附录2 维加斯隧道交易法

本文根据《The Tunnel Method by Vegas》翻译得出，原作者许可该文可以自由传播，本文最初由魏强斌翻译于2006 年1 月，由于繁忙此后没有加以校订。该文提及了斐波那契数字的一种交易方法，我们只是提供给大家参考，外汇市场存在风险，任何方法我们都不能保证其绝对有效。下面是译文，不妥之处，请见谅。

请花些时间仔细阅读和评估这些信息。关掉电视，把孩子们赶出屋去，给予这份材料应有的严肃关注吧。这份文件的每个词都有其理由。我完全知道绝大部分人将认真对待这些信息，而剩下的人则不会这样。我倒无所谓。我不会以共享这个东西为条件从任何人那儿获取一丁点儿好处。我不想要你的部分利润，也不想从你那儿获取金钱方面的报酬。你可以同任何人分享这个东西，或者留着自己用。甚至你可以对你的所有朋友夸耀你发明了这个模型。我并不介意。你完全可以自由地将这些东西或多或少地融入你的交易风格中去。我仅希望你能赚取利润。

我相信通过向你演示这个方法，你能够带给自己一笔丰厚的收入。即使我将这个方法毫无差错地传递给你， 但你必须确保自己将其用于实践和扣动扳机。我的目的不是使你确信"隧道交易" 是交易方法。这个工作属于你，你通过对自己感兴趣的货币对的研究来完成这项工作。

历史数据并不会说谎。它在那儿等待我们中的任何一人去检验。每个你赚取的铜板儿都是你应得的。在一个极短的时间内(可能一个月)你会把"隧道方法"当作自己的方法。对你们中那些己统有着舒适的外汇交易生活的人，我对你们的努力致以敬意。

对那些向往过上舒适外汇交易生活的人，我也对你们的努力致以敬意，不过是以一种不同的方式。你们正在寻找更好的东西，并且这种渴望和热情如此鲜明。我希望你批判地对待这种方法。批判精神是你的巨大资产之一，只有通过亲身的研究你才能够发觉"隧道方法"的巨大力量。花时间让这些信息进入你的大脑，以便自己懂得方法背后的理论基础。在用"隧道方法"交易前给自己认为足够的时间准备。假如那意味着在操作真实资金前先进行模拟账户演练，然后你当然可以接着往前走。

在开始之前，我将向你提供一点职业交易者的意见，这些意见被涵盖于整个文档中。第一，测试一个你相信能随着时间赚钱的方法并且坚持下去(无论它是隧道方法还是其他的什么) 。第二，尝试理解这个模型的理论基础。第三，小额交易直到完全确信方法有效。第四，你的成功(利润)来自于正确地运用这个方法，而不是猜测市场的方向。第五，把第四条再读一遍。第六，在开市期间放弃思考，当这个交易机器关闭时再来思考，而不是在热战中进行思考，顺应市场。

在我开始之前，请把最后一段再读一遍直到你充分理解其中的含义，我并非故弄玄虚，我确实'相当认真。好的，让我们开始进人正题吧。

我的交易生涯开始于1980 年夏天，当时我在芝加哥中美商品交易所花8000 美元购买了一个会员资格，并且以10000 美元为本金开了个户头。准确地说这是我的所有。

当我到那儿时，我认为自己无所不知。买低卖高一挥手一将现金放进口袋一然后在下午1 点离开一在夏天的午后打高尔夫一基本上生活在作手之梦中。开头的几个月交易进展不错，主要是迷你黄金合约提供的利润。到 10 月，我户头上大概已经有30000 美元。但它们都是直觉下的交易。在10 月中旬的一个星期五，在闭市三小时前我开始追逐更大的户头数字。闭市时我已经损失了17000 美元。现在我的户头只有13000 美元了。

我在一个致命头寸上度过了星期六。我简直发疯了。幸好在厨房没有利刃，同样也没有一支枪。星期天时，我逐渐明向不能允许这样的事再次发生，因为这简直不是一个行家的做法。一个行家怎么会允许这种事发生，而仍旧称向己是行家。长期讲，假如我不改变，假如不改变我的交易模式，假如我的心理过程不改变，它将再次发生。谁会知道，它会不会比这次更糟糕?

稍后我把这损失看作我交的攻读博士学位的学费。在接下来的几个月里，我测试了大家知道的每个系统和模型。我在交易殿堂中学习迅速，在这个殿堂中交易纪律对产生利润来讲是第一位的。我请教周周的人，最后还恳求较大的交易者分享他们的部分秘密。在一年的时间里，大家都在找我。在中美交易所之后，1981 年晚些时候我去了芝加哥商业交易所。

给你的"隧道方法"是我20 多年研究和交易的积累所得。它在以前和现在都在起作用，并且将在将来起作用。我相信它在外汇和标准普尔合约上最为有效。

让你成为行家(职业交易者)并不是我的热情和意图所在。以外汇市场今天交易的方式(3 到5 个点差) ，你无论如何不能做绝大多数人干的"刮头皮"的交易。万一还没有任何人告诉你在外汇市场"刮头皮"并不是致富之路，我告诉你。这个世界上没有任何一个富裕的人是靠刮欧元或者其他汇率的"头皮"来发财的。因而，为什么你要将"刮头皮"作为你的主要交易目标?

然而，懂得一个行家在一个模型中寻找的东西将极为有用。注意我总是采用"模型"，而不是"系统"这个词。系统指一个程序化的黑箱，它可以机械化地交易，赚取无数利润。我说不存在这种系统，你感到震惊吗?

首先，你需要图表服务。因为绝大多数电子交易平台有带着技术指标的图表，这并不是一个问题。为你感兴趣的汇率新建一个l 小时图。棒图和蜡烛阁实际上没什么区别。叠加上三样东西：①169 期指数移动均线；②144 期指数移动均线，以及最后加上12 期指数移动均线。

144 和169 均线即构成我所说的"隧道" 。而12 均线是一个极其有价值的过滤器，它将是你一直想放在上面的东西。在过滤器部分我将谈到这个东西。

记住或者写下下列菲氏数列并且使它们靠近你的交易屏幕: 1 , 1 ,2 ,3 ,5 , 8 ,13 , 21 , 34, 55，89， 144, 233 , 377 。为了交易，我们感兴趣的数字是59，89 , 144, 233 和377。

等待市场进入"隧道"区域。当它突破"隧道"上轨时，你做多。当它突破"隧道"下轨时，你做空。平仓和反转放置在"隧道"的另外一边。当市场按照你的方向运行时，你在接连的菲氏数字位置处依次兑现部分利润，留下最后一单直到下列情况发生：①市场从"隧道"处运行到最后一个数字(377 点) ；②市场最终回到"隧道"或者到达"隧道"另一边。

举例: GBP/USD 目前处在1.8500。各均线位置分别如下: 144 在1.8494，169 在1.8512 ，市场突破1.8494 ，并且你在1.8492 做空。你的平仓和反转点现在设置在1.8512 。接下来的几个小时里，在你建立空头头寸后市场下跌了40 点，汇率现在是1.8440。你可以用隧道边界或者隧道中心线作为计算基准。均线的位置还是以上给出的那些，所以假如你使用中心线为计算起点，那么从1.8503 开始的55 点就是1.8448 ，你应该在1.8448 结束部分头寸。

在这天剩下的时间里市场毫无作为。平仓点应该下移以便保护头寸或者将平仓点放到"隧道"中。现在你应该等待价格从"隧道"出发89 点处。因为55 点已经通过，在这个循环中它不再是我们关心的对象。几天之后英镑处在1.8300 ， 而隧道中心线是1.8410 「1. 8400- 1. 8420」 。你应该在1. 8321 清理掉另外一部分头寸。市场在此筑底，在2 小时后，英镑窜到1.8535 。你剩下的空头头寸在"隧道"上轨1.8420 结束，并且从这个位置开始做多。因为你是多头，你将在1.8475 和1.8509 兑现你的部分利润。

这是一个相当有代表性的例子。倘若你能够坚持这个基本的模型，你的账户将随着时间令你满意地增长。万一你失算了，这个模型将把你的损失限制到很小的程度。通过限制，你不可能从最初进场的位置在一笔交易中损失过大。另外，你很快将在55点位置获得一些利润，这满足了你获取头皮利润的需要，假如市场继续朝有利于你的方向前进，你坚持一些头寸也获取长期的利润。通过限制，你让利润增长。

大概就是这样了。这就是模型。它的设计相当简单，并且容易记住。行家想要的一切都在这个模型中，除了2 点的头皮利润，而这是你无论如何也不能去追求的。砍掉亏损，让利润奔跑。虽然它的设计是简单的，但背后的思想确实复杂。现在是讲这个的时候了。

为什么是1小时线？较小期限的图像导致更多的错误头寸，而这又导致更多的损失。2 小时图和4 小时图大致类似，但我偏爱1 小时图，因为它很简沽，并且有时在4小时图上很难看清市场的交易进展。

为什么用1小时图上的144 和169 指数移动均线? 它们都是关于从短期到中期的功能。比这更短的指数移动均线给出的动能交易信号是在短期获利信号。换而言之，是可怕的震荡市场。它可能在你的方向上运行3 分钟或者6 个点，然后反过来打你。更高的指数均线产生的动能长期信号，其结果是每3 年才有2 个交易信号。这不太妙，因为可能在你等待的时候，市场在没有你的参与的情况下在一个方向上走了很长一段距离。

另外一个理由是基于江恩的理论。江恩最伟大之处在于正方形，江恩正方形基于价格和时间的内在关系。我不是江恩的信徒，但你不能把他的成果看成垃圾。毕竟这小子在1910-1950 年赚了5000 万美元。他值得人尊敬，即使你不同意他的方法。所以， 144 是菲氏数列中仅有的一个平方根是整数的数字;而最靠近这个平方根12 的菲氏数字是13；而13 的平方是169 0 "隧道"现在就这样创建起来了。

但是，这个证明只是陪衬性的。在一个趋势性的货币市场中(长期而言它确实是这样) ，回撤是你能重建盈利头寸的时机。回溯过去，看看1 小时图，查看一下回撤停顿的位置，你不必更多地知道江恩理论、数字学、天文学或是其他什么。回撤停顿的位置非常靠近，假如不是很准确地落在144 和169 均线，也是落在"隧道" 。

每个人都应该知道移动均线是滞后指标。无论什么类型的均线都滞后，它们只能在事情发生之后告诉你市场已经转向。即使它提供了有价值的信息并且帮助你建立了头寸，但它不能在协助你利润最大化方面发挥太多作用。假如你过分使用它们并且最后出场，你将发现两件事：①当你在某点有个盈利的交易，但你砍掉了这个头寸；②在一个回撤中它们让你出场了，现在你却不知道如何是好。

我能将你需要知道的关于菲氏数字和相应菲氏比例1.168 任何东西总结出来。菲氏数字是及时的，这不是个滞后的指标。当市场从目前的"隧道"出发碰到一个菲氏数字时，这个正是一个自然的停止点，请从图表中获取利润吧。当市场通过一个菲氏数字时就像有把滚烫刀子在割黄油，这给了运动动量的更进一步的信息。相对活跃的货币对较其他较稳定的货币对将经历更高的菲氏数字。所有主要货币对中， GBP/USD 和USD/CHF 是最为活跃的，紧接着是EUR/USD ，以及其后的USD/JPY。

因而，我交易GBP 和CHF ，因为它们经常较其他货币对象极端。这些极端的运动(233 和377) 在一个有规律的基础上，产生巨大的利润。在EUR 返回穿过"隧道"之前，它穿过233 的概率是非常小的。它仅仅在最近发生，但假如你去看看几周、几月，甚至几年前的历史，你就会发现成功概率微乎其微。而GBP 和CHF则不是这样的。

较高的菲氏数字实际上给了你重要的等式：价格=信息。它们极端准确。假如你研究一下你的货币对，将发现市场经常在触到这些水平后发生回撤或者开始反方向地较大运动。这难道不是有价值的信息吗?

对那些想交易较不活跃的货币对的人来说，你们也许想将34 包含在你的利润兑现操作中。在这种情况下，假如你不这样做，你也许因为忽略这个菲氏数字而放弃了大部分利润。

过滤器用来增加整体利润和(或)降低整体的损失。假如一个过滤器没有起到两个作用中的一个，我就不会采用它了。维加斯团队使用的过滤器如下。是的，我有一个团队，由3 个人组成。我们交易GBP/USD 、USD/C盯以及标准普尔E迷你远期合同。每一个品种由一个人专门负责。我负责GBP/USD 。我们每人各向负责我们的主要品种。当市场交易时，我们当中总有一个人守候在屏幕前面。离开时头寸就由另一个人照顾。我们只进行"隧道交易"。

(1) 将一小时的12 指数移动平均线和你的其余指标放在屏幕上。当"隧道"、目前市场价格和12 均线处在相同位置时，你就要注意了。当市场突破"隧道"，这里有很高可能性要发生市场的强烈移动。我不需要江恩，因为这意味着时间和价格的正方，所有一切都处在均衡当中。当突破时，市场就大幅度前进。

需要证据吗?好的，回到你喜欢的货币对的历史去检查一下。在2005 年第一季度，这个过滤器单独提供了20 个交易，其中19 笔在USD/CHF 产生利润。实际上，当我写到这时，一笔交易仍旧持仓。因为我不负责C盯，我不是负责平仓的这个人，当我在屏幕前面时仅仅负责监视它(当必要时改变平仓位置等)，但这个头寸仍旧持有。

这个过滤器如此有价值，当我们看见它发展然后发生时我们增加我们交易的头寸。当回到历史并进行检验时，你将注意到许多次。它是一个极端富有利润的过滤工具 。我们也定义"相同位置"是指5 个点之内。有时结果证明信号是精确的，但我认为不必过分拘泥。在5 个点之内对我们来讲也就足够了。

(2) 我们在亚洲市场开市期间，不建立新的头寸。在纽约下午5 点和午夜之间也是可以忽略用来建仓的时段。未了结的头寸如通常般受到监控。假如FIB 数字对应的位置被触到，我们将兑现利润。假如我们失去了一次行情，我们就失去了。一个失去的行情仅仅是一个机会成本。在亚洲市场最终将支出不菲的成本。

(3) 能够带来显著影响的消息日可以忽略。这样做是正确的，对于建立新的头寸，我们忽略了它们。目前只有美同非农就业数据(NFP) 我们不能忽略，它在每个月的第一个星期五纽约时间8:30 公布。已经持有的头寸如通常一样监视。

(4) 当隧道非常狭窄时(大部分时间如此) .不要把停损点放在隧道的另一边。你无疑使向己处于危险的境地。用小时再|上的最近儿小时的支撑和阻力来设立停损点。

假如你是个交易的菜鸟，你会发现这是一个非常讨庆的过滤器。假如你不太熟悉趋势线、主角形、旗形、尖旗形和支撑阻力线，那么去学习一下再回来继续看下去。这是一个简单但有用的建议。

(5 )我们等待的是一个干脆的一根线突破隧道。这意味着几乎从一开始你就处于盈利。但你不会总是得到一个干脆的突破。市场在隧道停留得越久，我们就越可能是以突破阻力支撑线而不是隧道边界进入。

(6) 在一个强劲的上升或者下降趋势中，我们不会交易小趋势信号(非主流信号)假如GBP/USD 正处于一个强劲的上升趋势中，我们不会在突破隧道下轨时建在空头头寸。为什么? 因为从隧道成功突破55 的可能性很小。过去的历史告诉我们如此，所以我不会期望成为英雄，说: "这次不同。"当市场转过来穿过隧道处于上升趋势时，我们将站在多头一边。

假如我必须告诉你们什么时候是强劲行情，我认为你没有注意价格运动较近时候的情况。

这些就是我们运用的工具。你能运用更多的东西吗?你能创造你自己的东西吗?你能改变定义中的部分吗?当然，你能够!发明你自己的过滤器，用艾略特波浪过滤器，用任何你认为能促进你交易的东西。

我真的需要提到资金管理吗?我不这样想。在最小规模上你应该用3 手去进行隧道交易。用55 、89 和144 作为平仓位置，每个位置兑现一手单。假如你能够进行4 手交易，用55 、89 、144 和233 作为平仓点。5 单是较为偏爱的建仓规模，而你这时用55 、89 、144 、233 平仓，并且继续持有一单直到穿过隧道边界或者到达377 。

当然，你可以建立任何你期望的头寸规模。对小一点的交易者而言，一个单位的大小也许是10000。假如你没有钱进行30000 左右的交易，那么我会建议你先去储蓄然后再回到市场。假如你的户头有2000 美元，你就能够极其容易地运用隧道交易法进行以10000 为单位的交易。

这个模型的最大优点之一是它的设计允许你选择你在交易中偏好的风险收益水平。你可以采用激进或是保守的风格，总之是适合你的风格。我将给每种风格提供一个例子。这些仅仅是例子而已，我并没有说你必须这样做。我仅是给这两个例子以便促进你动动脑筋事在接下来的几天和几周时间里我确信你将找到一个适合你的持仓水平。

例子1 非常激进的风格

隧道是买卖的中心。在隧道上面，突破时买进，在FIB 数字对应位置卖归。在233和377 ，由于回撤而减弱了行惰。在隧道下面，跌穿时，在FIB 数字对应位置买迸。用前而的FIB数字作为停损点。这样做非常积极，并且非常适合短期交易者，他们采用日内交易时间结构。

例子2 非常保守的风格

使用基本的隧道体系加上12 指数移动平均线。仅在这个信号发生时建立仓位。等待最具可能盈利的交易机会，宁愿放弃许多交易机会来换取校低的风险。交易时动用3个单位。在菲氏数字55 和89 对应位置处分别平掉1/3 的仓位。留下最后的113 仓位直到233 对应位置或者价格穿过隧道。这使得交易者能够抓住短期1-5 天的利润，并且使得交易者能够抓住继续发展的趋势。

当你认真去执行它时，一旦你使它适应你个人的交易风格和风险偏好，隧道交易法将带给你想要的东西。准确地讲，由于其灵活性，隧道交易法是我所见过的最佳模型。

你真的需要一个好的图形服务去查看一下你交易货币对的历史。我曾经几次提到外汇新闻论坛上的FXTREK 。假如你有另外的服务商，那也不错。但对你们中那些从交易平台获取图表的人来说，平台提供商绝大部分不会允许你获取历史数据。你能够从www.fxfrek.com 上申请一个7 天的智能图表模拟账户。它们仅提供外汇图表，它们提供许多货币对的过去30 年的数据并配有数百种技术指标，而且是在任何你想要的时间框架上。所以，你可以回顾并查看你感兴趣的货币对在过去30 年的1 小时图。七天之后，价格是每个月100美元。

假如我处在你的位置，我不会在没有确认我说过的东西的有效性的前提下进行一个交易。这就是我让你检查1小时阁的历史数据的原因。你可以亲自看一下隧道如何发挥作用以及FIB 数字多么重要。

我可以漫谈关于隧道方法的许多东西，但你现在有基础去开始了。一旦你找到了你的交易风格和风险限定，你就能够开始思考另外的更加精致的过滤器和信号。当然，你还能够完全自由地使用我们团队采用的这个模型。

希望我已经提供了一些帮助。对部分人来说，我希望能使你们认识到一个模型所传递的东西。对另外一些人而言，我希望你们能从中获取对未来有用的东西。对那些认为我是胡说的人，那也没有什么。我认为我可能站在你跌临的深渊旁边，你的尖叫声总是提供了幽默。