三、外汇市场交易
1. 汇市零和游戏
零和游戏（zero-sum-game）是博弈论中的一个概念，意指在游戏双方中，一方得益必然意味着另一方吃亏。在股票市场上，某种股票或者整个股市会出现上升或下降，那么，某种股票的价值或者整个股票市场的股票价值也会上升或下降。因此，股票市场交易不是零和游戏。
然而，在外汇市场上，汇价波动所表示的价值量的变化和股票价值量变化是完全不一样的，因为汇率是两国货币的交换比率，两国货币汇率的变化不会出现两种货币价值的同方向变化，而是伴随着一种货币价值的减少与另一种货币价值的增加。比如，2008年8月13日中国人民银行授权中国外汇交易中心公布的银行间外汇市场美元对人民币汇率的中间价为1美元兑人民币6.8628元，而在8月14日，人民币对美元汇率中间价为1美元兑人民币6.8630元，这说明美元币值上升，而人民币币值下降。从总的价值量来说，一种币值上升，一种币值下降，因币值上升而增加的价值弥补了币值下降而减少的价值，总的价值量不会增加，也不会减少。因此，外汇交易是“零和游戏”，更确切地说只是财富在持有不同货币的投资者之间的转移。近年来，投入外汇市场的资金越来越多，汇价波幅日益扩大，促使财富转移的规模也越来越大，速度也越来越快。以全球外汇每天3万亿美元的交易额来计算，上升或下跌10%，就是300亿美元的资金要换新的主人。尽管外汇汇价变化很大，但是，任何一种货币都不会变为废纸，即使某种货币不断下跌，然而，它总会代表一定的价值，除非宣布废除该种货币。
2.正确使用外汇资讯
资讯提供商、银行、专业机构是外汇市场中为投资者提供资讯和服务的三种机构，尽管它们都为投资者提供资讯服务，但它们在定位及本质上有明显的区别。
首先，我们看资讯提供商。它主要为投资者提供外汇行情报价、实时财经信息和市场评论，如路透社、世华等。资讯提供商只负责信息来源是否真实可靠而不负责评论内容是否准确。也就是说，资讯提供商是站在客观、公正的角度为投资者提供即时、准确、全面的财经信息。它提供的有关外汇市场观点、评论内容不代表资讯提供商对市场的观点，其代表的仅仅是不同机构对市场走势的观点。因此，投资者在交易过程，对资讯提供商提供的市场评论要客观、正确地看待。
其次，提供外汇资讯服务的银行主要为投资者提供外汇交易平台和相关服务。对于银行来说，银行在为客户提供个人外汇买卖业务服务，属于银行的中间业务，风险很小，但是，若银行为客户提供操作建议、交易指导等服务，银行面临的金融风险可能就比较大。一方面，银行的手续费收入与客户的交易量是成正比的，若银行向客户提供操作建议，就会与客户利益发生冲突；另一方面，若银行本身为做市商，一旦银行的操作建议让客户蒙受损失，就会让人感觉银行是为了增加外汇交易量而误导了客户。外汇市场具有高风险和不确定性特征，假如银行在提供交易平台的同时还提供操作建议，就好比赌场在告诉客人如何投注。因此，建议投资者在交易过程中要客观、谨慎看待银行提供的操作建议或交易指导。
最后来看专业机构。它们为投资者提供客观、独立、专业的投资服务，如摩根、私募基金。专业机构站在客观、公正、独立的立场上为投资者提供专业、准确的市场分析。客户是机构的“衣食父母”，专业机构的利益与投资者的利益高度一致。
外汇市场有两种钱可以赚：一是市场——通过交易挣市场的钱；二是服务——通过提供服务挣客户的钱。虽然以上三种机构都是为客户提供服务获取收益，但它们是从不同的市场定位和功能上进行分析的，投资者更应当参考专业投资机构的分析。
3.网络外汇交易
随着网上交易的发展，网上外汇交易已经成为外汇交易的主流方式，不仅机构之间的交易开始采用这种方式，个人投资者也越来越多地通过互联网参与外汇交易市场。网络外汇交易打破了地域上的限制，个人以及小型机构投资者现在也可以不依赖于本地经纪商而能更加方便的进行外汇投资。
美国的《期货现代化法案》规定，所有外汇期货经纪商必须在美国期货协会（NFA）注册，并接受美国商品与期货交易委员会（CFTC）的监管。若在规定的期限内外汇交易商不符合资格或没有被核准，就会被勒令停止营业。这一法案的颁布使网上外汇交易走上了规范发展的轨道。为广大外汇投资者提供了有力的法律保护。这一保护措施不仅适用于美国投资者，同样适用于来自全世界各地的投资者。
众多经纪商通过网络提供外汇交易服务，但从投资者自身的角度出发，有各种判断的标准。但一般来说，一个好的交易平台应具备这样的特征：
（1）程序运行稳定，适应性强；
（2）报价迅速，很少错价，行情波动时稳定有效；
（3）成交迅速，历史可查找；
（4）操作方便，无需费时学习。
4.网上外汇交易的风险
一般来说，在银行系统的网上交易是比较安全的。目前，国内大多数银行都开办了网上外汇交易，如中行、工行、建行、交行、招行等。除了银行的网上外汇交易平台外，目前还有许多国内外外汇经纪商提供的网上外汇交易服务，这些网上交易系统的外汇交易的安全性需要外汇交易者认真研究分析，有的可能存在较大风险，主要表现在：
（1）资金风险：在实际操作中，可能会出现炒汇公司卷了炒外汇者的交易本金逃跑，这种情况已经在国内发生过多次。
（2）交易风险：有的外汇经纪商承诺不收佣金，只扣手续费，一般在10个点以内，但因为存在杠杆比率，挣了钱就会赶紧跑，挣得少，输了钱就死守，亏损会越来越大。
（3）时间风险：尽管每天有24小时可以进行交易，但投资者的精力是有限的，因此，可能会出现白天盈利的单子，一觉醒来却变为亏损了。
（4）成本风险：买或卖，总有一种是要付利息的，炒汇公司称为仓租，实际操作时仓租可能很高，导致投资者的实际盈利减少或亏损扩大。
（5）政策风险：目前，我国银行系统的外汇交易是受法律保护的，而其他的外汇交易系统则不受法律保护。2006年3月，为维护金融秩序，保护我国广大金融消费者的利益，银监会特公告指出：
①未经中国银监会许可，任何外国机构不得在中华人民共和国境内宣传、推介外汇交易业务，或者通过互联网向中华人民共和国境内自然人提供外汇交易服务。
②通过互联网在外国机构的交易网络平台上进行外汇交易的行为，不受中华人民共和国法律保护，广大金融消费者参与此类活动时须谨慎。
5.世界主要的外汇交易机构终端
目前，全世界运用较为广泛的外汇交易机构终端有：路透社交易系统（Reuter Dealing System）、美联社金融信息服务系统和德励财经资讯系统（Telerate System）和彭博金融信息系统（Bloomberg Financial System）。
（1）路透社交易系统。路透社交易系统是目前银行间外汇交易的主要工具。它是一套高速电脑系统，向商业订户和新闻机构提供了种类繁多的咨询服务。该系统操作简单方便，其主要设备包括控制器、键盘和打印机等，交易员只需启动机器，通过键盘输入自己的终端密码，即可与对方银行联系。
全世界参加路透社交易系统的有数千家银行，每家银行都有一个指定的代码，如中国银行总行的代码为BCDD。交易员若想与某银行进行交易，可在键盘上输入对方银行的代号，叫通后即可进行询价或还价交易。双方的交易过程全部显示在终端机的荧光屏上，交易完毕后即可通过打印机打印完整的交易记录。这种由终端机打印出来的文件，既是双方交易的文字记录，也是最重要的交易依据。
路透社交易系统具有安全、交易速度快捷、交易成本随交易量递增而递减和能够提供多种有关汇率方面信息的四大优点。其服务主要包括：
①即时信息服务：这些信息包括即时的政治、财经、商品贸易、军事、利率、经济增长等各种新闻信息。
②即时汇率行情：路透终端即时汇率版面，为交易员即时显示世界各大银行外汇买卖的参考数据，交易员只要按下所需代码，电脑屏幕上就会自动显示所需的最新即时汇率行情。
③趋势分析：路透系统中，有许多高级经济学家、银行家、金融专家和分析专家负责每天撰写汇市评论和走势分析，然后输入路透电脑中心。用户可以利用键盘调出所需内容，以作参考。
④技术图表分析：路透社为用户提供图表终端机，利用图表终端可以绘出各种技术图表，以帮助用户进行技术分析。
⑤从事外汇交易：通过路透交易系统终端机，交易员就可以与系统内任何一家银行交易外汇。在交易和结算系统方面，路透社终端具有明显的优势。一旦交易完成，与终端机相连的打印机就会把交易记录自动打印出来，便于核对和存档。
（2）美联社终端。美联社金融信息服务系统结合了美联社在财经市场上的经验和在提供即时金融数据上的专长。通过个人电脑终端机或地区网络，该系统可以提供有关外汇买卖价、投资组合、外汇数据、经济指标和公司活动等信息。美联社主要提供以下服务项目：
①汇率服务。客户可以了解到超过100种外币即时汇率报价（包括交叉汇率的报价）。根据各主要金融中心的报价，还可以提供金融期货、欧洲美元、境内金融工具、美国政府债券及黄金市场行情。
②外汇市场消息。客户可以通过终端机的屏幕随意选阅所有主要的即时经济新闻，还可以自行取阅每条消息的详细内容。终端机里一般设有警报系统，用以提醒客户注意突发的要闻简报。
③期货服务。世界期贷市场的即时价格，由市场专家撰写的推荐和评论都可以在信息终端机的屏幕上显示出来。提供的范围包括金属、谷物、油料、咖啡、可可豆、糖和橡胶等商品。用户可以全套收看，也可以选择个别项目。
④资本市场服务。这项服务提供全球各资本市场全面性的资信服务。64个国家超过3500名从事资本市场业务的人员，提供信息给该项服务系统。报价的范围包括欧洲债券、政府和境内发行的票据、认股凭证、商业票据和其他资本市场工具。
⑤股票服务。它与亚洲、欧洲、北美洲和大洋洲主要证券和期货交易所直接连接，为客户带来源源不断的市场信息。美联社在世界各地的记者和通讯员网络不断报道有关股票的新闻和价格动向。专家、经纪人和其他专业人士也直接将报价和市场资料输入信息系统。
（3）德励财经终端。德励财经终端原隶属于美国道·琼斯公司，现隶属于Money Line公司，它的专家系统，包括了全世界各大交易中心、数千家外汇银行、经纪商、证券公司、研究机构。该系统主要提供即时货币汇率和经济金融新闻。包括外汇、证券、期货、商品等方面的价格行情，还有市场评论和图表分析的，信息内容广泛，多达6000多项。
（4）彭博金融信息系统。彭博系统是美国的全球性资讯服务商Bloomberg推出的，总部设在普林斯顿，拥有62个国家和地区的2万多个用户，该系统为多媒体实时系统，提供外汇、股票、期货、期权等金融产品的实时报价、图表分析、新闻，具有即时性、多媒体载体、历史性的特点。
除了上述四种应用最广的交易工具以外，外汇市场上可供交易者利用的交易工具还有美国银行间的交易系统（CHIPS）和环球金融电讯网（SWIFT）。美国银行间清算系统将国内外各大银行的转账编入该系统，主要处理大额外汇买卖中的转账。CHIPS的转账效率相当高，实现了同日清算。
环球金融电讯网总部在布鲁塞尔，该系统的目的是在全球范围内帮助实现银行间外汇买卖清算，其业务范围包括客户汇款、头寸调拨、外汇买卖和存贷款业务、托收、证券和债券交易、信用证、特种汇款、借贷记账确认及寄送对账单、文件资料等。SWIFT系统的特点是内容标准化，处理电脑化，服务安全、可靠、迅速。