3.7.2 QT出台的背景

扭转操作始于1961年的首次尝试。当时的目的在于平滑收益率曲线，以促进资本流入和强化美元地位。

美联储利用公开市场操作，卖出长期债券而买入短期债券，削减美国国债的平均到期期限。该操作在缩短长短期债券收益率上有部分成效，但由于短期内未见显著效果，最终没有持续进行。不过该操作随后又被独立测试效果，并发现比原有预期的更为有效。鉴于这样的重新评估结果，该操作被各国央行视为量化宽松的可替代操作选项。