第四节 影响日元的基本面因素

一、Ministry of Finance（MOF）: 日本财政部

日本财政部是日本制定财政和货币政策的唯一部门。日本财政部对货币的影响要超过美国、英国或德国财政部。日本财政部的官员经常就经济状况发布一些言论，这些言论一般都会给日元造成影响，如当日元发生不符合基本面的升值或贬值时，财政部官员就会进行口头干预。

二、Bank of Japan (BoJ): 日本央行

1998 年，日本政府通过一项新法律，允许日本央行可以不受政府影响而独立制定货币政策，而日元汇率仍然由财政部负责。控制

三、Interest Rates: 利率

隔夜拆借利率是主要的短期银行间利率，由日本央行决定。日本央行也使用此利率来表达货币政策的变化，是影响日元汇率的主要因素之一。

四、Japanese Government Bonds (JGBs): 日本政府债券

为了增强货币系统的流动性，日本央行每月都会购买10年或20年期的JGBs。10年期JGB的收益率被看做是长期利率的基准指标。例如，10年期JGBs 和10年期美国国库券的基差被看做推动美元/日元利率走向的因素之一。JGBs 价格下跌(即收益率上升）通常会利好日元。

五、Economic and Fiscal Policy Agency：经济和财政政策暑

经济和财政政策署于2001年1月6日正式替代原有的经济计划署。职责包括阐述经济计划和协调经济政策，包括就业、国际贸易和外汇汇率。

六、Ministry of International Trade and Industry (MITI) :国际贸易和工业部

国际贸易和工业部负责指导日本本国工业发展和维持日本企业的国际竞争力。但是其重要性比起20世纪80年代和90年代早期已经大大削弱，当时日美贸易量会左右汇市。

七、Economic Data: 经济数据

较为重要的经济数据包括：GDP、每季度的商业景气现状和预期调查、国际贸易、失业率、工业生产和货币供应量。

八、Nikkei: 日经指数

日经指数是日本主要的股票市场指数。当日本汇率合理地降低时，会提升以出口为目的的企业的股价，同时，整个日经指数也会上涨。有时，情况也并非如此，股市强劲时，会吸引国外投资者大量使用日元投资于日本股市，日元汇率也会因此得到推升。

九、Cross Rate Effect：交叉汇率的影晌

例如，当欧元/日元上升时，会引起美元/日元的上升，原因可能并非是由于美元汇率上升，而是由于对于日本和欧洲不同的经济预期所引起。