二、技术分析
（一）技术分析的内涵
1.什么是技术分析法
技术分析法是指利用某些历史资料来判断整个或个别外汇币种价格未来变动的方向和程度的各种分析方法。技术分析研究过去的价格和交易数据，进而预测未来的价格走向。技术分析的应用十分广泛，尤其是在影响汇率的经济基本面没有什么变动的情况下，或者是在短时期内进行交易的情况下，预测汇率的其他基本经济模型就难以被用来进行汇率预测。技术分析的基本前提是：汇率不是随机变动的，其变动形式是重复的和可辨认的。
技术分析有三个原则：
第一，汇率已经反映了影响外汇市场供求的所有因素。它们都由图表中实际汇率的变动来反映。技术分析认为汇率的变动完全是由外汇市场上的需求与供给决定的，而需求和供给变化背后的原因并不重要。
第二，汇率变化是有趋势的，且这种趋势是持续的，直到结束。
第三，市场的行为是有重复性的。技术分析是建立在对相关汇率历史数据的分析基础之上的，通常以图表形式记录历史数据，其认为通过检验一个变量一一例如汇率的近期各种走势图表，就能成功预测其未来的走势。其预测汇率所需要的惟一信息是汇率本身的近期走势。技术分析预测的方法主要包括：（1）图表分析。如点数图、曲线图、柱状图（K线图）等。（2）趋势分析。根据汇率的历史资料形成的各种图表，画出汇率过去趋势或新趋势。（3）移动平均线分析。运用移动的汇价平均值使汇价变动状况呈曲线化，以对汇价的变化进行长期的分析和预测。
2.技术分析与基本面分析的关系
技术分析和基本面分析都认为汇率是由外汇供求关系所决定的。基本面分析主要是根据对影响外汇供需关系种种因素的分析来预测汇率走势，而技术分析则是根据汇率本身的变化来预测汇率走势。
基本面分析的目的是为了判断现行汇率是否合理并描绘出它长远的发展空间，而技术分析主要是预测短期内汇率涨跌的趋势。通过基本分析我们可以了解应购买何种货币，而技术分析则让我们把握具体购买的时机。在时间上，技术分析法注重短期分析，在预测旧趋势结束和新趋势开始方面优于基本分析法，但在预测较长期趋势方面则不如后者。大多数成功的外汇投资者都是把两种分析方法结合起来加以运用，用基本面分析法估计较长期趋势，而用技术分析法判断短期走势和确定买卖的时机。
一般而言，当市场相对比较平静的时候，尤其在市场呈横向整理行情的时候，利用技术指标来判断汇率走势以及买入卖出价位还是比较有效的。可是一旦市场发生较大波动，或是当某一货币在基本面、政策面的影响下发生强劲升势或跌势时，仅用技术分析的指标来预测行情就有可能产生较大的失误。
因此，单纯的依靠技术分析或基本面分析，是很难对外汇市场走势作出准确预测的。因为影响价位变化的因素复杂而多变，有太多不可预知的事件，很难完全靠技术和可能的规律来解决问题。技术分析手法，有些实用，有些则是花哨的摆设，真正胜算极高的绝招，恐怕也不会轻易透露出来，因为用的人多了，就可能失效——在外汇市场这样的有效市场里，不可能每个人都同时赚钱。即便是实用的技术，在不同的场合和不同的时间其效用可能大相径庭。与其把精力花费在某些华而不实的技术上，还不如先踏踏实实摸透外汇市场走势的特性，特别是特定时间内价位走势的行为特性。
（二）趋势分析
1.认识趋势线
趋势反映的是市场汇价变化的大致方向。成功投资者的第一步就是要确定市场方向，必须顺势而行，不能逆势而走。趋势判断的准确与否，决定了投资者进行外汇投资的盈亏。认识和发现市场的主导趋势将会给投资者带来丰厚的利润。因此，短线投资者应该发现几个小时或几天的趋势，长线投资者应该发现几周和几月的趋势。趋势从其发展方向上可分为上升趋势、下降趋势和水平趋势三种类型。所谓趋势线就是上涨行情中两个以上的低点的连线，以及下跌行情中两个以上高点的连线，前者被称为上升趋势线，后者被称为下降趋势线。趋势线有两种作用：一是对价格今后的变动起约束作用，使价格总保持在这条趋势线的上方（上升趋势线）或下方（下降趋势线）；二是趋势线被突破后，就说明汇价下一步的走势将要反转，越重要、越有效的趋势线被突破，其转势信号越强烈。
2.绘制趋势线
连接K线图中汇率最近波动的高点和低点，就刻画出一条趋势线。把最近两次的最低支撑点连接起来，从左至右地绘制一条直线就形成了短期上升趋势线。连接K线图中汇率中期波动的主要最低支撑点而绘制的一条直线，就形成了中期上升趋势线。在更大的时间跨度内从左向右连接所有最低支撑点，就形成了长期趋势线。趋势线应不穿透任何K线实体。
把K线图中最近两次的最高阻力点连接起来，从左至右地绘制一条直线就形成了短期下降趋势线。连接K线图中汇率中期波动的主要最高阻力点而绘制的一条直线，就形成了中期下降趋势线。在更大的时间跨度内从左向右连接所有最高阻力点，就形成了长期趋势线。
一般来说，最近两次最低支撑点应是两个反转点，即下跌至该低点开始回升，再下跌但没有跌破前一个低点又开始上升。最近的两次最高阻力点应是两个反转点，即上升至该高点开始回调，再上升但没有超过前一个高点又开始下跌。见下图。
我们绘制趋势线的目的：一是要判断一个趋势的结束或一个新趋势的开始，捕捉购买或出售的时机；二是判断持仓时间，以便捕捉更大的获利空间。为了达到这些目的，我们就要分析趋势线的可靠性。为此，在绘制趋势线时，必须注意两点：一是必须确实有趋势存在。即在上升趋势中，必须确认出两个依次上升的低点；在下降趋势中，必须确认两个依次下降的高点，才能确认趋势的存在。二是画出直线后，还应该得到第三个点的验证才能确认这条趋势线是有效的。连接趋势线的高点（或低点）越多，则表明该趋势线的阻力（或支撑）作用越有效。趋势线的长度越长，则该趋势线的阻力（或支撑）越有效。若画出的趋势线的两点距离太近，则该趋势线的阻力（或支撑）的有效性越低。
3.在上升趋势中获利
在上升趋势中，若汇率波动的高点与低点一浪比一浪高，则说明汇价呈总体向上走势。若升势持续时间较长而且一浪高过一浪，就成为“牛市”。上升趋势的图形反映出汇价不断创高，当然，汇价在上升的过程中，会受各种因素的影响而出现反复。如在一个上升趋势中，可能由于某些政治的和经济的突发消息，导致交易者获利回吐，汇价会急转直下。但在一个上升行程未结束前，往往汇价一跌近支持线，便有大量买盘，把汇价托起，这种在升势中出现的短暂回落，往往成为买入的良机，聪明的投资者会抓住这样的时机入货。上升趋势线也能够显示出汇价上升的支撑位，一旦汇价在波动过程中跌破此支撑线，并伴有成交量上升，且收盘价连续两日站稳在支撑线以下，则突破有效，意味着行情可能出现逆转，由涨转跌，这是卖出的最佳时机。见下图。
4.下降趋势线的意义
下降趋势线说明汇价呈总体向下走势。跌势持续时间长而且一浪低过一浪，就成为“熊市”。在下降趋势中，每一次汇价的下跌反弹都是卖出的机会，对于外汇投资者来说，这是最危险的时期，发生亏损的可能非常大。下降趋势线也能显示出汇价下跌过程中回升的阻力，一旦汇价在波动中向上突破此线，且汇价能连续两日站稳在阻力线水平，并伴有成交量上升，则突破有效，意味着汇价可能止跌回涨。
5.水平趋势线
处于水平趋势中的汇价表现为横盘整理，汇价在一段时间内的波动幅度很小，无明显的上涨和下降。水平趋势多发生在市场缺乏消息引导时期或有重大消息即将公布之前的时期。在经济数据或重要新闻公布前和周末，因为投资者担心汇市突变和周末假期，多数平仓观望，市场交投清淡，汇价波动极小。这段时期也是投资者最迷茫的时期，由于缺乏进一步前进的方向，汇价在较长一段时间在一定幅度内徘徊，处于“牛皮市”状态。在这种情况下，等待观望通常是最明智的。当汇价冲破水平趋势的上限或下限，后市均可能劲升或劲跌。
6.支撑线和阻力线
支撑线是指当汇价下跌至某趋势线所在的某个价位附近时，出现买方力量大于卖方力量，价格受到支持不再下跌，甚至有可能回升，该趋势线即为支撑线，支撑线起阻止汇价继续下跌的作用。
阻力线是指当汇价上涨到趋势线所在的某价位时，出现卖方力量超出买方力量，价格向上势头受阻，甚至调头向下，此趋势线即为阻力线，它起着阻止汇价继续上升的作用。
一般来说，只要价格未能有效突破阻力位或支撑位，那么触及的次数越多，这些阻力位或支撑位也就越有效、越重要。支撑线和阻力线的地位是可以互换的。一条支撑线若被跌破，并伴有成交量上升，且收盘价连续两日站稳在支撑线以下，则突破有效，这一支撑线就成为阻力线，价格就进入另一个走势。同理，一条阻力线被突破，且价格能连续两日站稳在阻力线水平，并伴有成交量上升，则突破有效，该阻力线就成为支撑线，价格也进入新的行情走势（见下图）。
从上述分析中我们也可看出准确判断汇价突破点的重要性。但需要注意的是，正是由于汇价突破的重要性，主力机构经常利用突破点来引诱散户投资者，以达到自己的目的。因此，投资者在实际操作中，要密切关注突破点的真假。突破分为向上突破与向下突破两种。K线图中的汇价突破，主要反映了汇价突破阻力线或支撑线，从而上升或下降到一新的价格。当汇价向上突破，是汇价突破了前期阻力位，表明多头已经突破所有空头力量的抵抗，此时，投资者可做多，多头将继续将汇价推上新高；相反，汇价向下突破，投资者应做空，因为将会出现比此更低的低价。对突破点真假的判断要注意以下几点：
（1）汇价突破后的新汇价必须超过原高价或低于原低价的1%。
（2）向上突破其K线形态是否有阳包阴形态，所谓阳包阴是指突破时的阳线是否将前几日的阴线吃掉，并呈强烈上涨势态，此时应该买进。
（3）向下突破其K线形态是否有阴包阳形态。若出现阴包阳形态，说明空方占优，下跌势头很难抑制，投资者应尽早离场。
（三）K线形态分析
三角形态是汇市整理形态中最常见的一种形态。当汇价的波动发展至某一阶段之后，便进入技术性的盘整阶段，出现反复或停滞现象，开始时上下震荡幅度较大，随后振幅会越来越小，形成三角形态。三角形整理主要分为三种：对称三角形、上升三角形和下降三角形。
1.对称三角形
对称三角形在开始时波动比较大，但随后价格波峰的高度逐渐下降，同时价格谷底也不断垫高，形成两条收敛的趋势线，价格向未来方向收敛，形状像对称三角形。对称三角形的情况大多发生在一个大趋势进行途中，是买卖双方力量此消彼长的结果，它表示原有的趋势暂时处于休整阶段，之后还要随着原趋势方向继续行动。随着价格波幅在三角区域内越收越窄，价格终会穿越三角形区域的其中一边突围而出，价格可能向上或向下突破。但在大多数情况下，后市价格将会沿着原趋势的方向继续前进，若原有的趋势是上升，则三角形完成整理后是突破向上的；反之，则突破向下。
对称三角形属于盘整形态，只有价格朝其中一方明显突破后，才可采取相应的买卖行动。当价格向上突破阻力线，就是一个短期买入信号；反之，市场如果跌破支持线，就是一个短期卖出信号。当然，有效突破的分辨方法是，以汇价的收盘价为准，汇价突破后并保持连续3个交易日的收盘价必须不收回到三角形整理区域内。
一般来说，若汇价发展到对称三角形的尾端才突破斜边，则其突破后的涨跌力道会大打折扣，相对减弱。这是由于多空双方长时间对峙，双方消耗大，故在三角形尾端短兵相接时，双方力量均不足以作大幅波动。一般来说，汇价在三角形斜边的2/3处突破时，涨跌的力量会最大。
在经过大跌后出现对称三角形形态，一般只是空方稍作休息，不久又会开始新一轮的跌势，此三角形也可称“逃命三角形”，投资者在此应密切关注。
综上所述，投资者在对待对称三角形态时，应少动多看，待汇价正式有效突破后，再伺机而动。
2.上升三角形
上升三角形的趋势为上升形态，反映了市场买方势力比卖方大，多方的强大买盘逐步将汇价的底部抬高，呈现向上倾斜的趋势，但每次都在同一水平遇到抛售阻力，形成一条反映抛售阻力的水平阻力线；而空方能量不足，只是在这一水平阻力位做抵抗。从K线图中可绘制低点与低点相连，出现由左至右上方倾斜的支撑线，而高点与高点相连，基本成水平位置。
如果汇价原有的趋势是向上的，遇到上升三角形后，今后可以肯定是向上突破；若原有趋势是下降的，则出现上升三角形后，前后汇价趋势很难判断。若下降趋势是处于末期（下降趋势已经持续相当长时间），出现上升三角形还是以看涨为主。上升三角形有效突破的判断标准是：在突破顶部的阻力时，必须要有大成交量配合，突破后的升幅量度方法与对称三角形相同。投资者要等待三角形有效突破，并在出现明显趋势后再跟进。
3.下降三角形
下降三角形的趋势是看跌形态，属于弱势盘整，反映了市场卖方势力比买方大，空方的强大卖盘逐步将汇价的顶部拉低，从图形上造成压力颈线从左向右下方倾斜的趋势，而买方只是将买单挂在一定的价格上进行抵抗，使价格在某一水平上出现稳定的购买力，每次价格回落到该水平便告回升，由于每次都在这个价位获得支持，形成一条水平的支撑线。从而在K线图上形成下降三角形。下降三角形的成交量一直很少，突破时不必有大成交量相配合。在突破时，只要买盘减少，空方便会用小的成交量突破多方防线。另外，对下降三角形态的汇价走势的判断也要注意：若汇价原有的趋势是向上的，则通到下降三角形后，趋势判断有一定难度；若在上升趋势的未期，出现下降三角形后，可以看做是反转形态的顶部。在下降三角形态出现时，投资者不可贸然将支撑线当作底部区域，更不可贸然吃货，要等待真正的底部出现时再进场。
4.双重顶和双重底
双重顶通常被称为“M顶”，它在汇市中出现得很频繁，是汇市中最常见的反转形态之一。当汇价经历一段时间升势后，涨幅已大，出现大量的获利回吐盘，导致汇价暂时加速下跌，开始回调，存在转势要求，但多方还是不甘心，拼死挣扎使汇价缓慢攀升，试图越过前期高点。但最终还是力不从心，以失败告终，汇价随后立即下跌，形成M头形态。标准的双重顶具有两个显著的顶，其价格水平大致相同，当然实际汇市中完全标准的双顶比较少见。在第一个顶时交易量上升，在第二个顶时交易量下跌，价格无力冲破上次高点，当价格决定性地收于顶之下时，双顶形态完成，标志着趋势向下方反转。
双重顶中的颈线在实战中具有重要参考价值。在M头形态内第一次回跌的低点可绘制一条水平支撑线即颈线。若汇价在颈线以上运行，则颈线是重要支撑线，一旦汇价突破颈线下行，颈线就会成为极强的阻力线。有效突破的标准是：若汇价向下突破颈线幅度超过3%以上，并且3个交易日内不再回到颈线之上，则突破有效。一旦汇价突破颈线位，汇价将形成下降趋势。双重顶形态一旦形成，据此判断汇价走势，其准确性一般很高，杀伤力巨大，汇价有效突破颈线后形成的下跌幅度最小相当于从最高顶点到颈线的垂直距离。一般来说，双顶之间持续的时间越长，形态的高度越大，即将来临的反转潜力就越大。
双重底与双重顶性质类似，只不过是两者上下方向相反。当汇价持续下跌到某一水平时出现技术性反弹，但反弹幅度不大，时间亦不长，汇价又再次下跌，当跌至上次低点时又获得支持，汇价再一次上升，这次上升时的成交量要大于前次反弹时的成交量。汇价在这段时间的移动轨迹就像W字，这就是双重底，又称W底。
在运用双重底判断汇率走势、进行外汇投资时，需注意以下几点：
（1）双重底不一定都是反转信号，有时也会是整理形态。如果两个底点出现时间非常近，在它们之间只有一个次级上升，大部分属于整理形态，则汇价将继续朝原方向进行变动；相反，两个底点产生时间相距甚远，中间经过几次次级上升，反转形态形成的可能性较大。
（2）当汇价在双重底的颈线以下运行时，颈线是重要的阻力线，当汇价向上突破颈线幅度超过3%以上时，并且3个交易日内不再回到颈线之下，可认为是有效突破，一旦突破颈线，汇价将进入上升趋势。
5.头肩形态
K线在经过一段时日聚集后，在某一价位区域内，会出现三个顶点或底点，但其中第二个顶点或底点较其他两个顶点或底点更高或更低，此形态称为头肩形。其中一顶两肩的为头肩顶，一底两肩的为头肩底。
头肩顶的形成过程如下：首先是一轮强劲的上涨，这是一轮带有爆发性的大规模上涨，交易量变得十分巨大（与之前的相比），但在汇价长期上涨后，存在获利回吐压力，投资者抛售增加，导致汇价回落，相应的交易量较上涨最后的几个交易日以及顶部处都有所减少，从而形成头肩顶的左肩部分。汇价短暂回落后，投资者又在低点入市购买，汇价又开始了新一轮伴有可观交易量的上涨（可能比左肩大也可能与左肩差不多），而且升幅超过左肩之顶点（一定要明显地高于左肩顶部）。但由于汇价过高使持汇者产生恐慌心理，短线投机盘纷纷抛售获利了结，另一个回落开始，交易量有所减少，价位下跌至前次回落的底部附近水平，也许高一点也许低一点，然而在任何情况下都明显低于左肩的顶点，从而形成头肩顶的头部。市场下跌到上次回落低点时又获得支持，开始回升，但是这一次交易量明显低于左肩与头部形成所伴随的交易量，回升乏力，在下一轮跌势之前也未能达到头部高度；因而汇价在没有到达头部的高点时便掉头向下，形成头肩顶的右肩部分。头肩顶形成后，预示着市场将结束牛市，由升转跌。一旦汇价跌破颈线以下近似汇价3%以上的幅度，即为有效的下跌突破。从突破点算起，汇价将至少要跌到与形态高度相等的距离。
从上述分析中我们可知，在头肩顶的图形中，汇价在从左肩到右肩的运行过程中，交易量一直呈下降趋势。特别是右肩形成后的交易量，出现明显下降，显示买方力量较弱，而颈线跌破后的交易量增加，说明空方力量大增，主要的价格上升趋势宣告结束。此阶段也会出现技术性反弹，但反弹力量薄弱，价格仍将一路下跌，且至少要跌到与形态高度相等的距离，投资者可在右肩形成后开始转向沽空，颈线的有效跌破更是较为强烈的卖出信号（见下图）。
头肩底形态是头肩顶的倒转形态。一般是一个底部看涨的反转形态。头肩底的出现，是汇价见底、即将由跌势转入升势的可靠信号。图形由左肩、头、右肩及颈线组成。三个连续的谷底以中间谷底（头）最深，第一及第三谷底（分别为左、右肩）较浅及接近对称，因而形成头肩底形态。头肩底的形成过程如下：汇价在下跌到一个相对低的位置A点之后，出现了转折回升，在B点处受到压制，之后汇价再次形成回落，并突破了前期所形成的 A点的支撑，创出新低点C。之后汇价重新出现回升，并在D点处形成冲高回落。此后汇价试图发动又一次的下跌，但在运行到高于C点的E点位置时，遭到多方买量支撑，难以再次下跌，于是汇价开始改变原来的向下运行趋势，形成与原来趋势相反的上涨行情。在这里，连接两个相对高点B、D之间的连线称为颈线（见下图）。
从成交量来看，在头肩底中，由于市场见底回升，因此交易量逐步增加，显示从左肩到右肩，多头力量在增强，成交量处于温和放大状态，右肩的量会明显大于左肩的量。在突破颈线时，交易量骤增，走势由熊市逐渐转为牛市。当在有量配合的基础上，汇价成功突破颈线，则是该形态的最佳买点。而未来的上升幅度至少等于头到颈线的垂直距离。
几点说明：
当汇价突破头肩形态颈线时，价格波动速度会加快，应当立即买进或卖出。
若头肩顶形态的颈线向下倾斜（头肩底形态的颈线向上倾斜），则突破颈线后的行情更加强劲。
若头肩顶形态的颈线向上倾斜（头肩底形态的颈线向下倾斜），则颈线的支撑（阻力）会更强。
（四）技术指标分析
1.移动平均线的意义
移动平均线就是把一定时间内的收盘汇价的平均值画成一条曲线。曲线的陡峭程度与平均值采样的天数有关：平均值采样的天数越多，画出的曲线越平滑，天数越少，画出的曲线也就越陡。一个简单的计算公式是：N日移动平均线=N日汇市收市价之和/N。移动平均线一般用5天、10天、30天的移动平均值组成，但不同的投资策略的投资者可利用不同的参数来计算移动平均值，并配以不同的时间K线进行分析，以得出最佳的买卖时机。
移动平均线是追踪过去汇率长期走势的分析办法。人们通过比较过去市场的平均汇价与当前市场汇价的差距，做出对今后汇价的发展趋势的判断。在分析汇价走势时，投资者往往不是仅用单个移动平均线分析，而是将5天、10天、30天等短期、中期、长期三种移动平均线组合起来，再配以不同的K线进行综合分析，这样对准确判断汇价走势、选择最佳的买卖时机更有意义。下面以5日、10日和30日移动平均线来说明外汇买卖的时机选择。
首先，我们根据移动平均线来判断买进时机：
（1）当汇价由下向上突破5日、10日移动平均线，且5日均线上穿10日均线形成黄金交叉时，表明多方力量增强，已有效突破空方的压力线，后市上涨的可能性很大，是买入时机。
（2）当汇价由下向上突破5日、10日、30日移动平均线，且三条移动平均线虽多头排列时，说明多方力量强盛，后市上涨已成定局，此时是极佳的买入时机。
（3）在汇价的上升行情中，若汇价出现盘整，5日移动平均线与10日移动平均线纠缠在一起，当汇价突破盘整区，5日、10日、30日移动平均线再次呈多头排列时为买入时机。
（4）在多头市场中，汇价跌破10日移动平均线而未跌破30日移动平均线，且30日移动平均线仍向右上方挺进，说明汇价下跌是技术性回档，跌幅不致太大，此时为买入时机。
（5）在空头市场中，汇价经过长期下跌，汇价在5日、10日移动平均线以下运行，恐慌性抛盘不断涌出导致汇价大幅下跌，远离平均线，此时为抢反弹的绝佳时机，应买进外汇。
其次，我们根据移动平均线来判断卖出时机：
（1）在上升行情中，汇价由上向下跌破5日、10日移动平均线，且5日均线下穿10日均线形成死亡交叉，30日移动平均线上升趋势有走平迹象，说明空方已突破多方两道防线，并占有优势，此时投资者应卖出持有的外汇，离场观望。
（2）汇价在暴跌之后反弹，无力突破10日移动平均线的压力，说明汇价将继续下跌，此时为卖出时机。
（3）汇价先后跌破5日、10日、30日移动平均线，且30日移动平均线有向右下方移动的趋势，表示后市的跌幅将会很深，应迅速卖出外汇。
（4）汇价经过长时间盘局后，5日、10日移动平均线开始向下，说明空方力量增强，后市将会下跌，应卖出外汇。
（5）当60日移动平均线由上升趋势转为平缓或向下方转折，预示后市将会有一段中级下跌行情，此时应卖出外汇。
当然，在移动平均线的组合应用中，投资者应根据自己的实际操作策略设定相应的参数，不要不论做短中长线，都用5日、10日、30日平均线组合，投资者可自己探索适合自己的操作策略的平均线组合。如投资者可用5天、10天移动平均线作为短期移动平均线，以30天、60天的平均线作为中期移动平均线，以200天、280天的平均线作为长期移动平均线等。
2.移动平均线趋同趋异指数（MACD）
移动平均线趋同趋异指数（Moving Average Convergence Divergence）是根据每日收市汇价，计算出两条不同速度的加权移动平均线，一般采用一条时间周期较短的移动平均线（快移动平均线DIF）和一条时间周期较长的移动平均线（慢移动平均线MACD），并通过计算这两条均线的差值（DIF-MACD）而得到。使用中主要通过观察MACD上下穿越0坐标轴的情况、长短期移动均线的交叉情况以及红绿柱长短数值，来判断未来汇市可能发生的变化趋势，以选择最佳买卖时机（见下图）。
（1）根据MACD进行判断：
当MACD由较小角度从下方向上穿越0轴，发出买入信号；当MACD由下方以较大角度穿越0轴，发出强烈买入信号。
当MACD以较小角度从上方向下穿越0轴，发出卖出信号；当MACD由上方以较大角度穿越0轴，发出强烈卖出信号。
当MACD线与K线趋势发生背离（汇价出现近期低点或高点而MACD未配合出现新的低点或高点）时为反转信号。其中，若汇价出现二或三个近期低点而MACD并不配合出现新低，为牛背离，可买入；若汇价出现二或三个近期高点而MACD并不配合出现新高，为熊背离，可卖出。
但是，当市场横盘整理或波幅较小时，MACD指标均可能发出无效信号，只有当MACD以较大角度穿越0轴时，其发出的买卖信号才反映实际变化，因此，在外汇交易技术分析中，MACD仅仅是一个用来判断买卖信号的参考工具。
（2）根据长短期移动均线交叉情况的判断：
①DIF、MACD都在0轴线以上，均为正值时，大势属多头市场，此时若DIF向上突破MACD，可买入；若DIF向下跌破MACD，只可作原单的平仓，不可新卖单进场。
②DIF，MACD都在0轴线以下，均为负值时，大势属空头市场，DIF向下跌破MACD，可卖出；若DIF向上突破MACD，只可作原单的平仓，不可新买单入场。
③分析DIF-MACD柱形图，由正变负时往往指示该卖出，反之往往为买入信号。
3.随机指标（KD）
随机指标KD是外汇市场常用的分析工具。它以一定周期内汇率的最高价、最低价和收盘价的变化为基本数据，计算出K值、D值和J值，并在坐标轴上形成K、D、J值的一系列点，连接无数个这样的点位，就形成一个完整的、能反映价格波动趋势的KDJ指标。KDJ指标可以在汇价尚未上升或下降之前发出买卖信号。在使用KD指标时，我们往往称K指标为快指标，称D指标为慢指标。K指标反应敏捷，但容易出错；D指标反应稍慢，但稳重可靠。具体来看，该指标有以下几条运用法则：
（1）K值在90以上，D值在80以上时，汇价处于超买区，可考虑卖出；K值在10以下，D值在20以下时，汇价处于超卖区，可考虑买入。
（2）KD波动与汇价波动发生背离，一般都是转势信号，在中、短期的走势中可能见顶（或底），是选择买进（或卖出）的时机。具体来看：
①当汇价的波动形成依次向上的波峰，而处在高位的KD的波动却形成依次向下的波峰，这种现象被称为顶背离，是卖出信号。
②当汇价的波动形成依次向下的波谷，而处在低位的KD却形成依次向上的波谷，这种现象称底背离，是买入信号。
（3）当K值大于D值（尤其是经过一段长期的跌势）时，K值从下向上穿破D值时被称为金叉，是买进信号，若金叉在超卖区出现，则信号更为准确；当D值大于K值（尤其是经过一段长期的升势）时，K值从上向下突破D值时是卖出信号，若出现在超买区，则信号将更为准确。
（4）K值和D值在使用中配合J值指标效果会更好，其公式：J=3K-2D，就是求K值与D值的最大偏离度。若J指标值出现超过100和低于0，都属于价格的非正常区域，大于100为超买，小于0为超卖，并且，J值的信号不会经常出现，一旦出现，则可靠度相当高。所以常统称为KDJ值，在实践中有重要的意义（见下图）。
4.外汇交易中的成交量
外汇的现货交易与一般的证券、期货交易不同，它不是集中在某一个交易所或某一个固定的场所里进行，而是由全球千家银行间进行的24小时不间断外汇交易，任何一家权威机构都几乎不可能对外汇交易进行成交量的完全统计，因此，外汇行情中一般是没有成交量记录的。
在证券或期货交易中，投资者从成交量上可分析出市场主力进出的蛛丝马迹，并对市场的走向进行预测和掌握。但是，在外汇市场上，由于市场规模巨大，任何一个投资者的投资都不过是沧海一粟，企图凭借个人或个别集团的力量操纵市场，是根本不可能的。因此，外汇市场不存在由于某些人操纵市场的可能性。国际金融市场上所出现的行情走势，遵循的完全是一种在很大程度上为人们所认可的规则和逻辑。既然成交量主要适用于对市场主力运动的分析，但在外汇市场根本就不存在这样的主力，那么，外汇市场上的成交量分析就显得不那么重要了。
当然，这并不是说外汇市场的成交量分析就没有丝毫意义了，对于广义的外汇市场而言，成交量没有什么具体意义，但是对于一个独立的银行或者标准交易合约的交易机构而言，成交量意味着银行或者金融机构所承担的风险和责任的大小。对于它们来说，在自己经营范围内注册交易的客户的成交量对它至关重要，成交量意味着银行和金融机构管理成本和拆借数量的变化。由此，我们可看出外汇成交量会对汇率产生间接影响，当然，这种影响是非常间接的。
5.黄金分割率的意义
黄金分割率最基本的公式，就是将1分割为0.618 和0.382，然后再根据实际情况的变化，演变到其他的计算公式。如将1进一步分割为0.191、0.382、0.5、0.618、0.809五个黄金点。
当汇价下跌行情结束，上涨行情来临时，投资者可以依照黄金分割率来计算可能出现的汇价反转点即压力点，作为操作时的参考数据。
当汇价上涨脱离低价位时，参考其他技术指标如均价线系统、K线、随机指标等，从上升的速度与持久性来分析，并依照黄金分割率，可知它的涨势可能在上涨幅度接近或达到或超过0.382与0.618时发生变化。也就是说，当上升到接近或达到或超过38.2%或者61.8 %时就会出现反压，有结束上升行情开始反转下跌的可能。
黄金分割率除了固定的0.382和0.618是上涨幅度的压力点以外，其间也有一半的压力点，而且0.382的一半0.191也是很重要的依据。因此，当上升行情展开时，需要预测汇价上升的能力与可能反转的价位，以便随时做好操作的准备。投资者可依据下面的简单方法对可能的反转价位进行确定。如将前一阶段下跌行情的最低点乘以0.191、0.382、0.618和1；当汇价上涨幅度超过一倍时，它的反压点则是1.191、1.382、1.618、1.809和2；依此类推。当多头市场结束，空头市场展开时，投资者也同样可以用黄金分割率的方法进行支撑点的预测、计算，并做好逢低买入的准备。
6.波浪理论
（1）波浪理论
波浪理论是由艾略特（R.N.Eliott）在分析股票价格走势的基础上创立的。后来该理论被广泛应用于外汇买卖之中。其基本理论可概括如下：
①股票市场的发展遵循着五浪上升、三浪下降的基本形态，从而形成包含八浪的完整周期。前面五浪所组成的波浪是股市运行的主要方向，而后面三浪所组成的波浪是股市运行的次要方向。图中的第1、3和第5浪称为推动浪，第2浪和第4浪则称为修正浪。经过第1浪至第5浪推动之后，又会受到第6、7、8三浪的修正。在这个完整的八浪周期结束之后，随之而来的是第二个类似的周期变动……如此不断地重复。这样，较小级别波浪总是包含在较大的波浪中，或者说：波浪理论认为，任一序列中，任一级次的浪，均可被细分以及再细分为较小级次的浪。但五升三降乃是其基础。
②无论是上升行程还是下降行程，第Ⅲ浪一般总是波幅最大的一浪。在上升行程中，第Ⅲ浪排除阻力向一个更高的价位上冲；与之相反，若在下降行程中，第Ⅲ浪则排除支持向一个更低的价位下滑。至于在上升行程中有多少个浪峰以及在下降行程中有多少个浪底则没有一定之规，需要依据各种因素和经验去判断。
③波浪走势的表现形态可能因为时间的缘故而有所变化，即波浪或较长或较短，但波浪走势是不会改变的，即总是一浪高过一浪，在一定点以后则是一浪比一浪低，上升与下降行程交替反复。
（2）波浪理论的应用
在了解了波浪走势的数浪方法和判断浪次之后，还要知道如何预测每个浪次的升跌目标幅度，而且这是尤为重要的，因为在一个大的上升行程中，若入市时机不当，可能在浪峰买入而在浪底抛出，从而对短线投资来说会处于不利的境地。下面就把几个经验数据介绍一下：
①第1、3、5浪这三个上升浪又称作推动浪，第1浪属于营造底部形态的第一部分，买方力量并不强大；第3浪的涨势往往是最大、最有爆发力的上升浪，成交量大幅上升，常出现传统图表中的突破信号，尤其在突破第1浪的高点时，出现最强烈的买进信号；第5浪的涨势通常小于第3浪。在三个推动浪中只有一个浪是延伸浪（达到浪峰的波浪），该图中第5浪就是延伸浪。第2浪是下跌浪，由其调整下跌的幅度相当大，几乎吃掉第1浪的升幅；第4浪是行情大幅劲升后的调整浪，一般底点不会低于第1浪的顶点。
②C=A×1.168，即C点的垂直距离等于A点垂直距离的1.618倍。
③F=B×3.236，即F点的垂直距离等于B点垂直距离的3.236倍。
④E=A×3.236，即E点的垂直距离等于A点垂直距离的3.236倍。
⑤作为延伸浪的第5浪的波幅等于A点到D点垂直距离的1.618倍。
⑥图中的第6、7、8浪也称作调整浪。第6浪是一个暂时的回档，一般会出现平势调整之势；第7浪表现经常是成交量不大，一般而言是多头的逃命线；第8浪是一段破坏力较强的下跌浪，跌势较为强劲，跌幅大，持续的时间较长久，而且出现全面性下跌。第6浪与第8浪在时间和波幅上基本一样，第7浪的波幅等于第6浪波幅的0.618倍。
⑦若第7浪与第6浪的波幅不符合上述原则，而是很接近（即F点与G点近乎在一水平线上）时，则第8浪的波幅等于第6浪的波幅的1.618倍。
③第8浪的波幅等于第7浪波幅的0.618倍。
7.布林通道
布林通道线由上、中、下三条轨道线组成。上、下轨道线分别是该趋势的阻力线（Up线）与支撑线（Down线）；中间那条轨道线，即中轨，为汇价的平均线。通常为20天简单移动平均线，上、下轨道线的计算方法是：首先算出过去20天收盘价的标准差，再乘以2得到2倍的标准差。上轨道线为20天简单移动平均线加上2倍标准差，下轨道线则为20天移动平均线减去2倍标准差。
多数情况下，汇价总是在由上下轨道线组成的带状区间中运行，且随汇价的变化而自动调整轨道的位置。从带状的宽度可以看出汇价变动的幅度，越宽表示价格的变动越大。
投资者也可根据汇价在布林通道内所处的位置来评估其走势的强弱。当价格线位于布林线中轨之上，趋势偏强，处于布林线中轨之下，则趋势看淡。布林通道的两极为上轨和下轨，表示极强和极弱。下面是依据布林线选择买卖时机的一些简单原则，可供投资者参考。
（1）汇价由下向上穿越Down线时，可视为买进信号；当汇价穿越下限支撑线时，也为买进信号。
（2）汇价由下向上穿越中间线时，则有可能加速上行，是加仓买进的信号。
（3）汇价在中间线与Up线之间波动运行时为多头市场，可持多或加码。但是，当汇价穿越上限压力线时，是卖出信号。
（4）汇价长时间在中间线与Up线间运行后，由上往下跌破中间线为卖出信号。
（5）汇价在中间线与Down线之间向下波动运行时为空头市场，可持空或加抛。