一、了解外汇

1.什么是外汇

外汇是指外国货币或以外国货币表示的能用来清算国际收支差额的资产。我国1996年颁布的《外汇管理条例》中外汇的具体范围如下：

（1）外国货币，包括纸币、铸币；

（2）外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；

（3）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；

（4）特别提款权；

（5）其他外汇资产。

目前，由于人民币还不是自由兑换货币，在我国，外汇投资主要是指不同外汇品种之间的兑换。

2.外汇特点

外汇具有以下几个特点：

（1）外汇必须是以外国货币来表示；

（2）在国外必须能得到偿付；

（3）必须是可自由兑换货币。

3.外汇投资主要币种

（1）美元。美元现钞（UNITED STATES OOLLAR）是由美国联邦储备银行（U.S.FEDERAL RESERVE BANK）发行的。以USD作为货币符号，钞票面额有1、2、5、10、20、50、100元7种，辅币有1、5、10、25、50分等。辅币进位为1美元＝100分（CENTS）。

美国强大的政治地位、经济和军事实力使美元成为全球硬通货，它是主要的国际储备货币，美元在各国央行的外汇储备中占主导地位，占比一直在60%以上。而且，美元在国际外汇市场的外汇交易中占有非常重要的地位，是国际支付和外汇交易中的主要货币。同时，美国经常利用美元的国际地位，操纵美元汇率为其自身利益服务，甚至不惜以牺牲他国利益为代价。正因为如此，一方面，美国国内的经济状况及政策决策会对汇市产生重大影响；另一方面，由于美元在世界范围内广泛流通，其他国家的外汇政策也会对美元产生重要影响。因此，我们在分析美元汇率时，要从美国国内和国际金融市场两个角度去分析。

（2）欧元。欧元现钞（EURO）是由欧洲中央银行（EUROPEAN CENTRAL BANK）发行的。货币符号为EUR，钞票面额有5、10、20、50、100、200、500欧元共7个面值。铸币有1、2、5、10、20、50欧分和1、2欧元共8个面值。辅币进位为1欧元＝100欧分（CENTS）。

欧元是美元的一个强劲竞争对手。因为欧元的比重和交易量大，在主要的非美币种里，欧元是最为稳健的货币，在欧系货币和其他非美货币中，欧元常常起着领头羊的作用。另外，由于欧元占美元指数的权重最大，在50%以上。投资者可参照欧元来判断美元强弱。

美国有能力根据自己国内的经济状况和政策意图对美元汇率进行干预，这是由美国的国家实力、影响力以及政治结构特征决定的，因此，美元的长期走势可以按照美国的政策意图波动。但欧元区的政治结构相对分散，利益分歧较多，意见分歧相应也多。因此，欧盟干预欧元汇率的能力远低于美国。

（3）日元。日元纸币现钞（JAPANESE YEN）是由日本银行（NIPPON GINKO）发行的，货币符号为JPY，钞票面额有500、1000、5000、1000元，铸币有1、5、10、50、100元等。

日元在外汇交易中占有较为重要的地位。其汇率变化受日本央行的影响较大。日本央行经常性地干预汇市，使日元汇率不至于过强，以保持出口产品竞争力。这是由日本国内市场狭小、以出口导向型经济为主的特性决定的，因此，日本央行是世界上最经常干预汇率的央行，且干预汇市的能力较强，因此，汇市投资者应该对日本央行行为加以关注。日本央行和财政部官员经常性的言论对日元短期波动影响颇大，短线投资者对此需要重点关注，这也是日元短线操作的难点所在。

日本在经济上是大国，但在政治上却听命于美国。因此，美国的政治经济政策对日元汇率的影响很大。如1985年的《广场协议》正是政治上软弱、受制于人的结果。

（4）英镑。英镑现钞（POUND、STERLING）是由英格兰银行（BANK OF ENGLAND）发行的。货币符号为GBP，钞票面额有5、10、20、50镑，辅币进位：1镑＝100便士（PENCE）。

英镑曾是最重要的世界货币，是国际结算中使用最广泛的计价结算货币。后来，由于英国政治经济地位的下降，导致英镑的国际地位大大下降。但由于英国金融业还很发达，英镑在外汇交易结算中还占有相当的地位。目前英镑是最值钱的货币，而伦敦作为最早的外汇交易中心，其交易员的技巧和经验都是顶级的，而这些交易技巧在英镑的走势上得到了很好的体现，因此，英镑相对欧元来说，人为因素较多，特别是短线的波动。另外，英镑属于欧系货币，由于英国与欧元区经济政治密切相关，且英国为欧盟重要成员之一，欧盟方面的经济政治变动对英镑的影响颇大。

（5）瑞士法郎。瑞士法郎（SWISS FRANC）现钞是由瑞士国家银行（BANQUE NATIONALE SUISSE）发行的。货币符号为CHF，纸币面额有10、20、50、100、500、1000法郎，铸币有1、2、5法郎和1、2、5、10、20、50分等。辅币进位为1瑞士法郎＝100生丁（CENTIMES）。

瑞士法郎被称为传统避险货币，是世界上最安全的货币，这主要得益于瑞士奉行的中立和不结盟政策，其被公认为世界最安全的地方；另外，瑞士政府对金融、外汇采取保护政策，吸引大量的外汇涌入瑞士，使瑞士法郎成为稳健而受欢迎的国际结算与外汇交易货币。

瑞士是一小国，因此，决定瑞士法郎汇率的，更多的是外部因素，主要是美元汇率。但由于瑞士法郎属于欧系货币，故平时瑞士法郎基本上跟随欧元的走势。两者的关系在所有货币中最为紧密。欧元汇率上升，瑞士法郎汇率也会跟着上升。在政治动荡时期，由于瑞士法郎是传统的避险货币，外汇市场投资者就会购入瑞士法郎来规避风险，从而吸引大量的避险资金流入，而瑞士是一个小国，其货币供给量较少，当避险资金大量涌入导致对瑞士法郎需求增加时，会迅速推升其汇率，且容易使瑞士法郎的币值高估。

（6）澳元。澳元现钞（AUSTRALIAN DOLLAR）是由澳大利亚储备银行（RESERVE BANK OF AUSTRALIA）发行的。货币符号为AUD。钞票面额有5、10、20、50、100元。辅币进位有1澳元＝100分（CENTS）。

澳元是典型的商品货币［商品货币的特征主要有高利率，出口占据国民生产总值比例较高，某种重要的初级产品的主要生产和出口国，货币汇率与某种商品（或者黄金价格）同向变动，等等］。在煤炭、铁矿石、铜、铝、羊毛等工业品和棉纺品的国际贸易中，澳大利亚占绝对优势。因此，当这些商品价格上涨时，澳元会受到较大的正面影响，另外，澳元和黄金、石油价格正相关的特征比较明显。例如，近几年来代表世界主要商品价格的国际商品期价指数一路攀升，特别是2004年黄金、石油的价格大涨，一路推升了澳元的汇价。此外，澳元是高息货币，美国的利率变化和国债收益率的变动对其影响较大。

（7）加元。加拿大元现钞（CANADA DOLLAR）是由加拿大银行（BANK OF CANADA）发行的，货币符号为CAD。钞票面额有2、5、10、20、50、100、1000元，辅币进位为1元＝100分（CENTS）。

加元既是美元集团货币也是商品货币。首先，加元是非常典型的美元集团货币（美元集团指的是那些同美国经济具有十分密切关系的国家，这主要包括了同美国实行自由贸易区或者签署自由贸易协定的国家，以加拿大、拉美国家和澳洲为主要代表），对美国的经济依存度极高，其80%的出口是到美国。因此，在汇率上，加元对主要货币的汇率走势与美元对主要货币汇率走势基本一致。

其次，加元也是商品货币。加拿大是西方七国里惟一一个石油出口的国家，因此石油价格的上涨对加元是一大利好。另外，加拿大又是西方七国里最依赖出口的国家，其出口占其GDP的四成，农产品和海产品是其主要出口产品。这些出口产品价格上升，也会使加元汇率上升。

4.商品货币与美元集团货币

（1）什么是商品货币。商品货币的主要特征主要有高利率，出口占据国民生产总值比例较高，某种重要的初级产品的主要生产国和出口国，货币汇率与某种商品（或者石油、黄金价格）同向变动，等等。

澳大利亚元和新西兰元是两种典型的商品货币。澳大利亚和新西兰盛产煤炭、铁矿石、铜、铝、羊毛等工业品和棉纺品，澳洲在这些产品的国际贸易中占绝对优势，占据了支配地位，而这些产品在国际市场上的价格基本以美元标价，因此这些商品价格的上升不但有利于该地区经济的增长，也有利于本国货币汇率的上扬。统计表明，世界商品价格与澳元、新西兰元汇率的走势有着较强的正相关关系。可以发现，尽管澳洲和新西兰不是黄金的重要生产国和出口国，但是这两国货币汇率和黄金价格正相关的特征比较明显。CRB（商品价格指数）走升为澳元和新西兰元带来正面影响。因此，这两种货币常有“商品货币”之称。除此两种常见货币之外，加拿大元、南非兰特和挪威克郎也被人们习惯性地称为商品货币。

（2）什么是美元集团货币。所谓美元集团是指那些同美国具有密切经济关系的国家，这主要包括了同美国实行自由贸易区或者签署自由贸易协定的国家，以加拿大、拉美国家和澳洲为主要代表。同时，将要成为美元集团货币的还有亚洲的新加坡。美国和新加坡已经签订了双边自由贸易协定，新加坡经济今后对于美国的依赖程度将进一步加大，虽然处在亚洲，深受日元的影响，但未来也许将会在很大程度上追随美元的走势。

美元集团货币和商品货币的区别主要表现在这些国家同美国密切的经济关系上；加元是特别典型的美元集团货币，在汇率上，加元兑主要币种的主势同美元兑主要币种的走势基本一致。而澳洲和美国经济联系相对小于加拿大，而其汇率和商品价格更有关联性，因此其商品货币的属性要大于加元，但加元和澳元一般被认为既是商品货币又是美元货币。

5.现钞与现汇

现钞和现汇是中国居民持有外汇资产的两种不同形式。从理论上讲，现汇是指从国外银行汇到国内的外汇存款，以及外币汇票、本票、旅行支票等银行可以通过电子划算直接入账的国际结算凭证。现钞指的是国内居民手持的外汇钞票。当银行买入现汇时，可以直接将其所买进的外汇划拨到其国外银行账户中，没有利息损失，而买进外币现钞时需在银行库存中保留一段时间，以凑齐足够多的外币现钞（如100万美元）后才能存到其他银行获取利息，故银行买进外币现钞相对于买进现汇有利息损失。这部分损失当然由卖出外币现钞的一方承担，故在银行的报价中，现钞买入价肯定低于现汇买入价。

现钞卖出价与现汇卖出价是一致的，因为在这种情况下，对银行来说没有利息损失，故银行单独标明现钞买入价，而没有现钞卖出价。

6.现钞与现汇的交易实例

王、郭、赵三位先生在2008年8月20日这一天，分别将各自银行账户中的1000欧元兑换成人民币，然而，三人得到的人民市金额却不同，王先生得到9705元、郭先生得到10027.1元、赵先生却得到10058.18元，王先生与赵先生兑换的人民币金额相差353元。为什么会出现如此差异呢？原因就在于他们使用的现钞现汇的兑换方法不同，由此导致不同的兑换结果。

在银行存入外币现钞为现钞存款；外币资金从境外或港澳台地区汇入，或携入的外币票据（如旅行支票、私人支票）转存款账户，则为现汇存款。现汇人民币牌价高于现钞。上述三人本都是现汇户。而王先生在兑换之前先将1000欧元取出来再兑换成人民币，“现汇”变成“现钞”，适用当天“欧元炒买价”970.50元/100欧元；而郭先生直接将现汇户中的欧元兑成人民币，使用当天的“欧元汇买价”1002.71/100欧元，于是，两人所得就差出了32多元人民币。而精明的赵先生先做了个“外汇宝”交易，用当时汇率卖掉1000欧元现汇、买入1470.3美元现汇，再用当天的美元“汇买价”684.09元/100美元换到了10058.18元人民币。

由此可见，若非必需，现汇存款不要轻易支取，否则可能会因兑换方法不当而导致外汇资金的变相“贬值”。因此，对于那些持有大量现汇的投资者来说，不妨开通外汇宝功能，在汇率波动时通过转换货币而让存款“升值”。