第二节 认识成交量
虽然成交量对于投资者来讲再熟悉不过，但是谈到对于成交量的运用，想必大多数投资者还是比较模糊的。量价分析是基础，下面笔者就从基础讲起，带您一步步解读成交量的奥秘。
一、成交量基础
1. 成交量(VOL) 定义
在一定时间内买卖双方所成交的数量称为成交量。成交量的单位为"股"和"手"， 100股=1 手。技资者买进股票时，买入的单位应该是100股或其整数倍，卖出时没有数量限制。我们在盘口买卖五档中所看到的挂单数量，也都是以"手"作为单位。
成交量是股票技术分析中的重要指标，其中江恩买卖十二条规则中的第七条，就是关于成交量的分析。江恩认为，通过成交量能够对趋势的转变提前做出判断。目前市场普遍认同"成交量是价格的先行指标"以及"天量后见天价，地量后见地价"等说法。
2. 成交量的分类
从时间上分类，成交量可分为分时成交量、日成交量、周成交量、月成交量以及小时级别的成交量。对于不同分类中的成交量，投资者只要根据它们的名称便很容易区分。例如:日成交量是指一个交易日所累积的成交数量，而周成交量则代表一个交易周所累积的成交数量。分析成交量时，时间周期的长短对未来价格的影响力度也有所不同。
从形态上分类，成交量从放量、缩量两种基本形态可以演变为逐波放量、逐波缩量、跳跃放量、密集放量等，每一种量能形态对应不同的价格走势，对未来的股价走势也有着不同的影响。
3. 成交量的表现形式
成交量在K 线图形与分时走势图中的表现形式是不同的，分别以柱状体及线形来表示。
如图1-5 所示，可以看到在K 线图表中，成交量是以柱状形态来表示的，其颜色与当日K 线颜色一致。也就是说，如果当日K 线收阴，那么当日的成交量也呈绿色，否则相反。此外，随着成交量的放大与缩小，柱状体的长度也会随之变化，成交量越大，柱状体也就越长。
如图-6 所示，在个股分时走势图中，成交量是以竖线形状表示的。在分时走势中，每1 分钟都会形成一根完整的成交量线。随着当日股价的涨跌以及个股交易人气的长消，成交量线也会延长或缩短。在分时走势图中，对成交量以及量价之间的组合进行分析，主要目的是判断短期内的个股价格走势，以及目标股买卖点的时机选择。
买盘+卖盘≠成交量
买盘和卖盘相加为何不等于成交量? 目前沪深交易所对买盘和卖盘的揭示，指的是买价最高前三位揭示和卖价最低前三位揭示，是即时的买盘揭示和卖盘揭示，其成交后纳入成交量，不成交不能纳入成交量。因此买盘与卖盘之和与成交量没有直接的关系，只和买气与卖气相关。
1. 成交金额( AMO ) 定义
成交金额是指在特定时间内，交易所成交某种股票的总金额，其单位以人民币"元"计算。
需要注意的是，成交量的计算单位是"手"，而成交金额的计算单位为?元" 。这两个成交量概念其实是一码事，只是表现形式不同。我们可以将买者买进股票算成成交金额，卖者卖出股票算成成交数量。这两个数字大，说明股票交易活跃，换手率高;如数字小，说明交易平谈。
2. 成交金额的应用
成交金额指的是成交的钱数，成交量指的是成交的手数。大多数人都是关注VOL (成交量)，而忽略了AMO (成交金额)。其实对于大盘顶底的研判， 关注AMO 的变化比关注VOL 更具意义，因为成交手数并未反应股价涨跌后所对应的实际买卖金额。大盘的成交金额，也是和成交量有区别的，因为有的股价高，有的股价低。虽然其中的区别不大，但股价的上涨最终是由人场资金推高的。同样，股价的下跌也是因为资金的出逃造成的。
( 1 ) 大成交额推动底部起涨。个股若在底部突然出现大成交额，通常是上涨的起点，这种成交额的形态也被称为攻击形态。说到成交额的攻击形态，就不得不重点提到2012 年12 月一只被市场公认的"黑马"一一联创节能(300343 )。该股以十九连阳的优异成绩被各大金融媒体广为宣传，如图1-7 所示。暂且不提该股为何上涨，下面只来分析作为一位普通的个人投资者，能不能抓住这样的股票。
首先来看股价起涨初期股价走势的量价表现。2012 年12 月7 日之前该股每日成交金额普遍徘徊在1000 多万元，而12 月7 日该股成交金额迅速猛增至近5000 万元。凡是当时关注到该股成交金额变化的投资者，都会想到这种情况一定是主力所为。那么第二日成交金额增加至7000 多万元的时候，关注该股的投资者应该毫不犹豫地把握住这个明显的上涨启动点。
再来看中期走势。假设该股起涨的时候我们并没有及时发现，而是偶然发现了这只股票。由于这时股价已经有了一定涨幅，投资者是否可以追涨?我们看当时股价的技术走势:连续的上涨带动了所有均线向上运行，均线呈多头排列， 显示进人中长期上涨趋势，成交量方面依旧保持着密集的放大态势。在上涨中期，成交金额仍处于密集的放大状态时，继续追涨是完全可以的。
( 2 ) 大量成交额构筑顶部。个股在高位放量筑顶，是投资者经常遇到的量价走势，该走势也是典型的筑顶反转下跌信号。
如图1-8，中弘股份( 000979 )。这是笔者亲身经历的一只股票。该股在2013 年1 月9 日以一字板涨停开盘，截至收盘以1.54 亿元的成交额牢牢封住涨停，可见该股冲劲十足，下一交易日仍有望继续涨停。
1 月10 日开盘后，股价高开高走，盘中大量资金成交，虽然盘中多次打开涨停，但股价依然以涨停报收。截至收盘当日，成交额为8.45 亿元，创下近期天量。
对成交量略懂的投资者都知道，高位放大量，如果5~8 个交易日内成交量不能被突破，该股很可能筑顶，随后展开反转下跌行情。当天盘中多次打开涨停，也预示着后期股价调整的风险。所以即使当日股价以涨停收盘，却是一个绝佳而明显的顶部出逃信号。当日大量的成交额，不仅仅有主力减持的资金，还有大量个人投资者获利了结所致。
一般情况下，主力出货时，会在盘中发出大量的警示信号，只看投资者能不能发现以及有效地把握这些信号。假如投资者在第一时间没有发现顶部信号，比如成交量日渐萎缩，或者1 月21 日股价创出前期新高时成交额没有突破前期成交额，但股价最后回落收阴K 线形态，形成带长上影线的倒锤头K 线的时候，也是一次比较好的出逃机会。
三、交易量
1. 交易量( OBV ) 定义
OBV 的英文全称是on balance volume ，中文直译名称是平衡交易量，由美国投资分析家Joe Granville 于1981 年创立。它的理论基础是"能量是因，股价是果"，即股价的上升要依靠资金能量源源不断地输入才能实现，是一种从成交量变动趋势来分析股价转势的技术指标。在软件中， OBV 指标被翻译为能量潮、累计能量线等。
以日周期为例，累积能量线(OBV ) =前一天的OBV±当日成交量。若当日收盘价高于前日收盘价，成交量定义为正值，取加号; 当日收盘价低于前日收盘价，成交量定义为负值，取减号， 二者相等时计为0。
OBV 指标的一般研判标准，即指标与股价应趋于一致，如出现背离或是急速变化，则应反向操作， 一般的突破理论对该指标同样适用。
中国股票市场发展至今，OBV 为负值的个股已经不多见了，通常为正数。若当日个股收盘价格对比前一交易日下跌，那么当日OBV 的数值比照前一交易日数值便会有所下降。
2. OBV 数值判断买卖点
( 1 ) 由负变正的买进信号。
如图1-9，国电清新(002573 )。由于前期股价维持下跌趋势，所以OBV 自始至终保持着0 轴之下的负数。随着股价的上涨，人气开始回升，OBV 数值由负数向0 轴靠近。当数值为正值时，是买进信号。通常OBV数值由负转正时，个股股价已经有了一定幅度的上涨，这也是OBV 指标的弊端之一。所以OBV 指标不能作为单独的指标去使用，必须要与其他指标结合运用。
( 2 ) 由正转负的卖出信号。
目前中国股票市场大多数个股OBV 为正值，仅有刚刚挂牌交易的个股为负值，所以目前市场OBV 数值由正转负的个股非常少见，大家只需要记住该信号特征及操作方式即可。
若个股OBV 值由连续的正值逐渐向0 轴靠近时， 此时为即将下跌的信号。一旦突破0 轴转为负值的时候，股价很可能会走出一波中长期的下跌趋势。
( 3 ) 数值持续增长的买入信号。
目前OBV 指标的使用，多以分析数值增减、线状形态以及与股价组合分析为主。从OBV 数值的增长情况来看，若OBV数值连续3个交易日以上增长或个股横盘整理阶段稳健的OBV 数值突然持续增长，则该股会有一定的上涨持续性，是买入信号。
如图1-10，伊力特(600197 )。自2012年12月4日起，OBV数值便持续稳定地增长，股价也呈震荡上行走势，此外4条均线同时向上运行，呈多头排列形态，表明股价处于稳定的上涨趋势。从OBV数值结合K线、均线两种技术形态，便可以确定该股的买入价值。
( 4 ) 数值持续递减、持平是卖出信号。若OBV 数值连续3 个或以上交易日呈现出递减的情况，或在调整途中OBV 指标持平元增长，则是下跌信号。
如图1-11，鲁商置业(600223 )。上涨阶段。BV 指标向上运行，当股价连续调整后，OBV 指标也随即向下拐头。从K 线系统来看，出现了中阴线的穿越形态。从均线形态来看，正相互形成死叉形态。所以在OBV指标值递减且其他指标显示为下跌时，投资者应立即离场观望。
3. 形态判断买卖点
( 1 ) 涨跌角度。OBV指标最简单的形态判断是看线形上下的方向，看似简单的判断却因其角度又引发出更多不同的操作信号。
① OBV 指标线向上、向下运行角度小于30度，说明股价上涨力度不强，持续性有待观察， 一旦延续则会持续较长时间。
如图1-12，中昌海运( 600242 )。从这三个月的走势来看，在涨跌两个阶段，OBV 指标线在上涨与下跌时的角度都在30 度以内，但是一旦保持增长超过3 个交易日，则会持续较长的一段时间。虽然单个交易日股价的涨跌幅度不大，但是持续期间所累积的利润也是颇为可观的。投资者一旦遇到OBV 指标线向上或向下的角度较小时，一定要多观察几个交易日，确认持续性后再对个股进行操作。
② OBV 指标线向上、下运行角度为30~50 度，意味着股价上涨存在较强力度，且持续性较强。
OBV 指标线涨跌角度在30~50 度走势最为投资者喜爱，因为这种走势不仅仅有爆发性，单日涨幅较大，而且持续性也比较强。
如图1-13，时代万恒( 600241 )。仅在短短不到两个月的时间，便完成了一波涨跌的全过程。从图中可以看到，上涨阶段OBV指标线以超过30度的角度向上延伸，股价也是连创新高，13个交易日内有近40% 的涨幅。下跌时也同样以近50 度的角度下跌，速度也比较快。当然，在沪深两市中，这还不是最典型的案例。所以当OBV指标线在一个方向中持续运行时， 一旦突然变向，投资者便要根据运行角度来做出相应操作，角度越大动作就要越快。
③ OBV 指标线向上、向下运行角度超过50度，则本轮上涨为突然爆发性行情，持续时间可能较短， 一般为2~4个交易日左右，不宜盲目追涨。
OBV 指标线向上角度超过50度，虽然说该股股价涨势很有爆发性，但同样也很危险。
如图1-14，天龙集团(300063)。2013 年1 月7 日，该股小幅上涨，成交量略有放大，OBV 指标线小幅上扬。随着1 月8 日强势涨停，不仅成交量剧增，而且OBV指标线也大角度向上延伸。如果在这两个交易日中，投资者没有把握住获利机会的话，那就要考虑放弃了。
1月9日股价开盘后迅速冲高，与均线形成较大背离后回落修复。当日成交量更是增大到难以超越的天量，后期成交量无法超越，则回调概率较大。如果此时投资者已参与其中， 一定要果断卖出，以免急速上涨行情后的报复性回落。
下跌途中，若OBV 指标线出现超过50 度的下跌走势，可能会出现短期的暴跌行情，但通常持续时间不会太长。急跌后OBV 线或是横向运行，或是变为惯性的小幅度向下运行，股价也会与OBV 指标保持一致。
4. M 顶的看跌信号
OBV 线形态的M 顶走势， 虽然出现的几率不大，但一旦出现符合该特征的形态走势，对于后期股价走势就有着比较强的参考价值。
如图1-15，中海达(300177 )。在2013年1月，OBV指标出现了一个非常标准的M顶走势。先看当日的K线形态，股价高开创新高后与均线形成背离后回调，当日几乎以光脚阴线报收，且与均线的背离没有完全修复。
其次，虽然当日股价盘中创下新高，但是成交量较前期并未形成突破，这也是不能保持涨势的最大原因。由于当日尾盘与次日的低开走势导致OBV 指标线再次向下拐头，整体形成了M 顶的看跌信号。M 顶的第一个头成交量为23.99 万手，第二个头成交量为21.13 万手，那么投资者在三个交易日内减仓，都可以避免更大的损失。
如图1-16 ，围海股份( 002585 )。OBV 指标线的M 顶更加具有参考意义，因为它不仅仅只有一项分析指标呈现出M 顶走势，而且在K 线以及成交量形态中均发出了M 顶的看跌信号。在这样的指标组合配合之下，判断结果更加准确。投资者在后期验证中可以发现，沪深两市的个股中有许多这种K 线、成交量与OBV 线同时出现M 顶的个股。采用这种操作手法，投资者又多了一种较为精准的平仓离场技巧。
5. N 字型的形成与反转
当个股股价呈强势上涨趋势时，OBV 指标线会以较大角度直线上攻。一旦成为强弩之末，OBV 指标线便会由直线上升变为N 字型上涨，N 字形态也是个股出现频率较高的OBV 指标线形态。
N 字反转形态，顾名思义，是在上涨过程中以N 字形态向上运行后反转向下的形态。图1-17 中两种N 字反转看似相同，却为不同的反转方式。
( 1 ) 密集式N 字反转。OBV 指标线N 宇密集反转形态是由于个股在上涨末期动能不足，价格反复所形成的。
如图1-18 ，ST 中冠A(000018)。2010 年4 月，也就是上涨的中期开始，因为上涨动能不足，价格反复，OBV 指标线便呈现小的N 字形态震荡上行。最终因集中性的抛售，导致股价迅速反转下跌。
投资者若遇到个股股价以N 字形态向上震荡，便要联想到股价向上动能的衰竭。一旦下跌幅度跌破前一波低点，应及时作出反应，以免反转形态形成，增加持有风险。
( 2 ) 突击式N 字反转。OBV 指标线突击式N 字型反转，在N 字型反转形态中十分常见。与密集式N 字反转不同的是，该形态中并没有很多小N 字型出现，而是在间隔稍大的N 字型上涨末端，股价突然加速上行后突击反转。
如图1-19，达刚路机(300103)。2012 年12 月初，受到基本面剌激连续涨停。强势过后，该股价格上涨力度有所减弱，OBV指标线也出现反复， 似乎已成为强弩之末。通过12 月20日、21日两个交易日的加速上涨，OBV指标线大幅上扬后反转向下。投资者遇到所持个股出现OBV 指标在N 字运行后加速上涨的形态时要格外注意，一旦OBV 指标线加速后突然向下，要做减仓处理，若连续2-3个交易日以上保持向下运行，确定反转形态时，要及时对个股进行减仓或清仓操作。
6. 0BV 判断主力行为
目前很多投资者运用OBV指标判断主力资金的流动，笔者认为，主力操盘手在对股价控制方面，使用的手法如今已经出现了很大程度的变化与改善，新的交易方式也增加了很多，体现在盘中不同方面，仅仅用某个指标是无法进行判断的。主力操盘主要体现在价量之间的配合，更多地是体现在盘口的数据，所以建议投资者要运用多种方法对主力的意图进行判别。
下面笔者将利用OBV指标判断主力行为的方法进行归纳总结。
首先要学习几个相关的概念。吸筹(收集) : 意指机构做手暗地里在市场中一边出货打压行情，一边吃货，实际上是出少进多。出货(派发): 指机构做手暗地逢高卖出，逢低买进，实际上是出多进少。
( 1 ) OBV 指标平行，股价上涨。这种指标形态与股票的配合是一种较为危险的信号，通常会带动股价突然下跌，是指标与股价背离形态的一种。如果投资者发现个股股价上涨，但是OBV 指标线趋于横向整理，应该随时准备离场避险。这种无量空涨的形态在股价见顶或阶段性反弹时极为常见。一切违反基本价量关系和非正常的价格上涨，都是预示风险的信号。
如图1-20 ，博元投资( 600656 )。在2012 年6 月-10 月的走势中，虽然后期价格创下一个阶段以来的新高，但反观OBV 技术走势，始终处于震荡下行状态，并没有因为价格创出新高而导致OBV 指标线同样出现新高，这种指标与价格的背离走势，说明股价上涨已成强弩之末。在最后一波上涨行情中，主力高位出货，大量散户资金在高位接盘，导致OBV 指标没有跟随股价而大幅度上扬。
(2) OBV 指标上涨，股价下跌。笔者一直将OBV 指标视为一种先行指标，OBV 指标一段时间的走势，有时会提前反映出股价后期的运行方向。当个股价格仍处于缓慢下跌的阶段时，OBV 指标却向上运行，在这种情况下，通常说明当前逢低建仓资金增加，价格逐渐趋于平稳，可视为买进信号。
如图1-21 ，京华能源( 002221)。2012年7月，股价仍处于震荡下行阶段，随着OBV 指标的企稳，反映出底部资金流入，从而推动股价止跌企稳。后期资金加速回流，主力展开升势时，OBV指标加大上行角度，此后股价逐渐走出了主升行情。
当股价处于底部整理阶段时，OBV指标的分析作用是比较明显的。当K线、均线等指标无法判断出后期行情走势时，成交量的相关指标便能较清晰地用于判断市场人气的变化，从而分析后期的价格走势。
( 3 ) OBV指标下跌，股价上涨。当股价仍处于上涨阶段时， OBV 指标若已经在高位盘整或开始向下运行，通常意味着控盘主力可能正在高位出货，大量资金流出，是滞涨且即将见顶的看空信号。下面通过实例来进行分析。
如图1-22 ，中航电子( 600372 )。2013 年2 月，股票价格创下新高，但是量能出现大幅度萎缩， 量价背离显示上涨无力，行情即将接近尾声。主升阶段，成交量连续放出天量，所以导致在后期的交易日中，成交量很难对前期巨量形成突破。缩量后必将导致股价上升动能逐渐减弱，最后消耗殆尽。OBV 指标在股价创下新高后持续在高位盘整且略有回落，后期即使再次向上，也未能突破前期高点。
根据上面所述， OBV 指标高位盘整、回调，股价下跌， 是高位资金流出、股价见顶的信号。在该股的这一段行情中，只需要运用到K线、成交量、OBV ( 能量潮) 三个技术指标，便可得出后期下跌的统一结论。
(4 ) OBV 指标的四种主力行为。
下面通过图1-23，华峰氨纶(002064) ，来学习在控盘主力操盘过程中，OBV 指标在盘面中的四个变化，以帮助大家在运用OBV指标时更加得心应手。
第一个阶段: 企稳、吸筹阶段。图形中的第一区域中，股价虽然仍在震荡下行，但可以发现OBV 指标不仅没有继续向下，且运行相对平稳。在《四维操盘》一书中笔者提到，主力建仓不会在股价已经见底的时候，而是在接近底部时建仓。此时价格下跌， OBV 企稳，资金回流，就可以说明这一点。此阶段投资者需要做的是密切关注该股动向，股价突破上方压力，或OBV 透露出主力下一步行动计划后，便可以逐步建仓。
第二阶段: 初步拉升，试探跟风盘。为图中第二区域，主力在首度拉升股价时，并不会一路高歌猛进，而是涨跌参半，主要目的是洗出持股不坚定的散户，留下坚定看多的投资者。OBV 指标在该阶段的表现是指标线以30 度角略微上行，股价稳步向上攀爬。即使期间股价出现回调，也不会导致OBV 指标大幅度持续下行，所以该阶段也是投资者初步建仓较好的时机。
第三阶段: 主升阶段。该阶段为图中的第三区域，在此阶段股价涨速最快，同时OBV指标线也会以超过45度角大幅度向上运行。资金快速大量聚集，是投资者最佳的获利阶段。
第四阶段: 出货(派发)阶段。图中第四区域是主力的出货阶段，该阶段也是非常容易导致投资者亏损、套牢的重要阶段。股价最后的快速拉升与均线形成明显背离，发出阶段性的见顶信号。OBV指标线由向上大角度拉升转换为滞涨横向回调走势，通过上面对OBV 指标的讲解，可以认为股价在此高位中追高资金减少，高位出逃资金增加，投资者也应该紧跟大资金步伐早日离场。
以上是能量潮(OBV) 指标的几种常用方法。当然，笔者一贯提倡多种分析技巧组成分析模型进行综合分析，不能以偏概全。OBV指标现今之所以被国内许多投资者忽略，也是因为自身的一些缺陷以及市场差异的影响。
OBV 指标是建立在国外成熟市场基础上的经验总结，若把它移植到国内金融市场，必然要经过一番改造才行。比如价涨量增，用在内地股市主力控盘的股票上就不灵了，这时股价涨得越高，成交量反而越少。这是因为主力控盘较重，股价在上涨过程中没有获利筹码抛售兑现，所以此时股票会涨得很"疯"，但成交量并不相应地增加，OBV指标自然就无法发挥作用。
另外，涨跌停板的股票也会导致指标失真。由于内地股市采用了涨跌停板制度，很多股票在连续涨停的时候，由于股民预期后市会继续大涨，往往会持股观望，导致出现越涨越元量的现象。因此对于那些达到涨跌停板的股票，OBV指标也无法正常发挥作用。
目前，内地股市仍有大量的主力控盘现象存在。对于中长线庄家而言，需要在股价处于底部的时候尽可能地吸进大量筹码，然后拉到高处派发。在底部收集筹码阶段，必然会由于庄家的买进使股价有一定的上涨，同时伴随成交量放大。这时候，为了降低吸筹成本，庄家会把小幅上涨的股价向下打压，到底部后再继续吸筹。如此反复，直到吸到足够的筹码为止。这个过程反映在OBV上，就是股价在底部盘整，而OBV 却一波一波走高，形成底部背离形态。
需要特别注意的是，大众掌握的分析方法，也有可能被机构利用。就OBV 指标而言，庄家可以在每日盘中吸筹，使成交量增加，到收盘时再把股价打成阴线，这样OBV 就会往下走，以此来迷惑投资者。要破解这种手段，一个最有效的方法是选择15 分钟或60 分钟的OBV 线，这样就可以避开庄家释放的烟雾弹。
OBV 作为研判上升趋势的指标还是不错的，只是在股价进入下降通道之后，OBV 一般表现为横盘或上升趋势减缓。
四、分时成交量
不论是股票市场还是贵金属现货交易和外汇交易市场，笔者都十分注重分时技术形态的分析。尤其是在股票市场中，因为存在成交量分析的必要性，所以分时股价分析就显得格外重要。
分时图形与K 线图形可以用电脑键盘中"F5" 进行相互切换。K线图由K线、主图指标以及附图指标组成。分时图也是由三部分组成，第一部分为分时走势线，即个股及各种指数分时走势图中白色的曲线(本图为黑色)，反映的是个股价格、大盘以及其他指数的实时走势。第二部分为分时均价钱，通常在分时图中以黄色线表示，本书中以波动不大的黑色曲线表示。分时均价线表示该种股票即时成交的平均价格，即当天成交总金额除以成交总股数。第三部分为分时成交量，在分时图中以柱状线表示，代表每一分钟技术走势中所产生的成交量。当每分钟成交量增加时，柱状线长度会增加，反之，当成交量萎缩时，柱状线长度会随之变短。
在分时图形的三个组成部分中，每一部分都有重要的作用， 一定要进行全面综合的分析。与K 线图形分析不同，大量的技术指标可以选用几种准确性、参考性较高的指标去运用，分时图分析中不可抛弃任何一个参照部分。
需要注意的是，我们平时所说的"大盘指数"，也就是上证综合指数分时走势图中的黄、白两条曲线，并非一个是指数，一个是均价线。在大盘分时走势中，白色曲线代表的是大盘加权指数，即证交所每日公布的大盘实际指数。黄色曲线则是大盘不含加权的指数，即不考虑股票盘子的大小，而将所有股票对指数的影响看作相同而计算出来的大盘指数。在当前股票市场中，投资者习惯于将大盘白色曲线视为代表当日大盘权重股整体走势，而黄色曲线则视为代表中小盘股的整体走势。
分时走势是每个投资者分析模型中不可缺少的一部分，从分时走势中的量价变化，可以看出主力当日对该股操作的方式以及股价短期的动向，对于判断近期主力意图具有重要的作用。
五、盘口数据
现在很多投资类图书中，都有一些对盘口数据的解读，便于投资者利用盘口数据的变动判断主力行为。不错，盘口操控确实是机构操盘手每天的重要工作内容，其中反映出非常丰富的主力行为。但是只有真正在机构做过操盘，利用资金实际控制过股价的人，才能有所体会，才会真正领悟其中的内容。相反，如果只是凭借多年看盘以及技术分析经验，总结出来的盘口语言不仅不会对分析股价走势起到帮助，反而有可能误导投资者。在《四维操盘》一书中，笔者讲到集合竞价主力单，虽然简单，但确实是主力的操盘行为表现。利用这种方法，可以在集合竞价短短5 钟内选出2只以上能够在当日涨停的股票。
1. 什么是盘口
目前股票市场还没有对盘口的严格定义，通常投资者把盘口仅仅视为"委托买卖五档" 。但笔者把盘口进行了整理、组合，形成了独特的"四维盘口" 。
"四维盘口"是《四维操盘》股票投资模型独特的盘口组合，分别由多组数据组成，包括五档买卖盘、成交明细、换手率、内盘与外盘。因为控盘主力每天主要围绕盘口数据进行操作，所以投资者若能准确地解读这些盘口数据，便可以跟随主力行为同步操作，从而获得收益。
( 1 ) 内盘与外盘。内盘与外盘是股票价格分析的重要数据之一，内盘与外盘的分析在股票分析模型中是非常重要的组成部分。很多投资者都听说过内盘、外盘，但是对于如何使用和解读却不是很了解，笔者下面就讲解一下内盘与外盘的产生方式，帮助投资者更好地去运用。
外盘表示主动性买盘，是资金直接攻击卖一、卖二、卖二、卖四等的主动性买入。内盘表示主动性卖盘，是投资者用手中所拥有的股票筹码，直接攻击买一、买二、买二、买四等的主动性卖出。投资者交易时，通常喜欢在较低价位挂单等待买进，在较高价格挂单等待卖出，这种成交方式为被动成交。而主力在进行交易时，为了避免大量挂单被个人投资者发现，导致迟迟不能成交，暴露主力意图，通常会采取主动成交的方式。简单地讲，就是在买盘五档直接卖出，卖盘五档直接买入的成交方式。主动买入的数量会纳入外盘， 而主动卖出的数量则会纳入内盘。
通过对内盘、外盘的原理分析，可以了解到外盘为主动性买盘，内盘为主动性卖盘。可以肯定的一点是，个股外盘大于内盘，有助于股价的上涨。如图1-28 ，海立美达( 002537 )。反之，内盘较大的话，会导致股价下跌，如图1-29 ，华润万东( 600055 )。
( 2 ) 下面来学习内外盘的具体应用方法。
① 低价区域外盘放大。当个股股价连续下跌后，突然外盘成交量逐渐放大且持续2 个交易日以上，可以初步判断该股处于逐步筑底的过程中。若外盘数值始终维持着较高的成交，且股价止跌回升，则极有可能为主力资金在净流入，出现类似情况为股价企稳回升的信号。
如图1-30 ，北斗星通(002151 )。笔者2013 年元旦时极力推荐这只股票，元旦后没过多久展开了主升行情，并于1 月底步入了高位盘整，2 月份股价展开持续的回调，此后笔者也对这只股票减少了关注。
2013年5月初该股继续下跌，日线跌破所有均线且方向向下，表现出加速下跌的形态。但后期发展却是在前期低位附近时，外盘交易数量逐渐增加，每日股价均有所反弹， 且内盘交易量逐渐减少。在上方均线压力逐渐形成突破之后，突然外盘加速放大， 量变引发了价格突然发力， 一举突破了压力较强的60日决策线。
提示: 很多时候， 投资者发现手中持有的个股出现了技术性破位， 于是便急忙止损，却忽视了主动性买盘的出现，导致在最低点止损。
② 初涨阶段外盘放大。当个股股价已经展开了涨势，在上涨途中若外盘数据逐渐增加，或保持一定幅度的大于内盘数值，说明多头动能依旧强劲，是股价上涨持续的信号。
如图1-31，骆驼股份(601311 )。虽然股价已经上涨了几个交易日，但外盘数值依旧明显大于内盘，而且成交量保持温和放大，均线形态依旧是整体上涨趋势，由此可以判断该股后期价格仍然存在一定的上涨空间，并没有出现明确的见顶信号，当然也没有任何机构逃离的征兆。综上所述，当股价上涨中途外盘始终保持着较高且大于内盘的数值，通常说明该股上涨仍有持续性。
提示: 当发现一只优质股票时， 它已经展开了上涨且有了一定涨幅，这时不要对该股望而却步，而是要综合分析后期是否仍有上涨的空间。强者恒强。若我们的分析结论是后期仍有较大的上涨空间，便可以适当地短线参与。
③ 股价高位内盘增加。当股价处于高位盘整阶段时，原本交易量很大且大幅度高于内盘的外盘数据，突然数值开始萎缩，且逐渐缩小与内盘的差距，同时内盘逐渐放大，通常是空头信号的开始。
如图1-32 ，阳光照明( 600261 )。当股价加速上涨时，外盘与内盘比例会逐渐加大，表明大量资金涌入，推动了价格快速上涨。但是一旦行情接近尾声时，操盘机构就会逐渐在高位暗中出货， 此时投资者并未发觉。当出货进程过半，股价真正开始反转下跌，投资者这时才发现，不过已经悔之晚矣。所以当股价高位滞涨，内外盘差距逐渐缩小，且内盘数量超过外盘的时候，投资者便应该提高警觉，随时准备撤离。股价在高位时外盘数值缩小，是空头发力的警示信号。
提示: 当所持股票处于高位，但是还没有出现反转下跌时，可能危险已经悄然临近。一旦内盘逐渐放大超过外盘，可能就是反转下跌行情的开始。投资者遇到股价高位横盘时， 要细心留意内外盘的变化。
④ 股价下跌途中内盘放大。若股票价格已经步入了下跌趋势，在下跌过程中，如果内盘数值持续放大或始终保持较高的数值，是价格持续下跌的信号。此时任何炒低抄底行为都是盲目且错误的，甚至会使自己深陷在下跌的半山腰上。
如图1-33，山煤国际( 600546 )。因违规被证监会限期整改后，该股股价始终处于中长期的下跌趋势中。从内外盘的盘口来看，内盘的主动性卖盘数量居高不下，暂时没有明确的见底信号发出。在这种情况之下，投资者不可盲目抄底，要耐心等待底部技术形态等其他信号的出现，同时观察内盘数量的变化。
从图中可以看到，当一只股票价格已经形成良好的空头形态时，期间可能会出现短期较大幅度的反弹，但由于没有明确的底部信号出现，所以反弹后股价仍将回归到原本的下跌趋势当中。在下跌趋势中，不论在哪个位置进行抄底，都将是徒劳的。很多投资者抄底被套，多数都是因为没有发出见底指令盲目抄底引发的。
提示: 很多情况下， 股价处于下跌趋势时， 或受到了均线的支撑，或是受到其他技术指标的支撑，此时因为投资者没有全面分析股价走势， 盲目地抄底， 结果后期股价继续下跌。其实此时内盘数值依旧很大，却被投资者忽略了。
内外盘的使用方法其实并不复杂，却往往被我们忽视。需要注意的是，内盘和外盘这两个统计指标是由行情交易软件自己计算的，并不是交易所计算后传出来的。当行情交易软件收到一笔新数据时，会将成交价与上一次显示的买一和卖一进行比较，如果成交价小于或等于买一，那么相应的成交量就被加到内盘指标上去; 如果大于或等于卖一，那么对应的成交量就被加到外盘指标上去;如果在两者之间，则内外盘各分-半， 这样内盘加上外盘就等于总的成交量。由于各个通信站点接受信号有差异，所以不同的行情交易软件计算出来的内盘和外盘数值是不一样的。
内外盘的分析只是"四维盘口"其中的一个组成部分，不能单独用于判断股价的走势，在盘口分析中，投资者需要将盘口的四个组成部分逐一分析，综合后得出结论，才可以用于交易决策。
2. 换手率
换手率计算公式: 某一段时期内的成交量/流通总股数x100%
换手率也称周转率，指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标之一。通常换手率越高，表明流通性越好，投资者交易时不会出现想买买不到，想卖卖不出的情况。高换手率的个股，一般都是投机者与小型私募重点关注的对象。
所谓日换手率，是指在某一个交易日中，某只股票当日的日成交量(成交股数)除以该股的流通股本。所谓的百分比日换手率，是日成交量大小的另一种表达形态。每只股票随每一日日成交量的不同而出现不同数值大小的换手率。日换手率体现出某只股票的市场人气，因此是反映市场人气的一种指标，其显示出市场筹码在一个交易日内转手率买卖的情形。
换手率是投资者经常用到的一个分析数据，通常以数据值百分比的高低来判断个股流通性强弱，以及后期股价涨跌的方向与力度。但是换手率也并非越高越好，特别高的换手率反而表明股价有很大的风险隐患。下面笔者将换手率大小进行一个划分，投资者可以根据换于率的范围来判断个股的强弱以及风险程度。
如图1-35，江海股份( 002484 )。2013 年5 月10 日，承接前期强势，早盘继续高开，随后换手率极剧增长，全天超过20% 。虽然均线形态依旧保持着上涨趋势，但是从超高的换手率来看，却发出了风险警示信号。随后在超高换手率的影响下，股价持续回落。即使当日大盘飘红，依旧无法阻止该股当日的价格回落。
单从换手率方面来看，一旦换手率超过了15% 甚至20% ，极有可能是主力高位出货所致。从江海股份来看，是因为高换手率导致了股价的下跌。有些情况是个股出现了异常的换手率，当日股价却涨停。遇到这种情况时，投资者不要因为股价涨停而继续持有，通常股价会在次日;或短期内出现走跌的情况。
只有换于率的比率达到一个合理范围，才可以对它进行不同程度的关注。如图1-36，宜安科技(300328 )。当日换手率达到了10%，符合对其重点关注的标准，之后才有必要进行一系列分析，最后给出是否建仓参与的决策。如成交量保持温和放大的情况，没有主力资金出逃迹象，而且技术走势保持长期向上的方向等，则可以择机买进。
通过上面换手率的图表以及两组实例，可以得出结论，个股当日换手率不论处于较低还是处于超高值，都是不利于后期个股股价上涨的。笔者建议，投资者在对换手率进行分析时，要重点关注换手率在7% ~15% 之间的个股。此类个股交易活跃但不过量，若技术面以及其他盘口数据显示情况都不错的话，很有可能成为未来的一匹强势黑马股。
3. 分时成交明细
分析分时成交明细，是技术分析中非常重要的一个环节。《四维操盘》一书首次对分时成交明细进行讲解后，许多投资者反映这种方法简单实用，笔者早盘提示的个股开盘后很快冲击了涨停。选出这些早盘开盘后直接冲击涨停的个股，其实仅仅用了不到5 分钟的时间，投资者都感到很神奇。其实只要将分时成交明细运用好，大家都可以在每天早盘选出强势个股。
分时成交明细中显示的是个股当日每一笔成交的时间、价格、数量以及交易方向。在个股分时图或K 线图界面中点击按键"F1与F2" ，可以切换至分时成交明细页面。分时成交明细中，应主要关注个股集合竞价时的情况。机构操盘手每天最重要的工作，就是做好当日的集合竞价， 一是要修正前一交易日的收盘价， 二是利用集合竞价的大笔交易控制股价的定价权， 三是修正估值。所以在集合竞价时，只要控盘主力有所行动，都会被我们发觉。在本书中，既然以成交量分析为中心，就不得不讲到分时成交明细，这很可能是"四维操盘"系列图书中最后一次关于成交明细分析方法的讲解，希望读者能够熟练掌握这种分析技巧。
分析分时成交明细，主要是分析个股早盘集合竞价时的交易情况，圈内一般称为集合竞价主力单。沪深两市早盘集合竞价的时间为9:15-9:25，竞价原则为价格优先、数量优先。也就是说，在集合竞价时，同方向交易同样数量的股票，价格高者优先成交; 在交易方向以及数量相等的情况下，数量多者优先成交。这与开盘后正常交易时段的价格优先、时间优先原则是不同的。
从图1-38 中可以看到，在集合竞价9 点15 分开始的时候，就有大量挂单等待成交，而且有些个股会在集合竞价时出现巨量挂单。一般的个人投资者，交易时间主要是在开盘至收盘中间的正常交易时间范围内，很少有人在开盘前的集合竞价时段挂单交易，即便有， 数量也不会很多。
那么集合竞价时这种大量的挂单是何人所为呢? 其实就是主力的挂单。很多个股平时集合竞价的时候都是几手或几十手，流通市值大一些的个股可能会有上百手。但突然某一天集合竞价时出现几千手或几万手的挂单，这时投资者们就要高度关注了。
先来介绍一下主力大单的标准。
流通盘5 千万以下个股，集合竞价主力单数量为500~800 手。
流通盘5 千万至1 亿的个股，集合竞价主力单数量为800~1500 手。
流通盘1 亿至3 亿的个股，集合竞价主力单数量应不低于2000 手。
流通盘3 亿至5 亿的个股，集合竞价主力单数量为2000~3000 手。
流通盘5 亿以上的大盘股，集合竞价主力单数量应该3000 于以上。
( 1 ) 分时成交明细用法。
根据笔者的使用方法，每个交易日9 点25 分打开沪深两市涨幅排行，个股涨幅由高到低进行翻阅。从涨幅6% 以下的个股开始，逐一查看其分时成交明细。因为早盘高开幅度超过6% 的个股，很有可能开盘迅速冲击涨停，使投资者无法买进，或买进后利润空间有限。此外， 若当日高开幅度较大，造成技术形态背离，当日或次日有可能回调修复，造成投资者损失，所以笔者认为选择涨幅在3%~6% 之间的个股比较合理。
当逐一对个股分时成交明细进行筛选的时候，要注意，9 点25 分第一笔成交单数量符合主力集合竞价大单情况的个股，可以保存至自选股，以便开盘后跟进。9 点29 分或当日已经选择出5 只左右符合条件的个股后，应该对所选股票进行1分钟的技术分析，买进技术形态或成交量最理想的个股。
下面分别了解一下早盘集合竞价主力单的集中情况。
( 2 ) 集合竞价主力净买入。
如图1-39 ，康耐特(30006 1 )0 2013 年5 月]3 日早盘集合竞价时，大量挂单等待成交。9 点25 分集合竞价结束，显示为1663 手净买入。该股流通盘为5568 万手，根据前面的分类，5000 万至1 亿流通盘个股， 集合竞价主力单应为800 ~ 1500 手。该股早盘集合竞价买入数量远高于这个标准，所以为比较明确的主力买进行为，预示着当日该股价格走强的可能性极高。9 点30 分交易正式开始，第一笔单显示净买入1787 手，进一步说明在主力大笔买进后，有很多散户资金也在积极追进，因此分析集合竞价时的成交手数，对于当日个股走势的判断是很有价值的。
笔者建议，当投资者早盘发现符合条件的主力集合竞价买单时，若个股的高开幅度低于5% ，可以在9 点30 分前挂高一些的价格买进，或9 点30 分的时候市价买进。很多情况下，个股价格会在开盘后直接向上拉升，但是也有个股会像康耐特(300061 )这样，开盘后略有回调后再展开上涨走势，所以投资者也可以分批进行建仓。如图1-40，个股价格在午后约13 点10 分左右以很小的量能封死涨停板，也说明该股上涨力度较强，后期仍有很大的涨幅空间。
如图1-41，金瑞科技(600390 )。虽然该股只有1.6 亿元的流通市值，但是5 月13 日早盘集合竞价却出现了9000手的主力买单，早盘高开幅度超过5% ，达到了7.42% 。高开幅度过大，若投资者贸然追进的话，即使当日涨停，也仅仅只有2% 的利润。一旦当日盘中调整或次日早盘低开，投资者就会出现不必要的损失。金瑞科技就是因为早盘高开幅度过大，盘中冲高后回调， 结果收盘涨幅定格在7.1% 的位置，反而比开盘价低了0.3个百分点。所以笔者建议高开幅度较大的个股，即使符合主力单的买入标准，也不要盲目追高。
( 3 ) 集合竞价主力先卖出后买入。分时成交明细中的集合竞价，主力在运用时方式很多，也不是最新的分析方式，中国股票市场开市以来就已经被各大操盘机构所运用，所以已经是一个比较成熟且普及的操盘方法。由于了解其中道理的投资者逐渐多起来，分析技术不断成熟，主力的这一种操盘方法也出现了一些变化。
如图1-42，中珠控股( 600568)。2013 年5 月13 日集合竞价时，开盘价为9.66 元，1732 手净卖单。从当时情况来看，成交是一笔主力的集合竞价大卖单，这是当日股价下跌的信号。但9 点30 分开盘后，我们发现第一笔成交单竟有5637 手净买入单，这就是主力操盘手法演变出来的一种洗盘形式。早盘以略少数量的持仓卖出，造成当日个股下跌的假象，引诱持股不坚定的投资者开盘后卖出，随后又大举买进，推动股价上涨。
该股当日小幅高开2.31%，盘中小幅回调，收盘后上涨7.13% 。若当日开盘买进或盘中回调阶段买进，投资者当日便可获利5% 左右。遇到这种情况，应该如何判断及操作呢?
技巧一: 发现9 点3 0 分开盘后第一笔成交单净买入单量符合集合竞价大单标准，且较大幅度高于集合竞价卖单量时，可以轻仓买进。
技巧二: 发现9 点30 分开盘后第一笔成交单净买入单量符合集合竞价大单标准，且大幅度高于集合竞价卖出单量，盘中分时走势出现价量齐升的量价关系时，买入。
( 4 ) 集合竞价主力净卖出。集合竞价时，主力若出现大单卖出的情况，通常说明主力意图出货。还记得2013 年4 月20 日四川雅安发生7.0 级地震，造成大量人员受灾和建筑损毁。当时大多数投资者都认为医药以及建材等板块会像当年汶川地震那样出现一波较大幅度的上涨行情，可是实际与理想差距总是很远。
当日集合竞价时，笔者发现几乎所有医药类个股都出现了主力大卖单，便认定这应该是主力借机出货的行情。事实验证了笔者的判断， 4 月20 日全天医药板块与建筑材料同时出现了较大幅度的下跌，很多追逐"抗震救灾概念"的投资者被套其中。
如图1-43 ，中通客车( 000957 )。该股有2.38 亿元的流通盘， 2013 年5 月13 日集合竞价以及9 点30 分第一笔成交单，均出现了1000 手以上的主力卖单，基本符合集合竞价主力单标准。当日股价下跌幅度为3.94% ，盘中最高跌幅超过5% 。
投资者若发现手中所持个股集合竞价时出现了主力卖单后，即使不全部卖出，也应适当减持，以避免开盘后股价快速下跌所造成的亏损。即使是准备买进的股票，也要首先分析当日的分时成交明细。若集合竞价出现了主力卖单，应暂时停止买进，继续观望。通常如果集合竞价出现了符合条件的主力卖单，甚至远大于集合竞价主力单的标准，后期会出现持续性的调整，甚至会展开长期的下跌趋势。
( 5 ) 集合竞价主力先买入后卖出。集合竞价时主力先买人后卖出，也是主力使用较多的操盘方式之一。主力会在集合竞价时以一定数量的资金买进，然后在9 点30 分开盘后大笔卖出。
如图1-44，合金投资( 000633 )。该股的流通盘为3.85 亿元，集合竞价时主力单的标准应该为2000~3000 手。早盘集合竞价时主力净买入2816 手，符合主力单标准。但是9 点30 分开盘后，第一笔交易便出现了3679 手的净卖单，不仅符合主力单的标准，而且大幅度高于集合竞价时的净买单。
从图1-45 中可以看到，股价高开后，由于9 点30 分出现大量的主力卖单，股价快速下跌， 同时盘口还可以看到股价在高位内盘数量剧增，且以较高幅度大于外盘，所以是该股展开调整的重要信号。
此时投资者可能会有些疑惑，集合竞价时出现了符合标准的主力买单，但是开盘后又出现了更大的卖单，应该如何规避被欺骗的风险呢?通常投资者在运用集合竞价进行买卖的时候，都会在开盘后市价追进或卖出，所以当发现9 点25 分集合竞价主力单符合买入标准且准备于开盘后买进时， 一旦9 点30 分开盘后第一笔成交单出现了大量卖单，投资者可以停止买入，也就规避了这种导致亏损的诱多行为。
通过以上案例的讲解，可以总结出，9 点25 分集合竞价以及9 点30分开盘后第一笔成交单均显示买进时，股价上涨的成功率较高。同时符合标准的卖出单时，股价下跌的概率较高。
分时成交明细中的集合竞价主力单分析方法是非常准确的，希望投资者多加运用。当然，还有很多个股当日出现涨停或跌停的行为，但集合竞价却没有大单买进、卖出，这是因为很多时候主力前期已经在较低位置吸纳了充分的筹码，盘中便可以利用少量资金抬高股价，或用所持仓位打压股价，属于盘中的操作行为。
集合竞价主力单仅适用于那些早盘主力便有所动作的个股，至于盘中出现主力行为的个股，还要运用其他方法进行辨别。
4. 买卖五档
( 1 ) 买卖五档的三个组成部分。
① 委比与委差: 委托买盘与委托卖盘的比率与数差。委比与委差为正值，说明委托买入量较大; 委比与委差为负值，说明委托卖出量较大。
② 五档委卖盘: 委托卖出的最优五档，委托价格由低到高，以及委托卖出价格相应的委托成交笔数。
③ 五档委买盘: 委托买入的最优五档，委托价格由高到低，以及委托买入价格相应的委托成交笔数。
五档买卖盘是盘口分析最重要的一部分，投资者不仅可以从中发现个股股价当日上涨的顶部与下跌的底部，还能及时发现主力的进出行为。
( 2 ) 买卖五档四种分析方法。
① 五档大单压盘。五档大单压盘是个股当日甚至后期股价见顶的信号之一，常常出现在股票价格顶部。当股价在上涨顶部区域委卖四档、五档中出现大量卖盘，便是在提示投资者该股当日已经接近顶部，不应该再继续追高了。为什么要叫做盘口语言呢，就是因为很多盘口信号像是正在跟我们说话一样，提示着我们应该如何去操作。
由于买卖五档的分析技巧都是在盘中出现的，所以笔者特地用了一个交易日在盘中搜寻符合标准的个股案例。
如图1-47 ，海泰发展(600082 )。虽然2013 年5 月14 日大盘开盘震荡下行，但该股表现明显强于大盘走势，并于下午13 点30 分左右展开快速拉升行情。在拉升至顶部时可以看到，右侧五档买卖盘中的委卖四档、五档位置出现了大量的委卖盘，此后股价停止上涨，当日最高价也因此出现。
操盘机构对于每日股价的开盘、收盘价格都有详细的计划，所以不论当日股价上涨还是下跌，操盘机构都不会让价格的涨跌幅度超出计划之外。就以五档卖单压盘来讲，股价上涨幅度超过了预定计划，主力就会在卖四、卖五的位置上挂出大量卖单，以警示依旧跟风追涨的投资者。此时若投资者发现，应该停止跟风行动，次日很有可能出现价格修复低开调整的情况。通常出现大单压盘的档位，对应的价格就是当日股价的最高点。投资者进行操作时，首先不能追高买入。其次，若持有的个股出现此类情况，应该市价暂时减仓，在股价短期调整过程中可以逢低再次买进。
② 五档大单托盘。五档大单托盘是个股股价当日或短期价格触底的信号之一，常常出现在股价底部区域。当股价下跌途中委买四档、五档中出现了大量的委托买单，且股价止跌，便是发出当日或-段时间内价格见底的信号。
如图1-48 ，长安汽车(000625 )。受到当日大盘较大幅度下跌的影响，该股开盘后也出现了单边下跌的走势，盘中最低跌幅超过6% 。但最后委买四档、五档位置出现了大量的买盘，自此股价企稳止跌。
若当日股价下跌幅度超过了操盘主力预期时，为了避免场内出现大量的恐慌性抛盘，以至于影响到后期控盘时，主力往往会在委买中挂出大量的买盘以承接散户的抛盘，也是在告诉持股散户，今日股价已经跌得很多了，不要再卖了。所以当买卖五档出现了这种大单托盘的情况时，便意味着当日股价底部出现。若投资者手中所持个股出现了此种情况，便不应该继续卖出或割肉了，可以待股价略有反弹后再考虑卖出，这样操作可以在一定程度上缩小股价下跌所造成的损失。
③ 主动买盘。主动买卖盘在内外盘一节中讲到过，主动买卖盘在委托五档中会体现得更加明显。主动买盘是操盘主力主动买入股票的一种行为。通常操盘主力欲吸纳某只股票的筹码时，不会在委买上面挂单等待被动成交，这样会引起很多投资者的察觉而先于主力买进。操盘主力一般都会直接攻击委卖五档的某个价位，主动地买入成交。这样也会引发卖盘成交的假象，迷惑部分投资者错误地抛出。下面通过实例来学习主力主动买入的盘口现象。
如图1-49 ，海润光伏( 600401 )。这组实例也是笔者在机缘巧合的情况下翻阅股票时突然发现的，刚好在股价拉升时盘口出现了主动买入信号，所以第一时间截图保存下来。
在《四维操盘》中，笔者介绍了主力每个交易日的操盘时间以及个股股价每个交易日最容易启动行情的时段。海润光伏在下午14 点00 分刚好是重要的股价启动时段，同时股价展开了拉升行情。同时可以看到，五档委卖位置上出现了几笔上千手的卖单，但是并没有影响股价的走势且股价继续上涨，这就是主动买盘的表现形式。
投资者在今后的选股过程中， 一旦发现委卖档中出现了大量卖单，而股价却始终保持上涨，便可以初步认定为主力正在采用主动买入的操盘行为，对这类个股我们要重点关注。若个股盘口出现了主动买入的情况，那么股价在短期内仍将保持一定的强势，直到主力出货或成交量以及技术指标出现做空形态出现。
④ 主动卖盘。主动卖盘是操盘主力隐蔽出货的一种形式。主力出货时，由于持仓量较大，出货的时间要长得多。控盘主力在派发时，通常会分为几个交易日和几个批次，为了不在出货时被散户发现，给自己出货造成困难，主力就会采取一些隐蔽的出货方法，主动卖盘就是其中之一。
2013 年5 月13 日，沪深两市指数下跌，很多网络媒体以及分析软件提示有主力出货，很多投资者却没有看出来。为什么大家都看不出来呢? 其实很简单，当日大多数个股在交易时段都出现了主动卖出的盘口信号。
控盘主力在出货时不会将卖单挂在委卖的位置被动地等待成交，这样会打草惊蛇，使广大的个人投资者先于主力卖出，这对控盘主力是极为不利的。当控盘主力在盘中出货时，通常会直接攻击委买中任意档位，进行主动卖出，这样做一来可以以最快的速度将筹码抛出，二来由于是在买盘卖出，所以软件会提示以买单成交，迷惑一部分投资者主动买进接盘，这样一来，控盘主力就能够成功地将筹码派发出去。
如图1-50 ，保利地产(600048 )。这是主力主动卖出非常典型的一个实例。我们都知道，主力在出货时会造成股价下跌，而股票之所以会涨跌停或大幅度地上涨、下跌，也都是因为有主力机构存在。
回到图中，2013 年5 月14 日，保利地产午后出现了新一轮的加速下跌行情，我们看到委买五档的四档、五档位置，均出现了约1 万手的委买盘，但股价仍旧保持下跌势头，这就是主力在买盘直接卖出的结果。
主动卖盘意味着出货，给个股带来的影响可能会是较长期的下跌。所以投资者所持个股出现主动卖盘时，应该及时减仓或清仓。若准备买进的股票出现此种行为，也应该敬而远之。
关于"四维盘口"的知识，笔者就介绍到这里。如果成交量是分析市场交易情绪的话，那么盘口就是用来观察控盘主力的操盘信号。在中国股票市场中，技术分析的准确率是比较低的，只有熟知主力操盘手段以及清晰地判断市场的交易情绪及人气，才能有效地把握住行情的变化。希望读者朋友将这些盘口语言记在心里，应用到实际交易当中，假以时日，定会在股票市场有所斩获。
六、均量线
均量线是一种反映一定时期内市场平均成交情况，亦即交投趋势的技术性指标，所以均量线也可以作为成交量分析的辅助性指标。
均量线的位置在K 线图中下方的成交量指标窗口中，与均价线相同的曲线围绕着柱状体的成交量延伸。均量线的用法与均价线的用法大致相同，笔者推荐中长线投资者的均量线参数为5、10 、40日三条均线，中线偏短线投资者只需要设置5、10日两条均量线即可。因为均量线属于辅助性指标，所以我们只需要判断其量能趋势以及量能短期压力即可。
下面简单学习一下均量线的使用技巧，以及如何辅助进行成交量分析。
1. 均量线金叉看涨形态
若均量线指标在底部出现金叉向上的走势，说明该位置交易活跃度增加，成交量持续放大，导致均价线由跌转升。
如图1-52，工大高新( 600701 )。急剧缩量整理后，上涨行情悄然临近。虽然股价上涨幅度不大，后期行情并不明朗，但下方成交量已经温和放大，且在2013 年2 月26 日5 日均量线与10 日均量线形成金叉，几个交易日内始终保持着向上运行。随着成交量突然放大，以及均量线向上运行的角度增加，股价快速拉升，展开了一波快速上涨行情。
均量线金叉后的操作技巧比较简单，从稳健的角度出发，均量线形成金叉之际，若股价还没有出现较大幅度的上涨，投资者可以持续关注。后期若均量线持续保持着上行趋势，或量能温和放大后转为突然放大，可以进场参与。
均量线形成金叉之后，量能不同程度地放大会导致不同的投资决策。
如图1-53 ，西藏矿业( 000762 )。在2013 年4 月19 日与5 月31 日，都出现了成交量区域均量线金叉形态， 但是由于股价所处位置不同，前期量能情况不同，操作时的策略也有所不同。
操作一: 当股价处于较低区域时，成交量始终保持地量水平，成交量突然放大且均量线形成金叉时，很有可能是股价即将起涨的信号，投资者可适当参与。
操作二: 当股价处于上涨趋势途中时，均量线形成金叉， 成交量温和放大时，为了确认后期行情，投资者可以从均量线形成金叉之日起，在成交量连续温和放大2 至3 个交易日后再择机入场。
2. 均量线死叉看跌形态
均量线死叉通常出现在股价处于高价区域，以及持续放出大量后的急剧缩量情况下。出现均量线死叉，也就意味着市场火爆的交易人气逐渐转淡，是股价下跌的信号之一。
如图1-54，海润光伏( 600401 )。2012 年7 月初，股价在上涨时放出天量。由于在之后的几个交易日内都无法突破该成交量，极大地打压了市场人气。成交量突然剧减，也使均量线在2012 年7 月10 日形成了死叉形态，随后股价展开了漫长的下跌行情。
均量线死叉的使用技巧与金又相反，但需要注意的是， 一旦均量线在高位形成死叉，便极大可能地带动后期股价下跌。不论短期跌幅有多大，时间有多久，投资者都应该在第一时间对所持个股作出减仓或清仓处理，以免价格突然下跌，导致投资者被套或使亏损面扩大。
操作一: 如果股价处于高价区域，且均量线出现死叉看空形态时，成交量出现较大幅度的萎缩，则需要立即减仓或离场。
操作二: 若个股在上涨途中的回调阶段，或下跌趋势中的反弹结束期，均量线形成死叉后，成交量呈逐渐萎缩的走势，为了避免股价短期调整后继续上涨，投资者可于成交量连续逐步萎缩2~3 个交易日后逢高卖出。
3. 成交量与均量线的位置转换
如果成交量始终被均量线压制且很长-段交易日保持在其下方，说明该股交易处于持续冷清的阶段。但均量线一旦被成交量突破， 且保持着持续性突破，那么此时很有可能是一波上涨行情的开始。
如图1-55，胜利精密( 002426 )。2013 年3 月25 日前，成交量持续保持在均量线下方运行，每个交易日股价振幅都很有限，交易表现得十分低迷。25 日股价突然放量突破了均量线，且均量线向上运行角度增加，股价上涨幅度加大。在该股价格这段上涨趋势中可以发现，成交量始终是保持在均量线之上的，也就是说交易人气始终保持着比较活跃的状态。
这种成交量的突破形态出现在A 股市场是比较普遍的， 也是相对比较精准的。投资者在运用时要注意，当个股成交量还处于被均量线压制状态时，不要盲目买进，因为不能确定成交量何时会突破。当成交量突破均量线，或成交量已经突破均量线保持了几个交易日后，买进会更加安全。投资者在选股时也是一样，尤其要寻找成交量刚刚突破均量线的个股，若这种突破持续了2~4 个交易日，可以考虑买进。
与上一种均量线形态相反，如果成交量始终位于均量线上方运行，突然成交量萎缩至均量线以下且保持2~4 个交易日，说明前期活跃的交投情绪逐渐衰退，即将步入交易的清淡期。
如图1-56 ，海泰发展(600082 )。在2013 年1 月16 日前的这段上涨阶段中，成交量始终处于放大状态且位于均量线之上。随着成交量出现天量且无法突破，股价在高位收出大阴线。这种悲观的价格走势打击了投资者的交易情绪，16 日开始成交量急剧萎缩，迅速跌破了均量线，且持续保持在下方运行，股价也因此展开下跌，最终形成整体的空头格局。
这种成交量与均量线的转换方式，在操作技巧上重点关注放量后的缩量。若投资者持有的股票突然缩量至均量线下方且持续了2~4 个交易日，股价没有明显上涨，便应该及时减持或轻仓，避免后期突然出现急跌，造成更大的损失。
另外，很多个股会在成交量萎缩至均量线后出现立竿见影的下跌，此时投资者不能继续观望或存在侥幸心理，应该及时作出处理。也有很多投资者在准备买进某只股票时，感觉股价已经涨得过高，想等待股价回调时买进，此时要格外注意的是，一旦价格回调且成交量回落至均量线下方的时候，可能并不是抄底买进的机会，反而可能是真正下跌的开始。此时若贸然逢底买进，很可能会买到股价下跌的初期。
本章内容几乎囊括了所有与成交量有关的技术指标与相关数据，是分析成交量必不可少的工具。笔者介绍这些分析工具，并不只是为了使成交量的相关内容更加丰富，而是想告诉各位读者，这些指标数据与成交量分析是息息相关的。在今后对个股的成交量以及整体价格走势进行分析的时候，一定要综合使用相关指标与数据，这样才能结合成交量分析，有效地对后期股价以及整个市场作出正确的判断。