一、USD/JPY
图195 是USD/JPY 1981 年2 月下旬到2004 年7 月上甸的月线走势图。从图中可看出， USD/JPY 自1988 年11 月上旬的277.77高位下跌到1998 年11 月上旬的120.45低位后，就以此价位为轴心，横盘了5年多。横盘期间，上下波动的最高点为1990 年4月上甸的160.20 ，最低点为1995 年4 月上旬的79.80 ，目前正在108.00 的中轴线附近晃荡。下面，我们来分析该图中有哪些技术形态？显示的是什么信号？后市如何操作？
(1) USD/JPY 月线图己在低位走出了一个收敛三角形。该形态的顶边为1990年4月上旬的高点160.20与2002年1月上旬的高点134.79的连线，底边为1995 年4 月上旬的低点79.98 与2004 年2 月上旬的低点105.17的连线。通常情况下，低位出现收敛三角形后，后市的走势多会向上突破，结束空头行情。由此可判断，USD/JPY 的后市走势将以上升为主，上升的高度至少可达到160.00 附近，上升的时间将持续两年以上。
(2) USD/JPY 在收敛三角形的结束部位，初步显示出W底的雏形，左底低点为2000 年1 月上旬的101. 38 ，右底低点为2004年2 月上旬的105.17 。右底比左底上抬3 .79( 图196) 。双底的出现，特别是右底比左底高的双底，更显示行情己转向多头。由此也可判断， USD/JPY 的后市走势由空转多的可能性极大。通过对月线走势的分析，可做出这样的结论: USD/JPY 己走到了历史的低价区，就长线而言，操作的大原则应以做多为主，可以说，从现在开始，任何时候做多都是正确的。当然这里不是叫投资者盲目入市，不管当时的价格处在什么位置，不分青红皂白，碰到什么价格就买入，这就有悖于笔者的本意了。谁都知道，大趋势中，随时会出现调整走势，回调的幅度有时大得惊人，如果只注意上升的大趋势，而忽视了回调时的小趋势，也是很难赚到钱的，有时甚至会亏得令人痛心。所以在选择买点时，应慎之又慎。
图197 是USD/JPY 2004年2月17日到2004年7月8日的日线走势图。从这幅图中，我们一眼就可看出， USD/JPY 在这段低位的盘整走势中，出现了一组令人兴奋的"头肩底"与"头肩顶"的转换形态。
头肩底出现在2004 年3 月中旬到2004 年4 月中旬期间。左肩的低点为2004 年3 月17 日的106.38 ，右肩的低点为2004 年4月13 日的105.20 ，头顶低点为2004 年3 月30 日的103.42，颈线位为2004 年3 月16 日的108.24 (图197 下左标注) 。时隔不久，头肩顶就出现了。头肩顶的左肩高点为2004 年3 月31 日的108 .47 ，右肩的高点为2004 年6 月24 日的107.04 ，头顶高点为2004 年5 月14 日的114.85 ，颈线位为2004 年5 月6 日的108.66(图197 上右标注) 。更有趣的是，头肩底与头肩顶的颈线可共用，成了"连体婴儿"。共用颈线的头肩底和头肩顶形态，是局部反转走势中最有意义的一种走势，它的意义在于，使我们能轻松地发现上升时的阻力位和下降时的支撑位。本图中的支撑位就是颈线位，后市上升的阻力位就是头肩顶的头部高点。如果颈线支撑失败，下跌的支撑位就是头肩底的"头部"低点。
根据日线图的走势，我们可以判断， USD/JPY 的后走势仍以上升为主，中长线投资者宜继续做多。但止损点要稍微打宽一些，最理想的点位应设在头肩底形态的"头部"低点处。因为价格有可能击穿颈线，继续下行，从避险的角度考虑，多头还得继续观望，等待图形进-步修好后，再考虑进场(图198) 。
图199 是USD/JPY 2004 年6 月中旬到2004 年7 月上旬的1小时线走势图。在这幅图上，我们可清楚地看出， USD/JPY 走出了一个相当典型的"三重顶"形态(图199 上标注)，该形态的左顶出现在2004 年3 月26 日2 时的109.39 处，中顶出现在2004年7 月10 日零时的109.57 处，右顶出现在2004 年7 月26 日9时的109.71 处。三个顶部高点的差幅最大的只有0.031 ，表明这三个高点形成了强大的阻力，短线目前要想向上突破这一阻力是相当困难的。不能上，就只有下，这是汇市行情走势的铁律，USD/JPY 也不会例外。所以我们可凭三重顶这一图线，大胆判断。
USD/JPY 的后市走势将会出现一波短线下调行情，多头头寸持有者应赶紧平仓，转手放空。
另外，我们还可通过近期出现的"一波三折"形态(图200)，来判断USD/JPY 的未来走势。一波三折的走势情况是：第一折的起止时间与点位分别为2004 年7 月5 日6 时的108.22 和2004 年7 月5 日13 时的108.85 ，第二折的起止时间与点位分别为2004年7 月5 日16 时的108 .58 和2004 年7 月5 日20 时109.16 ，第三折的起止时间与点位分别为2004 年7 月6 日6 时的108.95 和2004 年7 月6 日9 时的109.61。
三折的累计升幅达138 个基本点，升幅较大，多头获利回吐的压力不小，加上第三折的最高点与前期的两个高点形成明显的三重顶形态，两种见顶信号叠加出现，会增加人们的恐高心理，后市的回调自然难免。
根据本图的走势，投资者可进行短线放空操作，止损点可设在高于三重顶最高点109.57 以上10 点的位置，即110.57 附近，获利的限价可放在2004 年7 月1 日18 时创下的107.86 这一低点附近。若价格的走势与判断的方向相反，最多赔10 个基本点。若价格按照判断的方向如愿下行，短线就可获利175 个基本点，盈亏比为17.5: 1，是非常划算的。
图201 是USD/JPY 2004 年7 月9 日15 时18 分到2004 年7月9 日15 时25 分的1 分钟线走势图。在这个历时7 分钟的走势图里，我们可以通过三个技术图形来判它的后市走势。
一是通过已经完成了的一个"头肩底"形态，判断USD/JPY的后市还有一涨。其理由是，因为在一般情况下，低位出现"头肩底"形态后，紧接其后会走出一个"头肩顶"的对称走势，现在的价位正好处在头肩底的颈线位附近，这条颈线也是今后头肩顶的颈线(即两个对称图形的公用颈线)，就是说， USD/JPY 后市还要完成头肩顶的走势，其上升的幅度至少应等于头肩底的头部低点107.92 (2004 年7 月9 日13 时33 分出现的价位)到颈线108.24 的垂直距离(108.24-107.92=0.32) 。后市的上升高度则为108.24+0.32= 108.56。
二是通过正在运行中的"一波三折"走势，判断USD/JPY 后市还有一涨。从图202 中可看出，一波三折只走完了一折半，还有一折半的路程要走，后段路程的升幅若按前一折半的升幅计算，其上升高度可达到108.56 一线，短线有32 个基本点的收益。
三是通过上升趋势线的走势，判断USD/JPY 的后市还有一涨。从图203 中可看到， USD/JPY 的1 分钟趋势线呈30 度的倾角向上延伸，这是短线的一种强劲走势，价格目前一下难以跌破趋势线，这种上升走势还会持续一段时间。
读者也许会问：怎么1 分钟线走势图的走势方向与上面几幅图的走势方向相反呢?这不奇怪，上面的图形，属于中长线走势图， 1 分钟线图形，是短线走势图，在中长线的上升趋势中，出现背离的短线走势是很正常的，汇市行情是螺旋式上升的，涨涨跌跌，跌跌涨涨，才是正常现象。也许图203 正好走到"螺旋"的背面去了。所以不要对图203 的走势产生怀疑。
图204 是USD/JPY 2004 年7 月10 日4 时5 秒的Ticks 线走势图。这是汇市走势图中停留时间最短的一种图形，也是汇市投资者选择进出点最常用的一种图形。当长期趋势确定以后，何时入市，在什么价位入市，就全靠观察Ticks 线的走势图了。因为Ticks 表示时钟"嘀嗒、嘀嗒" 一刹那的时间，多空信号能在第一时间显示出来，利用该图形进出汇市，能捕捉到最佳的切入点。
笔者每次做单，都是依据Ticks 线走势图来找进出点位的，成功率相当高。利用Ticks 线走势图判断走势，不需用太多的技术形态，只要一两种图线就足够了。下面让我们来观察图204 的走势。
从整个走势图来看， Ticks 线形成了一个特大型的头肩顶形态，而且这一形态己走得相当完整。经验告我们，大型头肩顶的左右两边，多为对称走势，即右边从顶部下跌到底部的距离，基本等于左边从底部上升到顶部的距离，仅凭这一条，就可判断USD/JPY 的目前走势己达到了短线要求的"底部飞空头应趁机了结，并反手做多，充分提高资金的赢利率。
为了使上述的判断更具有效性，还可从图中找出一些小的技术指标进行印证。如图206 中的右下角处，有一个小小的"头肩底"形态，左右肩和"头部"低点均己出现，只要价格向上突破108.35 价位，就可确认头肩底的形成，也就可以确认多头反转信号的到来。
综上所述，我们可做出如下结论: USD/JPY 的Ticks 线走势图，己初步显示出做多信号，只要价格不跌破108.27 价位，就可介入做多。短线会遇到两个阻力位，第一个阻力位在108.43 处(图206 右下标注)。第二个阻力位在108.53 处(图206 右上标注) 。第一个阻力位突破后，价格就有可能上升到108.53 价位。如果突破了第二个阻力位，价格就有可能上升到109.00 以上。短线多头应密切关注这两个点位，价格一旦上不去，就应及时获利了结。初入汇市的投资者，千万不要贪多，要稳扎稳打，慢慢做大。当你的资金达到一定的规模时，才可做"放长线钓大鱼"的交易。
演练小结
经过以上五种图线的分析，我们就可对USD/JPY 的走势作出如下判断：
(1) USD/JPY 已形成上升趋势，做长线的投资者，应以月线或周线图的走势为判断依据，以做多为主，且要较长一点时间持有多头头寸，才能获大利。
(2) USD/JPY 的日线目前出现回调走势，但在107.21 价位会得到支撑，调整到位后，就可做多。中线投资者，应以日线和1 小时线的走势为判断依据，仍以做多为主，进行波段操作，也可获得厚利。
(3) USD/JPY 的Ticks 线出现了见底反弹走势，现在价位为108.31短线投资者可现价介入，在第二个阻力位108.53 附近卖出，可获得20 多个基本点的收益。
后市印证
USD/JPY 的后市走势，完全印证了上述判断。
(1)判断日线要进行短线回调的印证。图207是2003年12月29日到2004年7月14日的日线走势图，图右边一条直立的虚线经过的K线，就是实战演练日最后的一条图线，当日的收盘价为108.97，当时判断日线要进行调整，调整到107.21 处会得到支撑。自判断后， USD/JPY 连续下跌了三天，最低价跌到了2004年7 月12 日的107.53 ，比预测下跌的深度仅隔0.32 ，证明这一判断是相当准确的。
(2) 判断Ticks线短线要上升的印证。前面在对Ticks 线走势进行分析的时候，判断USD/JPY 的Ticks 线走势己调整到位，即将反转向上，事实也是如此。自判断之后， USD/JPY 的汇价就由判断时的108.31上升到2004 年7 月15 日5 时50 分45 秒的109.13，上涨了0.82，做多的投资者有82个基本点的收益。这一走势，有力地证明了当时判断的正确性(图208) 。
(3)对月线长期上升趋势的判断，目前尚难进行印证，因为要印证长期走势，需要较长的时间。相信半年后会看到结果。