第八节  凌波微步战法

"凌波微步"语出曹子建《洛神赋》 : "体迅飞庭，飘忽若神，凌波微步，罗袜生尘。动无常则，若危若安。进止难期，若往若还。转阿流精，光润玉颜。含辞未吐，气若幽兰。华容炯娜，令我忘餐。"

凌波微步原意是形容洛神体态轻盈，浮动于水波之上，缓缓行走。在金庸先生的武侠小说《天龙八部》中，凌波微步是迫遥派的独门轻功步法，习者轻功若行云流水。

这里所说的凌波微步战法是一种波段操作技巧。波段操作原则是低吸高抛，但稍有不慎，极有可能低抛高吸，适得其反，因此波段操作对投资者要求较高。在股票操作指标中，有很多适合波段操作的指标，但最适合的指标非布林线指标莫属。

一、布林线的含义及计算

1.布林线的含义

布林线英文全称是"Bolinger Bands" ，由约翰·布林先生创造，该指标利用统计学原理，求出股价的标准差及其信赖区间，从而确定股价的波动范围及未来走势，利用波带显示股价的安全高低价位，因而也被称为布林带。布林带上下限起围不固定，随着股价的滚动而变化。

布林线的市场含义是，股价围绕平均价波动时偏离平均价的程度，它反映了股价震荡的剧烈程度巴比如，布林线上轨在13 元，布林线下轨在10 元，移动均线在1 1. 5 元，含义为股价围绕1 1. 5 元波动，平均偏离均价1.5 元。

布林指标属于路径指标，股价通常在这个带状区间内上下波动。这条带状区的宽窄随着股价波动幅度的大小而变化，股价涨跌幅度加大时，带状区会变宽，涨跌幅度缩小时，带状区会变窄。布林线的宽度可以随着股价的变化自动调整位置，这种变化使布林线具备灵活和顺应趋势的特征，既具备了通道的性质，又克服了通道宽度不能变化的弱点。

在许多种情形下，运用布林线指标进行买卖，其操作的成功率远胜于借助KDJ、RSI 甚至均线进行买卖。巧用布林线买卖，将使投资者有可能避开庄家利用一些常用技术指标设置的诱多或者诱空陷阱，因为庄家要想在布林通道线上做于脚，几乎是不可能的。

因为布林线具备多种功能，使用起来非常有效方便，所以受到了专业投资者的喜爱，同时也是国际金融市场上最常用的技术指标之一。

2. 布林线指标的计算

在所有的指标计算方法中，布林指标的计算方法是最复杂的一个，其中引进了统计学中的标准差概念，涉及到中轨线(MB) 、上轨线(UP) 和下轨线(DN) 的计算。和其他指标的计算一样，由于选用的计算周期不同，布林指标也包括日布林指标、周布林指标、月布林指标、年布林指标以及分钟布林指标等各种类型。经常用于股市研判的是日布林指标和周布林指标。虽然它们计算时的取值有所不同，但基本的计算方法一样。

以日布林指标计算为例，其计算方法如下。

日布林指标的计算公式:

中轨线=N 日的移动平均线

上轨线=中轨线+两倍的标准差

下轨线=中轨线-两倍的标准差

日布林指标的计算过程如下。

( 1 )计算MA 。

MA=N 日内的收盘价之和÷N

( 2 )计算标准差MD

MD= 平方根(N-1) 日的(C-MA) 的两次方之和除以N

( 3 )计算MB 、UP ， DN 线

MB= (N-l )日的MA

UP=MB+k x MD

DN=MB-k x MD

其中k 为参数，可以根据股票的特性来做相应的调整，一般默认为2 。

3. 布林指标的表示

在股市分析软件中，布林指标一共由3 条线组成，即上轨线UP 、中轨线MB 、下轨线DN ，如图2-89 所示。和其他技术指标一样，在实战中，投资者不需要计算布林指标，主要是了解布林指标的计算方法和过程，以便更加深入地掌握布林指标的实质，为运用指标打下基础。

4. 布林指标参数设置

在大智慧或者通达信等免费版软件中， 从键盘中直接输入"BOLL" 即可以调出该指标;在键盘中输入移动平均线字母"MA" ，即消除布林指标，恢复到均线状态。

布林线日线参数多设为20 日;或25 日，其中20 日较为敏感，实战参考价值较大。也有将参数设置为神奇数字21 ，一般版本默认值为20。参数20 使用较为广泛，这里所有案例参数均为20 。

二、布林指标应用技巧

1.常态下应用技巧

( 1 )常态范围通常是指股价运行在一定宽度的带状范围内，特征是股价没有极度大涨大跌，处在一种相对平衡的状态之中，此时使用布林线的方法非常简单。布林线上轨对股价形成压力，下轨对股价形成支撑，中轨为多空平衡区。当股价由下向上穿越中轨，即为买入信号。

图2-90 是鼎龙股份(300054 )的复权日K 线走势图。2012 年5 月至8月期间，就是一种常态运行格局，没有暴涨暴跌。在5 月底至7 月初，股价处于上升周期，股价每逢回落到布林线下轨附近都获得了支撑，因此都是买点。在股价接近上轨时，都遇阻回落，因此是绝佳卖点。

7 月5 日，股价向下击穿中轨，发出卖出信号。此后股价回落至下轨附近获利支撑，重新反弹， 8 月6 日股价重新突破中轨后奠定升势，在接近上轨时再度遇阻回落。

( 2 )当股价连续穿越布林线上轨超过3 个交易日，则股价有超买嫌疑，此时投资者宜逢高分批减磅，落袋为安。当然，在强势格局下，部分龙头个股会连续保持超买状态，连续创新高，此时投资者宜结合其他指标进行综合研判，此时布林指标存在一定的局限性。

图2-91 是光大证券(601788 )的日K 线走势图。2012 年4 月11 日股价向上穿越布林线中轨，发出买人信号，之后股价持续上行。4 月18 日股价上穿布林线上轨，此后连续收盘在上轨之上，显示超买，发出了卖出信号，随后股价果然转入震荡阶段。

同样的情况出现在5 月29 日至6 月1 日期间，股价连续收盘在布林线上轨之上，发出见顶信号，随后股价进入较长时间的调整。

对于超强个股，布林指标会出现判断盲点。

图2-92 是SST 华新( 000010) 的日K 线走势图。2012 年8 月6 日，股价突破布林中轨之后，加速上行，连续超越上轨，但仍保持强势格局，拒绝回调。此时布林指标就出现了研判盲点，投资者应该结合其他指标来进行综合研判。

( 3 )当股价向下有效穿越布林线中轨时，是短线卖出机会。

图2-93 是北矿磁材( 600980 )的日K 线走势图。股价于2012 年6 月5日以中阴线击穿布林线中轨，发出了强烈的卖出信号。此后股价震荡下行，虽然有过几次反弹，但均未重新突破布林线中轨，股价亦一路下行，跌幅巨大。

(4 )当股价连续穿越布林线下轨时，显示股价短期超卖，存在技术反弹要求，此时可以考虑适当抢反弹。但在极弱格局下，会出现弱者恒弱的现象，即使有反弹，力度可能也不会太强， 所以抢反弹时，要严格控制好仓位。

图2-94 是中润资源(000506 )的日K 线走势图。2011 年12 月21 日股价冲高回落，之后连续急挫。23 日之后连续击穿布林线下轨， 28 日击穿下轨之后迅速反弹，收出带下影线的K 线，发出了反弹信号。随后股价果然连续强势反弹，直到接近布林线上轨方出现震荡。

当然，在极弱情况下，即使股价击穿了布林线下轨，投资者也应该保持谨慎，不宜参与。

图2-95 是柳工(000528 )的日K 线走势图。2012 年8 月10 日股价击穿布林线中轨，之后加速下跌，迅速向布林线下轨靠拢。此后虽然多次下破下轨，但并没有出现像样的反弹，此时介入抢反弹，将得不偿失。

2. 单边上升行情使用技巧

在单边上升格局中，股价一般运行在布林线中轨和上轨之间。此时回落至中轨附近是买人机会，接近上轨附近是卖出机会。投资者可以按照黄金通道理论来进行波段操作，亦可以中线持股。只有在股价有效击穿布林线中轨或者大幅超越上轨时，才是卖出机会。

因2-96 是北陆药业( 300016 )的日K 线走势图。股价2012 年5 月22 日以中阳线站上布林线中轨之后，开始加速上行，此期间绝大部分时间在布林线中轨和上轨之间运行，逢中轨企稳，接近上轨遇阻回落。此期间投资者既可以在中轨和上轨之间低吸高抛，波段操作，亦可以中线持股。根据布林线指标操作，阶段获利甚为丰厚。

3. 单边下降行情使用技巧

在单边下降行情中，大部分情况下股价运行在中轨和下轨之间，中轨对股价形成压力，下轨对股价形成支撑。当股价接近下轨时，可以考虑适当介入抢反弹。但此时因股价处于下降趋势中，原则上应以观望为主。

图2-97 是美罗药业(600297 )的日K 线走势图。股价于2012 年7 月26日击穿布林线下轨，此后连续停留在下轨之下，显示股价超卖。8 月1 日收小阳，发出初步企稳信号，此时激进型投资者可以考虑抢反弹。随后股价果然引发超跌反弹，向布林线上轨发动攻击。当然有时即使股价击穿了布林线下轨，也未必会出现如此强烈的反弹，所以根据此方法抢反弹时，投资者宜结合多种指标综合研判。

4. 布林线缩口使用技巧

( 1 )股价经过数波下跌后，常会转为较长时间的窄幅整理。这时会发现布林线的上轨和下轨空间开始缩小，两条线愈来愈窄，愈来愈近。布林线的距离小到5% 左右或以内，盘中显示股价的最高价和最低价差价极小，短线没有获利空间，盘中交易不活跃，成交量稀少。投资者要密切注意此种缩口情况，因为一轮大行情可能正在酝酿中，一旦成交量增大，股价上升，布林线开口扩大，上升行情便宣告开始。

图2-98 是现代制药(600420 )的日K 线走势图。2011 年7 月中旬，股价在15.25 元见顶之后连续下行，此期间股价大部分时间在布林线中轨和下轨之间运行。2012 年2 月初，股价进入窄幅整理，布林线上下轨距离变窄， 2月9 日达到最小值，发出了变盘信号。2 月13 日之后，布林线开口扩大，股价亦加速触底回升，从而掀起了一波中期上升行情。

( 2 )股价经过连续上涨之后，如果布林线在高位开口极度缩小，一旦股价向下破位，布林线开口放大，一轮跌势将不可避免，此时投资者应考虑果断卖出。

图2-99 是ST 天目( 600671 )的日K 线走势图。股价自2012 年1 月初见底之后，一路由7.23 元涨至11 元以上，累计涨幅较大。2012 年6 月中旬，布林线上轨开始句头向下，中轨走平。2012 年7 月5 日，布林线开口极度缩小，发出了变盘见顶信号。7 月9 日之后，布林线张口开始扩张，此后股价一路下行，由破位时的11 元跌至8 元附近，累计跌幅超过20% 。

5. 布林线开口使用技巧

( 1 )当股价由低位向高位经过数浪上升后，布林线上轨和下轨开口达到了极大程度，并且开口不能继续放大，转为收缩时，此时是卖出信号，通常股价紧跟着是一轮大幅下跌或调整行情。一般情况下，当布林线宽度达到30% 以上时，可能面临变盘。

图2-100 是永安林业(000663 )的日K 线走势图。2012 年5 月11 日，布林线张口极度缩小，发出变盘信号后报复性上涨，布林线上下轨随之迅速扩张。至6 月下旬，张口不能进一步扩张，井有逐步缩小态势，发出了强烈的卖出信号，随后股价步入调整。同样的情况亦发生在8 月中旬，股价上行至10.48 元之后，张口已无力继续放大，随后股价见顶回落。

( 2 )当股价经过数浪大幅下跌，布林线上轨和下轨的开口不能继续放大，布林线上轨提前由上向下缩口，等到布林线下轨随后由下向上缩口时，一轮跌势将告结束，此时是投资者逢低买入良机。

图2一101 是金飞达(002239 )的日K 线走势图。2011 年11 月初，股价冲高后回落，布林线张口迅速扩大。至2012 年1 月底时，张口已不能进一步扩大。2 月中旬，布林线下轨开始勾头，并向上缩口， 发出了股价见底信号，此时投资者可以考虑、逢低分批布局。此后股价果然出现一波中期反弹行情。

三、风险防范

( 1 )需要注意的是，由于股价除权之后，布林线张口会随股价出现大幅变动，此后一段时间的布林指标信号失灵，只有将股价进行复权处理后，布林指标才能真实反映客观情况。

( 2 )布林指标在极强或者极弱市场状态下会有盲区，此时投资者宜结合其他指标进行综合分析。

( 3 )布林指标缩口和张口到达极致时，都是明确的变盘信号。在低位出现往往预示触底回升，在高位出现预示见顶回落。投资者应注意变盘方向的变化。

(4) 布林线对庄家控盘程度不是特别高的股票适用，因为股价的短线震荡是由市场上群众参与特别是短线客的参与造成的，短线震荡的规律，本质上反映的是短线客的行为规律。一旦庄家高度控盘，失去了群众参与，股价也就失去了短线震荡的动力，以上方法也就不适用了。

( 5 )布林线的缺点是对短线波动把握较好，但对中线突破的方向指示不明，需要结合其他方法分析。但无论如何，都不会影响布林指标在技术指标中的地位，熟练且准确地使用该指标，投资者进行波段操作就能得心应手。