第一节  巨量长阴战法

股市有句俗话：会买的是徒弟，会卖的才是师傅。买是开始，卖是终结，只有卖出才是一轮操作的结束，但股市中善始未必能善终。现实操作中，很多人都能在相对较低的点位正确地买入股票，但因为不擅长卖出，本来可以盈利的操作最终变成亏损，套用一句电影台词就是：我猜得中开头，却猜不到结局。很多股民辛辛苦苦大半年，一夜回到解放前。短线变中线，中线变长线，长线变奉献，或者上上下下地坐电梯，皆因不懂卖出所致。

在下面的内容中，重点讲解几种适用、易学、简单的卖出法则，供大家参考，这里重点讲解巨量长阴战法。

一、形态特征

( 1 )股价连续上涨之后，在无消息面利空的情况下，突然出现长阴线，日K 线图中振幅通常超过5% ，日换手率超过10% (小盘股换手率要求更高，通常要达到30% 以上，大盘股换于率可以降低)，成交量处于相对较高水平，甚至创出阶段新高，此谓巨量长阴K 线。

高位收出的阴线，既可以是高开低走，亦可以是平开或者低开低走，没有下影线或者下影线较短，低收表明空头杀跌能量充沛。

图3-1 是工大高新(600701 )的日K 线走势图。2012 年4 月25 日该股放量涨停之后，次日股价高开低走。尽管当日跌幅仅1.74% ，但因为是大幅高开，全日振幅仍达到6.09% ，且成交量达1.58 亿元，换手率6.95%，超过前日涨停时的换手率6% ，这就是典型的巨量长阴形态。

(2) 当天股价呈现冲高回落态势，上影线很长，但在相对较低的点位收盘，此时虽然阴线实体不大，甚至可以不是阴线，只要实体部分与上影线相比差距悬殊，亦可以视作本战法中的长阴线范畴。

图3-2 是方正证券(601901 )的日K 线走势图。2012 年4 月上旬该股连续上涨之后， 4 月20 日放量涨停，次日股价冲高后迅速回落，在相对低位收盘，上影线较长，当日换手率达到34.351%，创阶段新高。这种K 线虽然实体不长，但上影线足够长，且放出巨量，亦是明确的见顶信号。

( 3 )在连续上涨之后，股价大幅高开回、蓓，尾盘上收，全日虽然保持正涨幅，但下影线较长，而且成交同样放天量，此时表明多头上攻乏力，同样是巨量"长阴"的见顶信号。

图3-3 是长城信息(000748 )的日K 线走势图。该股连续上涨之后，2012 年4 月24 日股价高开后回落，虽然下午股价有所回升，收出较长上影线，但当日换手率高达9.74%。与前日涨停时换手率3.03% 形成巨大反差J此时的阴线实体虽然不长且有下影线，但亦是明确的见顶信号。

二、应用技巧

(1)股价连续上涨之后，股价借势高开，然后震荡走低，放巨量收出实体较长的阴线，且呈现一阴吞掉前面多根K 线的形态。此种组合杀伤力极强，是典型的顶部信号，往往预示着中期级别的调整就此开始。遇到这种形态，投资者应果断落袋为安。

图3-4 是北方股份(600262 )的日K 线走势图。股价连续上涨之后，2012 年3 月14 日，在相对高位突现长阴，该阴线一举吞没了前面4 阳1 阴5根小K 线，而且成交明显放大， 显示空头己露出其狰狞面目，出货意图十分坚决。此时投资者应考虑不计成本卖出，及时逃顶。此后股价果然加速下行，步入中期调整，这根中阴线也成为该股阶段性顶部的重要标志。

( 2 )高位长阳之后，次日股价高开低走收出巨量长阴，且长阴线吞没阳线一半位置，此为黑云压顶;当长阴线完全吞没长阳线，则形成顶部穿头破脚;如果股价低开低走，到收盘时低于前一日阳线的开盘价，称之为倾盆大雨组合。这3 种组合均表示市场由多翻空，后市看跌，持仓者应果断卖出离场，规避调整风险。

图3-5 是山东高速(600350 )的日K 线走势图。2012 年5 月18 日，该股以涨停板冲高至4.22 元。次日股价高开低走，收盘时深入前日阳线一半以上位置，说明空头已深入多头大本营。另外收出长阴线当天成交持续放出天量，显示市场分歧明显，见顶信号明确，此时就是投资者逢高卖出的良机。随后股价果然持续回落，重新回到3 元附近。

图3-6 是中国重工(601989 )的日K 线走势图。2012 年年初该股发动一波升势， 3 月13 日以中阳线再创波段新高。次日股价高开低走，收盘价位击穿前日阳线开盘价，形成阴包阳的穿头破脚形态。而且阴线当日所对应成交量亦创阶段新高水平，表明多头已由前期主动进攻转入被动防守，此时亦是持仓者卖出筹码的良机。此后股价步入中期调整，跌幅巨大。

图3-7 是航天晨光(600501 )的日K 线走势图。2012 年4 月23 日该股放量收中阳之后，次日股价低开低走，收盘价低于前日阳线开盘价，而且成交量同步放大，形成了标准的倾盆大雨组合，标志市场见顶，发出强烈的卖出信号。此后股价一路走低，由10.75 元高点下挫至7 元附近。

( 3 )股价连续上涨之后，在高位放量收出十字星或者螺旋桨K 线之后，紧随其后出现长阴线或者中阴线，成交量同步放大。这种长阴带星组合意味着升势遇阻，多头元力再向上攻击，持仓者应卖出手中股票。

图3-8 是实益达(002137 )的日K 线走势图。2012 年上旬该股股价连续升高之后，在5 月8 日收出高位螺旋桨K 线，次日股价高开低走，下跌5 .6917毛，换手率达到10.56%. 创阶段新高。此后股价连续单边下行，由最高10.45 元下跌至7 月底的5.66 元，累计跌幅达到45 . 8% ，足见该长阴线的巨大杀伤力。

( 4 )当股价在高位盘整后渐渐下滑， 5 日、10 日、20 日均线由先前的多头排列转而收敛并逐渐粘合，此时如果出现一根阴线跌破此3 条均线，即一阴断三线时，就形成了断头侧刀组合。

当5 日、10 日和20 日内买进股票的平均成本越来越接近时，投资者发现买进的股票无利可图，根据买涨不买跌的消费心理，这时购买的迫切性与欲望也会随之降低。场内的多头也会感到这种变化。然而股价向上涨升需要克服地球重力，向下跌落只需重力作用即可，因此久盘往往必跌，持股者开始愿意以更低的价格出售股票。

带有较大成交量的中阴或巨阴同时切断3 根均线形成断头侧刀时，中线转弱的信号更强，股价有可能会一江春水向东流，甚至飞流直下三千尺。投资者在出现断头侧刀K 线组合时要趁早离场。

图3-9 是振华重工(600320 )的日K 线走势图。2012 年2 月27 日该股股价上行至5.33 元之后，转人高位盘整， 5 日、10 日及20 日均线由前期向上发散逐渐走平， 3 线集结于5.17 元附近。3 月14 日，股价高开低走收中阴线，同时放量击穿5 日、10 日及20 日均线，形成了典型的断头侧刀形态，发出了强烈的见顶信号，此时投资者应果断卖出于中筹码。正是这根放量中阴线确立了中期头部，此后股价果然步入了中期级别的调整周期。

( 5 ) 巨量长阴出现在股价连续暴涨之后，其见顶信号强度更强。如果股价处于上升初期或者中期，上升角度平缓，此时出现放量长阴线，亦有可能仅是主力打压洗盘之举，不能马上定义为见顶信号，此时要结合支撑线或者重要均线来综合分析。如果长阴线并没有造成技术破位，则可以先观望一两个交易日，观察后续运行方向，随后马上企稳上攻并收复阴线失地，则可以断定为主力洗盘，后市再创新高的可能性较大。相反，如果-两个交易日股价惯性下挫，下破支撑线或者重要均线，造成技术破位，则意味着行情至少进入震荡期， 此时投资者宜逢高卖出股票。

图3-10 是贵州茅台(600519 )的日K 线走势图。2012 年1 月17 日该股股价见底，之后震荡回升，形成了标准的上升通道，此间股价一直沿着上升通道运行。3 月27 日，股价低开低走，下跌6.379毛，收出放量长阴线。但观察股价所处位置，此时刚刚触底回升，走势稳健。最重要是的上升通道下轨完好无损，长阴线没有造成严重破位，此时可以继续持股观望。经过短暂休整之后，股价重拾升势，重新步入上升格局。

同样的情况亦发生在2012 年5 月24 日的长阴线中。类似这种长阴线，都是主力洗盘行为，并非见顶信号。就该股而言，真正具有威胁的巨量长阴是2012 年8 月10 日，股价跳空重挫4.87% ，且逼近了通道下轨，此时因为下轨没有被有效击穿，不用迅速卖出，但应该提高警惕。巨量长阴之后，股价并没有像前几次一样迅速回升，重返上升通道，而是盘离了上轨，预示着本轮上升行情暂告一个段落，此时持仓者可以考虑、逢高卖出。

( 6 )上述方法适用于更长周期的K 线中，如周K 线、月K 线等。周期越长，其杀伤力越强，其调整时间和空间理论上就越大。

图3-11 是中国石化( 600028 )的周K 线走势图。2009 年8 月第1 周，股价冲高后迅速回落，收出带长上影线的阴线，发出了见顶信号。调整之后第2 次上攻，上摸到14.35 元后回落。2010 年1 月第1 周股价高开低走，下跌7.03% ，中阴线完全吞没了前一周的中阳线，形成典型的阴包阳穿头破脚，见顶信号强烈。此后股价相当长时间内再无大级别反弹，步入长期的调整周期。

下面再以上证综合指数为例进行讲解。

我们发现，上证指数(000001 )几次重要的顶部，无一例外全部出现过大阴线。所以当股价在高位出现放量大阴线时，宁可信其有，不可信其无，特别是在市场处于周期性调整过程中更应如此。纵使判断失误，长阴之后并没有形成头部，投资者还能另寻战机。但如果形成顶部，后市往往下跌速度较快，投资者的损失会随着时间的推移而扩大。

图3-12 是上证指数(000001 ) 2009 年8 月4 日创出3478 点头部形态的日线走势图。图3-13 是上证指数(000001 ) 2009 年11 月24 日创出3361 点头部形态的日线走势图。图3-14 是上证指数(000001 ) 2011 年7 月18 日2826 点头部形态的日线走势图。图3-15 是上证指数(000001 ) 2011 年11 月4 日2536 点头部形态的日线走势图。图3-16 是上证指数(000001) 2012 年2月27 日2478 点和5 月4 日2453 点头部形态的日线走势图。

三、注意事项

部分个股因受消息面利空打击，而非自身原因形成放量长阴，此时需要谨慎观察，分析消息面的杀伤力，分析到底是主力意图借消息面利空拉高出货，还是仅仅属于"意外"。前者无疑是见顶信号，后者完成洗盘之后，往往会在3 - 5 个交易日之内迅速恢复元气，重拾升势。