第三节 影响欧元的基本面因素

一、The Eurozone: 欧元区

由12个国家组成，德国、法国意大利、西班牙、荷兰、比利时、奥地利、芬兰、葡萄牙、爱尔兰、卢森堡和希腊，均使用欧元作为流通货币。

二、European Centra Bank ( ECB) : 欧洲央行

控制欧元区的货币政策。决策机构是央行委员会，由执委和12个成员国的央行总裁组成。执委包括欧洲央行总裁，副总裁和4个成员。欧洲央行的职能是维护货币的稳定。其货币政策主要有两大基础。

1. 对价格走向和价格稳定风险的展望 价格稳定主要通过调整后的消费物价指数CHICP) 来衡量，使其年增长量低于2%。 HICP由一系列指数和预期值组成，是衡量通货膨胀的重要指标。

2. 控制货币增长的货币供应量(M3) 欧洲央行将M3年增的参考值定为4.5% 。欧洲央行每两周的周四举行一次委员会，来制定新的利率指标。每月的第一次会议后，欧洲央行都会发布一份简报，从整体上公布货币政策和经济状况展望。

三、Interest Rates: 一般利率

央行用来调节货币市场流动性而进行的"借新债还旧债"中的主要短期汇率。此利率和美国联邦资金利率的利差是决定欧元/美元汇率的因素之一。

四、3 - month Eurodeposit (Euribor) : 3个月欧制欧元存款

3个月欧洲欧元存款是指存放在欧元区外的银行中的欧元存款。同样，这个利率与其他国家同种同期利率的利差也被用来评估汇率水平。例如，当3个月欧洲欧元存款利率高于同期3个月欧洲美元存款利率时，欧元/美元汇率就会得到提升。

五、10 - Year Government Bonds: 10 年期政府债券

美国10年期政府债券与10年期国库券的利差是另一个影响欧元/美元的重要因素。通常用德国10年期政府债券作为基准。如果其利率水平低于同期美国国库券，那么如果利差缩小（即德国债券收益率上升或美国国库券收益率下降），理论上会推升欧元/美元汇率。因此，两者的利差一般比两者的绝对价值更有参考意义。

六、Economic Data: 经济数据

最重要的经济数据来自德国一一欧元区内最大的经济体。主要数据包括：GDP 、通货膨胀数据(CPI或HCPI)、工业生产和失业率。如果单独从德国看，则还包括IFO调查(一个使用广泛的商业信心调查指数)。还有每个成员国的财政赤字。依照欧元区的稳定和增长协议，各国财政赤字必须控制在占GDP的3%以下，并且各国都要有进一步降低赤字的目标。另外还有交叉汇率影响。同美元汇率一样，交叉盘也会影响到欧元汇率。

七、3 - month Euro Futures Contract (Euribor) : 3月期欧洲欧元期货合约

这种合约价值显示市场对3个月欧洲欧元存款利率的期望值(和合约的到期日有关)。例如，3月期欧洲欧元期货合约和3月期欧洲美元期货合约的息差是决定欧元/美元未来走势的基本变化。

八、政治因素

和其他汇率相比，欧元/美元最容易受到政治因素的影响，如法国、德国或意大利的国内因素。