六、市况不明不介入

有两种走势属于不能介入的不明市况。第一种不能介入的市况是买卖双方均采取观望态度，交投清淡，市况牛皮，是不能介入的不明朗市况。第二种不能介入的市况是，价格在高位横盘，多空交战，势均力敌，买卖双万的较量处于相持阶段，呈现拉锯状态，后市的走势，有可能向上突破，也有可能向下突破，这种可上可下的走势，也属于不能介入的不明朗市况。

不明朗的市况不入，这是汇市投资的重要原则。正如政治家"有所为和有所不为"一样，市况明朗时，要果断介入，不明朗时，要耐心等待机会。下面用实例来剖析上述两种"不明朗"市况的走势特征及其操作原则。

(1)牛皮行情的走势特征及其操作原则。"牛皮走势"的特征是人气不旺，交投清谈，价格常在一个极小的波幅内波动，半天难成交一笔。价格运动的轨迹是一条横移的扁平带状线，这就是牛皮市况。对待牛皮市况，要有耐心，不能随便进入，也不能不闻不问，丢下不管，要密切关注它的走向。因为牛皮走势，实际是一种蓄势过程，它不会永久地"牛皮"下去，蓄势到了一定程度，就会向上或向下突破，投资者若能在即将突破的那一刹那介入，就会轻松地雕上一笔。观察图298 的走势就明白了。

图298 是USD/JPY 的Ticks 线走势图。2004 年8 月2 日10时8 分11 秒到10 时33 分10 秒的这段走势，就是非常典型的"牛皮"形态，价格在111.10 ~111.15 之间波动，波动的区间没超过5 个基本点，有时只有1 个，表明这段时间大家都在观望，不愿入市操作。这段牛皮走势， 一共延续了25 分钟又4 秒， 其后，向上突破，出现了一波急涨行情，汇价由盘局时的111.15 ，上升到2004 年8 月2 日14 时4 分38 秒的111. 30，上涨了15 个基本点(图299 箭头所示)。 USD/JPY 的这一走势表明，在牛皮行情下，操作的原则是，不破(指向上或向下突破)不动， 一破就入，可轻易获得短线收益。

(2) 高位横盘走势的特征及其操作原则。高位横盘走势的特征与牛皮走势的特征基本相似，也是横向移动，波动的幅度比牛皮走势大一些。也是存在着向上或向下突破的两种可能性，所以也不能随便介入。但也要密切关注它的走势变化，特别是向下突破的走势更要引起高度重视。因为高位横盘， 一旦向下突破，其下跌的空间就被打开，是空头获利的难得机会，千万不能错过。

图300 是USD/JPY 的Ti cks 线走势图。图中显示， USD/JPY在2004 年8 月2 日6 时8 分21 秒到7 时7 分5 秒的这段时间里，在高位进行了一个多小时的盘整( 图300 虚线框中的走势) ，后来USD/JPY 向下突破，汇价就由盘局时的11 1. 19 ，下跌到2004 年8月3 日9 时的110 .45 ，下跌了74 个基本点( 图301 箭头所示)。

这一走势充分说明，高位横盘整理期间，若走势不明朗时， 只宣作壁上观， 一旦有了突破迹象，就要果断介入。但向上突破后的介入，要慎之又慎。