何级数比例1 : 1.272 : 1.618 的直角三角形。事实上，这个三角形的时间价位结构并非单独存在，在1991一1992 年中，马克期货便出现完全一样的时间价位结构(图5.9 )。
1991 年7 月马克期货由0.5401 美元开始一个中期上升趋势，至1992 年9 月达高点0.7196 美元结束，时间运行共14 个月，与1994一1995 年一段升浪的时间一样。
在1991一1992 年的升浪中，马克期货共上升0.1795 美元;在1994一1995 年的升浪中，马克期货由0.5642 上升至0.7443 美元，升幅0.1801 美元，上述两者升幅仅差6 点，极为接近。
时间与价位的幅度既然一致，两个趋势的时间价位结构便自然一致。若由1991 年7 月0 . 5401 美元起，以每月上升0.01272 点计( 0.01272 x 14 ) ， 三角形的高点为0.7182 ，与实际的高点0.7196 只相差14 点。
图5.9 是1991一1992 年及1994一1995 年马克期货月线图中所出现的两个黄金比率三角形。
在金字塔的几何结构里面，我们大致上可以找到四种直角三角形:
第一种是由底边一半、金字塔高度及斜度所组成的直角三角形， 三条边之间的比例是: 1 : 1.272 : 1.618 。
第二种是在金字塔的底部，即四方形按对角线划分为二的
直角三角形，其三条边之间的比例是: 1 : 1 : 1.414; 角度为:45°、-90°、-45°。
第三种是在金字塔的四个表面之上，由底边一半、表面斜度及两个表面之间的斜角度所组成的直角三角形。这个三角形三条边的比例是: 1 : 1.618 : 1.902 。
第四种是金字塔底部对角线一半、高度及斜角度所形成的直角三角形，其三条边的比例是: 1.414 : 1.272 : 1.902 。
第一个直角三角形所代表的时间与价位成1 : 1.272 的关系。
第二个直角三角形所代表的时间与价位成1 : 1 的关系，即江恩所强调的时间与价位的平衡理论。
第三个直角三角形所代表的时间与价位成1 : 1.618 的黄金比率关系。
第四个直角三角形所代表的时间与价位成1 : 0.9 的关系。在马克期货的中长期走势之中，从1991 年以来，共有两个均等的几何等级的三角形出现，这点已在前面的分析中交代过。事实上，若从较早期的趋势来看， 1 x 1 的等腰三角形，却扮演了极为重要的角色。
所谓等腰直角三角形，就是内角为45°、-90°、-45°的直角三角形。放在市场几何学的角度来看，意指时间与价位的幅度一致，趋势的起点与终点与江恩1 x 1 线相连。
经典的例子应以1985 年美元大贬值的趋势为首(图5.10 )。
1985 年2 月，马克期货低见0.2881 美元，完成中、长期的底部。七国财长会议后，美元大幅贬值，马克币值上升，最后上升至1987 年12 月的0.6426 美元，才告一段落。
若计算时间与价位的关系，时间运行34 个月，价位上升0.3545 美元， 若以每月等如0.0100 美元计，时间与价位的平衡点在0.6281 ，与实际高点只相差145 点，形成一个45°直角三角形。
有趣的是，如以价位计算，由1985 年低位0.2881 美元起计，若上升1.236 倍，目标为0.6442 美元， 与实际高点0.6426 美元只相差16 点。
此外，34 个月的趋势刚好为一个神奇数字。
除了在1985—1987 年的马克升浪中，市场出现了一个1 x 1 的三角形外，在1989 年6 月至1991 年2 月的中长期升浪中，马克期货的趋势再次展现出一个1 x 1 的三角形。不过，这个直角三角形比1985—1987 年的1 x 1 三角形较细，约等如前者的2/3 倍(图5.11 )。
马克期货由1989 年6 月低位0.4885 美元开始，展开一次中期的升浪，到1991 年2 月高点0.6912 美元，升幅共0.2027 美元。
时间方面，由马克期货低点0.4885 美元至高点0.6912 美元，共运行了20 个月。
若以每月上升0.0100 美元为比例，马克由0.4885 美元运行20个月升浪的时间价位平衡点为0.6885 美元，与1991 年2 月高点0.6912 美元只相差27 点而已。
换言之，当时间价位运行的幅度到达平衡阶段，市场亦出现了转势。
值得一提的是，若我们计算1985一1987 年的三角形与1989一1991 年的三角形之间的关系，亦有特定的比例存在。
从价位的幅度及时间的幅度而言，两者的比例分别都为0.577倍，即1/3 的平方根。
从三角形的面积而言，两者的比例则为2/3 。
之前指出，金字塔的几何结构上大致可以找到四种直角三角形，而在市场几何学里面，这种直角三角形可作为金融市场的时间与价位的关系，以判断一个市场的趋势或市场的重要转折点。
对于趋势的时间与价位的关系，笔者已先后介绍过1 : 1 与1 : 1.272 的比率关系。在此之上. 1 : 1. 618 的时间与价位的关系亦极为重要。所谓1 : 1.618 的时间价位关系，就是时间1 个单位与价位1. 618 个单位所形成的直角三角形。
在以下所介绍的美元兑马克例子里面，笔者所采用的是每月为一个时间单位，而市场运行100 点为一个价位单位。在这样的直角三角形中，时间与价位的关系为每月运行0.01618 马克。
在1972一1996 年，有两个1 : 1.618 的直角三角形可供留意:
第一，20 世纪70 年代美元兑马克的最高位为1972 年10 月3.2144，由此高位起至1980 年7 月低位1.7328 马克，形成了一个1 : 1.618 的直角三角形，刚好为美元下跌趋势的终点(图5.12 )。
第二，由1985 年2 月高位3.4665 马克至1994 年2 月低位1.7686 马克，在时间价位的比例上亦大致出现一个1 : 1.618 的直角三角形。
对于市场上1 : 1.618 的时间价位关系，美元兑马克有一个例子极为有趣。美元兑马克由1995 年10 月23 日低位1.3800 开始，展开了一次中期升浪，其中，笔者发现有两个重要的1 : 1.618 直角三角形，影响力极大。
第一个三角形，美元由1995 年10 月23 日低位1. 3800 马克上升至1996 年2 月1 日1.4955 马克高位，共运行72 个交易日，若依照1 : 1.618 的时间价位比例，每交易日上升0.001618 马克，理论转折点应为1.4965 马克。而实际上美元在1.4955 马克见顶回落，之后出现接近550 点的调整(图5.13)。
第二个三角形，开始于1996 年2 月19 日低位1.4406 马克。这个直角三角形的结构与前者一模一样，由2 月19 日低位至5 月28 日高点1.5488 马克，共运行71 个交易日，与前者只相差1 个交易日。价位的幅度方面，美元由2 月19 日1.4406 上升至5 月28日1.5488，上升1082 点，与前者价位升幅1155 点，相差73 点。
当这个1 : 1.618 的时间价位关系再度出现后，美元亦再度出现短期转折点。
( 1 ) 1 : 1 与1 : 1.618 。
在江恩的时间价位理论里面，他认为金融市场的趋势是以时间及价位为1 : 1 的关系，所以，当价位到达1 x 1 线的时候，市势自然出现转势。与此同时，由1 x 1 线所衍生出来的1 x 2 线、1 x 3线或2 x 1 线、3 x 1 线等，都成为市场重要阻力。
上述江恩角度线理论， 对于美元兑马克的走势都有极为准确的预测。
图5.14 是美元兑马克的月线图，由1989 年6 月15 日重要高点2.0480 马克起计，以每月下跌0.0100 马克为1 x 1 线的话，1995年3 月历史低位1.3430 马克，便刚好在此1 x 1 线之上成为美元的重要转折点。
值得注意的是，1991 年2 月11 日低位1.4430 马克的中期转折点，便刚好发生于1 x 3 线之上。
此外，1994 年2 月8 日中期高点1.7686 马克，刚好在2x1 线之下转势。
由此可见，江恩的时间价位1 : 1 关系威力非常强大。
笔者已先后讨论过时间价位的1 : 1 关系以及1 : 1.618 的关系。读者或许会问，我们应用时间价位的结构分析时，究竟应该用何种比例为主呢?是1 : 1，还是1 : 1.618 呢?在这方面，笔者难有一个肯定的答案。不过，若我们能从该市场的历史资料的分析应用上了解到何种结构在市场中发挥了作用，则那种比率在市场分析上便占了优势。
此外，笔者亦有一个想法，就是若市场处于牛皮市的话，上涨空间不大，则短线的分析应以1 : 1 的时间价位关系为主。至于1 : 1. 618 的时间价位关系，笔者的经验是在趋势明朗的单边市里面出现的机会较多。
其实，问题不是何种比率较为准确，而是该市场以何种时间价位关系运行，分析者只能努力领悟市场的结构发展，而不应将自己既有的一套理论硬套在市场上应用。
对于1 : 1 的时间价位关系与1 : 1.618 的时间价位关系，两者以何者占优? 笔者认为，两者的关系其实极为密切。以江恩时间价位1 : 1 的关系而论，其实在他的角度线理论里面，除了1 x 1线以外， 2 x 3 线与3x2 线对于市场的作用亦相当大。前者是以时间价位1 : 1.5 的比例为基础，而后者则以时间价位比例1 : 0.666为基础。事实上，两者都十分接近黄金比率的关系，前者与1.618相近，后者与黄金比率的倒数0.618 接近。
换言之，在江恩的时间价位分析方法中，1 : 1.618 的时间价位比例已经隐含其中。如果我们以时间1 个月代表161. 8 点作为美元兑马克日线图上的时间价位1 x 1 线比例，则我们大致上可以捕捉到市场几个重要的趋势转折点(图5.15):
① 由1989 年6 月15 日高点2.0480 马克起计， 1991 年2 月低点1.4430 马克在下降1 x 2 线;
② 1992 年9 月低位1.3860 马克在1 x 1 线找到支撑;
③ 1991 年7 月高位1. 8430 马克在2 x 1 线遇到重要阻力。
对于1 : 1.618 的时间价位关系，事实上，1994一1995 年美元兑马克在月线图走势上亦出现颇为有趣的影响。
若我们以美元由1994 年2 月8 日高位1.7686 马克起计，以每月下降161. 8 点为1 x 1 线，从而形成江恩的扇形线，则美元这两年间的走势便出现以下重要支撑或阻力位(图5.16 ):
① 美元由1994 年2 月8 日高位1.7686 马克以来的下跌，至1995 年3 月8 日低位1.3430 马克，刚到达下降1 x 2 线的支撑，并展开一次强势的反弹;
② 美元在1995 年中出现反复下落，主要原因是在1 x 1 线上遇到重大阻力;
③ 美元突破1 x 1 线阻力后，即大幅上升，至1996 年5 月到达2 x 1 线遇阻力。
从上面扇形线的分析， 1 : 1.618 的时间价位结构亦发生十分重要的影响，不容忽视。
综合来说，金字塔的三角形结构给予市场几何学家在市场时间价位结构的启示是: 1 : 1 、1 : 1.272 和1 : 1.618 。至于1 : 0.9的关系，由于十分接近1 : 1 ，大致上可归纳于1 : 1 的结构里。
( 2 ) 1 : 0.618 与1 : 0.786 。
对于市场中时间与价位角度的分析，笔者已先后介绍过1 : 1 、1 : 1.272 及1 : 1.618 的关系。事实上，上述关系中并未特定以何者为时间，何者为价位。换言之，若时间与价位的关系是1.272 : 1 的话，则其比例亦等如1 : 0.786 。若时间与价位的关系是1.618 : 1，则其比例亦等如1 : 0.618 。笔者经验所得，上面1 : 0.618 及1 : 0.786 的时间价位关系，对于金融市场亦有着极为显著的影响，值得我们留意。
从美元兑马克的走势来看，上面的关系便已经出现(图5.17 ):
① 由1995 年3 月8 日低位1.3430 马克以每交易日上升6.18点计，至1996 年5 月28 日共运行316 天，上升1953 点，价位在1.5383 ，与当日高点1.5488 颇为接近;
② 由1995 年8 月1 日低位1.3720 马克以每交易日上升7.86 点计，运行213 个交易日至1996 年5 月28 日，共上升1674 点，价位在1.5394. 与当日高位1.5488 亦十分接近。最为重要的是，上面两线相交，成为5 月28 日美元调整的引发点。
在美元兑日元的市场上， 199非一1995 年长达5 年的跌浪中，更能体现1 : 0.618 、1 : 0.786 及1 : 1 的时间价位关系的影响(图5.1 8)。
由1990 年4 月18 日高位160.25 ( 1990 年全年第二个高点)连接1991 年6 月12 日高位142.15 ，该连接线刚好成为1995 年4月19 日低位的支撑。若仔细分析该线的时间价位关系，该时间价位比例便为1 : 0.618。
换言之， 以每交易日下跌0.0618 日元计，由1990 年4 月18 日高点至1995 年4 月19 日， 共运行1303 天，下跌80.53 日元，计算出在1995 年4 月19 日的低位在79 .72 日元，与实际低位79.75 只相差3 点。
此外，由1991 年全年高位6 月12 日的142.15 起计，每交易日下跌0.0618 日元，至1995 年4 月19 日共运行1004 个交易日，下跌62.05 日元，量度的低位在80.10 日元，与实际低位79.75 日元只相差35 点。
上面的分析显示，美元兑日元自1990一1995 年的跌浪中，大致便以1 : 0.618 的时间价位关系运行。
美元兑日元由1990一1995 年的跌浪是以1 : 0.618 的时间价位关系运行。事实上，尚有两组时间价位的关系都证明1995 年4月19 日的低位为重要的市场转折点，这两组时间价位关系分别为1 : 0.786 及1 : 1 。
由1993 年全年高位1 月13 日的126.25 起计，至1995 年4 月19 日历史低位79.75 ，共运行590 个交易日，若以每交易日下跌0.0786 日元计，至1995 年4 月19 日量度的低位在79.88 日元，与实际的历史低位79.75 只相差13 点。1993一1995 年美元兑日元的下跌趋势改以1 : 0.786 的时间价位关系运行。
由1994 年1 月5 日高位113 .58 起计(此亦为1994 年全年高位)，至1995 年4 月19 日低位79.75 日元，共运行335 个交易日，若以每交易日下跌0.10 日元计，下跌33.5 日元，量度的低位在80.08 日元，与实际历史低位79.75 日元只相差33 点。
换言之， 1994一1995 年开始，美元兑日元的下跌趋势以1 : 1的时间价位关系运行。由图5.19 可见，美元兑日元在1990一1995年的下跌趋势中，以1 : 0.618 、1 : 0.786 及1 : 1 的时间价位结构运行，并在1995 年4 月19 日起完成时间价位上的所有要求，出现转势。
如图5.20 所示，以上海证券综合指数为例， 2001 年6 月14 日高点为2245.44 ，至2003 年11 月13 日低点为1307.40 ，时间运行了571 个交易日，价位幅度运行了938.04 ，价位与时间幅度的比率是1 .643 ，与黄金比率1.618 十分接近。从图表来看，黄金比率的角度线几乎接近连接2001 年6 月高点与2003 年11 月低点。
另外，若从自然日走势图来看，上述黄金比率的角度线差不多连接2001 年6 月高点与2003 年1 月低位1311.68 。
如图5.21 所示，从香港恒生指数看，若时间与价位的1 : 1关系是1 个交易日比10 点，则时间与价位的黄金比率关系便是1 个交易日比16.18 点。以此比率制作由2003 年4 月25 日低位8331.87 的扇形线，则其2x3 线便大致是2003一2004 年升市的主要上升轨道。
