六、头肩顶与头肩底
头肩顶和头肩底也是多空转换的常见图线之一，操作得当，取胜的成功率也相当高。下面分别剖析"头肩顶"和"头肩底"的应用法则。
首先让我们来剖析"头肩顶"的应用法则。头肩顶是三重顶的变形图，也是由三个顶部组成，即在上升趋势行情里，出现了三个峰顶，居中的一个较高，称为头部，左右两个峰顶稍低，称为左肩和右肩。左右肩两低点的连线，称为颈线。
头肩顶形成的过程是:汇价在多头力量的推动下不断上升，一些投资者开始平仓获利，迫使价格回落，表现在趋势图上，就构成了左肩。
价格短暂回落后， 一部分投资者因怕错过上升趋势，就急忙入市，又将价格从低位拉了上来，以至上升的高度超过前次最高点，这时短线投资者重演前法，获利平仓，使得价格再次回落，表现在趋势图上就是头部。
当价格下跌到第一次回落的低点时，又有一部分投资者进来抢反弹，使价格再次回升，这次回升因投资者的兴趣不浓，而显得较为软弱，难以达到头部顶点的高度便再度下落，表现在趋势图上就是右肩。
经验告诉我们，头肩顶一旦形成，表明价格己上升到了顶部，是多头平仓、空头沽出最难得的机会(图98) 。
头肩顶形成后，后市一般会出现一段下跌行情，下跌的幅度最小为头部顶点到颈线垂直距离的两倍。投资者大多根据这一跌幅，作为获利的目标价位。
图99 是GBP/USD 2004年1月12日到3 月31日的日线走势图。图中显示， GBP/USD 在上述时间里走出了一个相当漂亮的头肩顶形态。
该形态的左肩高点为2004 年1 月12 日的1.8577 ，头部高点为2 月17 日的1.9140 ，右肩高点为3月31日的1.8603 。颈线为左右肩两低点的连线，平均数为1. 7904 0 顶点到颈线的垂直距离为: 1. 9140-1.7904 =0.12360
根据头肩顶的下跌规律计算， GBP/USD 后市的下跌点位至少要跌到1.9140-0.0694×2= 1. 7752 处。GBP/USD 后市的实际走势是怎样的呢?从图100 的下标注可看出，自头肩顶形态出现后，GBP/USD 就由右肩的高点1. 8603 ，下跌到2004 年5 月14 日的1.7480，下跌了0.1123 ，比预计的1. 7752 还多跌了0.0272 。
GBP/USD 的这一走势表明，头肩顶的下跌规律是十分可信的，我们应在右肩形成时，果断进行多转空的操作。
图101 是AUD/USD 2004 年1 月中旬到2004 年4 月上旬的日线走势图。图中显示， AUD/USD 在这段时间里，走出了一组左右各有两个肩的复合头肩顶形态。
左肩(1)出现在2004年1月12日，高点为0.7811 。左肩(2)出现在1 月27 日，高点为0.7811 。头部出现在2月17日，高点为0.8003 。右肩(1)出现在3 月31 日，高点为0.7690 。右肩(2)出现在4月7日，高点为0.7692 。颈线为0.7557。顶点到颈纹的垂直距离为: 0.8003-0.7557 =0. 0446 。
根据头肩顶的下跌规律计算， AUD/USD 后市下跌的目标点位应是0.8003-0.0446×2=0.7111 ，即后市起码要跌到0.7111 这一位置。AUD/USD 的后市走势印证了上述的分析。自头肩顶形态出现后， AUD/USD 就由右肩(2) 的0.7692 ，下跌到2004 年6月18 日的0.6777 ，下跌了0.0915 ，比预测的0.711 1，仅相差0.0334 ，十分接近(图102) 。
图103 是NZD/JSD 2003 年5 月上旬到2004 年6 月中旬的日线走势图。NZD/USD 在2004 年2 月上中旬期间，走出了一个小巧玲珑的头肩顶形态，也同样显示出强烈的卖出信号。
该形态的左肩出现在2004 年2 月10 日，高点为0.7016 。头部出现在2 月16 日，高点为0.7098 。右肩出现在2 月18 日，高点为0 .7028 。颈线为0.6960 。顶点到颈线的垂直距离为0.7098-0.6960= 0.0138 。
根据头肩顶的下跌规律计算， NZD几JSD 后市的下跌点位应是0.7028-0.0138 X 2=0.6752。后市走势是否如此呢? 从图104的走势就可看出， NZD/USD 自头肩顶出现后，价格就由右肩高点的0.7028，下跌到2004 年5 月17 日的0.5940，下跌了0.1088，比预测的0.6752 ，多跌了0.0812。NZD/JSD 的这一走势，同样说明了头肩顶是可信的反转信号，据此操作，赢利较为可靠。
"头肩底"是头肩顶的倒置形态。即行情下跌到低位后，相继出现了三个谷底低点，左右两个稍高的谷底，称为左肩和右肩，中间那个最低的谷底，称为头部，左右两肩高点的连线称为颈线。这就是说，由上述三个谷底构成的图形，就称为头肩底(图105) 。
头肩底是外汇行情底部的转势信号，该形态形成后，后市会出现一段上涨行情，上升的幅度， 一般为头部低点到颈线垂直距离的两倍。下面还是用实例进行印证。
图106 是USD/CHF 2003 年5 月中旬到2003 年6 月中旬的日线走势图。图中显示， USD/CHF 在上述时间里，走出了一个相当标准的头肩底形态。左肩低点为2003 年5 月12 日的1.3010 。
头部低点为2003 年5 月27 日的1.2777 。右肩低点为2003 年6月11 日的1.2940 。颈线为1. 3250 。头部低点到颈线的垂直距离为:1.3250- 1.2777=0.0473 。根据头肩底的上升规律计算， USD/CHF后市的上升高度应为1. 2940+0.0473 X 2= 1.38860 USD/CHF 后市是否上升到了这一高度呢?从图107 的上标注就可看出，自头肩底形态出现后， USD/CHF 上涨了一个多月，汇价由右肩低点的1.2940 ，上升到2003年7 月16 日的1.3946 ，上升了0 .1006 ，比预测的高度高出了0.00600 USD/CHF 的这一走势，说明了头肩底是非常可信的底部反转信号。
图108 是GBP/JPY 2004 年3 月25 日到4 月5 日形成的日线走势图。图中不难看出， GBP/JPY 在上述时间里，形成了一个小型的头肩底形态，该形态的左肩出现在2004 年3 月25 日，低点为190. 18 。头部出现在2004年3月30日，低点为189.64 。右肩出现在4 月5 日，低点为190.05 。颈钱为194.03 。头部低点到颈线的垂直距离为194.03-189.64=4.39。
根据头肩底的上升规律计算， GBP/JPY 的后市上升高度应达到190.05+4.39×2= 198.83 这一价位。GBP/JPY 的后市走势也确实如此。自头肩底形态出现后， GBP/JPY 就上涨了两个来月，价格由2004 年4 月5 日的190.05 ，上升到2004 年6 月4 日的205.29 ，上涨了15.24 ，比预计上涨的高度还高出了6 .46 (图108 右标注) 。
图109 是EUR/CAD 2004 年2 月下旬到2004 年6 月下旬的日线走势图。从图中可看出， EUR/CAD 在2004 年3 月下旬到2004 年4 月中旬的这段时间里，也走出了一个十分明显的头肩底形态。
该形态的左肩出现在2004 年3 月29 日，低点为1.5859 。头部出现在4 月5 日，低点为1. 5720 。右肩出现在4 月13 日，低点为1. 5892 。颈线为1. 6168 0 头部低点到颈线的垂直距离为1. 6168-1. 5720=0.0448 。
根据头肩底的上升规律计算， EURlCAD 的后市上升高度应达到1. 5892+ 0.0448 x 2 =1. 6788 的高度。EURlCAD 的后市走势基本达到了这一要求。
从图110 的走势就可看出，自头肩底形态出现后， EUR/CAD稍作调整就强劲上扬，汇价由2004 年4 月13 日的1.5892 ，上升到5 月5 日的1.6751 ，上涨了0.0859 ，比预计的上升高度仅低0.0037。EUR/CAD 的这一走势同样表明，依据头肩底形态做多，后市赢利十分可靠，投资者应多加关注这一形态的走势， 一旦确认，就应果断介入，不要轻易失去这次赚钱机会。
操作说明
(1)头肩顶分为"标准型头肩顶"和"复合型头肩顶"两种形态。由-个头部和左右各一个肩组成的图形，称为标准型头肩顶。由一个头部和多个左右肩组成的图形，称为复合型头肩顶。两种形态的头肩顶均是可信的顶部反转信号，是多头平仓、空头建立头寸的难得机会，投资者可放心操作。头肩底与头肩顶一样，也分标准型头肩底和复合型头肩底两种形态，复合型头肩底的结构形态与复合型头肩顶的结构相同，但形态是倒置的。复合型头肩底也是可信的底部反转信号，应同样放心操作。
(2) 头肩顶可在行情走势的任何部位出现。但是，只有出现在高位的头肩顶才是可信的反转信号，在其他部位出现的头肩顶需要慎重操作。特别是在低位出现的头肩顶，就不能一概视为顶部的反转信号了。因为处在低位的头肩顶，其后的走势，有的并不下跌，甚至向上反转，如果按处在高位的头肩顶对待，就有可能"做反了向"，造成不应有的损失。同样，头肩底也不仅仅只在底部出现，有时也出现在高位和下降途中，高位和下降途中的头肩底均不能按低位的头肩底形态进行操作。
(3)头肩顶形态中的"肩飞特别是右肩，有时不是那么明显，呈"溜肩"(即无反弹走势)形态，与左肩不对称。初入汇市的投资者，往往忽视这一特征，一昧等待右肩的出现，结果左等右等不见踪影，汇价不断下跌，白白浪费了时间，错过了做空良机。碰到这一走势，我们就不要死等了，汇价跌破左肩的低点(此处多为颈线位)时，持有多头头寸的投资者，就应毫不犹豫地平仓了结，以便及时减少损失。头肩底极少出现"溜肩"走势，但左右两肩的大小不对称、高低不一致的情况随时存在。这不影响后市的走势，可放心操作。
(4) 头肩顶的卖点有三处。第-处是右肩的高点位。此处卖出，赢利颇丰。但此时尚未确认头肩顶是否形成，因此要承担较大的风险。第二处是汇价跌破颈线位时卖出。此处卖出，风险较小，但赢利率也相应减少，仍存在头肩顶走势失败的可能性。第三处是汇价跌破颈线位后，又回抽到颈线位时卖出。此处卖出，最为稳妥，风险很小。但不是每次头肩顶形态都会发生价格回探走势，因此有可能坐失良机。笔者提倡在右肩高点处卖出，虽然有可能丢失以后的升幅利润，但可将账面赢利变为实际赢利，能保住到手的利润不致丢失。
与头肩顶相对应的头肩底有三处买点。第一处为右肩的底部低点。此处买入，能买到较低的价位，后市容易获利。同样，一旦头肩底形态走势失败，也要承担较大的风险。第二买点为价格向上突破颈线位处。此处是头肩底形态形成的确认点，价格向上突破了颈线，就可确认头肩底完全形成了，可放心操作，此时买入，赢利较有保障。此处是头肩底最佳的进货点位。无论是老投资者还是新投资者，均可在此处买入。