第三节 突然放量

通过对温和放量的讲解，大家已经了解到，在个股温和放量后出现突然放大量的情况后，股价会加速上涨，但这仅仅是在前期出现了温和放量的前提下。当突然放量出现在股价运行不同阶段，放出的成交量呈现出阴阳不同的量能，对于股价后期走势的含义也有所不同。

一、高位突放天量

个股在高位突然放出天量或巨量，是十分危险的信号，通常说明股价正处于最后的冲刺阶段，而且顶部将会随之来临。

很多对于成交量认识不是很深的投资者，可能会认为，不论股价处于什么样的位置，只要放出很大量能，都会对股价产生积极的推动性作用，甚至是量能越大越好。这是一种极其错误且危险的看法。

如图2-5，中国武夷(000797 )。这就是一个很好的例子。2013 年3月14 日左右，由于基本面出现炒作题材、工程中标以及澄清某些利空传闻等消息刺激，股价连续几日涨停。随着价位逐渐攀高，量能也渐渐放大。

大家都知道，在个股涨停阶段，量能越小，上涨的持续性越强，反之则越弱。在2013 年3 月21 日的交易日中，股价在高位反复波动，量能剧增，虽然仍以阳线收盘，但是成交量方面却放出难以超越的天量。按照对于天量的分析方法来看，次日:或为股价见顶的信号，随后趋势将可能出现反转，股价震荡下行。3 月21 日这一交易日的最高价与最大成交量， 后期始终无法被超越，成交量和股价均成为新的历史高位。

很多投资者心存疑惑，为何有些个股在高位突然放出了巨量或天量，股价却没有马上下跌，甚至略有上涨呢?下面笔者将举出这类走势个股的实例来共同研究。

如图2-6 ，荣盛石化(002493)。2013 年3 月14 日，股价继续放量上涨，虽然成交量放出天量16.52 万手，但当日12.09 元的最高价并没有突破前期12.21 元的最高价。天量出现后，股价并没有在短期内迅速回调，而是经历了几个交易日的盘整，甚至陆续创出了价格上的新高，但平均11 万手的日成交量始终没有突破前期天量。笔者在巨量与天量一节中讲到，若5 个交易日内没有形成有效突破，股价随时会面临突然且快速的下跌。

高位突然放出天量或巨量，股价却没有立竿见影地下跌，主要是因为操盘主力的策略以及操盘手段不同所导致的。一旦股价出现连续性的上涨，在高位见顶时，做多动能不会马上消耗殆尽，市场仍有部分散户跟风盘在追涨。主力也会尽可能地为自己制造良好的出货环境，在相对高价区域少量买入股票，从而更好地带动坚定做多以及举棋未定的散户跟风，同时再卖出更多的筹码给高位接盘的个人投资者，这才是股价出现巨量、天量或出现其他见顶信号时没有立即下跌，反而企稳上升的原因。

但是不管是何原因，我们的操作策略都很坚定，只要股价在高位突然放出天量或巨量，投资者就要及时减仓或果断清仓观望。哪怕后期仍有部分涨幅，也不要因为一点小的利润而承担巨大的风险。

在量能合理及股价放大情况下，投资者也可以进行适当的追进。

如图2-7，上海机电( 600835 )。2013 年5 月27 日，当日虽然成交量放大，但不属于巨量或天量范畴，后期成交量和价格被突破的可能性极大。后期股价的表现也没有出现大幅度的回调，而是主力将股价维持在一定价格范围内盘整，股价波动不是很大。

6月14日，股价放量上涨，不仅成交量突破了5月27日的最大量能，而且股价也同时突破，这就是我们常说到的"价量突破" 。当价量同时突破的时候，可以判断此走势为良性的上涨，后期股价仍有一定的上涨空间，所以这时的放量非但不是危险的信号，反而是介入的较佳时机。

需要注意的是，一旦个股出现价量突破情况，投资者应予以介入，不论盈亏与否。若突破当日量能放出巨量或天量，并且在5 个交易日内成交量没有再被突破，便应该适可而止，及时清仓离场以规避后期可能下跌的风险。

二、盘整期突然放量

股价在盘整期间突然放量是比较常见的行情启动形态，当然启动的结论要根据成交量放出的颜色呈阴还是呈阳，以及股价突破的方向来确认，但盘整期间的放量一定是股价启动的前期预兆。

1. 盘整期突然放量启动上涨

如图2- 8，北纬通信( 002148 )。这是标准的主力长期操盘的个股。由于前期股价已经上涨了一定幅度，所以此为价格上涨途中的横盘整理阶段。从图中可以看到，在盘整阶段，由于某一个交易日主力突然发力， 量价齐增，直接启动股价的上涨行情。盘整期间突然放量的情况，多出现在长庄股中， 一旦行情启动，都会持续一段时间。而那些突然连续几个交易日放量急速上涨的个股，在启动前通常很少出现长期的盘整。

并不是所有的个股盘整后放量，都会立即启动上涨行情，这主要与控盘主力操盘方式和操盘策略有关。

如图2-9，华平股份(300074 )。该股主力采用的是波段打压式建仓方法，所以在2012 年9 月横盘时， 首次放量并没有立即启动上涨行情。波段打压式建仓方法主要是在底部以小幅度的震荡反复打压一吸筹来降低持仓成本，从而完成整个吸筹一洗盘等动作。当主力控盘程度达到预期，并且市场环境符合计划标准时，便以一次股价的放量上涨来正式启动上涨行情。

对于这种建仓方式的横盘放量启动行情，投资者的操作策略如下。

策略一: 与主力同样利用逐渐增持的方式介入，当然持仓成本一定会高于控盘主力，即首次股价在盘整期放量上涨时增持10% 的仓位，第二次盘整阶段股价放量上涨时增持20% ，此后每放量上涨一次增持10% ，直到股价正式启动上涨行情。在确认行情启动后， 最后增持10% 的仓位。这是一种长期投资策略，与主力操作方式几乎一致。从市场常态表现来看，主力采用此种建仓方式，通常反复1-3 次便会启动主升行情。所以这种投资策略在投资周期较长的背景下较为稳健，且获利水平最高，是笔者最为推荐的方式之一。

策略二: 这是一种短期策略，下手稳，见效快，但获利水平可能就没上一种方法多，且会稍带风险。这种策略的操作方式是，发现股价出现横盘后放量上涨，便开始密切关注。直到再次出现量能放大，股价出现突破，且四条均线全部向上运行时，在较高位置介入，用最短的时间获取较丰厚的利润。这种方式就是在上涨途中获取部分利润，以达到快进快出的效果，弊端则是追高买入风险较大，且利润损失较多。

以上两种股价横盘阶段放量启动行情的运行方式，相同的地方在于，当股价处于小幅度盘整走势中时，都出现了突然放量，股价随时有可能反弹或上涨，从而启动了后期的上涨行情;不同的地方在于，前者在盘整后突然放量上行，随后立即展开了股价的上涨行情，而后者则是反复几次放量上涨后才正式启动上涨行情。

区别两种启动上涨行情的方式很简单，主要有以下几种。

① 盘整时突然放量并立即展开上涨行情这种走势， 量能会维持一段时间的持续放大。若仅放量上涨了一个交易日，随后便回归常态，恢复较低的量能，则后面可能还需要几次蓄势和放量的过程。

② 盘整时突然放量并立即展开行情，股价放量上涨后，均线系统会运行出标准的多头排列。若盘整中突然放量上涨后，均线系统依旧反复交叉黏合，则上涨行情还需要继续观察。

③ 盘整后突然放量立即展开行情，在收盘时K 线系统应为光头或几乎光头的实体阳线。若出现较长上影线甚至收阴线，短期内则很难形成持续上涨行情。

2. 盘整期突然放量启动下跌

金融投资市场中有句话，叫做"横有多长，竖有多高" 。通常这句话被投资者理解为横盘时间越长，后期上涨幅度越大。还有一句非常绝对的股市谚语，叫做"横久必跌" 。这两句话存在一些矛盾。笔者认为，两者都有不确定性，横盘后的方向要根据具体情况，如成交量的变化与股价的突破方向来具体分析。

下面通过实例来认识一下横盘后股价启动下跌行情的技术反应。

如图2-10 ，银河投资( 000806 )。2013 年2 月，股价盘旋于高价区域，但始终没有出现连续性下跌，一直起起伏伏。这种方式也是很多主力控盘机构常用的波段式出货手法。主力资金量大，持仓较重，不可能一下子将货出尽，便会选择在高位一边大量出货， 一边在低位接回少量筹码，不至于让股价大跌，使市场内的个人投资者丧失信心。这种走势也会让部分散户的抄底资金流入，直到控盘主力将大量筹码派发出去。主力将大量筹码派发出去后，便会杀跌出货，股价也会形成井喷似的下跌。以该股为例，高位股价反反复复震荡下行后，又小幅缩量回升，反复几次，最终启动真正的下跌行情。

个人投资者大部分有一个通病，就是发现股价启动，不论上涨还是下跌，都会等到相关消息出台后再进行操作。笔者再次强调，中国股市属于弱有效市场，消息与股价并不会同步做出反应。若等到消息公布后再进行相应操作，恐怕为时已晚，股价不是已经涨至高峰，恐难再追高，就是已经跌入谷底，被深度套牢。正确的操作方式，是在没有任何消息的前提下，只要出现技术或盘口方面的信号，即以该信号为主提前作出反应。技术分析的三大假设之一，便是技术走势涵盖一切信息。

三、底部突然放量

股价在下跌至底部区域时，经常会突然放量反弹，这种走势极有可能是空头行情暂时终结，甚至是行情就此反转的信号。

在股价下跌到底部区域时，很多投资者发现放量情况，会担心是不是主力叉开始出货了。当然任何分析理论都不是绝对的，其实只要理性地去分析问题，不难得出正确的结论。控盘主力基本不会做亏本的买卖，他们不会在价格很低的位置出货，只会在越来越低的价格走势中逐渐吸货。极个别情况下，如市场突发利空，主力机构来不及反应，被套其中无法出货，但这种情况很少出现。即使这种情况真的发生了，控盘主力也会在第时间将筹码在相对高位以较低价格委托给专门负责出货的机构代为出货。所以在价格底部区域突然放量，股价止跌的可能性较大。

笔者在《四维操盘》中提到了主力建仓方式。机构在针对个股建仓时，不会在已经筑底的时候再进行吸筹，而是在股价接近底部且还在下行阶段时，便已经展开了逢低吸筹的工作。

如图2-11，梆电国际(600969 )。在趋势反转前的下跌途中，可以很明显地看到几个交易日量能在放大，其实这都是控盘主力在底部少量吸货造成的。当筹码吸收充分时，主力便会在下跌途中的某个位置拉升股价。图中梆电国际在2012 年12 月5 日突然放量反弹，股价突破操盘线，从此该股展开了长达3 个月的反弹行情。

如何判断底部放量对后期股价走势的有效性，可以参考下列几种辨别方法。

① 股价放量上涨，收盘后必为阳线，上影线不可过长。若上影线过长，形成倒锤头线，说明多头动能不足，可能不足以带动股价形成持续反弹行情。

② 股价放量上涨当日突破重要均线压力。

③ 在股价后期的反弹走势中连续温和放量，并且突破前期量能。

2012 年底，长期下跌的沪深A 股市场一改往日颓废的状态，终于发起反攻了，这也让备受摧残的中国股民们看到了一丝希望。长期压抑的各大机构怎么会不抓住这难能可贵的机会大赚一笔，而资金较少的个人投资者，也会借此"东风"激流勇进。

随着大盘指数的不断攀升，大盘反转向上的可能性逐渐被广大投资者接受和认可。可是好景不长，2013 年春节刚过，A 股市场的天空再一次被乌云笼罩，刚刚近乎于解套或降低亏损的投资者，再一次将利润化为乌有。有些刚进入市场的朋友甚至感叹，"一进股市深似海，转眼富人变穷人" 。还是那句老话，"打铁还需自身硬"，很多专家分析研究过中国股民的交易问题，认为大多数投资者因为投资意识及能力不强， 导致普遍亏损。由此可以看到，学习真正有效且易懂的投资分析方法，才是广大投资者的当务之急。

如图2-12，太原刚玉( 000795 )。2012 年12 月5 日，随着大盘开始绝地反弹，该股同样放出量能并启动一波上涨行情。与前面提出的辨别方法一致，股价有效突破了上方压力，且以光头的实体阳线报收。在后面的交易日，成交量始终维持放大。

也正是因为成交量的问题，导致该股在后面的走势中表现疲软。20 13年1 月24 日，股价再次发力上涨，但这一次量能过大且股价冲高不断回落，显示上涨力度不足。尤其是在后面几个交易日中，成交量逐渐萎缩，无法对前期天量形成突破，该股也因此终结了反弹行情，重新步入到下跌轨道当中。

股价在底部引发的反弹是"成也量能，败也量能" 。量能分析就是如此简单，底部放量时买入， 反弹过后缩量期卖出，仅此而已。