二、点及点差

1.什么是点差

（1）点：国际外汇市场上，汇率的价格共有5位数字，汇率价格的最后一个数字，称之为一点。如美元兑日元为108.32，其中的0.01，欧元兑美元为1.4501，其中的0.0001，都称作为一点，这是汇率变动的最小基本单位。但不同的交易品种，其每点的表示数字是不同的，见表2-3。

（2）点差：当汇率变化时，点数波动的差值为“点差”。例如，美元日元（USDJPY）由108.66 变为109.66时，108.66－109.66=1.00日元，点差为100点。

英镑美元（GBPUSD），由1.0000变为0.9800日元，点差为200点。

（3）报价的点差：外汇交易时，买入价和卖出价存在一个差价，如：美元日元（USDJPY）报价108.66/108.96时，108.66为投资者卖出美元价，108.96为买入美元价，108.96－108.66 = 0.30称为点差30点。GBPJPY 报价185.50/185.60时，点差为10点。

买入价和卖出价的价差越小，对于投资者来说意味着成本越小。银行间交易的报价点差正常为2～3点，银行（或交易商）向客户的报价点差依各家情况差别较大，目前国外保证金交易的报价点差基本在3～5点，中国香港在6～8点，内地银行实盘交易在10～50点不等。

（4）手续费的点差：很多银行交易不收手续费，但将每笔交易收取的手续费换算成点差。不论交易何种货币，都将手续费换算成为该货币的点差。因此与其他的投资产品不同，外汇交易在报价中已经含有手续费，除点差外银行不再收取另外的费用。每笔交易到底有多少手续费，具体可能很难知道。但是我们可以从点差的大小来判断交易中的手续费大小。点差越大可能隐含的手续费越多，反之越少。点差的高低，也意味着投资者获利空间的多少。目前各家银行所制定的交易点差也有所不同。

2.如何计算点值

点值是指汇率变动的每1点换算成该货币的价值。一般的计算公式是：点值＝合约单位×最小变化点单位。但是，具体来看，不同的货币组对，点值的计算方法存在差异。外币组对可以被分成3类：正向报价对（EURUSD，GBPUSD），反向报价对（USDJPY，USDCHF）和交叉汇率（GBPCHF，EURJPY等）。

（1）正向报价货币对的点值计算：

正向报价货币对的特征是：若其汇率波动的图形向上，则表示汇率上升，向下表示汇率下降。如EURUSD 货币对，若其图形曲线向右上方倾斜，则表示欧元汇率上升，欧元升值；向右下方倾斜表示欧元汇率下降，欧元贬值。见图2-1欧元美元汇率分时走势图。

正向报价货币对点值计算公式为：

点值＝合约单位×最小变化点单位

如一份EURUSD合约是100000欧元，每点数字表示0.0001，则每份EURUSD合约的点值为：点值＝100000欧元×0.0001=$10.00。

（2）反向报价货币对的点值计算：

反向报价货币对的特征：汇率波动的图形向上，反映的是该货币的汇率不是在上升，而是在下跌。图形向下，表示汇率上升。如USDJPY货币对，若其图形曲线向右上方倾斜，则表示日元汇率下降，日元贬值；向右下方倾斜则表示日元汇率上升。见图2-2美元日元汇率分时走势图。

反向报价货币对点值计算公式为：

点值＝合约单位×最小变化点单位/当前报价

例如，对于USDJPY，合约单位是100000美元，最小变化点单位0.01。当前报价为108.81，点值＝100000×0.01/108.81=$ 9.19。

（3）交叉汇率货币对点值计算：

交叉汇率是指非美元货币之间的汇率。其点值计算公式为：

点值＝合约单位×最小变化点单位×基本外汇的当前报价/交叉汇率当前报价

例如，对于EURJPY，合约单位是10000欧元，当前报价为157.31，基本外汇报价USDJPY为108.81，点值为10000×0.01×108.81/157.31=$ 69.17。

3.如何计算投资者报酬

当一个交易者在外汇市场进行交易时，其买卖外汇都是用“手”来作为一个基本单位的。市场上交易的手有两种类型：以10万美元为一单位是一“标准手”，而以1万美元为一单位为一“迷你手”。当你买卖一个标准手时，1个点就表示10美元，而买卖一个迷你手时，1个点就表示1美元。

例如，投资者以1.4457USD/EUR的汇率买入一手USD/EUR，当USD/EUR的汇率达到1.4487时，投资者卖出一手USD/EUR，则可获得30个点差的利润，30个点差的点值为：

一个点的点值为：1个点的点值（标准手）＝10万美元×0.0001=10美元/标准手，或一个点的点值（迷你手）＝ 1万美元×0.0001=1美元/迷你手

因此，30个点差的利润为：

30点×10美元＝300美元（标准手）

30点×1美元＝30美元（迷你手）