第十节 极限超跌战法
股谚有云：暴跌之下必有反弹。
股市运行与大自然法则一样，有炎热的夏天，亦有寒冷的冬天;有宜人的春天，也有萧瑟的秋天。交易中的股票都有波动，有波动就有涨跌，涨涨跌跌既遵从自然法则，也符合其内在的运行规律。
俗话说"物极必反"。在股票市场中，这句话是指当股价按照一个方向运行到达极致的时候，就会向与其相反的方向发展，或盛极而衰，或绝地反击。这种剧烈的变动，为投资者套利提供了良好的操作空间。
这里重点讲解的极限超跌，即是股价连续下跌，甚至呈现自由落体和雪崩式下跌之后，一旦股价企稳，极容易出现报复性反弹。这就犹如蹦极，下落到达极限之后，会产生剧烈反弹。极限超跌战法即是抓住这种剧烈反弹所带来的机会。
超跌包括很多种，本文重点探讨一字线下跌、雪崩式下跌和绵绵阴跌3种暴跌形态及其应用法则。
一、一字线下跌
股价连续一字线跌停，下跌初期成交量很小，说明卖方慌不择路抛售，但仍然无人接盘;下跌后期开始放出巨量，显示多空分歧已现，此时容易出现反弹。这种下跌往往伴随着消息面的重大利空，或者是主力不计成本地抛售筹码。
图2-142 是天津磁卡( 600800)的日K 线走势图。2012 年7 月30 日到8月2 日，该股连续一字线跌停。前3 个跌停时，成交显示地量，表明空头力量强大，惯性下跌动力充沛。到第4 个跌停时，成交开始明显放大，表明多空出现分歧。次日股价果然低开后震荡走高，收出带下影线的锤头K 线，发出短期反弹信号。这就是典型的一字线下跌形态，一般这种形态都伴随着消息面的重大利空，所以股价连续跌停。这种连续下跌能够快速释放空头能量，一旦下跌到达极致，多头容易出现反击。
应用技巧
( 1 )跌停被打开之后， 一般成交量开始放大，但此时尚需要观察，不可贸然介入。当低位出现见底K 线，诸如十字星、阳包阴、中阳线、锤头线、螺旋桨K 线时(具体形态详见"星星相印战法" )，才是短线介入良机。
( 2 )反弹过程中，成交量不能明显缩小，至少应该与前期持平，显示反弹得到市场响应，具备一定的群众基础。
( 3 )一字线跌停时间短，跌幅大，一般企稳反弹亦十分迅速。反弹幅度先看下跌高度的1/3 位置，次看1/2 位置，到这两个重要压力位时要适当注意。
例如某股票从10 元高点开始一宇线下跌，跌至5 元企稳并开始反弹，则反弹第一理论目标位是下跌幅度的1/3 处，即(10 元-5 元) x 1/3+5 元=6.67元附近，反弹第二理论目标位是下跌幅度的112 处，即(10 元-5 元) x 112+5元=7.5 元附近。对于部分特别强势的个股，反弹可能会超越1/2 位，到达2/3位，甚至重新回到开始下跌时的位置。
图2- 143 是重庆啤酒(600132 )的日K 线走势图。2011 年11 月25 日，该股受乙肝疫苗风波打击，股价连续出现9 个一字线跌停， 股价由最高的83.12 元，跌至2012 年1 月19 日的20.16 元， 短短一个半月，股价跌幅高达75.7% 。
该股于2011 年12 月21 日打开跌停之后，成交开始放大，显示多空分歧出现，跌势趋缓，但此时仍是观察期，而非介入期，因为还没有出现明显的见底K 线。直到2012 年1 月19 日出现螺旋桨K 线，此后连收3 根小阳线，方发出明确的反弹信号，此时投资者可以大胆介入抢反弹。此后股价果然连续拉升。
对于在低位介入该股的技资者，首先需要注意的是前波跌幅( 83.12元-20.16 元)约的的位置， 即(83.12 元一20. 16 元) x 113+20.16 元=4 1. 14元附近，当股价反弹接近该点位时，应该提高警惕。从该股实际走势来看，反弹最高点是2 月24 日的40.88 元，跟理论测算目标相差无几。
二、雪崩式下跌
雪崩式下跌中，股价虽然并非连续-字线跌停，但以连续中阴线或者长阴线方式下跌，股价展开自由落体式的向下运动， 往往伴随着多个向下跳空缺口，并且迅速远离5 日均线。到下跌尾声， 成交开始放大。
此类下跌的特点， 一是下跌时间短，往往在两周内完成。二是下跌杀伤力强，阶段跌幅大多超过20%。三是一旦多头反扑，也容易出现报复性上涨。
图2-144 是申科股份(002633 )的日K 线走势图。2012 年7 月20 日该股长阴下杀，出现罕见的八连阴，股价亦由7 月20 日高点10.64 元跌至7 月31 日低点6.86 元，短短8 个交易日，累计跌幅达35.5% ，阶段跌幅明显。这种雪崩式下跌之后，亦容易引发报复性反弹。
应用技巧
( 1 ) KDJ 指标的J 值是判断股价是否超跌的一个非常好的指标，但经常被人忽视和淡忘。当KDJ 指标的J 值连续呈现负值的时候，说明股价短线超卖，技术反弹一触即发。雪崩式下跌时，日KDJ 指标一般都会呈现负值，但有可能仅仅是修复指标而已。但当周线图中KDJ 指标连续3 周或3 周以上出现负值，则周线级别的反弹更值得期待，周KDJ 的J 值连续负值的时间越长，未来反弹的概率越高。
( 2 ) 一字线下跌往往因为重大利空消息打压所致， 需要通过连续跌停的方式进行消化。而雪崩式下跌往往连续出现中阴线或者长阴线，使得市场形态不利于多头发展，因此反弹目标一般定格于前波跌幅的113 至112 位置为宜。
( 3 )如果股价连续跳空下行，则出现第3 个跳空缺口之后，投资者应保持重点关注。一鼓作气，再而衰， 三而竭。第3 个跳空缺口之后，做空动能已得到有效释放，随时可能出现转机。
图2-145 是中信国安(000839 )的周K 线走势图。2011 年11 月中旬该股在9.87 元附近见顶之后，连续急跌，出现罕见的八连阴K 线组合。到第6 根阴线时，其KDJ 指标的J 值为一0.27 ，第7 根阴线对应的KDJ 指标J 值为-1. 58 ，第8 根阴线对应KDJ 指标J 值为一3.02 ，连续3 周为负，显示股价严重超卖。但此时尚未出现明显的反弹信号。直到第9 周收阳，并且有效收复了第8 根阳线一半以上的失地，显示多头开始改变被动挨打的局面。此时投资者可以考虑逢低介入抢反弹。其后股价果然连续反弹，对应出现了丸连阳走势，股价亦由第9 周收阳时的6.70 元涨至该轮反弹高点8.89 元，累计涨幅达到32% 。
三、绵绵阴跌
绵绵阴跌形态犹如梅雨季节的天气，阴雨绵绵，偶尔雨停亦难见艳阳。表现在股价上，虽然跌势不如雪崩式下跌猛烈，但绵绵阴跌阴多阳少，股价沿着45 度角或者60 度角的压力线下行，且一直不能有效突破压力线，总体趋势保持退二进一步伐。
自阶段高点计算，通常累计跌幅一般达到40% 甚至以上，而且下跌时间一般不超过6 个月，此时的股价就像压缩的弹簧， 一旦多头反击，其力度也十分强劲。
图2-146 是宝馨科技(002514 )的日K 线走势图。2011 年11 月16 日，该股股价在28.53 元见顶之后，沿着压力线快速下跌，期间阴多阳少，鲜有反弹。即使出现反弹，也是小阳线，没有中阳线和大阳线，显示多头受到严重压制。至2012 年1 月6 日最低打压至15 .38 元， 短短两个月不到，股价累计跌幅高达46%. 这就属于典型的绵绵阴跌型。
应用技巧
( 1 )该形态下跌一般会形成相对陡峭的下降通道或者下降压力线，每次反弹接近压力线股价都会遇阻回落。但当股价开始放量且有效突破压力线时，则表明股价开始企稳反弹，此时投资者可以逢回抽介入抢反弹。
( 2) 下跌末期成交量持续萎缩， 至突破压力线之后，成交量必须较前期持续明显放大。如果量能配合不佳，就有可能形成假突破， 重新回到压力线之下。
( 3 )企稳之后，若在低位形成类似小双底或者头肩底形态，则企稳反弹概率更高，投资者此时可以考虑加码买入。
图2-147 是中昌海运(600242 )的日K 线走势图。2011 年11 月9 日，该股股价冲高至1 1.75 元之后逐步回落，形成了非常标准的下降通道。2012年1 月6 日最低下探至5.40 元，两个月累计跌幅高达549岛，跌幅巨大。
在5 .40 元企稳之后，股价一波三折，形成了头肩底形态，并于1 月17 日以中阳线突破下降通道上轨，出现了反弹信号。此时投资者可以考虑逢低介入。此后股价震荡回升，由最低突破上轨发出买人信号时的6.25 元，上涨至该轮高点8.10 元，累计反弹幅度接近30% ，低位介入抢反弹者获利不菲。
四、注意事项
( 1 )股票市场投资的基本原则是顺势而为，也就是顺应大的趋势进行操作。极限超跌战法定位于暴跌之后抢反弹，在介入时趋势并未逆转，所以据此操作，一定要注意防范风险，设好止损，坚持游击战术，打得赢就打，打不赢就跑。
( 2 )因为是"逆势而为"，所以具有较强的投机色彩。介人时宜分批分阶段买入，且应严格控制好仓位，不宜重仓下注。
( 3 )抢反弹过程中，宜结合多种技术手段进行综合研判。股票市场中，没有任何一种指标放之四海而皆准，百发百中，百步穿杨。因此在具体操作过程中，伺机而动十分关键。
(4 )极限超跌反弹经常出现类似V 形走势，急跌快涨，来也匆匆，去也匆匆。日线级别的极限超跌反弹预期一般约在20% 以内，短线投资者宜快进快出为主，不宜久留。
( 5 )任何反转都是由反弹开始，当反弹向纵深方向发展，发出反转信号时，则意味着更大级别的行情来11备。此时技资者可以加大建仓布局力度，大力做多。
五、风险防范
( 1 )在超级熊市中，弱者恒弱，没有最低只有更低。比如2008 年的单边熊市中，上证指数由6124 点暴跌至1664 点，累计跌幅达到72.8% ，这仅代表市场的平均跌幅水平，很多个股跌幅超过80% 甚至达到90% 。如果投资者在下跌60% 的时候抢反弹，容易抢在半山腰上。所以暴跌抢反弹，并非完全摆脱大盘走势，而是要结合各种因素综合考量。
( 2 )无论是哪种下跌形式，最极限的止损设置是前波下跌低点。即介入后如果股价有反复，击穿下跌以来最低点，此时说明跌势未结束，持仓者应果断止损离场。
图2-148 是洪都航空(600316 )的日K 线走势图。2010 年11 月11 日，受"中航工业从未考虑过将所属防务资产注入上市公司"以及大股东减持双重利空打击，股价连续3 天一字线跌停。11 月16 日成交量放大，触及跌停后迅速上拉，振幅巨大，收出大阳线，似乎发出了绝地反击的信号。但随后股价并没有按预期持续反弹，而是就地休整。11 月23 日股价收盘击穿11 月16日的低点30.35 元，发出了明确的止损信号，此时投资者应果断离场。事后该股走势亦证明，当时仅是下跌中继，而非抢反弹的最佳时机。
